Финансовые риски предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Декабря 2015 в 09:00, контрольная работа

Описание работы

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с
многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой
деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Риски,
сопровождающие эту деятельность, выделяются в особую группу финансовых
рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков»
предприятия. Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты
финансовой деятельности предприятия связано с быстрой изменчивостью
экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением
сферы финансовых отношений и ее «раскрепощением», появлением новых для нашей
хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других
факторов.

Файлы: 1 файл

Финансовые риски предприятия.docx

— 84.07 Кб (Скачать файл)

проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки

документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и

других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и

другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут

предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска

в самостоятельный вид финансовых рисков.

     Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но

по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима

для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных

бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не

только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия

(основных средств; запасов товарно-материальных  ценностей); риск

несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с

неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и

другие.

     2. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

ü    Риск отдельной финансовой операции. Он характеризует в комплексе весь

спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции

(например, риск присущий приобретению  конкретной акции);

ü    Риск различных видов финансовой деятельности (например, риск

инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);

ü    Риск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных

видов рисков, присущих финансово        й деятельности предприятия,

определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности,

структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных

издержек и т.п.

     3. По совокупности исследуемых инструментов:

ü     Индивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск

присущий отдельным финансовым инструментам;

ü     Портфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск,

присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в

портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель

и т.п.).

     4. По комплексности исследования:

ü    Простой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска,

который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового

риска является риск инфляционный;

ü    Сложный финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска,

который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного

финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного

проекта).

     5. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

ü    Внешний, систематический или рыночный риск (все термины определяют

этот риск как независящий от деятельности предприятия). Этот вид риска

характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых

операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла,

изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на

которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой

группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный

риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (при изменении

макроэкономических условий инвестирования);

ü    Внутренний, несистематический или специфический риск (все  термины

определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного

предприятия). Он может быть связан с неквалифицированным финансовым

менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной

приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой

прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами,

отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за

счет эффективного управления финансовыми рисками.

Деление финансовых рисков на систематический и несистематический является

одной из важных исходных предпосылок теории управления рисками.

     6. По финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:

ü    Риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска

финансовые последствия могут быть только отрицательными;

ü    Риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда

предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может

осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении

кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и

использовать эффект финансового левериджа);

ü    Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы.

В литературе этот вид финансового риска часто называется «спекулятивным

финансовым риском», так как он связывается с осуществлением спекулятивных

(агрессивных) финансовых операций. Однако этот термин (в такой  увязке)

представляется не совсем точным, так как данный вид риска присущ не только

спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального

инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может

быть ниже или выше расчетного уровня).

     7. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:

ü    Постоянный финансовый риск. Он характерен для всего периода

осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов.

Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и

т.п.

ü    Временный финансовый риск. Он характеризует риск, носящий перманентный

характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой

операции. Примером такого вида финансового риска является риск

неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.

     8. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

ü    Допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери

по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой

операции;

ü    Критический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери

по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой

финансовой операции;

ü    Катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые

потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного

капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).

     9. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на

следующие две группы:

ü     Прогнозируемый финансовый риск. Он характеризует те виды рисков,

которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры

финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п. предсказуемость

финансовых рисков носит относительный характер, т.к. прогнозирование со

100%-ным результатом исключает  рассматриваемое явление из категории  рисков.

Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск,

процентный риск и некоторые другие их виды (в краткосрочном периоде);

ü     Непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых

рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером таких

рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.

Соответственно этому классификационному признаку финансовые риски

подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия.

     10. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на

две группы:

ü    Страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски, которые могут быть

переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям

(в соответствии с номенклатурой  финансовых рисков, принимаемых  ими к

страхованию);

ü    Нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым

отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

Состав рисков этих рассматриваемых двух групп очень подвижен и связан не

только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления

отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при

сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.

     Поскольку в последнее время для отечественных предпринимателей все большую актуальность приобретает учет валютного риска, рассмотрим данный вид экономического риска более подробно.

Валютный риск - это вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему. Валютный курс, устанавливаемый с учетом покупательной способности валют, весьма подвижен.

Среди основных факторов, влияющих на курс валют, нужно выделить состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую миграцию краткосрочных капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Помимо экономических, на валютный курс влияют политические факторы.

В свою очередь валютный курс оказывает серьезное воздействие на внешнеэкономическую деятельность страны, являясь одной из предпосылок эквивалентности международного обмена. Тот или иной его уровень в значительной мере влияет на экспортную конкурентоспособность страны на мировых рынках. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулируя импорт. Противоположная экономическая ситуация возникает при завышенном курсе валюты (снижается эффективность экспорта и растет эффективность импорта).

Значительные непредвиденные колебания, отрыв валютного курса от соотношений покупательной способности усиливают напряженность в валютно-финансовой сфере, нарушают нормальный международный обмен.

Валютный риск включает в себя три разновидности:

  • экономический риск;

  • риск перевода;

  • риск сделок.

Экономический риск для предпринимательской фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса. Это также относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых - акции или долговые обязательства - приносят доход в иностранной валюте.

Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. В том случае, если происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается.

Следует иметь в виду, что риск перевода представляет собой бухгалтерский эффект, но мало или совсем не отражает экономический риск сделки. Более важным с экономической точки зрения является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно, на будущую прибыльность предпринимательской фирмы в целом.

Риск сделок - это вероятность наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте. Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Данный вид риска существует как при заключении торговых контрактов, так и при получении или предоставлении кредитов и состоит в возможности изменения величины поступления или платежей при пересчете в национальной валюте.

Кроме этого, следует различать валютные риски для импортера и валютные риски для экспортера. Риск для экспортера - это падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения заказа до получения платежа и во время переговоров. Риск для импортера - это повышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа.

Таким образом, при заключении контрактов необходимо учитывать возможные изменения валютных курсов.

Кредитный риск - это возможность возникновения убытков вследствие неоплаты или просроченной оплаты клиентом своих финансовых обязательств. Кредитному риску подвергается как кредитор (банк), так и кредитозаемщик (предприятие). Под кредитным риском понимают возможность того, что компания не сумеет погасить свои долги вовремя и полностью.

Кредитный риск для банков складывается из сумм задолженности заемщиков по банковским ссудам, а также из задолженности клиентов по другим сделкам.

Компании также могут подвергаться определенному кредитному риску в своих операциях с банком. Если компания имеет много свободных средств, которые она помещает на банковский депозит, то при возникновении риска ликвидации банка компания потеряет большинство своих вкладов. Также существует процентный риск при размещении слишком большого депозита в одном банке, ибо этот банк, осознавая, что компания является регулярным вкладчиком, может не предложить такую же высокую ставку процента по новому вкладу, которую компания могла бы получить в другом банке.

Подверженность кредитному риску существует в течение всего периода кредитования. При предоставлении коммерческого кредита риск возникает с момента продажи и остается до момента получения платежа по сделке. При банковской ссуде период подверженности кредитному риску приходится на все время до наступления срока возвращения ссуды. Величина кредитного риска - сумма, которая может быть потеряна при неуплате или просрочке выплаты задолженности. Максимальный потенциальный убыток - это полная сумма задолженности в случае ее невыплаты клиентом, Просроченные платежи не приводят к прямым убыткам, а возникают косвенные убытки, которые представляют собой издержки по процентам (из-за необходимости финансировать дебиторов в течение более длительного времени, чем необходимо) или потерю процентов, которые можно было бы получить, если бы деньги были возвращены раньше и помещены на депозит. Несмотря на то что кредитный риск велик для кредитов компаниям, находящимся в сложном положении, банки все же вынуждены предоставлять эти кредиты, дабы не терять возможные прибыли.

Информация о работе Финансовые риски предприятия