Финансово-кредитная политика

     Просроченная  кредиторская задолженность предприятий и организаций по отношению к ВВП повысилась с 6% в 1992 г. до 18,2% в 1996 г., задолженность по оплате труда по отношению к денежным доходам населения с 2 % до 34,7 %, задолженность по платежам в консолидированный бюджет — с 6,5 % в 1993 г. до 23 % в 1996 г.

     Обострение  кризиса платежеспособности предприятий  реального сектора объясняется  рядом факторов: относительным сжатием  денежной массы, обслуживающей товарное обращение, интенсивным оттоком  денег из официального делового оборота в теневой бизнес,долларизацией экономики, большими заимствованиями денег на цели покрытия бюджетного дефицита.

     Свидетельством  нарушения нормального соотношения  объема денежной массы с потребностями  воспроизводства стало возникновение  серьезной диспропорции между основным и оборотным капиталом. По данным Госкомстата РФ о структуре национального богатства, оборотные средства (в расчете на 100 руб. основных фондов) составили в 1990 г. 25,7 руб., в 1992 г. — 10,2 руб., а в 1995 г. — всего 2,1 руб. При этом, по оценке специалистов Института экономики РАН, оборотные средства в промышленности примерно на 80 % формировались на базе неплатежей.

     По  оценкам специалистов, в теневом  бизнесе "прокручивается" в основном за наличные деньги от 20 до 40 % ВВП.

     Значительная масса национальной валюты конвертируется в иностранную. Расходы сбережений населения на покупку иностранной валюты в некоторые годы были в полтора раза больше вкладов в отечественные сберегательные банки. Так, за 8 месяцев 1996 г. на покупку иностранной валюты населением израсходовано 146 трлн. Руб. что эквивалентно примерно28 млрд. долл. США.

     Самую существенную роль в обострении проблемы платежеспособности сыграли широкомасштабные операции министерства финансов (правительства) на открытом денежном рынке страны по размещению кредитных обязательств на цели погашения дефицита государственного бюджета.

     Удельный  вес сегмента ГКО в общем обороте  финансового рынка России возрос с 6,7 % в конце 1993 г. до 84,5 % в конце 1995 г.

     Это значит, что на покрытие бюджетного дефицита мобилизуются почти все свободные денежные ресурсы страны. Негативное влияние широкомасштабных государственных заимствований на денежном рынке страны этим не ограничивается.

     В связи с тем, что государственные  ценные бумаги стали господствующим сегментом финансового рынка, уровень доходности по ним стал играть определяющую роль в процессе ценообразования на всем денежном рынке страны. Номинальные ставки банковских процентов превысили уровень инфляции, реальная доходность банковских кредитов стала положительной. В сложившихся условиях банкам значительно (иногда в несколько раз) выгоднее инвестировать деньги в спекулятивные операции с ГКО, нежели в реальный сектор экономики. С другой стороны, из-за высокой цены кредиты стали практически недоступны подавляющему большинству предприятий промышленности, транспорта, строительства, сельского хозяйства. А без кредитов, как известно, в современных условиях нет развития.

     В рыночной экономике дефицит денежных средств в известной мере компенсируется ускорением денежного оборота, развитием денежных агрегатов М3 и М4 ("квази-денег"). По результатам исследований, совокупная доля различных денежных суррогатов в общем объеме операций российских предприятий к весне 1996 г. Превысила 50 %, а в отдельных отраслях достигла 80—90 %.

     В первом квартале 1996 г. до 30 % промышленного  оборота совершалось в форме  бартера, а около 15 % всех сделок в  экономике либо вообще не оплачены, либо оплачены квази-деньгами. Объем  накопившихся неплатежей превысил объем производимого ВВП. По официальным данным Госкомстата РФ, просроченная кредиторская задолженность (к месячному объему ВВП) возросла со 151 % в январе до205 % в июле 1996 г. Широко практикуется выдача заработной платы натурой — производимой предприятиями продукцией.

     Таким образом, на втором этапе денежно-кредитного кризиса произошло почти полное вытеснение из реального сектора экономики нормальных денег различными денежными суррогатами. В результате этого обострился платежный кризис, ухудшились возможности оперативных расчетов, замедляется скорость оборота капитала в реальном секторе, подрываются стимулы трудовой и инвестиционной активности. Для преодоления этих негативных явлений необходимо существенно снизить уровень бюджетного дефицита, повысить уровень правопорядка в экономике, обеспечить существенное ограничение сферы и влияния теневого бизнеса, последовательно проводить курс на снижение ставки ссудного процента.

     Основными целями денежно-кредитной политики Банка России в обозримой перспективе  являются: 1) защита и обеспечениеустойчивости рубля, повышение его покупательной способности на внутреннем национальном и международном рынках; 2) создание условий для удовлетворения потребностей экономики в кредитных ресурсах на основе рыночных механизмов; 3) укрепление банковской системы. Уровень инфляции не должен превышать 5—8 % в год.

     В результате структурных и институциональных  преобразований, укрепления правовой базы должны быть созданы предпосылки  к росту реального денежного  предложения и улучшению качественных параметров кредитования: снижению номинальных и реальных процентных ставок, снижению рисков, повышению эффективности посреднической деятельности агентов.

     Кредитно-денежная политика должна быть увязана с целями и направлениями валютной политики. В среднесрочной перспективе  Банк России будет придерживаться политики, направленной на удорожание рубля. Это будет способствовать укреплению доверия к рублю, снижению расходов населения на покупку иностранной валюты, уменьшению нелегального оттока капитала и повышению инвестиционной активности в стране.

     Период 1997—2000 гг. должен стать периодом существенной реструктуризации банковского сектора  России. Намеченный рост производства, устранение структурных диспропорций в экономике, принимаемые меры по приведению рубля в устойчивое состояние — все это будет способствовать усилению кредитно-банковской сферы.

     В банковском секторе продолжается тенденция  к сокращению численности банков за счет прекращения деятельности неконкурентоспособных  и малоперспективных учреждений.

     В числе первоочередных мер денежно-кредитной политики — установление контроля операций по всем корреспондентским счетам, а также введение норм регулирования работы филиалов. В число перспективных мер надзора входят регулирование рисков работы банка на срочных рынках, соответствия структуры активов и пассивов по степени срочности, разработка подходов к определению нормативных требований по структуре собственных средств (капитала) кредитной организации.

     Ключевое  значение для действенности системы  надзора займет введение в ближайшее время нового плана счетов бухгалтерского учета, адаптированного к международным нормам. Стратегическим направлением надзора за кредитными организациями станет персонализация контроля за крупными структурообразующими банками.

     Важное  место в развитии банковской системы в 1997—2000 гг. займет завершение формирования законодательных основ и институциональных структур, стабилизирующих работу банков по следующим основным направлениям:

     1) предотвращение массового изъятия  вкладов населения путем создания  системы депозитного страхования;

     2) разработка экономически эффективных  процедур банкротства и реорганизации  кредитных учреждений;

     3) обеспечение большей открытости  информации о состоянии банков  и финансовых рынков;

     4) установление эффективных мер  ответственности руководителей и владельцев кредитных организаций за результаты хозяйственной деятельности;

     5) расширение функциональной роли  саморегулирующихся организаций,  объединяющих банки, участников  финансовых рынков и обслуживающих  их структур (аудиторов, оценщиков  и т.д.), в выработке "правил игры".

     Одной из ключевых задач Банка России является поддержание в должном состоянии  платежной системы. В соответствии с законодательством Банк России обеспечивает общее руководство  платежной системой, ставя во главу  угла необходимость обеспечения ее эффективности, стабильности, надежности и безопасности.

     Стратегической  целью в этой сфере является создание к началу следующего столетия современной  автоматизированной системы расчетов, работающей в режиме реального времени. Для достижения этой цели Банк России предпримет активные усилия в области совершенствования нормативно-правового регулирования платежей и расчетов, усиления надзора за деятельностью и рисками кредитных учреждений, создания современной телекоммуникационной и информационной среды.

     По  мере совершенствования инструментов денежно-кредитной политики и укрепления российской банковской системы станет возможным переход к автоматическому  предоставлению кредитов в пределах определенной части их обязательных резервов, хранящихся в Банке России. Совершенствуя платежную систему, Банк России не намерен монополизировать систему расчетов в России исходя из того, что в рыночной экономике есть место для негосударственных расчетных и клиринговых палат, в первую очередь для организации расчетов на финансовых и товарных рынках, а также системы расчетов с большими встречными обязательствами кредитных учреждений внутри замкнутой группы участников.Вместе с тем в рамках исключительных полномочий Центрального банка в проведении денежно-кредитной политики и поддержания нормального и устойчивого функционирования финансовых рынков Банк России считает необходимым осуществление переводов всех крупных платежей исключительно через систему Банка России.

     Литература

     Закон Российской Федерации "Об основах налоговой системы Российской Федерации".

     Концепция среднесрочной программы Правительства  РФ на 1997—2000 годы// Вопросы экономики, 1977, № 1.

     Абалкин Л. Экономические реалии и абстрактные  схемы// Вопросы экономики, 1996, № 12.

     Илларионов  А. Теория "денежного дефицита" как отражение платежного кризиса в Российской экономике// Вопросы экономики, 1996, № 12.

     Долан Э.Д. Макроэкономика. — С.-Пт., 1994, гл. 8—11.

     Экономика. Учебник/ Под ред. А.С. Булатова. —  М.: Бек, 1995, 1996, гл. 16, 18 (пар. 4), 19.

     Курс  экономической теории/ Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. — Киров, 1994, гл.15, пар. 6.

Любимов Ю.И. Бюджетная политика и бюджетно-налоговая система Российской Федерации// Вопросы бюджетно-налогового федерализма в России и США. — М., 1996,

Любимов Ю.И. Бюджетная политика и бюджетно-налоговая система Российской Федерации// Вопросы бюджетно-налогового федерализма в России и США. — М., 1995,

Починок А. Чем больше богатых налогоплательщиков, тем "здоровее" бюджет// Экономика и жизнь, 1997, №35,

Рагимов С.Н. Размышления о налоговом бремени// Финансы, 1997, № 3