Финансовая диагностика предприятия

     Происходит  последовательное вычитание издержек из выручки предприятия, при котором фиксируются промежуточные итоги: валовый доход, операционная прибыль, прибыль до выплаты процентов и налогов, прибыль до выплаты налогов, чистая прибыль (конечный итог). [7]

     Цель  составления отчета о движении денег состоит в анализе основных направлений притока денег и путей их оттока из предприятия. Отчет о движении денежных средств, как правило, состоит из трех частей, характеризующих денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

     В разделе операционная деятельность отражаются денежные средства от операций, которые сформировали чистую прибыль  за счет операционной деятельности.

     Раздел  инвестиционная деятельность отражает денежные потоки от операций, связанных  с основными средствами предприятия, которые трактуются как долгосрочные инвестиции предприятия.

     Раздел  финансовой деятельности отражает получение  и расходование денежных средств  от операций по привлечению денег  от инвесторов и кредиторов, то есть операций, связанных с долгосрочными обязательствами и собственным капиталом.  
 
 
 
 
 
 
 
 

     3 Сущность горизонтального и вертикального анализа финансовой

     отчётности  предприятия  

     Цель  горизонтального и вертикального  анализа финансовой отчетности состоит  в том, чтобы наглядно представить  изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

     Горизонтальный  анализ заключается в сопоставлении  финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи. [9]

     Вертикальный  анализ позволяет сделать вывод  о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения. [10]

     Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия – эффективное средство для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа, могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.  
 
 
 
 

     4 Оценка деятельности предприятия с помощью финансовых

     коэффициентов  

     Сами  по себе финансовые коэффициенты помогают менеджменту компании сфокусировать  внимание на слабых и сильных сторонах деятельности компании и правильно  поставить вопросы, но очень редко  дают на них ответы. Важно понимать, что финансовый анализ не оканчивается расчетом финансовых показателей, а только начинается, когда исследователь произвел полный их расчет.

     Разделение финансовых коэффициентов на группы, характеризующие различные особенности деятельности предприятия:

     1) операционный анализ:

• коэффициент изменения валовых продаж;
• коэффициент валового дохода;
• коэффициент операционной прибыли;
• коэффициент чистой прибыли;

     2) анализ операционных издержек:

• коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции;
• коэффициент издержек по реализации;
• коэффициент общих и административных издержек;
• коэффициент процентных платежей;

     3) управление активами:

• оборачиваемость активов;
• оборачиваемость постоянных активов;
• оборачиваемость чистых активов;
• оборачиваемость дебиторской задолженности;
• средний период погашения дебиторской задолженности;
• оборачиваемость товарно-материальных запасов;
• оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости;
• оборачиваемость кредиторской задолженности;
• средний период погашения кредиторской задолженности;

     4) показатели ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент быстрой ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности;

     5) показатели прибыльности (рентабельности):

• рентабельность оборотных средств;
• рентабельность активов;
• рентабельность собственного капитала;
• рентабельность используемого капитала (рентабельность чистых активов);

     6) показатели структуры капитала:

• отношение задолженности к активам;
• отношение задолженности к капитализации;
• соотношение заёмного и собственного капитала;

     7) показатели обслуживания долга:

• показатель обеспеченности процентов;
• показатель обеспеченности процентов и основной части долга;

     8) рыночные показатели:

• прибыль на одну акцию;
• рост цены акции;
• дивидендный доход;
• общая доходность обыкновенных акций;
• коэффициент выплат;
• коэффициент цена/прибыль на 1 акцию.

      Рассмотрим  показатели операционного анализа:

     1) Коэффициент изменения валовых продаж (К ) служит целям количественной характеристики приращения объема продаж текущего года по отношению к объему валовых продаж прошлого года. Расчет данного показателя производится по формуле (2).

     К = ,                                                                                                       (2)

где DV – приращение объёма продаж текущего года по отношению к объёму валовых продаж прошлого года, V –  объём валовых продаж прошлого года.

     2) Коэффициент валового дохода (К ) показывает, какую долю валовый доход занимает в выручке предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле (3).

     К = ,                                                                                                       (3)

где ВД – валовый доход, V – объём валовых продаж текущего года.

     Валовый доход зависит от соотношения  цен, объема продаж и себестоимости  проданной продукции. Чем выше этот показатель, тем более успешно  менеджмент компании управляет производственными  издержками.

     3) Коэффициент операционной прибыли (К ) показывает эффективность основной (операционной) деятельности предприятия вне связи с финансовыми операциями и нормами фискального регулирования, принятыми в стране. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле (4).

     К = ,                                                                                                   (4)

где П – прибыль до процентных платежей и налогообложения.

     В данной формуле мы подчеркнули содержание операционной прибыли: это прибыль, которая получается после вычитания из валового дохода общих, административных и реализационных издержек.

     4) Коэффициент чистой прибыли (К ) является итоговой характеристикой прибыльности основной деятельности предприятия за период времени. Расчет этого показателя производится по формуле (5).

     К = ,                                                                                                       (5)

где ЧП – чистая прибыль.

     Данный коэффициент показывает, насколько эффективно “сработала” вся менеджерская команда. [1]

     Теперь  приступим к рассмотрению показателей операционных издержек:

     1) Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции (К ) рассчитывается по формуле (6).

      К = ,                                                                                                          (6)

где С  – себестоимость реализованной продукции.

      Этот  коэффициент является дополнением коэффициента валового дохода в том смысле, что эти два коэффициента в сумме должны составлять 100%.

     Аналогичные формулы справедливы для всех остальных коэффициентов данной группы.  

     2) Коэффициент издержек на реализацию (К ) рассчитывается по формуле (7).

     К = ,                                                                                                      (7)        

где М – маркетинговые издержки.

     3) Коэффициент общих и административных издержек (К ) рассчитывают по формуле (8).

     К = ,                                                                                                       (8)

где А – административные издержки.

     4) Коэффициент процентных платежей (К ) находят по формуле (9).

     К = ,                                                                                        (9)

где П – проценты по облигациям, ПП – процентные платежи по долгосрочному долгу.

      Анализ  операционных издержек производится с  целью оценки относительной динамики долей различных видов издержек в структуре совокупных издержек предприятия и является дополнением операционного анализа. Анализ операционных издержек позволяет выяснить истинную причину изменения показателей прибыльности компании.

      Исследуем показатели эффективности управления активами:

     1) Расчёт коэффициента оборачиваемости активов (К ) производится по формуле (10).

     К = ,                                                                                                   (10)

где А – активы всего на начало года, А – активы всего на конец года.

     2) Расчёт коэффициента оборачиваемости постоянных активов (К ) находят по формуле (11).

     К = ,                                                                   (11)

где ТА – текущие активы на начало года, ТА – текущие активы на конец года. 

      3) Коэффициент оборачиваемости чистых активов (К ) вычисляют по формуле (12).