Анализ денежных потоков

      Сокращение  ПФЦ было обусловлено также замедлением  времени обращения кредиторской задолженности, то есть за счет временно привлеченных средств, которые являются вполне приемлемым источником финансирования в отличии от дорогостоящих кредитов банка. В 1 квартале 1998г. также наблюдается тенденция к сокращению ПФЦ , что говорит о том, что работники Центрального рынка следят за системой управления финансами и за счет ускорения оборачиваемости извлекают дополнительную прибыль. Поэтому и в будущем необходимо придерживаться такой позиции и внимательно следить за компонентами ПФЦ, которые дадут возможность принимать необходимые меры к ликвидации причин вызвавших сбои, и, если будет необходимость, то позволят Центральному рынку сформировать кредитную политику.   

           Одним  из условий  финансового благополучия организации  является приток денежных средств. Организация  должна иметь достаточное количество денежных средств для того, чтобы вовремя рассчитаться со своими кредиторами, выплатить заработную плату, в конечном итоге, чтобы поддерживать некий оптимальный уровень ликвидности. Однако, чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Поэтому для оценки состояния денежных потоков МУП "Центральный рынок" была проанализирована доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть рассчитан коэффициент абсолютной ликвидности (см. Приложение Д).

      Нормальное  значение коэффициента абсолютной ликвидности  колеблется в пределах 0,2-0,3. Такое  значение коэффициента абсолютной ликвидности означает, что 20-30% краткосрочных обязательств может быть погашено предприятием сразу за счет денежных средств и ликвидных ценных бумаг. Из таблицы Д.1 видно, что значения коэффициента абсолютной ликвидности колебались в пределах 3-57%. Это говорит о нестабильном финансовом положении предприятия.

        С одной стороны значения коэффициента  абсолютной ликвидности за 5 периодов  не достигали нормального значения, значит предприятию для погашения  краткосрочных обязательств было  недостаточно денежных средств  и приходилось надеяться на финансовое положение дебиторов и на свои активы, которые могли бы пойти на погашение долгов при неполучении денег от дебиторов.

      С другой стороны, за 4 периода значения коэффициента абсолютной ликвидности  были выше нормативных. Это говорит о нахождении слишком больших денежных средств у предприятия, хотя эти средства могли бы быть пущены в оборот и приносить определенный доход. Только лишь в трех периодах значение коэффициента абсолютной ликвидности соответствовало нормальному.

      Таким образом, предприятию необходимо контролировать движение денежных средств, особенно в виде кредиторской задолженности. Фактически в конце 1997г. и начале 1998г. значение коэффициента абсолютной ликвидности было в пределах 3-8%. Это значит, что растет риск неуплаты долгов и ликвидность предприятия может быть снижена.

      Произведем  оценку достаточности денежных средств  на МУП "Центральный рынок". Для  этого рассчитаем длительность периода  их оборота. С этой целью используется формула (11). Длительность периода составляет 30 дней, так как рассчитываются значение показателя за месяц. Для расчета были привлечены внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления величины среднего оборота был использован кредитовый оборот по счету 51.

      На  МУП "Центральный рынок" большая  часть расчетов проходит через кассу, поэтому указанные расходы денежных средств по счету кассы были прибавлены к сумме кредитового оборота  по расчетному счету. Расчет периода  оборота денежных средств показан в Приложении Е.

           Как следует из данных Приложения Е, период оборота денежных средств в течении 2008г. колеблется в пределах от 1.03 до 4.44 дней, а в 2009г. от 1.02 до 4.50. Иначе говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия проходило в 2008г. в среднем не более 1.8 дней, в 2009г. 2.19 дня. Это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

      Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на МУП " Центральный  рынок", оценить их поступление  и расходование, а также увязать  величину полученного финансового  результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (см. Приложение Ж) и косвенным (см. Приложение З) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

      Таким образом, из риложения Ж  видно, что  приток превышает отток денежных средств в каждом квартале 2008, 2009гг. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг. В среднем в процентах от всего притока она составляла 68 - 69%.

      Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то у организации нет  ни притока, ни оттока денежных средств  по ним. Все поступления и расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности.

      В приложении З рассмотрен косвенный  метод. Он позволяет объяснить расхождения  между величиной чистой прибыли  и изменением денежных средств по видам деятельности. Автор рассматривает  только текущую деятельность, так  как инвестиционной и финансовой организация не занимается. Величины чистой прибыли и денежных средств приведены в таблице 6.

Таблица 6  Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности

В тысячах рублей

Хотя  по данным финансовой отчетности (форма №2) исследуемая организация получила чистую прибыль в размерах представленных в таблице 6, однако, реально она располагала поквартально денежными средствами в размерах, приведенных в той же таблице. Именно косвенный метод позволяет  сделать такое сравнение.

      Из  таблицы видно, что в основном организация имела реально денежных средств больше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются  в следующем:

• значительные суммы износа ( в среднем 28% от суммы чистой прибыли в 2008г. и 16,7% в 2009г.) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, так как реально деньги за эти активы были выплачены ранее при их покупке, а суммы износа списывались на уменьшение прибыли;
• так как для расчета финансовых результатов применяется метод реализации продукции по методу отгрузки, то величина дебиторской задолженности является частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению реального притока денежных средств.

      Операции  на пассивных счетах имеют обратный механизм воздействия на движение денежных средств. Если остаток по счетам обязательств увеличивается, то по ним было заплачено меньше, чем показано в расходах и сумма увеличения должна быть прибавлена к чистой прибыли. Если остаток уменьшается, то по счетам обязательств было заплачено больше и сумма уменьшения должна исключаться из чистой прибыли.

      С помощью косвенного метода руководство  предприятия может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать  оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций.

      Таким образом, в этом разделе были проанализированы основные показатели движения денежных потоков, которые в следующем  разделе будут обобщены для того, чтобы дать комплексную оценку состояния денежных потоков и  разработать основные мероприятия для повышения эффективности управления денежными потоками.

3.4  Обоснование решений  по эффективному  управлению денежными  потоками

       Оценив и проанализировав состояние денежных потоков МУП "Центральный рынок", необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию.

      В ходе анализа было выяснено, что  в организации нет устойчивого  состояния, то есть временами преобладает  то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств.

        Основные показатели состояния  денежных средств, проанализированные выше, представлены в таблице 7.

Таблица 7   Основные показатели состояния денежных средств 

 Продолжение таблицы

 Где: Дсо - денежные средства на конец периода,  в  сопоставимых ценах тыс. рублей;

         ПФЦ - продолжительность финансового  цикла, дни;

       Каб - коэффициент абсолютной  ликвидности;

       Тоб - период оборота, дни;

      ЧП - чистая прибыль, тыс. руб.;

      ДСт - денежные средства по  текущей деятельности, тыс. руб.

      По этим данным можно сделать следующие выводы (рекомендации):

1. Изменение остатков денежных средств на конец кварталов носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2008г. и начале 2009г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2008г. и по прогнозу в 1-2 кварталах 2009г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 2009г. возросло значение кредиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской задолженности и размером денежных средств.
2. Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию. Для того, чтобы сделать более полный вывод о состоянии денежных средств обратимся к показателю чистой прибыли и показателю денежных средств, полученных в результате применения косвенного метода анализа денежных потоков.