Денежная масса и скорость обращения денег. Кредитоспособность заемщика

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

     Количество  денежной массы определяется государством — эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства.

  Другой  фактор, влияющий на денежную массу, —  скорость обращения денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа. Для расчета этого показателя используют косвенные методы, в том числе:

  • скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение: 

Валовой национальный продукт, или национальный доход 

Денежная  масса (агрегаты М1 или М2 )

Этот  показатель свидетельствует о связи  между денежным обращением и процессами экономического развития;

  • оборачиваемость денег в платежном  обороте определяется отношением:

Сумма денег на банковских счетах

Среднегодовая величина денежной массы в обращении 

     Этот  показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов. Применяются  и другие показатели скорости оборота

денег.

     На  скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные (монетарные) факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, а также внедрение компьютеров для операций в кредитных учреждениях и использование электронных денег в расчетах. Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

     Но  так как скорость обращения денег  обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению, денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса. 
 
 
 
 
 
 
 

2. Методы  оценки кредитоспособности заемщика.

 
 

     В современной экономике России в период развития экономических отношений, когда хозяйствующие субъекты самостоятельны в выборе большинства принимаемых ими решений, вопрос о необходимости разработки эффективной программы управления капиталом имеет первостепенное значение.

           Собственный капитал организации – еще не гарантия прибыли. Однако даже если таковая существует, это не означает, что ее будет достаточно для инвестиций в развитие производства и пополнения оборотных активов. В результате альтернативным источником финансирования выступает заемный капитал.

           Процесс перехода к  рыночным отношениям существенно изменил  взаимоотношения организаций и  их кредиторов. На первый план вышли условия взаимовыгодного партнерства, непосредственно связанные с кредитоспособностью заемщика.

           Существует не одно определение кредитоспособности. В учебнике «Банковское дело» под редакцией О.И. Лаврушина кредитоспособность трактуется как способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам. (3)

     Необходимо  ясно разграничивать определения «кредитоспособность» и «платежеспособность». Последняя  подразумевает способность расплачиваться по всем видам обязательств, а кредитоспособность подразумевает способность расплатиться лишь по кредитным обязательствам. Платежеспособность – возможность удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность – прогноз такой способности на будущее.

     В большинстве стран мира кредиторы  на постоянной основе обмениваются информацией  о платежеспособности заемщиков через кредитные бюро. Необходимость этого доказана в многочисленных работах экономистов, исследовавших проблему асимметричности информации в сфере финансового посредничества.

           Асимметричность информации определяется в экономической литературе как недостаточность сведений о партнере, доступных при заключении сделки, что ведет к неэффективности распределения кредитных ресурсов.(4)

           Кредитоспособность  заемщика зависит от многих факторов, оценить и рассчитать каждый из которых  непросто. Существует множество методик помогающих банку оценить целесообразность выдачи кредита тому или иному заемщику. При этом стоит подчеркнуть, что не существует методик, дающих стопроцентную гарантию оплаты кредита, так же нельзя выделить никакой из методов как самый надежный. На практике каждый банк использует свою методику оценки кредитоспособности своих вкладчиков исходя из собственных представлений о целесообразности применения тех или иных методов.  Но, как правило, любая частная методика состоит из дополненных и модифицированных базовых методов оценки кредитоспособности. 

           Разные авторы используют различные способы группировки  базовых методик оценки кредитоспособности, так как на практике эти методики часто комбинируются и дублируются сложно подобрать универсальную схему классификации. Удачной представляется следующая классификация методов оценки кредитоспособности заемщиков коммерческих банков, представленная на рисунке 1, но вполне вероятно, что другие исследователи сочтут нужным объединить несколько групп или из двух выделить одну. 

     

     Рис. 1 - Классификация методов оценки кредитоспособности 

           Скоринговый метод оценки кредитоспособности чаще всего используется банками при кредитовании физических лиц. Этот метод позволяет оценить не только экономические факторы, но и человеческие качества заемщика. Метод оценки имеет форму теста, состоящего из ряда вопросов позволяющих составить характеристику заемщика. Сущность кредитного скоринга состоит в том, что каждый параметр оценки кредитоспособности заемщика имеет реальную оценку. Итоговая сумма баллов - это оценка кредитоспособности заемщика. Каждый вопрос имеет максимально возможный балл, который выше для таких важных вопросов, как профессия, и ниже, как возраст. Оценка кредитоспособности по методу скоринга является обезличенной и может быть автоматизированной. Самое важное при использовании метода это список вопросов и весовые коэффициенты ответов, тщательно подобранные с учетом таких специфических факторов как регион использования, менталитет населения и другие. 

           Деревья решений  это метод автоматического анализа  данных. Получаемая модель – это  способ представления правил в иерархической, последовательной структуре, где каждому  объекту соответствует единственный узел, дающий решение. Пример дерева представлен на следующем рисунке 2.

     

     Рис. 2 - Пример дерева решений (5) 

           Достоинства данного  метода заключаются в возможности  широкого применения, доступности для  понимания и легкости вычислений. Но для построения самого дерева, как  и в скоринговом методе, требуются  глубокие статистические исследования для наиболее точного подбора вопросов ключевых ветвей.

           Анализ финансовых коэффициентов заключается в  вычислении пропорций между отдельными позициями бухгалтерского баланса, форм отчетности, которые охватывают один и тот же период времени. Метод  эффективен для отражения положения дел компании в течение отрезка времени, так как позволяет анализировать безразмерные величины, отражающие тенденцию развития экономического состояния заемщика, а не абсолютных показателей в стоимостном выражении, и позволяет выявлять взаимосвязи этих коэффициентов. На основании сравнения полученных коэффициентов с опорными величинами делается вывод о целесообразности предоставления кредита данному заемщику. 

     Выбор финансовых коэффициентов определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Можно выделить пять групп коэффициентов: 

     I — ликвидности; II — эффективности,  или оборачиваемости; III — финансового  левериджа; IV — прибыльности; V —  обслуживания долга. 

     Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) показывает, способен ли заемщик рассчитаться по долговым обязательствам: 

     КТЛ = Текущие активы / Текущие пассивы. 

     Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает  клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. 

     Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (КБЛ) рассчитывается следующим образом: 

     КБЛ = Ликвидные активы / Текущие пассивы. 

     Ликвидные активы — та часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой  банковской практике относят денежные средства и дебиторскую задолженность, в российской практике — и часть быстро реализуемых запасов. С помощью коэффициента быстрой ликвидности прогнозируют способность заемщика быстро высвобождать из оборота денежные средства для погашения долга банка в срок.

     Коэффициенты  эффективности (оборачиваемости) дополняют коэффициенты ликвидности и позволяют сделать заключение более обоснованным. Если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. Коэффициенты эффективности рассчитывают так.

     Оборачиваемость запасов: 

     а) длительность оборота в днях:

     Средние остатки запасов в периоде / Однодневная  выручка от реализации; 

     б) количество оборотов в периоде:

     Выручка от реализации за период / Средние остатки запасов в периоде. 

     Оборачиваемость дебиторской задолженности  в днях: 

     Средние остатки задолженности в периоде / Однодневная выручка от реализации. 

     Оборачиваемость основного капитала (фиксированных  активов): 

     Выручка от реализации / Средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде. 
 
 

     Оборачиваемость активов: 

     Выручка от реализации / Средний размер активов  в периоде. 

     Коэффициенты  эффективности анализируются в  динамике, а также сравниваются с  коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями.

     Коэффициент финансового левериджа характеризует  степень обеспеченности заемщика собственным  капиталом. Варианты расчета этого  коэффициента различны, но экономический  смысл один: оценка размера собственного капитала и степени зависимости клиента от привлеченных ресурсов. При расчете данного коэффициента учитываются все долговые обязательства клиента банка, независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных), тем ниже класс кредитоспособности клиента. Окончательный вывод делают с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

     Коэффициенты  прибыльности характеризуют эффективность  использования всего капитала, включая  его привлеченную часть. Их разновидностями  являются следующие. 

     Коэффициенты  нормы прибыли: 

     а) Валовая прибыль до уплаты процентов  и налогов / Выручка от реализации или чистые продажи;

     б) Чистая операционная прибыль (прибыль  после уплаты процентов, но до уплаты налогов) / Выручка от реализации или  чистые продажи;

     в) Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов / Выручка от реализации или чистые продажи. 
 

     Коэффициенты  рентабельности: 

     а) Прибыль до уплаты процентов и  налогов / Активы или собственный  капитал;

     б) Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов / Активы или собственный  капитал;

     в) Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов) / Активы или собственный капитал.