Финансово-экономический анализ корпорации (на примере ОАО «Концерн Росэнергоатом»)

Финансовое состояние, ликвидность и платежеспособность организации в большей степени зависят от уровня деловой активности, оптимальности использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры.

В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов любой организации, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы компании и, как следствие, получения прибыли. Использование оборотных средств в операционной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Чем ниже оборачиваемость оборотных средств, тем больше потребность в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

В практике анализа, для оценки оборотных активов применяют разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и по отдельным составляющим этот капитал элементам или их группам.

Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным группам и элементам является следствием непрерывности производственного цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи продукции (работ, услуг) и получения денежных средств.

Эффективность использования оборотных средств предприятия оценивается с использованием следующих показателей:

1. Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

,

(5)

 

где Со – средний остаток оборотных средств за период; Vрел – реализация продукции за этот период (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов).

Чем больше коэффициент оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности организации, тем выше деловая активность. Однако оборачиваемость сильно зависит от отраслевых особенностей. В организациях торговли, где проходят большие объемы выручки, оборачиваемость будет выше; в фондоемких отраслях – ниже. При этом значение оборачиваемости нельзя считать показателем эффективности работы организации, судить о ее прибыльности. Тем не менее, сравнительный анализ коэффициентов оборачиваемости двух аналогичных предприятий одной отрасли может показать различия в эффективности управления активами. Например, большая оборачиваемость дебиторской задолженности говорит о более эффективной собираемости платежей с покупателей.

2. Коэффициент загрузки  оборотных средств это показатель обратный коэффициенту оборачиваемости. Он указывает, сколько оборотных средств приходится на единицу товарной продукции и определяется по формуле:

 

.

(6)

 

 

3. Показатель оборачиваемости приблизительно характеризует среднее время, которое проходит от момента приобретения материалов до момента реализации продукции, изготовленной из этих материалов. Данный показатель может быть определен по следующей формуле:

 

,

(7)

 

где  П – средняя продолжительность одного оборота в днях; Тпер – число дней в отчетном периоде (в году – 360, в квартале – 90, в месяце – 30).

4. Рентабельность оборотного  капитала – это показатель,  определяющий доходность или убыточности предприятия. Под оборотным капиталом понимается самая подвижная часть капитала, другими словами это активы предприятия, которые с легкостью можно трансформировать в денежные средства. Она рассчитывается по формуле:

(8)

 

 

где Рент- рентабельность оборотного капитала, ЧП - чистая прибыль; ОС – основные средства.

Показатель рентабельности оборотного капитала говорит об уровне прибыльности бизнеса. Чем выше будет коэффициент рентабельности оборотного капитала, тем больше будет прибыльность бизнеса.

Анализ эффективности использования оборотного капитала корпорации ОАО «Концерн Росэнергоатом» представлен в таблице 10.

Таблица 10 – Анализ эффективности использования оборотного капитала корпорации ОАО «Концерн Росэнергоатом»

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год	Динамика
				%
				13/12	13/11
1	2	3	4	5	6
1.  Коэффицент оборачиваемости, оборот	2,340155889	2,261733487	2,511545996	111,0451789	107,3238756
2.  Коэффициент загрузки, руб	0,427321959	0,442138743	0,398161133	90,05343683	93,1759121

 

 

 

Продолжение таблицы 10

1	2	3	4	5	6
3.  Длительность одного  оборота, дни	153,8359054	159,1699473	143,338008	90,05343683	93,1759121
4.  Рентабельность (убыточность) оборотного капитала, %	-3,385510151	-2,08510226	2,384384834	-114,3533758	-70,4291149

 

Исходя из данных таблицы 10, можно сделать выводы об эффективности использования оборотного капитала: коэффициент оборачиваемости в 2013 годы вырос на 0,158 относительно 2011года, выросла рентабельность оборотного капитала до 0,0243. В то же время происходит снижение коэффициента загрузки, в 2013 году он составляет 0,389. Снижается длительность одного оборота со 149,39 дн. в 2011 году до 140,0 дн. в 2013 году. Эти данные свидетельствуют о эффективном использовании оборотного капитала.

 

1.5 Анализ финансовых результатов корпорации

Финансовый результат – обобщающий показатель анализа и оценки эффективности (неэффективности) деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях (этапах) его формирования.

В практике предприятий используется несколько видов прибыли: прибыль от реализации, балансовая прибыль и прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий. Прибыль от реализации представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) в действующих ценах без налога на добавленную стоимость, акцизов и затратами на ее производство и реализацию. Размер прибыли от реализации зависит от реализованной продукции; уровня затрат на ее производство и сбыт, списанных в отчетном периоде на результаты от реализации.

Балансовая прибыль представляет собой сумму прибыли от реализации продукции (работ, услуг), основных средств, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на суммы расходов по этим операциям.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, является расчетной величиной и представляет собой разницу между балансовой прибылью и платежами в бюджет от прибыли.

Наряду с понятием балансовой прибыли (балансового убытка) в учетной практике применяют определения: чистая прибыль, использованная прибыль, изъятая прибыль, нераспределенная прибыль и непокрытый убыток.

Под чистой прибылью предприятия понимают часть балансовой прибыли, оставшейся в их распоряжении после уплаты налогов на прибыль в бюджет и отчислений на использованную прибыль.

Валовая прибыль – это общая прибыль, полученная до совершения всех вычетов и отчислений. То есть ее можно определить, как показатель превышения доходов над всеми текущими затратами. В состав валовой прибыли включает амортизацию основного капитала и доходы, полученные от собственности. 

Использованная прибыль - расходы предприятия из прибыли на расширенное воспроизводство произведенных основных средств и объектов социальной сферы, социальные нужды и материальное поощрение членов трудового коллектива, благотворительные и иные цели.

Изъятая прибыль - сумма денежных средств, стоимость иного имущества полученная собственником или участниками АО за отчетный период.

Нераспределенная прибыль - доля прибыли компании, которая не идет в уплату налогов и не распределяется между акционерами в виде дивидендов, а повторно инвестируется в активы этой компании. Нераспределенная прибыль может инвестироваться в основной капитал, может храниться и в виде кассовых остатков или пригодных для обращения на рынке ценных бумаг, использоваться для финансирования поглощения других фирм, для пролонгирования кредитов клиентам, на выплаты по ссудам или для увеличения ликвидных активов. Обычно инвестируется в приобретение физических активов, покупку компаний или расширение товарного кредита покупателям. Прибыль является важнейшим источником финансов для новых инвестиций в экономику.

Анализ формирования показателей прибыли корпорации ОАО «Концерн Росэнергоатом» представлен в таблице 11.

Таблица 11 – Анализ формирования показателей прибыли корпорации ОАО «Концерн Росэнергоатом», тыс. руб.

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год	Динамика
				тыс. руб.		%
				13/12	13/11	13/12	13/11
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Выручка	201 382 892	200 527 279	232 856 681	32 329 402	31 473 789	116	115
2. Себестоимость продаж	-109 338 458	-124 411 445	-136 547 466	-12136021	-27209008	109	124,8
3. Валовая прибыль	92 044 434	76 115 834	96 309 215	20 193 381	4 264 781	126	104
4. Коммерческие расходы	-15910	-20 262	-15 910	4 352	2549	78,5	86,19
5. Управленческие расходы	-83 204 431	-61 975 969	-81 084 376	-19108407	2120055	130	97,45
6. Прибыль от продаж	8 821 544	14 119 603	15 208 929	1 089 326	6 387 385	107	172
7. Доходы от участия  в других организациях	58 201	14 322	350 821	336 499	292 620	2449	602
8. Проценты к получению	2 286105	1 963 781	2 131 753	167 972	-154 352	108	93
9. Проценты к уплате	-154 854	-718 469	-1 095 688	-377219	-940834	152	707,5
10. Прочие доходы	6 544 374	3 305 101	3 669 827	364 726	-2 874 547	111	56
11. Прочие расходы	-16 010 784	-15 497 818	-12 127 854	3369964	3 882 930	78,2	75,74
12. Прибыль до налогообложения	1 544 586	3 186 520	8 137 788	4 951 268	6 593 202	255	526
13. Текущий налог на  прибыль	-3 736 466	-4 800 939	-6 112 395	-1311456	-2375929	127	163

 

 

 

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5	6	7	8
14. Изменение отложенных налоговых обязательств	-1242591	-1 183 460	-659 345	524 115	583246	55,7	53,06
15. Изменение отложенных налоговых активов	589 439	987 834	96 133	-891 701	-493 306	9,7	16
16. Прочее	-68 380	-38 625	-13 356	25269	55024	34,57	19,5
17. Чистая прибыль (убыток)	-2 913412	-1 848 670	2 210 670	4059340	5124082	-119	-75

По данным таблицы 11 можно сделать вывод: за период с 2011 года по 2013 год предприятие ведет не эффективную хозяйственную деятельность. За этот период убытокок 2011 году в размере -2 913 412 тыс. руб. сменяется чистой прибылью в в 2013 году и составляет 2 210 670 тыс. руб. На это повлияло увеличение выручки за исследуемый период на 31 473 789 тыс. руб., а соответственно и увеличение валовой прибыли в 2013 году по сравнению с 2011 годом на 4 264 781 тыс. руб.

По данным таблицы 11 можно сделать вывод: за период с 2011 года по 2013 год предприятие ведет не эффективную хозяйственную деятельность. За этот период убытокок 2011 году в размере -2 913 412 тыс. руб. сменяется чистой прибылью в в 2013 году и составляет 2 210 670 тыс. руб. На это повлияло увеличение выручки за исследуемый период на 31 473 789 тыс. руб., а соответственно и увеличение валовой прибыли в 2013 году по сравнению с 2011 годом на 4 264 781 тыс. руб.

Рентабельность – относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает не только степень эффективности применения материальных, трудовых и финансовых ресурсов, но и использование природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, ее формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несет в себе каждая полученная денежная единица.