Социально-экономическая сущность и функции денег

    Итак, если предположить, что скорость обращения  денег и объем реализуемых  на рынке товаров на протяжении определенного  периода времени постоянны, из формулы  И. Фишера следует, что уровень цен  в стране прямо пропорционален количеству денег в обращении и скорости их оборота и обратно пропорционален объему реализованной продукции (Р ⁼ MV/Q).

        5. Спрос на деньги: классический и  кейнсианский подходы.

    В обиходе достаточно распространено мнение, что спрос людей на деньги является безграничным. Это, конечно, заблуждение. Тот, кто так считает, на самом деле имеет в виду, что на желаемую сумму денег купил бы квартиру, автомобиль, множество других нужных ему благ. Тем самым желание обладать как можно большим количеством благ, как можно большим имуществом выдается за безграничность спроса на деньги.                                        

      В действительности выявление  спроса отдельного индивидуума  на денежные активы сводится  к определению той доли его  богатства, которую он предпочитает  иметь в форме наличных денежных  средств. В общем случае экономисты  под спросом на деньги понимают  желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество именно денег, денежных знаков, или, другими словами, кассу. Кстати говоря, держание касс сопряжено с соответствующими альтернативными затратами, связанными с тем, что хранение наличных денег означает утрату возможного дохода в виде процента, который можно получить, вложив их в менее ликвидные, но доходные активы.

    Почему  же экономические субъекты готовы нести  эти затраты, предъявляя все-таки спрос  на деньги? Ключом к ответу на этот вопрос является понимание того, что деньги — лишь одна из форм богатства конкретного индивидуума. Для обозначения всей совокупности активов отдельного хозяйственного агента экономисты используют понятие портфеля активов, где наряду с денежными активами могут быть и акции, и облигации, и недвижимость, и потребительские товары длительного пользования, и т. д.

    Вопрос  о спросе на деньги в этом случае трансформируется в следующий: какую часть своего портфеля активов люди хотят сохранять в наиболее ликвидной денежной форме, а не в других видах активов? Классическая экономическая школа определяет спрос на деньги с помощью следующего количественного уравнения обмена: 

                                                         MV=PY, 

где M —  количество денег, находящихся в  обращении; V  — скорость обращения  денег; P — уровень (индекс) цен; Y —  реальный объем ВНП.

    Широко  используется и другая форма этого  уравнения, так называемое кембриджское уравнение:

                                                         M =kPY, 

где k=l/V—величина, обратная скорости обращения денег. Чтобы исключить влияние инфляции, это уравнение обычно записывают следующим образом: 

                                                         (M/P)^D =kY 

и рассматривают  в качестве функции реального  спроса на деньги. При этом считают, что k=const, а M/P называют «реальным запасом денежных средств» или «реальными денежными остатками». Это уравнение показывает, что спрос на реальные запасы денежных средств прямо пропорционален доходу.

    Функция спроса на деньги аналогична функции  спроса на любое другое благо. В данном случае благом являются удобства, связанные  с тем, что необходимые для  покупок средства находятся под  рукой. Так как наличие автомобиля облегчает путешествия, хранение богатства в виде денег облегчает совершение сделок. Поэтому рост национального дохода ведет к росту спроса на реальные запасы денежных средств — как он приводит к росту спроса на автомобили.

    Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности, не отрицая наличия спроса на деньги для совершения сделок, выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть своих денег в виде наличности: 1) трансакционный мотив; 2) мотив предосторожности; 3) спекулятивный мотив.

   Трансакционный — деловой, связанный со сделками и платежами спрос на деньги — это спрос на деньги для осуществления текущих сделок.

      Деньги, являясь наиболее ликвидным  финансовым инструментом, представляют собой универсальное средство для осуществления сделок, в частности, для приобретения товаров и услуг. Использование каких-либо других финансовых активов для этой цели предполагает определенные издержки при совершении сделок. Например, если деньги хранятся на депозитном счете, то для того, чтобы их получить, необходимы определенные затраты времени или денег. Кроме того, приобретение финансовых активов может нести в себе определенный риск потери вложений. Очевидно, что спрос на деньги для сделок прямо пропорционален сумме расходов экономических субъектов и обратно пропорционален частоте получения ими денежных доходов. На уровне народного хозяйства трансакционный спрос на деньги прямо пропорционален объему ВНП и обратно пропорционален скорости обращения денег.       

    Спрос на деньги по мотиву предосторожности связан с возможностью непредвиденных платежей и неожиданного снижения дохода. В этих случаях, если к сроку осуществления платежей у субъекта не оказывается наличных денег, ему приходится брать кредит или продавать часть своего имущества. И то и другое связано с издержками, для предотвращения которых и должен существовать определенный запас денег. Размер этого спроса, как правило, прямо пропорционален доходу.

    Спекулятивный спрос на деньги, связанный с наличием у денег альтернативной стоимости,— это спрос на деньги для формирования портфеля финансовых активов. Наличные деньги не приносят дохода и не спасают от инфляции. Под альтернативной стоимостью хранения денег (издержками хранения денег) понимается упущенная выгода в виде неполученных процентов (доходов), которые могли быть получены, если бы часть денег была обменена на менее ликвидные, но более высокодоходные финансовые активы.

  Принятие  решения о структуре портфеля активов в первую очередь зависит  от процентной ставки. Причем спекулятивный  спрос и процентная ставка находятся  в обратной зависимости: чем выше ставка процента, тем меньше стремление экономического субъекта иметь в  своем портфеле наличные деньги, которые  сами по себе не дают дохода. И наоборот, если процентная ставка низка, низкими являются издержки упущенных возможностей от владения деньгами. В этом случае, учитывая абсолютную ликвидность денег, люди предпочитают большую часть своего богатства иметь в виде наличных денег, спрос на них повышается. Кроме того, при отсутствии инфляции наличные деньги—очень надежный актив, потому что меньше их не станет, а владение ценными бумагами сопряжено с риском, так как здесь возможны убытки.          

  При крайне низкой ставке процента возникает  так называемая «ловушка ликвидности», когда практически все свободные средства хранятся в наиболее ликвидной форме — в виде наличных денег.

  Итак, совокупный спрос на деньги формируется из спроса на деньги как средства обращения (иначе, операционный спрос или спрос на деньги для совершения сделок) и из спроса на деньги для формирования финансовых активов, т.е. как средства сохранения стоимости (спекулятивный спрос).

                                  (M/P)^D= Mt^D (Y) + Ma^D (i) = L^D (i,Y),

где Mt^D (Y)—спрос на деньги дня сделок (операционный спрос); MDa (i) —спекулятивный спрос (спрос со стороны активов) при ставке процента i.

           6. Предложение денег. Денежный мультипликатор.

    Предложение денег (М^S) включает наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок: М^S = С + D. Современная банковская система — это система с частичным резервным покрытием: часть своих депозитов коммерческие банки хранят в виде обязательных резервов в Центральном банке, а остальные используют для выдачи ссуд. В отличие от других финансовых институтов коммерческие банки обладают способностью увеличивать предложение денег («создавать деньги»).

    Особенности действия данного эффекта рассмотрим на простейшем примере. Предположим, что одна из фирм положила 100 млн. руб. в один из коммерческих банков (назовем его 1-й банк). Тогда, при норме банковского резерва, например, в 20% банк может выдать ссуду другой фирме в объеме 80 млн. руб. балансовый счет 1-го банка в этом случае будет выглядеть следующим образом:

                                   

 

          При этом количество денег в обращении увеличилось со 100 до 180 млн. руб. Таким образом, 80 млн. руб.— это деньги, «созданные» 1-м банком без печатания новых денег.

    Что происходит дальше? Заемщик, получивший 80 млн. руб., покупает необходимые ему товары у третьей фирмы, которая кладет вырученные деньги на депозит, предположим, во 2-м банке, который в свою очередь предоставит кредит четвертой фирме в объеме 64 млн. руб. Балансовый счет 2-го банка будет выглядеть следующим образом: 
 
 

 
 

При этом количество денег в обращении  увеличилось со 180 млн. руб. до 244 млн. руб. Таким образом, 64 млн. руб.— это деньги, созданные 2-м банком. Суммируя рассмотренные выше перемещения, получаем:  

 

    Но  процесс создания банками денег  на этом не заканчивается. Он будет  продолжаться до тех пор, пока сумма потенциального кредита не станет равна нулю. Таким образом, общая сумма «банковских денег»

.                                              M=100+80+64+...= 100(1+8/10+(8/10)²+…) =100

                       (1/(1-8/10))=100х1/0,2=500

    Отношение 1/r = k (r — норма резервирования) называется депозитным мультипликатором, или мультипликатором денежного предложения. В рассматриваемом примере депозитный мультипликатор равен пяти (1/0,2): это означает, что каждый вложенный в банк рубль создает пять «банковских» рублей.            

    В общем виде дополнительное предложение  денег, возникшее в результате нового депозита, равно:

                                                              M^S=(1/r)D,

где г — норма обязательных банковских резервов; D — первоначальный вклад; 1/r — депозитный мультипликатор.