Вексель

"justify">     где  t - число дней до погашения;

            d - учетная ставка банка; 

            P - сумма, уплаченная владельцу  при учете векселя; 

           N - номинал;

      Современная стоимость PV (ценные обязательства Р) при учете векселя по формуле:

     Суть  данного метода заключается в том, что проценты начисляются на сумму, подлежащую уплате в конце срока операции. При этом применяется учетная ставка d.

     При дисконтировании по учетной ставке чаще всего используют временную  базу 360/360 или 360/365. Используемую при этом норму приведения называют антисипативной ставкой процентов.

      Учетная ставка d иногда применяется и для наращивания по простым процентам. Необходимость в таком наращивании возникает при определении будущей суммы контракта, например, общей суммы векселя. Формула определения будущей величины в этом случае имеет вид: 

     Пример.

     Простой вексель на сумму 100 000 с оплатой  через 90 дней учитывается в банке  за 60 дней до погашения. Учетная ставка банка 15 %. Определить величину дисконта в пользу банка и сумму, полученную владельцем векселя.

     Disc = (100000 * 60 * 0.15) / 360 = 2500;

     Соответственно, владелец векселя получит величину PV:

     PV=100000 – 2500 = 97500;

     Предположим, что в рассматриваемом примере  владелец векселя решил учесть вексель  немедленно после получения, тогда:

     Disc = (100000 * 90 * 0.15) / 360 = 3750;

     PV = 100000 – 3750 = 96250;

     Как следует из полученного результата, при неизменном значении ставки  d чем раньше производится учет векселя, тем больше будет величина дисконта в пользу банка и тем меньшую сумму получит владелец. Изменим условия примера 1 следующим образом.

     На  какую сумму должен быть выплачен вексель, чтобы поставщик, проведя операцию учета, получил стоимость товаров в полном объеме, если банковская учетная ставка равна 15 %?

     Нетрудно  заметить, что здесь мы имеем дело с обратной задачей – наращиваем по учетной ставке d. При этом будущая величина FV (номинал векселя) определяется по формуле (20):

      Учтенный (купленный) банком вексель в свою очередь  может быть переучтен (продан)в другом банке. Доходность купли-продажи векселя в этом случае зависит от уровня используемых ставок:

      где  t₁ -  число дней до погашения в момент покупки;

            t₂  – число дней до погашения в момент перепродажи;

            P₁ – цена покупки;

           P₂ – цена перепродажи;

           d₁ – учетная ставка при покупке;

           d₂ – учетная ставка при продаже.

      Как следует  из приведенных соотношений, для  продавца операция переучета будет  доходной в том случае, если выполняется следующее неравенство:

      В некоторых  случаях товарные векселя могут  выпускаться в виде ценной бумаги с фиксированным доходом, выплачиваемым по ставке r в срок погашения. Современная стоимость такого векселя при учете будет равна:

     где r – ставка по векселю;

            t – срок векселя;

           t₁ – число дней до погашения;

           d – учетная ставка банка [9]. 

     Заключение 

     Итак, вексель – составленное по установленной законом форме безусловное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); ценная бумага. Различают простой и переводной вексель. Они отличаются тем, что в переводном векселе плательщиком является тот, кто принял на себя обязательства платежа (акцептант). Передача от одного держателя другому регулируется посредством индоссамента. Вексель выполняет расчетную функцию, когда он выдается для того, чтобы погасить денежный долг по предыдущей сделке путем замены его на новый вексельный долг. И кредитную, т.к. в большинстве случаев отсрочка оплаты наличными деньгами покупки сопровождает выдачу векселя. Векселя подразделяются на финансовые, товарные, дружеские и бронзовые. Посредством векселя можно оплатить купленный товар или предоставить услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду. Обо всем этом подробно говорилось в первой главе данной работы. Внедрение вексельного кредита дает возможность предприятиям расплатиться за приобретенные товары и услуги и в то же время максимально сократить расходы на обслуживание долга. Использование вексельного кредита позволяет получить предприятиям под приемлемую процентную ставку (от 20 до 60 % годовых) надежное платежное средство для расчета с партнерами. Преимущества получения вексельных кредитов:

     1) возможность ускоренной оплаты  продукции или услуги – отсутствие  затрат времени на межбанковский пробег;

     2) возможность пополнения оборотных  средств; 

     3) полное включение процентных выплат по обслуживанию вексельных кредитов в себестоимость – в абсолютном большинстве случаем процент по вексельному кредиту значительно ниже действующей ставки Центробанка России;

     4) возможность выдачи кредита пакетом  векселей.

     Ряд российских банков активно практикуют вексельные операции, рассматривая их как эффективный способ привлечения и удержания клиента, что в условиях кризиса ликвидности и обострения межбанковской конкуренции является приоритетной задачей.

     Список  использованной литературы 

     1. Беляков М.М. Вексель как важнейшее платежное средство. М. 2006

     2. Вексель и вексельное обращение  в России. М. 2007

     3. Грицун Ю.Н. Проблемы дефицита  денег и особенности вексельного  кредитования. Финансы №12, 2007

     4. Дробышев Ю. Вексель в коммерческом  обороте. ЭКО №11, 2008

     5. Маневич В.Е., Перламутров В.Л. Вексельное обращение и вексельный кредит. Финансы №5, 2008

     6. Мешкова Е. Скромное «обаяние» векселя и управление рисками. Экономика и жизнь №45, 2006

     7. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М. 2007

     8. Одесс В.И. Опыт вексельного обращения. Финансы №6, 2006

     9. Тринц А.Г. Результаты внедрения системы вексельного обращения в России. Финансы №12, 2007