Виды государственных ценных бумаг России и их характеристика

Содержание

Введение……………………………………………………………………..…..3

1.Общая характеристика государственных ценных бумаг………….……….5

1.1.Понятие и  сущность ценных бумаг……………………………………......5

1.2. Функции и  классификация государственных  ценных бумаг…………....7

2. Государственные ценные бумаги промышленно развитых стран мира.

2.1. США…………………………………………………………..……………11

2.2.Япония……………………………………………………………..…..........13

2.3. ФРГ………………………………………………………............................15

3. Виды государственных  ценных бумаг России и их  характеристика……17

3.1 Государственные  долгосрочные облигации (ГДО)……………………..18

3.2 Государственные  краткосрочные облигации (ГКО)…………………….18

3.3 Облигации  федерального займа (ОФЗ)…………………………………..19

3.4.Облигации  внутреннего  валютного   займа (ОВВЗ). ………………….19

3.5.Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)................20

3.6 Золотые сертификаты………………………………………………….….20

Задача…………………………………………………..…………………….…23

Заключение…………………………………………………………………..….24

Список использованной литературы………………………………………….25

 

 

 

 

 

 

Введение

Проблемы рынка  ценных бумаг и его развития в  условиях рыночной экономики - очень  актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течение долгого периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка.

Рынок ценных бумаг  позволяет расширить источники  финансирования предприятий (государств), не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами, дает возможность инвесторам вкладывать сбережения в широкий круг финансовых инструментов, получая при этом дополнительный доход и имея право выбора.

Переход России к экономике рыночного типа потребовал глубоких преобразований, в том числе организация рынков в сфере  важнейших ресурсов. Важным из их числа для становления и развития рыночной экономики является рынок ценных бумаг, поскольку, в силу присущей ему специфики, помимо функционального назначения он имеет большое социально- политическое значение, в широком смысле являясь идеологическим выражением рыночной экономики.

Переход к рыночной экономике означает становление  и развитие рыночных механизмов регулирования  экономики, важнейшим из которых является обращение (рынок) ценных бумаг. Переживаемое российским обществом время кризиса и нестабильности особенно подчеркивает важность, с одной стороны, систематизированных макроэкономических представлений, с другой стороны, конкретных экономических знаний повседневного характера в правильном понимании и практическом применении возможностей фондового рынка, в повышении общей эффективности экономики и в решении ряда важных проблем социального характера. Необходимо полное осознание того факта, что в экономике рыночного типа именно фондовые рынки и ценные бумаги являются основным источником финансирования производительной сферы и государственных нужд. Посредством механизма эмитирования, размещения, оборот от ценных бумаг на вторичных рынках формируется необходимые инвестиционные источники модернизации всех сфер экономики, в которых так остро нуждается сейчас Россия. Международный опыт показывает, что с помощью реально действующего рынка ценных бумаг происходит мобилизация и перераспределение финансовых ресурсов между отраслями, концентрация их наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса. 

Рынок ценных бумаг  – это все еще формирующийся  финансовый рынок, который тесно  связан как с банками, так и  с государством и частными компаниями. Государственные ценные бумаги считаются самыми надёжными на фондовом рынке, поскольку за всю историю существования этого вида ценных бумаг в РФ не было случаев неплатежа.

Целью работы является изучение государственных ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- раскрыть общую  характеристику государственных  ценных бумаг;

- охарактеризовать  государственные ценные бумаги  промышленно развитых стран мира;

- проанализировать  виды ценных бумаг России и  дать их характеристику

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Общая  характеристика государственных  ценных бумаг.

1. Понятие и сущность ценных бумаг.

Ценная бумага - это особая форма существования  капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, производительной  и товарной формах.

Ценная бумага является документом, удостоверяющим с соблюдением формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществляемые, или передача которых возможна, только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ). В части II п.1 ст.142 ГК РФ ценная бумага характеризуется как документ, удостоверяющий имущественные права, виды которых определяются законом и в установленном им порядке, и здесь же  прямо указывается, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяющие его права  в собственности. В ст.128 ГК РФ ценная бумага названа объектом гражданских прав, разновидностью вещей.

Государственные ценные бумаги выпускаются в следующих целях:

— финансирование бюджетного дефицита. Выпуск государственных ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой заимствования средств в Центральном банке или получению доходов от эмиссии денег. Покрытие дефицита бюджета через эмиссию денег приводит к поступлению в оборот необеспеченных реальными активами платежных средств, что связано с инфляцией и расстройством денежного обращения страны.

— погашение ранее выпущенных размещенных государственных займов;

— кассовое исполнение государственного бюджета;

— обеспечение  равномерного поступления налоговых  платежей в течение финансового  года. Особенностью обращения таких  обязательств является то, что их владельцы  могут через определенный срок возвратить эти обязательства правительства обратно,  либо использовать их при уплате налогов ;

— финансирование целевых программ местных органов  власти. В таких случаях Государство  может выпускать не только свои собственные  ценные бумаги, но и давать гарантии по долговым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, которые по его мнению заслуживают государственной поддержки;

• финансовая поддержка учреждений и организаций, имеющих общенациональное экономическое и социальное значение.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными  бумагами и активами. Во-первых, это  самый высокий относительный  уровень надежности для вложенных  средств и соответственно минимальный  риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы[5.256].

По своей экономической сути все виды государственных ценных бумаг являются долговыми ценными бумагами, но на практике каждая самостоятельная государственная ценная бумага получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации.

Размещение государственных ценных бумаг обычно происходит через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, страховые компании, банки, инвестиционные компании и фонды. Государственные ценные бумаги размещаются разнообразными методами: это аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.

Зарубежная  практика показывает, что выпуск государственных ценных бумаг для покрытия дефицитов бюджетов является наиболее приоритетным направление по отношению к другим, применяемым в эмиссионных системах развитых стран, так как способствует снижению темпов роста инфляции, росту текущих резервов, создаваемых в центральных банках для регулирования рынков ссудных капиталов и ценных бумаг, финансирования развития различных отраслей экономики[5.302].

1.2. Функции и классификация государственных ценных бумаг

Государство является активным участником фондового рынка, на котором правительственные структуры могут изыскать средства для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов. Во всем мире государства и их учреждения являются крупнейшими заемщиками капитала. Заимствование государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг, выпускаемых в виде долговых обязательств.

На мировых  фондовых рынках обращаются самые различные  виды государственных долговых обязательств: облигации, векселя, ноты, сертификаты и другие. Однако все эти обязательства носят характер долговых ценных бумаг, подлежащих выкупу в установленные сроки и приносящих гарантированный доход. По выпущенным в обращение государственным ценным бумагам исполнительные органы власти отвечают всеми активами, находящимися в их распоряжении.

Эмиссия государственных  ценных бумаг направлена на решение  задач государственного значения (покрытие постоянного дефицита государственного бюджета, покрытие целевых расходов правительства и др.).

Государственные ценные бумаги принято делить на рыночные и нерыночные – в зависимости от того, обращаются ли они на свободном рынке (первичном или вторичном) или не входят во вторичное обращение на биржах и свободно возвращаются эмитенту до истечения срока их действия. Основную часть государственных ценных бумаг составляют рыночные.

Государственные долговые обязательства можно классифицировать по различным признакам.

По срокам заимствования, государственные ценные бумаги делятся  на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Казначейские  векселя – краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, то есть по цене ниже номинала, по которому они погашаются (или продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).

Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны – казначейские обязательства, имеющие срок погашения от одного до пяти лет, выпускаемые с условием выплаты фиксированного процента.

Долгосрочные  казначейские обязательства – со сроком погашения до десяти и более лет, по ним уплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, то есть за несколько лет до официального погашения[7.174].

По способу  получения дохода государственные  ценные бумаги делятся на дисконтные и купонные.

Дисконтные – ценные бумаги, продаваемые инвесторам по цене ниже номинала. При погашении инвестор получает доход в виде разницы между номинальной стоимостью и ценой приобретения.

Купонные – ценные бумаги, выпускаемые с купонами, по которым с определенной периодичностью выплачивается купонный доход. В большинстве случаев среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги выпускаются с купонами, так как инвестор заинтересован получить доход не через 30 лет, а постепенно в течение этого времени.

Государственные ценные бумаги различаются также  по цели выпуска.

Долговые ценные бумаги выпускаются для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год. Как правило, среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги выпускаются именно с этой целью и обслуживают систематическую задолженность государства[7.217].

Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета служат для заимствования средств на покрытие кассовых разрывов, которые образуются в связи в определенной цикличностью поступления налогов и постоянными расходами из бюджета. Обычно в конце квартала и начале следующего квартала, когда налоги еще не собраны, возникает дефицит бюджета, который затем перекроется за счет поступления налогов, размер которых выше, чем сумма бюджетных расходов.

Целевые облигации, выпускаются для реализации конкретных проектов.

Ценные бумаги для покрытия государственного долга  предприятиям и организациям применяются  для расчета с предприятиями  за работы, выполненные по государственному заказу и финансируются за счет средств  федерального бюджета.

В мировой практике выделяют государственные (казначейские) облигации, которые по своей природе и назначению близки к среднесрочным и долгосрочным казначейским обязательствам (а иногда с ними даже не разграничиваются). Отдельные виды государственных облигаций, в частности сберегательные облигации, могут распространяется на нерыночной основе.

Также выделяют особые виды нерыночных государственных  ценных бумаг в виде иностранных  правительственных серий, серий  правительственных счетов, серий  местных органов власти[1.98].