Денежно - кредитная система и её взаимосвязь с финансовой системой. Сущность, функции и роль кредита в развитии экономики

Таблица 3 – Оценка показателей развития денежно-кредитной системы России (млрд. руб.)

В соответствии с данными таблицы 3 можно сделать следующий вывод: в условиях формирования высокого уровня свободной ликвидности в денежно-кредитной системе Банком России были приняты меры, направленные на ограничение роста денежного предложения за счет активизации применения стерилизационных инструментов.

В этих целях Банк России принимал решения о повышении процентных ставок по инструментам постоянного действия – депозитным операциям, проводимым на стандартных условиях.

Однако возможности воздействия Банка России, как на уровень ставок в денежно-кредитной системе, так и на объемы свободной банковской ликвидности имеют определенные пределы в связи с тем, что допустимый уровень доходности по стерилизационным инструментам Банка России ограничен сверху уровнем процентных ставок, рассчитанным исходя из паритета ставок на внешнем и внутреннем финансовых рынках.

В этих условиях Банк России стремился повысить привлекательность рыночных инструментов денежно-кредитной политики, позволяющих кредитным организациям размещать временно свободные денежные средства.

Фактически в 2012г. темпы прироста денежно-кредитной системы в России планируется сохранить на достаточно высоком уровне и за 2012г. составит 28,3%, аналогичный показатель за 2011 год составил 21,3%.

В соответствии с основными параметрами прогноза экономического развития денежно-кредитной системы России разработанного Правительством РФ и перспективного финансового плана РФ на 2012-2012г.г. Правительством РФ и Банком России определена задача снизить инфляцию в 2012 году по сравнению с 2011г. до 6,5-8% из расчета декабрь к декабрю. Указанной цели по общему уровню инфляции на рынке денежно-кредитной системы России соответствует уровень базовой инфляции 5,5-7%. 

Показатели базы денежно-кредитной системы России определены исходя из динамики спроса на деньги. В зависимости от сценарных вариантов темп прироста денежной базы в узком определении за 2012 год может составить 16-24%.

Факторы, определяющие дальнейшее развитие денежно-кредитной системы России, повышение ее открытости и привлекательности для инвесторов, могут способствовать более значительному притоку иностранного капитала в страну. В этих условиях Банк России будет готов к применению всего спектра инструментов денежно-кредитной политики, включая использование процентных ставок по своим операциям, и политики валютного курса.

Вместе с тем в случае более заметного ослабления баланса денежно-кредитной системы России, связанного либо со снижением экспорта, либо с усилением оттока капитала при росте процентных ставок на внешних рынках, у кредитных организаций может возникнуть недостаток ликвидности, что потребует от Банка России более активного использования инструментов рефинансирования и увеличения валового кредита банкам.

Банк России придает большое значение обеспечению согласованности в реализации денежно-кредитной системы. При этом будет учитывается влияние бюджетных факторов на состояние денежного рынка. В случае ослабления бюджетной политики Банк России в целях предотвращения возможных инфляционных последствий будет вынужден принимать меры, направленные на увеличение объема абсорбирования, и при необходимости – корректировать параметры денежно-кредитной политики.

Решения по использованию инструментов предоставления и абсорбирования ликвидности будут приниматься с учетом формирующейся динамики макроэкономических показателей, изменения состояния платежного баланса, конъюнктуры международных финансовых и товарных рынков, проводимой бюджетной политики.

Несмотря на то, что сохранение в 2012 году режима управляемого плавающего курса будет накладывать определенные ограничения, которые необходимо учитывать при формировании параметров процентной политики, условия функционирования российской экономики, в том числе связанные с отменой ограничений по операциям с капиталом и финансовыми инструментами, определяют объективную необходимость перехода к более гибкому формированию курса рубля на внутреннем валютном рынке при усилении роли процентных инструментов денежно-кредитной политики.

Стратегическим направлением развития денежно-кредитной системы России является сужение коридора процентных ставок по операциям Банка России на денежном рынке.

Однако значительное повышение ставок по стерилизационным инструментам увеличивает риск притока краткосрочного капитала в экономику, что создаст дополнительное давление в сторону повышения курса рубля.

Поэтому одной из основных задач развития денежно-кредитной системы России в 2012 году Банк России видит нахождение компромиссного уровня процентных ставок, обеспечивающего эффективное связывание избыточной ликвидности банковского сектора при одновременном недопущении масштабных краткосрочных притоков капитала.

Банк России в 2012 году продолжит использование обязательных резервных требований в качестве прямого инструмента регулирования ликвидности банковского сектора.

Учитывая эффективное использование кредитными организациями механизма усреднения обязательных резервов для регулирования уровня собственной ликвидности, Банк России рассмотрит возможность поэтапного увеличения коэффициента усреднения обязательных резервов. Вместе с тем при значительном росте банковской ликвидности, когда применение других инструментов для ее абсорбирования не сможет оказать необходимого эффекта, Банк России не исключает возможности адекватного изменения нормативов обязательных резервов.

В связи с планируемым расширением состава имущества (активов), принимаемого в обеспечение кредитов Банка России, в течение 2012 года Банк России планирует проводить работу, направленную на обеспечение возможности привлечения специализированных организаций, в том числе Агентства по страхованию вкладов, для реализации имущества, принятого в залог по кредитам Банка России.

В связи с этим максимально точное соблюдение цели по уровню инфляции (измеряемой индексом потребительских цен) зависит от согласованных действий ЦБ РФ и Правительства РФ по управлению инфляционными процессами в стране.

Для повышения эффективности денежно-кредитной системы ЦБ РФ в дальнейшем намерен перейти к воздействию на уровень ликвидности банковской системы, определяемый объемом свободных резервов банков, за счет активного использования рыночных методов ее корректировки, учитывающих как внутригодовые, так и внутримесячные изменения в спросе банковской системы на резервы.

С этой целью ЦБ РФ планирует использовать по мере необходимости все имеющиеся в его распоряжении инструменты воздействия на кратко-, средне- и долгосрочную ликвидность денежно-кредитной системы – от окон постоянного доступа и операций на открытом рынке до регулирования норм обязательных резервов.

Возрастание роли процентных ставок ЦБ РФ в управлении денежным предложением для достижения цели по инфляции означает, что относительная стабильность обменного курса рубля будет результатом достижения целей денежно-кредитной системы.

В то же время к 2012г. ЦБ РФ будет противодействовать явлениям спекулятивного характера на валютном рынке, противоречащим фундаментальным факторам курсообразования, и сглаживать резкие краткосрочные колебания курса.

Основным механизмом развития денежно-кредитной системы России по-прежнему служат депозитные операции, мало приспособленные к решению проблемы стерилизации на сколько-нибудь длительном отрезке времени. Об этом, в частности, свидетельствует исключительная волатильность последних, наблюдающийся в последние месяцы.

В условиях резкого увеличения рублевой ликвидности, наблюдающегося в денежно-кредитной системе России и ограниченной эффективности рыночных инструментов стерилизации, ЦБ РФ был вынужден задействовать наиболее грубый механизм.

Даже ускорение инфляции к 2012г. до 1% против 0,3% в соответствующий период 2011 года нельзя однозначно отнести на счёт действия факторов развития денежно-кредитной системы России.

В валютном сегменте денежно-кредитной системы России в 2012г. суммарный объём депозитов остался неизменным. При этом произошел незначительный переток средств со среднесрочных (до 1 года) на долгосрочные депозиты.

Вялая динамика валютных депозитов в денежно-кредитной системе России – закономерное следствие последовательного ослабления курса доллара на мировом рынке и на российском, на протяжении уже более двух лет. Учитывая сохранение тенденции к снижению курса доллара, в краткосрочном периоде можно с уверенностью прогнозировать продолжение понижательной динамики депозитов в иностранной валюте.

В целом следует отметить, что, несмотря на периодически отмечаемые значимые процентные изменения в той или иной группе валютных депозитов денежно-кредитной системы России, существенного влияния на динамику итогового показателя (в рублях и иностранной валюте) они не оказывают.

С января по май 2012 года их объем увеличится на 15,1% против 12,2% за тот же период 2011 года. По данным на 1 июня доля депозитов указанной срочности составляла 63,2% от общего объёма депозитов, несколько увеличившись после периода относительной стабильности, продолжавшегося с конца 2011 – по начало 2012 года.

В 2012 году резкое увеличение предложения иностранной валюты в результате ввоза капитала (которое ЦБ РФ не предвидел, но мог бы предвидеть) заставит ЦБ РФ и Правительство РФ пойти на ряд дополнительных мер, направленных на стерилизацию иностранной валюты и ограничение роста денежной массы. В докладе эти меры перечисляются, но причины их не анализируются.

Важнейшей задачей развития денежно-кредитной системы России является развитие внутреннего финансового рынка. Без полноценного финансового рынка невозможно достижение полной конвертируемости рубля – снижается эффективность реализации денежно-кредитной политики и уменьшается действенность процентных ставок.

Таким образом, по мнению автора, процесс развития денежно-кредитной системы в России является одним из наиболее важных направлений государственного регулирования рыночной экономики.

Глава 3. Проблемы и перспективы развития кредитной системы России

3.1 Проблемы развития кредитной  системы РФ

Проводимая в России денежно-кредитная политика направлена на обеспечение внутренней и внешней стабильности национальной валюты. Стабильно низкий уровень инфляции является условием для достижения устойчивого экономического роста, который позволит значительно повысить уровень жизни населения. В 2010 г., как и в 2011 г., денежно-кредитная политика будет осуществляться в условиях сильного влияния внешнеэкономических факторов конъюнктурного характера, продолжения структурных реформ, которые оказывают влияние на инфляционные процессы и на распределение денежных потоков, а также активного применения Правительством Российской Федерации мер по ограничению инфляции. На данном этапе решение этих задач требует применения режима управляемого плавающего валютного курса, который позволяет при учете фундаментальных факторов формирования валютного курса корректировать темпы его изменения в соответствии с целями экономической политики. Опыт последних лет показывает, что достижение целевого ориентира по инфляции возможно только путем реализации комплекса согласованных мер в области денежно-кредитной, бюджетной, тарифной и структурной политики Правительства Российской Федерации. Важнейшей задачей является развитие внутреннего финансового рынка. Без полноценного финансового рынка невозможно достижение полной конвертируемости рубля – снижается эффективность реализации денежно-кредитной политики и уменьшается действенность процентных ставок. В этих условиях возможности процентной политики Банка России ограничены.