Риски денежного и финансового рынков

      Риск  потери капитала оценивается как  более значительный, чем риск потери дохода от инвестиций. Поэтому общий  уровень риска по правительственным облигациям, облигациям типа ААА (надежных эмитентов, с наивысшими инвестиционными качествами) оценивается преимущественно по риску потери капитала. И средняя норма текущей доходности для подобных бумаг относительно невысока по сравнению с инвестициями в обыкновенные акции типа С (спекулятивные, с низшими инвестиционными качествами), где риск потери капитала достаточно высокий, но и средняя норма текущей доходности также высока.

      1.2.3 Риски при совершении операций с ценными бумагами   Инвестиции клиента в ценные бумаги несут в себе следующие виды риска:

      Ценовой риск - риск потерь от неблагоприятных  изменений цен. Может проявляться  в неожиданном изменении цен  на ценные бумаги, что может повлечь  за собой снижение стоимости портфеля клиента и, как следствие, снижение доходности операций или даже прямые убытки для Клиента.

      Риск  потери ликвидности - возможность возникновения  затруднений с продажей или покупкой ценных бумаг в определенный момент времени. Данный риск связан с возможностью потерь при продаже ценных бумаг в связи с изменением оценки участниками рынка ценных бумаг их инвестиционных качеств. Данный риск может проявиться, в частности, при необходимости быстрого вывода инвестированных средств с  рынка ценных бумаг путем продажи ценных бумаг.

      Риск  банкротства эмитента заключается  в возможности возникновения  ситуации неплатежеспособности эмитента ценной бумаги, что может привести к резкому падению ее цены (вплоть до полной потери ликвидности в случае с акциями) или невозможностью погасить ее (в случае с долговыми ценными бумагами).

      Риск  неправомерных действий в отношении  имущества и охраняемых законом  прав Клиента со стороны третьих  лиц, включая эмитента, регистратора, депозитария.

      Валютный  риск  - риск потерь от неблагоприятных  изменений валютных курсов. Характеризуется возможным неблагоприятным изменением курса рубля Российской Федерации  по отношению к иностранной валюте, вследствие чего средства клиента могут быть подвержены инфляционному воздействию. Данный риск не возникает при осуществлении операций в валюте Российской Федерации.

      Политический  риск – это риск неблагоприятных  изменений в политической ситуации в стране. Война, смена руководства страны, принятие законов, негативно влияющих на инвестиционный климат, - все эти факторы могут повлиять на стоимость ценных бумаг или условия выплаты дивидендов.

      Налоговый риск - риск того, что изменение в  налоговом законодательстве повлечет снижение доходности активов клиента.

      Отраслевые  риски связаны с неблагоприятным  функционированием определенной отрасли, что непосредственно сказывается  на деятельности занятых в ней  компаний, а значит и на показателях  стоимости выпущенных ими ценных бумаг. Часто негативное состояние такой отрасли передается компаниям из других, зависимых отраслей.

      Региональные    риски   связаны   с   неблагоприятным   функционированием определенного   региона   Российской   федерации,   что   непосредственно сказывается  на деятельности оперирующих в регионе компаний, а значит и на показателях  стоимости  выпущенных  ими  ценных  бумаг.  Часто негативное состояние региона передается компаниям из других, зависимых регионов.

      Страновые  риски связаны с неблагоприятным  функционированием определенной страны,  что  непосредственно  сказывается  на деятельности оперирующих в стране  компаний,  а  значит  и  на  показателях стоимости выпущенных ими ценных  бумаг.  Часто негативное состояние страны передается компаниям из других, зависимых стран.

      Технические риски - при использовании электронных  торговых систем существуют риски нарушения  связи, сбоев в работе программ и  технических средств, несанкционированного доступа и др.

      Операционный (технический, технологический, кадровый) риск - риск прямых или косвенных потерь по причине неисправностей информационных, электрических и иных систем, а также их неадекватности, из-за ошибок, связанных с несовершенством инфраструктуры рынка ценных бумаг, технологий проведения операций, процедур управления, учета и контроля, из-за действий (бездействия) персонала и сторонних лиц, а также в результате воздействия внешних событий.

      ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

      2.1 Понятие риск-менеджмента                         

      Предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов

      экономики, но полностью избежать его он не может. Конечно, можно просто уклониться от метода, связанного с риском, однако для предпринимателя избежание  риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

      Риском  можно управлять, то есть использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска.

      Главная цель менеджмента, особенно для условий  сегодняшней России, добиться, чтобы  при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но ни в коем случае не стоял вопрос о банкротстве, необходимо постоянно корректировать систему действий с позиций максимума прибыли. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском - риск-менеджменту.

      Риск-менеджмент – система оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе бизнеса. При рыночной экономике производители, продавцы и покупатели действуют в условиях конкуренции самостоятельно. Их финансовое будущее непредсказуемо и мало прогнозируемо. Риском можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени риска. На степень и величину риска реально воздействовать через финансовый механизм, что осуществляется с помощью приемов стратегии и финансового менеджмента.

      Этот  своеобразный механизм управления риском и есть риск-менеджмент. В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная роль риск-менеджмента полностью соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном соотношении прибыли и риска. Риск-менеджмент представляет систему управления риском и экономическими (точнее финансовыми) отношениями, возникающими в процессе этого управления, и включает стратегию и тактику управленческих действий.

      Под стратегией управления понимают направления  и способы использования средств  для достижения поставленной цели. Для каждого способа определен  набор правил и ограничений для  принятия лучшего решения. Стратегия помогает сконцентрировать усилия на различных вариантах решения, не противоречащих генеральной линии стратегии и отбросить все остальные варианты. После достижения поставленной цели стратегия прекращает свое существование, поскольку новые цели выдвигают задачу разработки новой стратегии.

      Тактика определяет практические методы и приемы менеджмента для достижения установленной  цели в конкретных условиях. Задачей  тактики управления является выбор  наиболее оптимального решения и  самых конструктивных в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

      Риск-менеджмент как система управления состоит  из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей  подсистемы (субъекта управления). Объектом управления выступают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска – связи между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами. Субъект управления – группа руководителей, которая осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления. Данный процесс осуществляется при постоянном циркулировании необходимой информации между субъектом и объектом управления.

      2.2 Методы управления рисками финансового и денежного рынков

      Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. Различают следующие  грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей  устойчивости предприятия.

        Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

      Таким образом, задача финансового менеджера  заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры  финансовой устойчивости предприятия  и общий уровень риска.

      Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

      В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия  на два вида: физическая защита, экономическая  защита. Физическая защита заключается  в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

      Экономическая защита заключается в прогнозировании  уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

      Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

      1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

      2. Предотвращение потерь и контроль  как метод управления финансовым  риском означает определенный  набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

      3. Сущность страхования выражается  в том, что инвестор готов  отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

      Для страхования характерны целевое  назначение создаваемого денежного  фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных  случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

      Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному  риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает  убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.

      Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает  финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение  между страховой премией и  страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

      4.      Поглощение состоит в признании  ущерба и отказе от его страхования.  К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

      При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

      ·        нельзя рисковать больше, чем это  может позволить собственный капитал;