Финансово-экономический анализ деятельности предприятия

    1. Наличие собственных оборотных  средств

    Определяется  как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

    Ес = Ис – F,

    где Ес – наличие собственных оборотных  средств; Ис – источники собственных  средств (итог разд. IV «Капитал и резервы»); F – основные средства и вложения (итог разд. I баланса «Внеоборотные активы»).

    2. Наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных заемных  источников для формирования  запасов и затрат.

    Определяется  как сумма собственных оборотных  средств и долгосрочных  кредитов и займов:

    Ет = Ес + Кт = (Ис + Кт) – F,

    где Ет -  наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат; Кт -  долгосрочные кредиты и заемные средства (итог разд. V баланса «Долгосрочные пассивы»).

    3. Общая величина основных источников  средств для формирования запасов и затрат

    Рассчитывается  как сумма собственных оборотных  средств, долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов:

    Е = Ет + Кt = (Ис + Кт + Kt) – F,

    где E - общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат;  Кt – краткосрочные кредиты и займы (итог разд. IV баланса «Долгосрочные пассивы»).

    Анализируя  и оценивая  финансовую устойчивость предприятия (табл.2.3) можно сказать, что оно находится в абсолютно  устойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода.  Такое заключение  сделано на основании следующих выводов:

    -  запасы и затраты полностью  покрываются собственными оборотными  средствами  (Ес).  Если  на начало  года на покрытие запасов и  затрат шло 75,4% собственных оборотных средств, то к концу года – 65,4%.

    - главная причина сохранения хорошего  финансового положения предприятия  – это превышение  темпов роста  источников формирования над  ростом запасов и затрат:  собственные  оборотные средства выросли на 19,3%, общая величина источников формирования выросла на 10,2%, в то время как стоимость запасов и затрат увеличилась на 3,5%.

    - негативным моментом является  неудовлетворительное использование  предприятием внешних заемных  средств. Долгосрочные кредиты  и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 32,7%, т.е.  администрация предприятия не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственной деятельности;

    - у предприятия наблюдается избыток  собственных оборотных  средств,  что свидетельствует о неэффективном  использовании их в хозяйственной  деятельности. Необходимо снижение  уровня собственных оборотных  средств для покрытия запасов  производственного назначения.

Таблица 2.3

    Анализ  финансовой устойчивости предприятия

                      2.2.2. Относительные показатели финансовой устойчивости

    Одна  из основных характеристик  финансово-экономического состояния предприятия – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

    Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  состоянием собственных и заемных  средств и анализируется  с  помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются  абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

    Анализ  проводится посредством расчета  и сравнения полученных значений  коэффициентов с установленными базисными величинами, а также  изучения динамики их изменения за определенный период.

    Базисными величинами могут быть:

    - значения показателей за прошлый  период;

    -среднеотраслевые  значения показателей;

    -значения  показателей конкурентов;

    -теоретически  обоснованные или установленные  с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

    Оценка  финансовой устойчивости предприятия  проводится с помощью достаточно большого количества относительных  финансовых коэффициентов (табл.2.4).

Таблица 2.4.

    Финансовые  коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Расчет  и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет  оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. На основании  данных табл.2.5. можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия  высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии  (Ка) и  соотношения заемных  и собственных средств (Кз/с). Несмотря на уменьшение имущественного  потенциала предприятия на 2%, оно сумело сохранить при этом устойчивое финансовое положение. Однако наблюдается снижение коэффициентов маневренности (Км). За отчетный период он возрос на 20%, и на коней года  его значение составило 0,12, т.е. за счет собственного  капитала предприятия  происходило покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов, что ниже допустимого ограничения. Это  связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и).

Таблица 2.5

    Расчет и анализ относительных коэффициентов  финансовой устойчивости

                 2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

    В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и  точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

    Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью  выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных  и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

    Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к  которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

    Ликвидность и платежеспособность как экономические  категории не тождественны, но на практика они тесно взаимосвязаны между собой.

    Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами  и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

    Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот – это суета, прибыль – это здравый смысл, денежные средства – это реальность». Иными словами, прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротится из-за отсутствия денежных средств.

    Для оценки платежеспособности  и ликвидности  могут быть использованы следующие  основные приемы:

    -  структурный анализ изменений  активных и пассивных платежей  баланса, т.е. анализ ликвидности  баланса;