Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Марта 2011 в 15:15, контрольная работа
Условия задания:
Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.
T – ставка налога на прибыль;
– средний размер процентов за кредит, уплачиваемый предприятием за использование заемного капитала.
T = 24%,
.
Если = 20%, то EFL = = - 0.064.
Если = 10%, то EFL = = - 0.0164.
Дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, т.к. часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).
Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.
Прогноз баланса АО «Интерсвязь» примет вид:
Балансовый отчет АО «Интерсвязь» (прогноз), руб.
Таблица 8
| АКТИВ | Факт | План | ПАССИВ | Факт | План |
| Внеоборотные активы | 118 342.00 | 177 513.00 | Собственный капитал | 124 406.00 | 186 610.40 |
| Оборотные активы | 84 168.00 | 126 253.40 | в том числе нераспределенная прибыль | 14 879.00 | 21 862.34 |
| в том числе: | Долгосрочные займы | - | - | ||
| запасы | 18 475.00 | 27 712.50 | Текущие обязательства | 78 104.00 | 117 156.00 |
| дебиторская задолженность: | 46 481.00 | 69 721.50 | в том числе кредиторская задолженность: | 30 858.00 | 46 287.00 |
| денежные средства: | 16 948.00 | 25 422.00 | Краткосрочные займы | - | - |
| Баланс | 202 510.00 | 303 766.40 | Баланс | 202 510.00 | 303 766.40 |
Прогноз отчета о прибылях и убытках останется таким же за исключением дивидендов:
Прогноз отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»
Таблица 9
| Статьи отчета | Сумма | План |
| Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) | 67 224.00 | 100 836.00 |
| Налог на добавленную стоимость | 11 204.00 | 16 806.00 |
| Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) | 56 020.00 | 84 030.00 |
| Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг) | 26 413.00 | 39 619.50 |
| Валовая прибыль | 29 607.00 | 44 410.50 |
| Прочие операционные доходы | 1 827.60 | 2 741.40 |
| Совокупные затраты | 11 827.60 | 17 741.40 |
| Прибыль до налогообложения | 19 607.00 | 29 410.50 |
| Налог на прибыль | 6 305.40 | 9 458.10 |
| Чистая прибыль (NP) | 13 301.60 | 19 952.40 |
| Скорректированное среднегодовое количество простых акций | 10 000 | 18 483 |
| Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию | 1.33016 | 1.0795 |
| Дивиденды на одну простую акцию | 0.8646 | 0.8646 |
| Дивиденды (DIV) | 8 646.00 | 15 948.40 |
Рассчитаем темп экономического роста для полученного прогноза
1) коэффициент реинвестирования:
Согласно прогноза отчета о прибылях и убытках, чистая прибыль NR=19 952.40 руб. Реинвестированная прибыль RE = 19 952.40 – 15 980.40 = 3 972.00 руб. Тогда доля реинвестированной прибыли в чистой будет:
или 20 %.
2) коэффициент рентабельности собственного капитала:
или 11 %.
Тогда темп экономического роста при заданных условиях: или 2.18 %.
Таким образом, темп экономического роста и уровень самофинансирования снизится, а рентабельность собственного капитала останется неизменной.
Выводы:
При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет 4 %.
Потребность во внешнем финансировании составляет, по предварительной оценке, 50 896.60 руб.
При существующих ограничениях эта потребность полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит 12 % с использованием всех возможных источников.
Темп экономического роста за счет собственных источников (самофинансирования) увеличится и составит 12 %. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит 11 %.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Тюленева Марина Сергеевна « »_______________2010 год
Информация о работе Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования