Финансирование текущей деятельности предприятия

В качестве залога могут использоваться как материальные, так и финансовые активы. Как правило, кредиторы требуют такой залог, чтобы его рыночная стоимость значительно превышала размер предоставленной ссуды. Это превышение определяет степень ее защищенности, обеспечивая в случае необходимости возможность достаточно быстрой продажи полученного залога и полного погашения долга заемщика перед банком. Рыночная стоимость принятого в залог имущества должна быть достаточной для компенсации банку не только основной суммы долга по ссуде, но и всех процентов, а также возможных издержек, связанных с реализацией залоговых прав.

Второй основной формой обеспечения краткосрочного займа служит поручительство. Поручительством называется принятие ответственности одним лицом (гарантом) за обязательства другого в случае несостоятельности последнего. Формально оно представляет письменный документ, устанавливающий максимальную сумму обязательства, принимаемого гарантом, и срок его действия. Наличие поручительства дает банку возможность требовать оплаты долга не только от заемщика, но и от поручителя. Признание реальной ценности поручительства в качестве обеспечения кредита зависит от уверенности банка в платежеспособности гаранта. В целях обеспечения устойчивости российской банковской системы Центральный банк РФ постановил в настоящее время считать достаточным обеспечением только поручительства Правительства РФ, субъектов РФ или гарантии самого Центрального банка России, а также поручительства правительств и гарантии центральных банков группы экономически развитых стран. Поручительства и гарантии других субъектов пока что рассматриваются в качестве недостаточно надежного обеспечения, следствием чего может быть более высокая ставка по кредиту.

Основные формы краткосрочных банковских

займов

Краткосрочные банковские займы прежде всего предназначаются для восполнения временного недостатка оборотных средств предприятий. Эти займы могут предоставляться в различных формах, но наиболее распространены следующие:

простая банковская ссуда;

кредитная (банковская) линия;

овердрафт;

вексельный кредит, или учет векселей банком;

факторинг;

ссуда под залог  долговых требований;

ссуда под залог  запасов.

Краткосрочная банковская ссуда

При возникновении  у предприятия краткосрочной  целевой потребности в денежных средствах, например для выполнения обязательств по заключенным сделкам, оно может обратиться к обслуживающему его банку за получением краткосрочной ссуды. Обычно условием выдачи такой ссуды является предоставление соответствующего залога или поручительства. Проценты, взимаемые банком за предоставление такой ссуды, обычно выплачиваются заемщиком при ее возврате.

Таким образом, теоретически возможно, что предприятие  с хорошей кредитной репутацией может получить краткосрочную ссуду и без надлежащего обеспечения. Решение банка о выдаче такой необеспеченной ссуды обычно основывается на оценке величины ожидаемого притока денежных средств на расчетный счет предприятия и его достаточности для возврата полученной ссуды в установленный срок.

Стоимость ссуды  обычно включает проценты за пользование средствами, комиссионные за открытие ссудного счета, рассмотрение банком кредитного проекта, оценку им залога и прочие расходы банка, не включаемые им в процентную ставку.

Кредитная линия

Кредитной линией называется такой способ краткосрочного банковского кредитования, который предполагает возможность многократного получения в течение определенного срока (до I года) кредитных ресурсов в объемах, не превышающих предусмотренного договором максимума, на основании заявок заемщика. Кредитная линия позволяет как предприятию, так и банку упростить и ускорить процесс краткосрочного кредитования. Обычно предо-ставление кредитной линии связано с финансированием циклических потребностей предприятий в денежных средствах.

Кредитная линия может быть возобновляемой и невозобновляемой. В первом случае возвращаемые заемщиком средства добавляют к остатку кредитной линии и могут быть вновь использованы для заимствований. В случае предоставления невозобновляемой кредитной линии заемщик имеет право неоднократно получать необходимые ему ресурсы до полного исчерпания лимита, но возвращаемые средства к остатку не добавляются. Кредитная линия позволяет кредитоваться по мере необходимости, не затрачивая время и силы на оформление каждого отдельного кредита и уплачивая проценты только за время реального пользования заемными средствами.

В договоре о  предоставлении кредитной линии  обычно указываются: лимит кредитования, срок действия договора, величину процентной ставки за пользование кредитом, размеры и форму обеспечения, величину комиссии за проведение операций по ссудному счету.

Кредитная линия  предназначена для краткосрочного финансирования и не должна использоваться для долгосрочного инвестирования. Чтобы воспрепятствовать ее неправомерному использованию, в договор займа могут быть также включены специальные условия, запрещающие заемщику в течение определенного времени, например 60 или 90 дней в году, пользоваться кредитной линией.

Кроме того, банки  могут требовать дополнительную оплату обычно в виде комиссионного вознаграждения за открытие кредитной линии (эти комиссионные обычно взимаются с установленного договором максимума кредитования, тем самым сдерживая аппетиты заемщиков), а также за постоянную готовность предоставить запрашиваемый предприятием кредит (эта плата обычно взимается с остатка гарантированной суммы кредита и может рассматриваться как своего рода страховой взнос за возможность гарантированного получения займа).

Помимо процентов  и комиссионных при предоставлении кредитной линии банки могут настаивать на включении в договор и других требований. Например, они могут требовать, чтобы среднесуточный оборот по счету предприятия не был меньше определенной величины и/или некоторую сумму полученных по кредитной линии денег заемщик размещал на депозите в банке (это называется компенсационным остатком) бесплатно либо за более низкие, чем у обычных депозитов, проценты. Тем самым стоимость средств, получаемых по кредитной линии, увеличивается, а реальная стоимость заимствований по кредитной линии может несколько превышать номинальную процентную ставку.

Овердрафт

Распространенной  формой краткосрочного банковского  кредитования является соглашение об овердрафте (превышение остатка счета в банке). Оно заключается между банком и заемщиком и предусматривает согласие:

банка — на автоматическое кредитование предприятия в пределах установленного в договоре максимума в случае, если сумма представленных им к оплате счетов превышает остаток на расчетном счете;

предприятия —  на первоочередное автоматическое погашение полученного кредита и начисленных процентов из поступивших на его счет денег.

Обычно банки  заключают соглашения об овердрафте с надежными предприятиями, обладающими не только хорошей кредитной историей, но и имеющими если не ежедневные, то достаточно частые поступления средств на расчетный счет. Лимит овердрафта зависит от среднемесячного оборота по счету и устанавливается в конкретной сумме.

Кредитование под обеспечение дебиторской задолженностью

При рассмотрении управления дебиторской задолженностью отмечалось, что получение коммерческого кредита оформляется либо договором с указанием условий оплаты и выпиской счета-фактуры или накладной, удостоверенных подписью покупателя, либо выдачей им товарного векселя. Эти документы и векселя могут использоваться предприятием в качестве обеспечения краткосрочных банковских заимствований.

Существует несколько  видов банковского кредита, обеспеченного дебиторской задолженностью. Наиболее распространенными являются следующие:

вексельный кредит, или учет векселей банком;

кредит под  залог долговых требований (счетов дебиторов);

факторинг.

Вексельный  кредит, или учет векселя банком. Простым векселем называется безусловное письменное обязательство векселедателя уплатить определенную денежную сумму в установленное время конкретному лицу.

По правилам Женевской вексельной конвенции  наименование «вексель» должно содержаться  в тексте документа. Если это слово  находится только в заголовке, документ не считается векселем.

Также делает вексель  ничего не значащим отсутствие в тексте документа выражения «обязуюсь безусловно оплатить».

Документ не будет считаться векселем, если в  нем в явном виде не указано  место платежа или местонахождение  плательщика.

Также обязательным является указание срока платежа (либо его конкретная дата, либо фиксированное время с момента составления векселя, либо по предъявлении, либо через фиксированное время после предъявления).

Если срок не указан, вексель оплачивается по предъявлении.

При согласии банка  предприятие, имеющее вексель, может учесть его в банке, т.е. продать банку вексель до наступления срока платежа, и получить его номинальную сумму за вычетом выплачиваемого банку вознаграждения, которое включает в себя плату за немедленное предоставление денег и за риск, который несет банк в связи с возможными неплатежами по векселям при наступлении срока их погашения.

При учете векселей процент взимается не с суммы, получаемой заемщиком, а с номинальной  суммы векселя, а процентная ставка называется учетной, или дисконтом.

Процесс учета  векселя складывается из следующих  процедур: предприятие передает вексель  в банк, предварительно сделав на его  обороте передаточную надпись (индоссамент), дающую банку право требовать  уплату по векселю;

банк кредитует  покупателя на сумму, равную номинальной величине векселя за вычетом учетного процента;

при наступлении  срока платежа банк реализует  свое право на получение денег  по векселю.

Величина вексельного  кредита, который может получить предприятие, как, впрочем, и любого другого, находится под контролем банка, т.е. банк согласен учитывать векселя только на определенную сумму. Обычно максимальный размер вексельного кредита предприятию не должен превышать средней величины дебиторской задолженности, образующейся в результате продаж в кредит. Для банков вексельное кредитование снижает, но не устраняет риск потерь по учтенным векселям. Чтобы его минимизировать, банки предпочитают учитывать краткосрочные коммерческие векселя, например выдаваемые в качестве предоплаты под поставку товаров или выполнение работ. Такие векселя связаны с производством и обеспечены обычными ресурсами предприятия. Кроме того, для снижения риска вексельного кредитования банк может ограничивать прием векселей, выписанных одним эмитентом (векселедателем), какой-то определенной суммой.

Кредитование  под залог долговых требований (счетов дебиторов). Коммерческие векселя, подтверждающие приобретение товара в кредит, как правило, выписывают при относительно крупных сделках. Обычно же продажи с отсрочкой платежа оформляют на предприятии открытием субсчета покупателя и учета на нем подписанных покупателями товарных или товарно-транспортных накладных и счетов-фактур, представляющих обязательство оплатить полученные товары. Эти обязательства покупателей могут быть использованы в качестве залога при получении банковских ссуд. В случае получения ссуды под залог обязательств покупателей предприятие уступает банку права на получение по ним денег. Такая уступка прав называется цессией.

Следует отметить, что передача банку прав на получение причитающихся предприятию денег не освобождает его от ответственности за взыскание платежей. В этом основное отличие данного вида кредита от учета векселей и факторинга. Кредитование под залог счетов для банка рискованнее, чем учет векселей. Чтобы снизить риск, банки учитывают качество кредитуемой дебиторской задолженности, т.е. надежность плательщиков по счетам. Объем предоставляемого кредита всегда меньше суммы платежей по заложенным обязательствам. В зависимости от их качества он находится в пределах 50...80% номинальной стоимости залога.

Наряду с надежностью  полученных в залог документов банк интересуется также их структурой, отдавая предпочтение крупным счетам, так как банки ведут учет по каждому сданному в залог документу в отдельности. Затраты же на учет от суммы счета практически не зависят. Они одинаковы и для крупных, и для мелких счетов. Поэтому у предприятия, предоставляющего залог из 10 товарных накладных по 1 млн руб. каждая, вероятность получения кредита выше, чем у предприятия с 10 тыс. накладных по 1 000 руб., которому может быть отказано в кредите просто из-за больших расходов по обслуживанию такого количества документов.