Анализ финансовых показателей деятельности предприятия

Финансовые  коэффициенты характеризуют пропорции  между  различными статьями отчетности. Достоинствами  финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических  финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные  места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может  не подтвердить негативную оценку в  силу специфичности конкретных условий  и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах  бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они  имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают  их использование, и относятся к  ним как к инструменту анализа.

 Для  финансового  менеджера финансовые  коэффициенты  имеют особое значение, поскольку  являются основой для оценки  его деятельности внешними пользователями  отчётности, акционерами и кредиторами.  Целевые ориентиры проводимого  финансового анализа зависят  от того, кто его проводит: управляющие,  налоговые органы, владельцы ( акционеры  ) предприятия или его кредиторы.

Налоговому  органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому  с точки зрения налоговых  органов  финансовое положение характеризируется  следующими показателями:

– балансовая прибыль;

– рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости  активов

– рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке  от реализации;

– балансовая прибыль  на 1 рубль средство на оплату труда.

Исходя  из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

Банки должны получить ответ на вопрос о  платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью  предприятия.

  

1.6 Оценка ликвидности  и платёжеспособности.

“ Величина собственных  оборотных средств  ” – характеризирует  ту часть  собственного капитала предприятия, которая  является источником покрытия текущих активов. Величина собственных  оборотных средств численно равна  превышению текущих активов над  текущими обязательствами.

 “  Манёвренность  функционирующего  капитала ”  – характеризирует  ту часть  собственных оборотных  средств,  которая находится в  форме  денежных средств. Для нормального  функционирования предприятия этот  показатель меняется в пределах  от 0 до 1.

“ Коэффициент  покрытия ” (общий) – даёт общую  оценку ликвидности  активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия  приходится на один рубль текущих  обязательств, это рассматривается  как успешно функционирующее.

  “ Коэффициент быстрой ликвидности ” по смыслу аналогичен “ коэффициенту покрытия ”, однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

“ Коэффициент  абсолютной ликвидности ” ( платёжеспособности ) – показывает, какая часть краткосрочных  заемных  обязательств может быть погашена немедленно.

В международной  практике считается, что значение его  должно быть больше или равным 0,2 – 0,25

“ Доля собственных  оборотных средств  в покрытии запасов ” –  характеризирует  ту часть стоимости запасов, которая  покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

“ Коэффициент  покрытия запасов ” – рассчитывается соотношением величин “ нормальных ” источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее  финансовое состояние неустойчивое. 

 

1.8 Оценка финансовой  устойчивости.

Одна  из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия – стабильность его  деятельности в свете долгосрочной перспективы.

“ Коэффициент  концентрации собственного капитала ”  – характеризирует  долю владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных в  его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво предприятие.

“ Коэффициент  финансовой зависимости ” – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в  динамике означает заемных средств.

“ Коэффициент манёвренности  собственного капитала ” – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности, т. е. вложена в оборотные  средства.

“ Коэффициент  структуры  долгосрочных вложений ”  – коэффициент  показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных  активов профинансирована внешними инвесторами.

“ Коэффициент  долгосрочного  привлечения заёмных  средств  ” – характеризирует структуру  капитала. Чем выше показатель в  динамике, тем сильнее предприятие  зависит от внешних инвесторов.

“ Коэффициент  отношения  собственных и привлечённых средств  ” – он даёт общую  оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости  от внешних инвесторов. ( Расчёт коэффициентов  приведён в приложении 2 ).

Нужно сказать, что  единых нормативных  критериев для  рассмотренных  показателей не существует. Они зависят  от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов  кредитования, сложившейся  структуры  источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше  составлять по группам родственных  предприятий. Единственное правило  которое “работает” : владельцы  предприятия ( инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал ) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а  кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

 

1.9.Оценка  рентабельности.

К основным показателям  этого блока относятся  рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте  можно использовать либо балансовою прибыль либо чистую.

Анализируя  рентабельность в пространственно-временном  аспекте  следует принимать во внимание три  ключевых особенности:

– временный  аспект, когда предприятие делает переход  на новые перспективные технологии и виды продукций;

– проблема риска;

– проблема оценки, прибыль оценивается в  динамике, собственный капитал в течении  ряда лет.

Однако  далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену фирмы.

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансового  состояния предприятия  на примере специализированного  строительного управления “ ООО «ИнвестРесурс» ”

Ниже  рассмотрим технико-экономические  показатели работы предприятия за 2008-2009года и  проведён сравнительный анализ.

Удельный вес собственных  оборотных средств в текущих  активах.

Таблица 1.1

 

 

 Обобщая результаты выше произведённых  расчетов, можно сказать, что за период 2009 года собственные оборотные средства предприятия заметно выросли и составили 882387 тыс. рублей на конец года, что на 676727 тыс. рублей больше  по сравнению с началом года. Доля собственных оборотных средств в активах предприятия также увеличилась, что является положительным моментом, несмотря на то, что доля производственных запасов в текущих активах значительно возросла на 26,13%, все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие в достаточной мере обеспечена данными источниками средств для развития хозяйственной деятельности и независимо от внешних кредиторов. Но данная ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку наводит на мысль о  том, что администрация не умеет, не желает или просто не имеет возможности использовать внешние источники средств для развития производственной деятельности.

Ниже, заключительной главе, приведу анализ изменения  в динамике структуры имущества  предприятия, связанное с привлечением внешних источников средств финансирования.

В подтверждение  выше сказанному проведём анализ платёжеспособности предприятия с помощью обобщающего  абсолютного показателя - достаточность (излишек или недостаток) собственных  оборотных средств и нормальных источников формирования запасов в  их покрытии. Анализ можно проводить  либо по производственным запасам, либо по всем запасам и затратам. В  целях анализа приведу многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какой источник средств используется для покрытия запасов и затрат на производство, можно с определённой долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

2.1.Динамика коэффициентов  ликвидности.

                                                                                      Таблица 1.2

 

 

 Коэффициент покрытия отражает, достаточно ли у  предприятия оборотных средств для погашения своих краткосрочных обязательств в течении года. Обще принятый стандарт значения данного показателя находится в пределах от 1 до 2. т. е. можно сказать, что данному предприятию достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, это ещё раз подтверждает количество текущей ликвидности.

     Частным  показателем коэффициента текущей   ликвидности является коэффициент  уточнённой ликвидности, раскрывающий  отношение наиболее ликвидной  части оборотных средств (без  учёта материально-производственных  запасов) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчёта этого  показателя вызвана тем, что  ликвидность отдельных категорий  оборотных средств далеко неодинакова,  и если например денежные средства  могут служить непосредственным  источником погашения текущих  обязательств, то запасы могут  быть использованы для этой  цели непосредственно после   их реализации, и зачастую по  пониженной цене. А эта процедура  в свою очередь предполагает  не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных  средств. 

Обобщив данные расчета  коэффициента быстрой ликвидности  можно сказать, что с помощью  дебиторской задолженности предприятия  в состоянии расплатится по своим  долгам, но при условии, что расчеты  с дебиторами будут произведены  в предусмотренные сроки.