Анализ финансовых показателей деятельности предприятия

Очевидно, что по данным бухгалтерской отчетности основным дебитором данного предприятия  является ОАО  “  нефтеперерабатывающий  завод ”, это и есть основной контрагент специализированного строительно-монтажного управления. Дебиторская задолженность  данного субъекта перед анализируемым  предприятием составляет на конец  года 378137 тыс. руб., что составляет 71,2% в общей сумме дебиторской  задолженности. А если принять во внимание то ОАО “ НПЗ ” находиться на текущий момент в крайне трудном  финансовом положении, можно предположить что данная задолженность перед  подрядчиком в пол не в скором времени может перейти в разряд просроченной. Поэтому в условиях Российской экономики вызывает сомнения целесообразность оценки ликвидности  предприятий посредством коэффициентов  общей и текущей ликвидности. Представляется, что в большинстве  случаев более надежной и объективной  является оценка ликвидности только по показателю денежных средств.

     Очевидно, что коэффициент обсалютной ликвидности  к концу периода снизился до 0.09. Это значит что предприятие  не сможет в срочном порядке  погасить все свои долговые  обязательства. Отраслевые  особенности  (значительная длительность производственного  цикла обращения и производств  на предприятии, условия инфляции, обесценивающие обратные средства, выраженные должной массой, ухудшают  и без того низкую платёжеспособность  исследуемого хозяйствующего субъекта).

  2.2.Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости .

     Одной  из важнейших характеристик финансового   состояния предприятия является  стабильность его производственно-хозяйственной  деятельности в свете долгосрочной  перспективы. Стабильность деятельности  валкого предприятия  связанна  с общей структурой капитала, Степенью его зависимости от  кредиторов и инвесторов. Дело  в том, что многие фирмы предпочитают  вкладывать  в дело минимум  собственных средств, а финансировать  его за счет денег, взятых  в долг. А имея стабильную финансовую  структуру собственных средств,  предприятие имеет возможность  притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведём анализ по нижеследующей расширенной системе  пок.:

1. Коэффициент   концентрации собственного капитала - характеризует долю владельцев  предприятия в общей сумме   средств авансированных в его   деятельность. Чем выше значение  этого коэффициента, тем более   финансово устойчиво и стабильно   предприятие. В предприятие с  высокой долей собственного капитала  кредиторы вкладывают средства  более охотно, поскольку оно с  большей вероятностью может погасить  долги за счет собственных  средств.

2. Коэффициент   финансовой зависимости является  обратным к коэффициенту концентрации  собственного капитала. Рост этого  показателя в динамике означает  увеличение доли заёмных средств  в финансировании предприятия.  Если его значение равно единице  (100%) это означает, что владельцы  полностью финансируют своё предприятие.

3. Коэффициент манёвренности  собственного капитала показывает  нам какая часть собственного  капитала используется для финансирования  текущей деятельности, т. е. вложена  в оборотные средства, а какая  часть капитализирована. Значение  данного показателя может ощутима  варьировать в зависимости от  структуры капитала и отраслевой  принадлежности пред-я. 

4. Коэффициент   соотношения собственных и привлеченных  средств, как и вышеприведённые   показатели, этот коэффициент даёт  наиболее общую оценку финансовой  устойчивости предприятия. Он  имеет довольно простую интерпретацию  - сколько заемных средств приходится  на каждый рубль собственного  капитала. Рост показателя в динамике  свидетельствует об усилении  зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов.

Необходимо  сказать, что не существует каких-то единых нормативных  критериев для рассмотренных  показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных  средств, репутации предприятия  и др. Можно сказать лишь одно, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и т. д.) предпочитают разумный рост в динамике доли заёмных средств  и напротив, кредиторы (поставщики сырья, банки, контрагенты и т. д.) отдают предпочтение предприятиям с высокой  долей собственного капитала.

Динамика  показателей  финансовой устойчивости.

Таблица 1.3

 На  основании результатов приведённых в выше представленной таблице (Таблица 1.3) сделаем следующие заключения. Коэффициент концентрации собственного капитала (указан нижний предел 60%) повысился за отчетный год с 0,78 до 0,88 но если рассматривать этот показатель в динамике  за 2 года прослеживается, что доля собственного капитала в источниках средств снизилась на 8% хотя и остается  на достаточно высоком уровне. Коэффициент финансовой зависимости указывает нам на то, что доля заёмных средств в финансировании предприятия выросла в рассматриваемой динамике. Если на начало 2008года. в каждой тысяче рублей имущество предприятия - 38,5 рублей были заёмными, то на конец 2009 года. в каждой тысяче рублей всех хозяйственных средств сумма заёмных выросла до 107 рублей. Это говорит о том, что финансовая зависимость предприятия увеличилась. Если учесть то, что рассматриваемое предприятие фондоёмкое и оборачиваемость активов за отчетный период снизилась, а также если взять во внимание то, что значение показателя коэффициента абсолютной ликвидности имеет низкое значение на конец отчетного периода (0,09 на конец 2009 года.) можно сказать, что данная тенденция может привести предприятие на грань банкротства, если несколько крупных кредитов одновременно потребуют в срочном порядке погасить долги. Коэффициент манёвренности собственного капитала за 2008год значительно снизился, а с учетом переоценки доля основных фондов в собственном капитале на начало 2009 года составила 9%. К концу 2009 года значение данного коэффициента повысилась почти до 1/3. Но по результатом ранее проведенного анализа большая часть собственных оборотных средств была капитализирована в производственные запасы, которые, как известно, имеют низкую ликвидность. По этому рост данного показателя нельзя расценивать как улучшение финансовой устойчивости в целом.

Как показывает коэффициент  привлеченного  капитала доля заёмных  средств по сравнению с началом 2009 года. значительно выросла. Рост показателя коэффициента соотношения  привлеченных и собственных средств  в динамике свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов, т. е. говорит  о некотором снижении финансовой устойчивости данного предприятия. Проведя вышеизложенный анализ финансовой устойчивости специализированного  монтажно-строительного управления можно сказать, что в целом  по предприятию складываются отрицательные  тенденции в общем, финансовом состоянии. При падении ликвидности и  достаточно низкой платёжеспособности в дальнейшем при необходимости  данному производственно-хозяйствующему субъекту всё труднее будет иметь  возможность пользоваться средствами на  заёмной основе. 

Таблица 1.4

  На  основании таблицы  1.4произведём расчёт коэффициентов общей оборачиваемости капитала, дающих общее представление о хозяйственной активности предприятия. 

Рассмотрев  данные таблицы 1.6 нужно заметить, что оборачиваемость  текущих активов возросла в 1,09 раза. В целом данная тенденция является положительной, но в том случае когда  эта оборачиваемость обусловлены  ростом оборачиваемости средств  в расчётах и оборачиваемости  производственных запасов, при одновременном  снижении или некотором сдерживании  оборачиваемости кредиторской задолженности. Однако на общей оборачиваемости  текущих активов отразилось влияние  действия разнонаправленных факторов, таких как оборачиваемость дебиторской  задолженности, которая увеличилась  почти в 1,5 раза и оборачиваемость  производственных запасов которая  сократилась в 1,6 раза, увеличившись с 73,5 до 119 дней в отчётном периоде.  

     Следует  также сказать, что на оборачиваемость   текущих активов оказывает большое   влияние движение денежных средств.  Очевидно, что существуют оптимальные  сроки периода хранения денежных  средств на расчётных счётах  предприятия. Как покажет дальнейший  анализ, период хранения денежных  средств на анализируемом предприятии  за отчётный год, по сравнению  с прошлым годом , резко сократился, что вызвало недостаточность  абсолютно ликвидной части оборотных  средств для текущих расчётов.

На  основании  выше рассмотренных показателей  произведём расчёт показателей характеризующие  основные этапы обращения денежных средств в ходе производственной деятельности предприятия.

Данными показателями являются:

– продолжительность  операционного цикла

– продолжительность  финансового цикла.

 2.3 Анализ  рентабельности.

Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия могут  оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей .

Абсолютные  показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли  за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных  результатов следует рассчитывать данные показатели с учетом инфляционных процессов.

Относительные показатели меньше подвержены влиянию  инфляции т.к. представляют собой различные  соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.

Используя приведённые  в приложении N 2 алгоритмы, произведём расчеты основных обобщающих показателей  рентабельности анализируемого предприятия  в таблице 1.7

Обобщающий  показатель рентабельности.

Таблица 1.7