Далее рассчитаем коэффициент структуры  долгосрочных вложений

     Ксдв  на начало года = 57300/906000 = 0,063

     Ксдв  на конец года = 131700/1056000 = 0,125 

     Расчеты показывают, что на начало года профинасировано  заемными средствами 6,3% внеоборотных активов, а на конец года 12,5%.

     Далее произведем расчет структуры заемного капитала. 

     Ксзк  на начало года = 57300/(57300+54600) = 0,512

     Ксзк  на конец года = 131700/(131700+52500) = 0,715 

     На  начало года долгосрочные обязательства  составили 51,2%, а на конец года 71,5%.

     Коэффициент соотношения привлеченных и собственных  средств или коэффициент финансового  риска  

     Кфр на начало года = (57300+214260)/214260 = 1,27

     К фр на конец года = (131700+272340)/272340 = 1,48 

     В отчетном году коэффициент финансового  риска повысился за счет увеличения долгосрочных и краткосрочных обязательств.

     Далее произведем расчет индекса постоянного  актива Iпа 

     I па на начало года = 90600/872700 = 1,038

     I па на конец года = 1056000/1020600 = 1,035 

     Расчеты показывают, что в отчетном году доля основных средств в собственном  капитале незначительно снизилась.

     Далее проведем расчет коэффициента накопленной  амортизации. 

     К на на начало года = (39891+27)/(689485,8+27) = 0,058

     К на на конец года = (39891+57)/(342162+57) = 0,048 
 

     Значение  данного коэффициента уменьшилось, по причине ввода основных средств.

     В заключении анализа произведем расчет показателя соотношения остаточной стоимости основных средств и имущества. 

     Крс на начало года = 209000/381420 = 0,55

     Крс на конец года = 275000/474880 = 0,58 

     Значение  данного коэффициента достаточно высокое. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Показатели, характеризующие  состояние оборотных  средств

 

     Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости, входящих во вторую группу, является излишек или недостаток источников средств для формирования собственных оборотных средств (СОС).

     Для характеристики источников формирования СОС используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств;
• наличие собственных и долгосрочных заемных источни 
  ков формирования запасов и затрат;
• общая величина основных источников формирования за 
  пасов и затрат.

     При этом величина собственных оборотных  средств рассчитывается как разность источников собственных средств и внеоборотных активов.

     Перечисленным показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат (форма № 1, стр. 210) источниками их формирования.

     Наличие собственных оборотных средств  равно разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений. 

     СОС на начало года = 872700 – 906000 = -33300 тыс. руб.

     СОС на конец года = 1020600 – 1056000 = - 35400 тыс. руб. 

     Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами не рассчитывается в связи с отрицательным значением. 
 

     Наличие собственных и долгосрочных заемных  средств формирования запасов и  затрат.

     СДзз  на начало года = -33300 +57300 = 24000 тыс. руб.

     СДзз  на конец года = - 35400 +131700 = 96300 тыс. рублей 

     Далее рассчитаем общую величину основных источников формирования запасов и затрат. 

     ИФ 33 на начало года = 24000+54600 = 78600 тыс. рублей

     ИФ 33 на конец года = 96300+52500 = 148800 тыс. рублей 

     Недостаток  общей величины источников формирования запасов и затрат. 

     Н на начало года = 78600-108600 = - 30000 тыс. рублей

     Н на конец года = 148800-144000 = +4800 тыс. рублей 

     Отметим, что в названии рассмотренной  группы показателей имеется некоторая условность. Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов отражает скорректированную величину собственных оборотных средств.

     В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) — собственные оборотные средства обеспечивают запасы;
• нормальное финансовое состояние — запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными истом пиками;
• неустойчивое финансовое состояние — запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования;
• кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

     В нашем примере собственные оборотные  средства не обеспечивают формирование запасов и затрат.

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасами и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости, табл. 5.1.

     Таблица 5.1

     Динамика  источников для формирования запасов  и затрат

 

     Финансовое состояние на начало 2006 г. несколько улучшилось и в связи с этим предприятие имеет третий тип финансовой устойчивости, для которого характерно наличие неустойчивого состояния.

     4. Показатели, характеризующие  покрытие расходов  за счет прибыли  и амортизации

 

     Применение  в финансовом анализе показателей  данной группы позволяет оценить, в  состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

     Любой источник средств имеет свою цену. Именно в этом состоит различие между собственным и заемным капиталом.

     Дивиденд  как цены за пользование собственным  капиталом обязательна, если по итогам хозяйственной деятельности за год получена прибыль и имеется решение собрания акционеров. Невыплата дивидендов приведет к потере части собственников, к ухудшению деловой репутации предприятия, к снижению котировки его акций на бирже, однако все эти процессы занимают достаточно длительное время.

     Выплата процентов как цены за пользование  заемными средствами обязательна независимо от результата деятельности предприятия. Невыплата процентов за кредит может в короткий срок привести к финансовому кризису предприятия.

     Таким образом, обязательные финансовые расходы, связанные с использованием в обороте заемных средств, должны покрываться текущими доходами.

     В связи с этим в ходе проведения финансового анализа необходимо рассчитывать показатели, характеризующие, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью.

     Рассчитаем  коэффициент обеспеченности процентов  к уплате. 

     Коп на начало года = 40260/5730 = 7,026

     Коп на конец года = 83724/18630 = 4,49 

     Используя этот показатель, можно установить предел, ниже которого значение прибыли до вычета процентов и налогов не должно опускаться. Коэффициент должен быть больше единицы.

     В противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами по текущим обязательствам.

     Далее рассчитаем коэффициент запасов  и затрат общей суммы основных источников. 

     СОЗ на начало = 78600/108600 = 0,724

     СОЗ на конец = 148800/144000 = 1,03 

     Далее составим сводную таблицу всех рассчитанных в работе показателей и сделаем вывод о финансовой устойчивости предприятия.

     Таблица 4.1

     Обобщенная  характеристика показателей финансовой устойчивости предприятия

 

     окончание табл. 4.1