Банкротство предприятий: нормативная база и финансовый аспект

   Прогнозируемые  платежные возможности организации  при условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия: 

    .

   Нормальное  ограничение показателя: .

   Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности ( ). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту уточненной ликвидности ( ). Потенциальные и действительные акционеры предприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия ( ).

   Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все  обязательства предприятия (краткосрочные  и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле 

   

   Естественным  является следующее нормальное ограничение  для коэффициента: (см. ограничение и табл. 4.8, стр. 149).

   Основным  фактором, обусловливающим общую  платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.  

   Постановлением  Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994 года установлена система критериев  для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. В целях обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий и оценки структуры их балансов, а также принятии на основе результатов данного анализа решений, определенных постановлением Правительства РФ Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) утверждены «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры предприятия».

   Показателями  для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

   Коэффициент текущей ликвидности характеризует  общую обеспеченность предприятия  оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия и по методике расчета представляет собой коэффициент покрытия, рассмотренный выше.

   Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости 

    . 

   Он  определяется как отношение разности между объемами источников собственных  средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

   Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. 

     

   В качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, в  «Методических положениях...» выступает  коэффициент покрытия, нормативное  значение которого принимается равным 2.

   Прогноз изменения платежеспособности предприятия  можно строить с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности также на основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, уточненной (текущей) ликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этом возможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты) платежеспособности в зависимости от целей анализа.

   Основанием  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих  условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

   При наличии данных оснований, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

   При отсутствии установленных оснований  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

2. Диагностика финансового состояния  предприятия

1. Расчет  финансовых коэффициентов

   Согласно  методике, изложенной в пункте 1.3 данной курсовой работы, проведем анализ финансового состояния ООО «Кондитер» с целью оценки удовлетворительности структуры баланса, возможности отнесения предприятия к категории банкротов, а также возможности восстановления платежеспособности за определенный период. Анализ будем проводить на основании «Бухгалтерского баланса за 1998 г.» (Приложение 1) и «Отчета о прибылях и убытках за 1998 г.» (Приложение 2).

• Анализ структуры активов и пассивов

   Анализ  структуры активов проведем на основе данных табл.1. составлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду активов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активов предприятия. В ходе анализа информации поданной графе выясняется вид имущества, на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников средств организации. 

   Таблица 1.

   Анализ  структуры активов (в руб.)

     

   Структуру пассивов характеризуют коэффициент  автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, для расчета которых необходимо брать реальный собственный капитал и скорректированные заемные средства.

   Расчет  реального собственного капитала и  скорректированных заемных средств  представлен в табл. 2 и 3.

   Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных табл.4, аналогичной табл.1. для анализа структуры активов. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств организации. В результате анализа информации по данной графе определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

   Таблица 2.

   Реальный  собственный капитал (в руб.)

     

   Таблица 3.

   Скорректированные заемные средства (в руб.)

     

   Таблица 4.

   Анализ  структуры пассивов (в руб.)

   

• Анализ  финансовой устойчивости

   Разница реального собственного капитала и  уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния. Рассчитаем этот показатель для анализируемого предприятия.

   На  начало года разница составила: 1 390 215 - 1 500 000 = -109 785; а на конец года -34 824 558 - 1 500 000 = -36 324 558. Очевидна недостаточность  реального собственного капитала.

   Следующей задачей после анализа наличия  и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности  источников формирования запасов. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе табл.5. 

   Таблица 5.

   Анализ  обеспеченности запасов источниками (в руб.)

     

   Классификация типа финансовой ситуации рассмотрена  в пункте 1.3. 

   

• Анализ  платежеспособности и ликвидности

   Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

   Для оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных  показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. 

   Указанные коэффициенты сведены в табл.6.

   Таблица 6.

   Анализ  платежеспособности предприятия

     

   «Методическими  положениями по оценке финансового  состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» в качестве критерия установлены  три коэффициента: коэффициент текущей  ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

   Коэффициент текущей ликвидности соответствует  коэффициенту покрытия, рассчитанному в табл.6. Два других коэффициента рассчитаем отдельно.

   В качестве величины собственных оборотных  средств будем использовать показатель наличия собственных оборотных средств (табл. 5).

   На  начало 1998 г. коэффициент обеспеченности собственными средствами составил: , а на конец отчетного периода . Нормативное значение для этого коэффициента - больше или равно 0,1.

   Рассчитаем  коэффициент восстановления платежеспособности из расчета 6 месяцев: , а также коэффициент утраты платежеспособности из расчета 3 месяцев: . Значение данного коэффициента также значительно ниже нормы.

2. Анализ  расчетных коэффициентов  и рекомендации по стабилизации финансового  положения предприятия

   Даже  беглое знакомство с отчетностью  анализируемого предприятия дает представление  о неудовлетворительных результатах его деятельности в 1998 г. Так убыток от финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде составил 35'331'452 руб. Данная величина сложилась в основном из прочих операционных расходов в сумме 34'858'928 руб., а также убытка от реализации продукции в сумме 657'941 руб. (Приложение 2). Доля общего убытка в активах предприятия на конец года составила 59,56% (см. табл.1).

   Анализируя  структуру активов предприятия, следует отметить резкое и значительное изменение коэффициента соотношения  оборотных и внеоборотных активов с 10,85 на начало года до 0,17 на конец года. Это явилось следствием значительного роста величины внеоборотных активов с 262'981 руб. до 21'082'481 руб., доля этого вида активов в общей сумме имущества на конец отчетного периода составила 34,57% (см. табл.1). Само по себе изменение данного коэффициента еще не говорит об ухудшении финансового состояния, однако рассматривая этот показатель в системе общих результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, четко видна негативная сторона данного изменения.

   Структуру пассивов характеризуют коэффициент  автономии и коэффициент соотношения  заемных и собственных средств. Нормальные ограничения для коэффициентов: , означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. На начало года коэффициент автономии, равный 0,46 (см. табл. 4), уже не соответствует норме, а на конец года его величина вообще отрицательна: -1,41. Та же самая динамика и у коэффициента соотношения собственных и заемных средств, его отрицательное значение на конец года еще раз подтверждает крайне неудовлетворительную структура баланса ООО "Кондитер". Значения коэффициентов свидетельствуют о невозможности покрытия обязательств предприятия за счет собственных средств.