Денежная масса и скорость обращения денег. Кредитоспособность заемщика

     Сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов  и налогов на рентабельность предприятия. 

     Коэффициенты  нормы прибыли  на акцию: 

     а) доход на акцию:

     Дивиденды по простым акциям / Среднее количество простых акций; 

     б) дивидендный доход (%):

     Годовой дивиденд на одну акцию х 100 / Средняя  рыночная цена одной акции. 

     Если  доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно  не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа.

     Коэффициенты  обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли  поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая их сумма рассчитывается следующим образом. 
 
 

     Коэффициент покрытия процента: 

     Прибыль за период / Процентные платежи за период. 

     Коэффициент покрытия фиксированных  платежей: 

     Прибыль за период / (Проценты + Лизинговые платежи + Дивиденды по привилегированным  акциям + Прочие фиксированные платежи). 

     Методика  определения числителя коэффициентов  покрытия процентов и покрытия фиксированных  платежей зависит от того, относятся  процентные или фиксированные платежи  на себестоимость либо уплачиваются из прибыли.

     Коэффициенты  обслуживания долга особое значение приобретают при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или превышать его. Чем больше прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков и тем хуже кредитоспособность клиента.

     Финансовые  коэффициенты оценки кредитоспособности рассчитывают на основе прогнозных величин  на планируемый период, средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1-е число не всегда отражают реальное положение дел. Поэтому в мировой практике используется система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов (он содержит отчетные показатели оборотов за период). Исходный оборотный показатель — выручка от реализации.(6)

           Анализ денежного  потока — способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в  основе которого лежит использование  фактических показателей, характеризующих  оборот средств у клиента в  отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях. Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку пользования испрашиваемой ссуды. На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяют его класс кредитоспособности.

           Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три истекших года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости – кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более низком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

           Прогнозные модели получают с помощью статистических методов и используются для оценки качества потенциальных заемщиков. При реализации данного метода используется функция, дающая оценку надежности заемщика. Данная функция рассчитывается путем умножения финансовых коэффициентов результатов деятельности заемщика на коэффициенты, рассчитанные в результате статистической обработки данных по выборке фирм, которые либо обанкротились, либо выжили в течение определенного времени. Если  оценка фирмы находится ближе к показателю средней фирмы-банкрота, то при условии продолжающегося ухудшения ее положения она обанкротится. Если менеджеры фирмы и банк предпримут усилия для устранения финансовых трудностей, то банкротство, возможно, не произойдет. Таким образом, эта оценка является сигналом для предупреждения банкротства фирмы. Применение данной модели требует обширной репрезентативной выборки фирм по разным отраслям и масштабам деятельности. Сложность заключается в том, что не всегда можно найти достаточное число обанкротившихся фирм внутри отрасли для расчета аналитических коэффициентов.

           Основываясь на данных базовых методах оценки кредитоспособности клиента можно создать  методику для оценки кредитоспособности практически  любого типа клиентов. Для оценки частных  займов небольших сумм может подойти  метод деревьев решений, оценить кредитоспособность можно прямо в офисе банка за несколько минут, с этой задачей может справиться любой офисный работник. При выдаче кредита на крупную сумму или ипотечного кредита подойдет скоринговый метод, так как он может более тонко учитывать индивидуальные особенности клиента, а, следовательно, может дать более точный прогноз о будущей кредитоспособности заемщика. При оценке кредитоспособности фирмы не обойтись без анализа финансовых коэффициентов результатов деятельности, чтобы составить представление о перспективах ее развития. Не лишним будет проверить сделанные выводы, проанализировав денежные потоки, порождаемые деятельностью компании. А если речь идет о долгосрочном инвестиционном проекте, то обязательно следует проверить, насколько велика будет склонность потенциального заемщика к банкротству в течение ближайших нескольких лет, опираясь на данные статистики деятельности компаний занятых в этом же секторе экономики.

           Отдельно следует  отметить, что, используя любой метод  оценки кредитоспособности, отдельное внимание всегда следует уделять кредитной истории заемщика, ведь ни что не характеризует порядочность и платежеспособность заемщика лучше, чем регулярность и своевременность оплаты его прошлых кредитов.

           В заключении хотелось бы еще раз подчеркнуть, что для достижения наиболее точных результатов всегда следует использовать комплексную методику оценки кредитоспособности, включающую несколько разносторонних методов. Такой подход поможет значительно будущие риски сотрудничества с заемщиком, а дополнительные издержки предварительного анализа заемщика существенно ниже возможных потерь при невозврате кредита.

     Роль  оценки кредитоспособности в периоды  макроэкономических волнений сильно возрастает. Все больше и больше внимания уделяется  состоянию заемщика, обратившегося за кредитом в банк. Цель любого кредитора – это полный анализ финансового состояния заемщика в динамике, анализируя который будет можно с большой долей уверенности судить, сможет ли данная компания погасить кредит и проценты по нему целиком и в срок. И уже в зависимости от полученных результатов банк решает, на какой срок стоит выдавать кредит, в каком объеме и какой должен быть залог. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список используемой литературы. 

1. Денежное обращение и банки" под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В.Толоконцевой.-изд. «Финансы и статистика». М. 2007 г.

2. http://www.den-gi.ru/5.htm

3. Банковское дело: современная система кредитования : учебное пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко ; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. — 3-е изд., доп. - М. : КНОРУС, 2007

4. «Межрегиональное Бюро Кредитных Историй»: аналитическая статья - http://www.mbki.ru/?page=about/bki_about

5. «BaseGroup Labs», разработчик автоматизированных аналитических программ: обзор программы для автоматической оценки кредитоспособности физических лиц - http://www.basegroup.ru/library/practice/solvency/

6.http://art.thelib.ru/business/management/kak_banki_ocenivayut_kreditosposobnost_svoih_klientov.htmlАвтор: Ирина Дмитриевна Мамонова, член-корреспондент Российской академии естественных наук, доктор экономических наук, профессор.