Анализ и управление дебиторской задолженностью

 

                    Ki = 

где i – месяц отгрузки;

j – месяц погашения дебиторской задолженности.

5. Методы сокращения дебиторской задолженности:
1. политика инкассации – методы, которая компания использует для взимания дебиторской задолженности.
2. заключение договоров с покупателями с гибкими условиями сроков и формы оплаты:

     - предоплата;

     - частичная предоплата;

     - передача на реализацию;

     - выставление промежуточного счета;

     - банковская гарантия;

     - гибкое ценообразование.

3. Продажа дебиторской задолженности – факторинг.

     Факторинг – вид финансовых услуг, оказываемых  коммерческими банками или фактор – компаниями мелким и средним фирмам – клиентам.[]

     Суть  услуг состоит в том, что фактор – фирма приобретает у клиента право на взыскание долгов и частично оплачивает своим клиентам требования к их должникам, то есть возвращает долги в размере от 70 до 90% долга, до наступления срока их оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается клиентам после погашения должником всего долга. В результате клиент фактор – фирмы получает возможность быстрее возвратить долги, за что он выплачивает фактор – фирме определенный процент. При осуществлении факторинга клиент передает свое право получения долга от должника фактор – фирме. Факторинг возник как посредническая операция в торговле, затем приобрел форму кредитования.

     Специальное агентство (фактор)  и клиент заключают  договор о продаже конкретной дебиторской задолженности. Затем  предприятие извещает клиента о том, что фактор купил их долги. После этого фактор осуществляет платежи предприятию на основании договора, причем независимо от того, заплатил покупатель или нет. За предоставление фактором такой услуги клиент получает на руки номинальную сумму долга со скидкой. Факторинг может быть использован для расширения продаж: возможность продавать новым группам покупателей, а также более быстрая оборачиваемость капитала. Но и имеет ряд недостатков: чистые убытки

из–за получения неполной суммы долга, потеря контроля и информации о должниками, как о потенциальных клиентах. Применение его в России затруднено из–за обесценивания долгов вследствие инфляции.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Анализ  и управление дебиторской задолженностью

     Управление  денежными средствами начинается с момента заключения договора на поставку продукции или с момента выписки покупателю счет – фактуры на оплату продукции и получения предварительной оплаты (возможны варианты), а заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и т.п. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением дебиторской задолженностью, которая может возникнуть на различных этапах операционного цикла. Если дебиторская задолженность возникает на последнем этапе цикла производства и реализации продукции следующей партии товаров (работ, услуг), но это не всегда устраивает дебиторов. Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. []

     Проблема управления дебиторской задолженностью в России  значительно осложняется несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности. Российская экономика стала постепенно избавляться от некоторых советских принципов поддержки отстающих предприятий. Так, с 1997 г. прекратили свое хождение «налоговые освобождения». В 1999 г. отменена практика взаимозачетов на основе госдолга. Однако управление дебиторской задолженностью, во многих случаях по-прежнему сведено у нас к поиску цепочек взаимозачетов, к оценке возможностей использования бартера, обязательств, векселей и иных суррогатных платежей. С целью скрыть денежные и материальные потоки от внешних наблюдателей (кредиторов, представителей налоговой инспекции, антимонопольного комитета, акционеров (аутсайдеров) или других) предприятия, зачастую «прячутся в тень». Эта серьезная проблема, напрямую связанна с обсуждаемыми здесь вопросами. Весь разнообразный арсенал методов управления оборотными активами станет возможным использовать  лишь в тогда, когда будет нормализовано кредитно-денежное обращение в государстве. Тем не менее, общие принципы должны быть известны сегодняшним экономистам и реализовываться в их повседневной деятельности.

     Так, следует помнить, что управление дебиторской задолженностью состоит в выработке и реализации политики ценообразования, инвестиций и кредита, направленной на ускоренное востребование долгов и снижение риска неплатежей. Неравномерность изменения цен на различные группы ресурсов и товаров в условиях инфляции должна быть также учтена в процессе управления.

     Управление  дебиторской задолженностью включает в себя  анализ дебиторов, анализ реальной стоимости существующей дебиторской задолженности, контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, разработку политики предоставления коммерческих кредитов, оценку параметров и реализацию авансовых, факторинговых, фьючерсных и других видов расчетов.[]

     Анализ  дебиторов предполагает, прежде всего, анализ их платежеспособности с целью выработки индивидуальных условий представления коммерческих кредитов и условий факторинговых договоров. Уровень и динамика коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о целесообразности продажи продукции только на условиях предоплаты или, наоборот, о возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п.

     Анализ  дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в выявлении безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва по сомнительным долгам. Определенный интерес представляет рассмотрение динамики дебиторской задолженности по срокам ее возникновения и/или по периоду оборачиваемости. Такой анализ позволяет сделать прогноз поступлений средств, выявить дебиторов, в отношении которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов, оценить эффективность управления дебиторской задолженностью.

     Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей характеризует финансовую устойчивость фирмы и эффективность финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских фирм зачастую складывается такая ситуация, когда становится невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения кредиторской. Уменьшение дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия. Предприятие приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны налоговых органов и кредиторов. Поэтому финансовые менеджеры обязаны решать не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской. В этом случае важно изучить условия коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

     Анализ  дебиторской задолженности предусматривает  рассмотрение ее абсолютной и относительной  величин, оценки их изменений по данным горизонтального и вертикального анализа баланса.  Увеличение статей дебиторской задолженности возможно по разным причинам. Оно может быть вызвано неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров, неплатежеспособностью и даже банкротством некоторых потребителей, слишком высокими темпами наращивания объема продаж, трудностями в реализации продукции и т.д.[]

     Целесообразно проводить анализ дебиторской задолженности по срокам образования (до 1 мес., от 1 до 3 мес., от 3 до 6 мес., от 6 мес. до 1 года, свыше 1 года). Ведь продолжительные неплатежи надолго отвлекают средства из хозяйственного оборота. В балансе дебиторская задолженность подразделяется на два вида: задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты. Очевидно, учет суммы задолженности, проходящей по счетам, имеет смысл лишь до тех пор, пока существует вероятность ее получения. Разумно предположить, что эта вероятность зависит от продолжительности периода погашения дебиторской задолженности. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе предприятия. Она включает в себя не оплаченные в срок покупателями счета по отгруженным товарам и сданным работам, а также расчеты за товары, проданные в кредит и не оплаченные в срок, векселя, по которым денежные средства не поступили в срок, и т.п.

     Анализ  дебиторской задолженности является одним из показателей управления активами и поэтому можно рассмотреть следующие формулы.

     Коэффициент оборачиваемости запасов – отношение  выручки от реализации к запасам; отражает скорость реализации товарно  – материальных запасов компании. Чем выше этот показатель, тем меньше средств связанно в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем устойчивее считается финансовое положение фирмы, что особенно актуально при наличии значительной задолженности.

     Коэффициент оборачиваемости запасов представлен формулой:

         

, 

     где SR – выручка от реализации;

     Inv – товарно – материальные запасы.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  в днях – средний промежуток времени, в течение которого фирма, продав свою продукцию, ожидает поступления денег. Рассчитывается как отношение дебиторской задолженности к средней ежедневной выручке от реализации (выручку от реализации, деленная на 360 дней). Этот показатель отражает условия, по которым фирма реализует свою продукцию. Он показывает, через сколько дней в среднем фирма получит деньги за отгруженную продукцию. Естественно, большое значение это показателя говорит о значительных льготах, предоставляемых клиентам данного предприятия, что может вызвать настороженность кредиторов и инвесторов. Полезно сравнивать этот показатель с оборачиваемостью кредиторской задолженности, чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми пользуется предприятие у других компаний, с теми условиями кредитования, которые оно предлагает другим предприятиям.[]

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  в днях рассчитывается по формуле:

         

, 

     где Acr – дебиторская задолженность;

     SR : 360 – ежедневная выручка от реализации.

     Этот  показатель может рассчитываться и как относительный. В этом случае он определяется как отношение выручке от реализации дебиторской задолженности (по аналогии со всеми показателями оборачиваемости активов). Этот показатель должен стремиться к наиболее высокому значению, что будет означать незначительную долю дебиторской задолженности и ее высокую оборачиваемость.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (относительный) рассчитывается по формуле:

         

, 

     где SR – выручка от реализации;

     Acr – дебиторская задолженность.

     Коэффициент фондоотдачи – отношение объема реализованной продукции (выручки  от реализации) к среднегодовой стоимости  основных средств; характеризует оборачиваемость  средств, вложенных в основные средства. Повышение фондоотдачи может  быть достигнуто: повышения объема реализуемой продукции, за счет невысокого удельного веса основных средств, за счет более высокого технического уровня основных средств. Очевидно, чем выше этот показатель, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий показатель фондоотдачи говорит о неэффективном использовании основных средств.[]

     Коэффициент фондоотдачи можно рассчитать по формуле:

         

, 

     где SR – выручка от реализации;

     FAnet – чистые основные средства. 

FAnet = FA - AM,