Однако  доход от перепродажи ценных бумаг, и выигрыш в разнице цены погашения  и цены покупки негосударственных  ценных бумаг облагается налогом как обыкновенная прибыль. Операции с ценными бумагами не облагаются налогом на добавленную стоимость.

     2 Виды ценных бумаг. Фондовая биржа

     2.1. Классификация ценных бумаг

 

     Ценные  бумаги классифицируются по множеству  признаков. Одним из них является порядок подтверждения прав владельца. В соответствии с этим критерием ценные бумаги подразделяются на следующие:

     - ценные бумаги на предъявителя (без указания имени владельца,  могут свободно передаваться  из рук в руки, а для подтверждения  прав владения достаточно предъявить ценную бумагу); - именные ценные бумаги (права на владение должны быть занесены в реестр и в текст самой бумаги);

     - ордерные ценные бумаги (права  владения подтверждаются записями  в ценной бумаге и предъявлением  самой бумаги).

     По  другой, не менее важной классификации ценные бумаги делятся на долговые (долговые обязательства эмитента: векселя, облигации и т.п.) и не долговые (акции, опционы).

     По  срокам ценные бумаги делятся обычно на следующие:

     - краткосрочные (со сроком погашения  до одного года);

     - среднесрочные (от одного года  до пяти лет);

     - долгосрочные (свыше пяти лет);

     - бессрочные;

     - со сроком по предъявлении.

     По  статусу эмитента различают:

     - государственные бумаги федеральных  органов власти;

     - государственные ценные бумаги  муниципальных органов власти;

     - корпоративные ценные бумаги;

     - ценные бумаги физических лиц;

     - ценные бумаги иностранных эмитентов;

     - банковские и небанковские.

     Так же ценные бумаги могут подразделяться на первичные (дающие право на доход) и вторичные (дающие право на приобретение первичных бумаг).

     2.2 Виды ценных бумаг

 

       Акция – это ценная бумага, которая  эмитируется акционерным обществом. Она отражает долю инвестора в  уставном капитале организации, и дает право ее владельцу получать определенный доход из прибыли организации, т.е. дивиденд. Срок обращения акций не ограничен. Акции могут быть погашены лишь по решению собрания акционеров.

       Различают обыкновенные и привилегированные  акции. Первые дают право владельцу  на один голос на собрании акционеров,   а вторые гарантируют доход владельца независимо от дохода самой организации.

       Помимо  обыкновенных и привилегированных  акций встречаются и другие виды, которые часто являются лишь их видоизмененными  вариантами.

       Облигации – это обязательства эмитента выплатить в определенный срок некоторую сумму денежных средств.   Из-за своего долгового характера облигации являются более надежными вложениями, чем акции, что обеспечивает им популярность среди инвесторов. На облигации приходится более 2/3 оборота большинства крупных рынков ценных бумаг в мире.

       Облигации выпускаются как государственными федеральными или местными органами, так и  частными. Иногда в качестве эмитентов выступают иностранные  организации. 

       Опцион  – это обязательство, которое  оформляется в идее ценной бумаги и передает право на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене до определенной даты.

       Варрант – это ценная бумага, которая  дает право владельцу покупать другие ценные бумаги при их первичном размещении по определенной цене и продается эмитентом этих ценных бумаг.

       Депозитные  и сберегательные сертификаты –  это свидетельства банков о внесении средств. Они дают право на получение  вклада и процентов. Фактически это  вид срочных вкладов банка, обладающие возможностью их  перепродажи.

       Вексель – долговое обязательство, которое составляется по установленной законом форме и дает право его владельцу требовать оговоренную сумму денежных средств по истечении определенного срока. 
Различают простые (составляемые должником и содержащие обязательства выплатить указанную сумму) и переводные (составляются кредитором и содержат приказ должнику выплатить обозначенную сумму предъявителю векселя).

     2.3 Организация фондовой  биржевой деятельности

 

       Биржевой  рынок – это разновидность  фондового рынка. Фондовые биржи  являются специализированными организациями. Они объединяют профессиональных участников рынка ценных бумаг в общей обстановке, способствует концентрации спроса и предложения, повышению ликвидности рынка. Но следует отметить, что биржа представляет собой не только специализированное место, где совершаются сделки, но и определенную систему организации торговли, подчиняющуюся соответствующим  правилам и процедурам. К торгам на бирже допущены лишь ценные бумаги, обладающие достаточным качеством и ликвидностью. Процесс биржевых торгов предусматривает установление курса ценных бумаг. Информация о нем и сведения об объемах совершенных сделок открыта для инвесторов. Биржа способна четко отражать состояние рынка ценных бумаг, и экономики в целом.

       Во  многих странах с развитой рыночной экономикой действуют несколько фондовых бирж. Например, в Германии и Японии существует восемь бирж, а в США и Канаде – семь и пять соответственно. Чаще всего фондовые биржи создаются или в виде ассоциации или акционерных обществ.

       Отличием  бирж является их некоммерческий характер, её основной целью – создание необходимых условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами, что не совместимо с коммерческим подходом в работе. Доходы биржи ограничены суммами, которые необходимы для обеспечения ее работоспособности и совершенствования. Субъектам, внесшим свои средства в уставный капитал биржи, дивиденды не выплачиваются.

       Требования  к членам  биржи  устанавливаются  административным или законодательным  путем. Вторым способом обычно определяются обще условия для всего коллектива, а уставом биржи – ряд дополнительных требований. 
Необходимым условием для всех участников рынка ценных бумаг большинства экономически развитых стран является получение лицензии.

       Законодательные нормы и правила бирж определяют, имеют ли право те или иные  физические и юридические лица профессионально заниматься биржевыми операциями, устанавливают требования к квалификации их сотрудников, величины основного и оборотного капитала, регулируют возможность принятия участия в торговле фондовыми ценностями и пр.

       На  некоторых биржах число лиц, имеющих  возможность принимать участие  в торгах, ограничено. По этому, для того, чтобы стать членом биржи необходимо купить место, т.е. приобрести право на совершение биржевых операций. Это право является собственностью его покупателя и может быть продано им с учетом требований устава биржи. Если биржа не ограничивает количество своих членов, то право на совершение операций предоставляется руководящим органом биржи или государством.

       Часто в обороте биржи продается относительно малая часть от общего числа акций, обращающихся на территории какой либо страны, что связано с предъявлением жестких требований со стороны фондовых бирж. Эти требования адресованы не только к своим членам, но и к эмитентам, стремящимся сбыть собственные акции во время торговых собраний. 
Вопреки этим обстоятельствам, а так же, несмотря на издержки на листинг (включение в котировочный бюллетень), многие организации стремятся к увеличению котировок своих акций, что позволит получить ряд преимуществ. Листинг позволяет сделать акции более известными для общества и сделать их доступнее для покупки. Это повышает привлекательность акций и способствует росту числа сделок и повышению их курса.

       Когда акции фирмы котируются на бирже издержки на размещение их новых видов низки по сравнению с издержками фирм, акции которых не обращаются на бирже.

       Котировка акций на бирже дает дополнительную популярность и способствует формированию благоприятного имиджа, что повышает спрос на услуги или продукцию компании.

       Если  акции компании допущены к торговле на бирже, то она имеет возможность  увеличить число своих акционеров, что позволит распределить свою собственность  между большим количеством лиц. Это облегчит управление организацией держателями контрольного пакета акций. Допуск к котировке способствует формированию реальных цен на акции и позволяет установить ее потенциал и стоимость активов. Выгода от котировки распространяется также на инвесторов. Это обусловлено следующими обстоятельствами:

       - котировка акций на бирже повышает  ликвидность и позволяет легче  реализовать акции;

       - компании, чьи акции котируются  на бирже, чаще предоставляют  общественности большее количество  информации о своей деятельности, что позволяет принимать более  обоснованные инвестиционные решения.

       - если акции котируются на бирже,  то, в соответствии с законодательством,  они могут быть объектом залога, увеличивая при этом свою ценность  для вкладчиков;

        - информация на котирующиеся на бирже акции постоянно доступна для широких слоев общественности, что позволяет быстрее среагировать на изменения в конъюнктуре рынка ценных бумаг.

       Требования, предъявляемые фондовыми биржами  к эмитентам, которые хотят разместить свои акции, определены уставами и правилами  бирж и могут быть различны на разных биржах. Все большую популярность завоевывают автоматизированные системы торговли ценными бумагами. Они позволяют выполнять одновременно множество операции по покупке и продаже ценных бумаг в автоматическом режиме. Системы автоматизации торговли ценными бумагами позволяют значительно увеличить количество биржевых операций, а при исполнении  большого потока поручений мелких вкладчиков  особенно эффективны.            

 

      Заключение

 

     На  ежегодных Нью-Йоркских  конференциях «Инвестиции в Россию и СНГ» в большинстве случаев присутствовали преимущественно брокеры, которые вряд ли были намерены поддерживать соответствующие долгосрочные инвестиционные проекты. Однако, некоторая степень заинтересованности в отношении конкретных российских компаний, эмитентов и участников рынка у зарубежных брокеров все же есть. Но при этом обще представление о России, как стране с неперспективными инвестиционными нишами, не сильно улучшается.

     Подъем  российского рынка осуществляется в первую очередь средствами отечественных инвесторов. Российские гособлигации растут в цене и без помощи других стран. Это зависит в прямом отношении от остатков средств коммерческих банков на корреспондентских счетах Центрального банка. При наличии жестких ограничений на покупку валюты рост этих остатков провоцирует сопутствующий рост цен на акции и облигации, что является показателем активности российских банков на рынке ценных бумаг.

      Между тем ряд экспертов утверждают о том, что фондовый индекс может рухнуть еще ниже, если в Россию не начнут поступать иностранные инвестиции. На сегодняшний момент, учитывая падение фондового рынка США и других стран на фоне кризиса, у России есть шанс стать привлекательной для зарубежных инвесторов.