Денежно-кредитная политика Банка России на современном этапе

      СПРОС НА ДЕНЬГИ ИЛИ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ: РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИОРИТЕТОВ

      Выбор приоритетных объектов денежно-кредитной политики зависит от того, что сильнее воздействует на экономику — спрос на деньги или их предложение, а фактически — процентная ставка или количество денег. В большинстве стран с развитой рыночной экономикой и развитыми финансовыми рынками Центральные Банки устанавливают ориентиры в процентных ставок. Процесс достижения ориентиров по процентным ставкам часто приводит к дефициту ликвидности в банковском секторе. Это вынуждает его производить заимствование в Центральном Банке, что, с одной стороны, влияет на денежное предложение, а с другой стороны, обеспечивает свободу действий Центрального Банка, который может изменить впоследствии ставку рефинансирования.

      ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ НЕЗАВИСИМОСТЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

      Разработка Центральным Банком денежно-кредитной политики определяется также степенью его независимости от государства (функциональная независимость центрального банка). Функциональная независимость предполагает самостоятельность Центрального Банка в выборе инструментов проведения денежно-кредитной политики и проявляется в том, что он не обязан автоматически выдавать денежные средства правительству для финансирования государственных расходов и оказывать ему предпочтение в предоставлении кредитов. Кроме того, для функциональной независимости имеет значение характер применяемых инструментов денежно-кредитной политики и осуществляемого Центральным Банком контроля за кредитной системой, а именно применение преимущественно рыночных или административных способов контроля. Показателями функциональной независимости являются:

      1. достаточность и эффективность инструментов, которыми располагает Центральный Банк для проведения денежно-кредитной политики;

      2. применение механизмов, регулирующих принятие решений по использованию инструментов денежно-кредитной политики:

      — Центральный Банк принимает решения самостоятельно;

      — фактически решения принимаются политическими органами;

      — «разделение труда» — за Центральным Банком закрепляются инструменты денежно-кредитной политики, а за правительством — политика валютного курса;

      — совместное принятие решений;

      — право правительственных органов приостанавливать решения Центрального Банка.

      ПРОГРАММА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ИЛИ СВОБОДА ДЕЙСТВИЙ

      Функциональная независимость Центрального Банка влечет за собой изменение его текущей политики в связи с экономическими событиями в стране и мире. Примером такого решения может служить повышение ставки рефинансирования Банком России в июне 1998 года с 80 до 150% в связи с нарастанием кризиса, хотя в качестве цели денежно-кредитной политики на 1998 год было заявлено постепенное снижение ставки рефинансирования. После преодоления пика кризиса ставка рефинансирования была снова снижена и наблюдалась тенденция к дальнейшему ее уменьшению.

      Таким образом, денежно-кредитная политика должна допускать возможность для Центрального Банка реагировать на временные изменения в экономической сфере.

      ПРОЦИКЛИЧЕСКАЯ ИЛИ АНТИЦИКЛИЧЕСКАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

      В соответствии с основными и промежуточными целями денежно-кредитной политики Центральный Банк в целях стабилизации экономики должен проводить антициклическую политику. Проциклическая денежно-кредитная политика усиливает тенденции в экономике, например способствует

      повышению цен при тенденции их роста и снижению — при тенденции

      их снижения). Такая политика ошибочна и не отражает активной роли

      денежно-кредитной политики в экономике.

      Антициклическая денежно-кредитная политика должна сглаживать отрицательные проявления в той или иной фазе экономического цикла: уменьшать денежную массу при росте цен и увеличивать при падении цен.

      ВРЕМЕННЫЕ БЛАГИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

      Относительная непредсказуемость денежно-кредитной политики связана с проблемами временных благов. Существует определенный период времени между моментом возникновения потребности и моментом осознании этой потребности, а также между моментом осознания потребности, выработки мнения и начала реализации. Например, целью денежно-кредитной политики  является стабилизация уровня цен. Если цены растут на протяжении длительного периода времени, то у Центрального Банка может не быть достаточной информации. Затем происходят осознание необходимости принятия мер по стабилизации уровня цен, формулировка этих мер и начинается и их осуществление. На все это необходимо время, а ситуация в экономике может измениться.

      Далее возникают временные благи между началом применения той или иной антициклической меры и ее воздействием на экономические показатели.

      Временные благи значительно усложняют проведение эффективной денежно-кредитной политики, снижают точность прогноза ее результатов. Последствия денежно-кредитной политики становятся менее предсказуемыми по сравнению, например, с последствиями фискальной политики, когда результаты введения, допустим, новых налогов или изменения налоговых ставок можно предсказать, с большей степенью вероятности, чем последствия изменения процентных станок.

      ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ИНФЛЯЦИЯ

      Сегодня общепринято мнение, согласно которому инфляция — многофакторное явление, хотя, по утверждению М. Фридмена, инфляция   - «всегда и везде монетарное явление». Это означает, что борьба с инфляцией в конечном счете сводится к эффективному использованию монетарного фактора рыночной экономики.

      Денежные факторы инфляции в общем виде можно свести к следующим: факторы, связанные непосредственно с выполнением деньгами их функций, ценовые факторы (сфера товарно-денежных отношений), финансовые факторы (прежде всего воздействие налогов и государственных расходов) и кредитные отношения (в первую очередь в части эмиссии безналичных денег).

      Проблемы денежно-кредитной политики тесно переплетаются с проблемами инфляции. Таргетирование инфляции может стать основной целью денежно-кредитной политики. Средством достижения этой цели может быть прямое регулирование денежной массы со стороны Центрального Банка. Но применение жестких монетарных мер со стороны Центрального Банка может вызвать замедление темпов роста экономики.

      Кроме того, необходимо знание факторов инфляции. Если в «раскручивании» инфляции преобладают немонетарные факторы, например административный рост цен, то снижение уровня инфляции за счет сокращения денежного предложения — явно неэффективная мера борьбы с инфляцией. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 2. Роль ЦБ РФ в проведении денежно-кредитной  политики государства

1. Сущность и функции ЦБ РФ

      Центральный Банк РФ (Банк России) - государственное кредитное учреждение, наделенное правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официального золотовалютного резерва.

      Центральный Банк РФ наделяется также правом выпуска  денег и государственных ценных бумаг, устанавливает нормативную  величину кредитного спроса, хранит денежные резервы коммерческих банков и предоставляет им кредиты, является кассовым центром.

      Основная  его задача - это проведение государственной политики в области эмиссии, кредита, денежного обращения.

      Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Банка России как публично-правовой организации законодательно определяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" и другими федеральными законами.

            Согласно  Конституции Российской Федерации главной задачей Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля.

            Основными целями деятельности Банка России являются:

1. укрепление покупательной способности и курса рубля по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы России;
2. обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.

      Реализация  этих целей осуществляется Банком России независимо от органов государственной  власти. Получение прибыли не входит в цели деятельности Банка России.

      Принцип независимости - ключевой элемент статуса  Центрального Банка Российской Федерации - проявляется, прежде всего, в том, что  Банк России не входит в структуру  федеральных органов государственной  власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России осуществляются самим Банком России; изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость Центрального Банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах.

      Банк  России подотчетен Государственной  Думе Федерального Собрания Российской Федерации, которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской Федерации и аудиторское заключение.

      Банк  России выполняет  следующие функции:

1. во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;
2. монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
3. утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;
4. является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;
5. устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
6. устанавливает правила проведения банковских операций;
7. осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;
8. осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;
9. принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;
10. осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;
11. регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
12. осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;
13. организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;
14. определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;
15. устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;
16. устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;
17. принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
18. устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;
19. проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
20. осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;
21. осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.