Перспективы российского рынка акций

Необходимо совершенствование  процедуры поглощения акционерных  обществ. При этом целесообразно  увязать между собой требования к процедурам поглощения, содержащиеся в различных законах, прежде всего, в антимонопольном и банковском законодательстве. Следует предусмотреть возможность введения процедуры предварительного контроля за поглощением, а также выработать правила и нормы правоприменительной практики в этой области.

Отдельной задачей является повышение роли независимых директоров в публичных компаниях. В этой связи на уровне закона следует предусмотреть порядок, позволяющий обеспечить избрание в совет директоров (наблюдательный совет) обществ независимых директоров при сохранении общего подхода к избранию совета директоров, основанного на кумулятивном голосовании.

В этой связи необходимо разработать детальные нормы  корпоративного управления в компаниях с государственным участием. Для этого целесообразно разработать основные принципы управления акционерными обществами с государственным участием. В качестве определенного ориентира могут быть использованы принятые ОЭСР «Руководящие принципы корпоративного управления на государственных предприятиях». Следование этим принципам будет актуально в контексте общего процесса вступления России в ОЭСР [30, с.18].

 

 

Заключение

 

Таким образом, подводя  итог можно заключить, что в современной России рынок ценных бумаг находится на перекрестке противоречивых интересов и трудно совместимых целей различных участников экономической деятельности: предприятий и  государственных органов, экспортеров, импортеров, банков, иностранных инвесторов, населения и т.д.

О недостаточной эффективности  и неупорядоченности мер государственных органов по управлению отношениями на этом рынке свидетельствует целый ряд негативных процессов. Рынок находится в нестабильном положении, хотя бы потому, что не вышел из фазы формирования, в условиях экономики, носящей переходный характер и находящейся  в  состоянии глубокого кризиса.  В такой ситуации любые существенные события,  воплощающие заметные экономические и политические изменения, автоматически приводят к дестабилизации и обесценению ценных бумаг и главным образом корпоративных акций.

Вследствие данных обстоятельств население страны не питает доверия к финансовому рынку. Из-за общей криминализации  экономики, несовершенства  законов о рынке ценных бумаг и других негативных явлениях, россияне не следуют принципам рыночной экономики,  и не вкладывают свои сбережения в акции,  облигации и другие источники устойчивого дохода,  т.е.  не стремятся к рублевым формам сбережений,  поскольку не верят в свою национальную валюту, предпочитая ей, в основ ном, доллары США или же евро.

К началу 2008 года указанные тенденции приобрели особую остроту. Это наглядно проявляется на фоне ухудшения конъюнктуры мирового финансового рынка, обострения кризисных процессов, актуализации вопросов стратегического развития мировых финансовых центров, их экспансии в страны с развивающимися экономиками. Сложившаяся ситуация на мировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовых институтов и фондовых бирж к российскому фондовому рынку требуют скорейшего завершения работ по реализации Стратегии, закрепления достигнутых в ходе реализации Стратегии результатов, критического переосмысления отдельных ее положений и формулирования среднесрочных на 2008-2012 годы и долгосрочных до 2020 года мер по совершенствованию регулирования и развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

В настоящее время  уровень развития российского рынка  ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.

Согласно разворачивающимся  в мире тенденциям число стран, где  могут сохраниться и продолжать функционировать полноценные рынки ценных бумаг, постепенно сокращается. Есть основания полагать, что уже в ближайшее десятилетие сохраняющиеся немногочисленные национальные финансовые рынки будут приобретать форму мировых финансовых центров, а их наличие в той или иной стране будет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономик таких стран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит и политического суверенитета. Поэтому обеспечение долгосрочной конкурентоспособности российского финансового рынка, формирование в России мирового финансового центра не может рассматриваться как сугубо «отраслевая» или «ведомственная» задача. Решение этой задачи должно стать важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики России.

Опорными элементами конкурентоспособности финансового рынка являются: капитализированная  консолидированная финансовая инфраструктура; ёмкость финансового рынка, обеспечивающая растущие спрос и предложение инвестиционных ресурсов; прозрачность рыночных сделок и поведения участников рынка, способствующая минимизации инвестиционных рисков; высокая степень управляемости рынка, предполагающая сочетание добровольно соблюдаемых участниками рынка правил и норм добросовестной практики и эффективное государственное регулирование и правоприменение; спланированный на долгосрочную перспективу и активно поддерживаемый позитивный имидж финансового рынка среди отечественных и международных инвесторов и эмитентов.  

В соответствии с указанными элементами конкурентоспособности  финансового рынка ФСФР России предлагает двенадцать приоритетных задач, решение которых нацелено на долгосрочное развитие российского финансового рынка и формирование в России одного из мировых финансовых центров:

– консолидация и повышение капитализации российской финансовой инфраструктуры;

– формирование благоприятного налогового климата для участников рынка ценных бумаг;

– снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

– создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финансовых инструментов; 

– расширение спектра производных финансовых инструментов и развитие срочного рынка;

– внедрение механизмов, обеспечивающих широкое участие розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;

– развитие коллективных инвестиций;

– обеспечение эффективной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

– развитие и совершенствование корпоративного управления;  

– предупреждение и пресечение недобросовестной деятельности на финансовом рынке;

– совершенствование регулирования на финансовом рынке;

– формирование и продвижение положительного имиджа российского финансового рынка.

Указанные задачи могут  быть решены в ходе реализации комплекса  среднесрочных на период 2008-2012 годы и долгосрочных на период до 2020 года мер, перечень которых содержится в предлагаемом докладе. Доклад подготовлен в соответствии с планом заседаний Правительства Российской Федерации на первое полугодие 2008 года и содержит предложения по реализации приоритетных направлений развития финансового рынка, предусмотренных проектом Концепции социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 года.

 

 

Список использованных источников

 

1. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 3.06.2009 №115-ФЗ // 
   Справочно-правовая система Гарант.
2. Абанин, С. Л. Влияние решений о финансировании на доходность обыкновенных акций / С. Л. Абанин // Финансы и кредит. – 2009. – №19. – С. 42-49.
3. Абрамов, А. Стратегия и вектор движения фондового рынка в России / А. Абрамов // РЦБ. – 2008. – №13. – С. 12-16.
4. Александров, Д. Второй эшелон в поиска догоняющего роста /                 Д. Александров // Рынок ценных бумаг. – 2010. – № 3. – С. 37-39.
5. Алексеев, М. Ю.  Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев. – М. : Просвещение, 2010. – 456 с.
6. Алёхин, Б. И. Рынок ценных бумаг / Б.И. Алёхин. – М. : Просвещение, 2010. – 345 с.
7. Балабанов, В. С. Рынок ценных бумаг / В.С. Балабанов .– М. : Высшая школа, 2010. – 678 с.
8. Банковское дело: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. Н. Кроливецкой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2010. – 592 с.
9. Булатов, Р.Р. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке / Р.Р. Булатов // Деньги и кредит. – 2011. – № 11. – С. 41 – 45.
10. Васильев, А. В. Рынок акций ММВБ, индекс относительной силы: эффективность применения технического анализа на ММВБ на примере Индекса относительной силы / А. В. Васильев // Российское предпринимательство. – 2009. – №10. – С. 90-95.
11. Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. – М. :  ЛОГОС, 2002. – 267 с.
12. Ганелин, М. Эшелоны снова в строю / Д. Терехов // Рынок ценных бумаг. – 2010. – № 3. – С. 34-36.
13. Гейнц, Д. Кризис на фондовом рынке – взгляд изнутри / Д. Гейнц, Д. Турчаковский // Биржевое обозрение. – 2009. – №2. – С. 10-12.
14. Горынина, Н. Ю. Лекции по курсу рынок ценных бумаг / Н.Ю. Горынина. –  М. : МЭСИ,  2011. – 500 с.
15. Гуляев, К. Обзор российского рынка акций второго эшелона за февраль 2008 г. / К. Гуляев, В. Лаксев // Рынок ценных бумаг. – 2010. – №6. –С. 68-73.
16. Егоров, А. В. Механизмы взаимовлияния сегментов российского финансового рынка / А. В. Егоров, О. В. Коваленко // Деньги и кредит. – 2010. -№2. – С.9-13.
17. Едронова, В. Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова. – М. : Магистр, 2009-684с.
18. Ефремов, И. А. Государственные ценные бумаги и обязательства / И. А. Ефремов. – М. : Просвещение, 2005. – 489 с.
19. Жуков, Е. Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. Учебное пособие для ВУЗов / Е.Ф. Жуков. – М. : Банки и биржи, 2010. – 221 с.
20. Захаров, С. Инвестиционная привлекательность акций российских телекоммуникационных компаний второго эшелона в 2010 году / С. Захаров // Рынок ценных бумаг. – 2010. – № 3. – С. 28-30.
21. Иванов, В.В. Рынок ценных бумаг: учебник / В.В. Иванов. – М. : КНОРУС, 2010. – 288с.
22. Иванченко, И.С. Анализ качественного состояния российского рынка ценных бумаг / И. С. Иванченко // Финансы и кредит. – 2010. – № 6. –С. 11-19.
23. Илларионов, А.П. Теория «денежного дефицита» как отражение платежного кризиса в российской экономике / А.П. Илларионов // Вопросы экономики.  – 2005. – № 12. – С. 40 – 61.
24. Каратуев, А. Г. Ценные бумаги / А.Г. Каратуев. – М.: Мир, 2006. – 512 с.
25. Кинякин, А. «Товарный синдром» российского рынка акций / А. Кинякин // Рынок ценных бумаг. – 2008. - № 14. – С. 69-72.
26. Коротков, П.А. Проблемы привлечения иностранного капитала на российский рынок государственных ценных бумаг // Деньги и Кредит. – 2012. – № 3. – С. 50-55.
27. Корчагин, Ю. А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие /                            Ю. А. Корчагин. – 2-е изд., доп. и перераб. – Ростов н/Д: Феникс, 2010. – 495 с.
28. Кузнецов, М. В. Рынок ценных бумаг как фактор воспроизводственного процесса /  М.В. Кузнецов // Деньги и Кредит. – 2011. – № 1. – С. 44 – 45.
29. Ломтатидзе, О. В. Государство как фактор воздействия на поведение и развитие финансовых рынков / О. В. Ломтатидзе // Финансы и кредит. – 2009. – №27. – С. 46-50.
30. Миркин, Л.М. Формирование рынка ценных бумаг. Денежно-кредитные аспекты / Л.М. Миркин // Деньги и кредит. – 2012. – № 2. – С. 14 – 25.
31. Миркин, Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок / Я.М. Миркин. – М. : Перспектива, 2011. – 532 с.
32. Моисеев, А. Электроэнергетический сектор рынка акций в начале 2010 года: текущее состояние и основные драйверы развития / А. Моисеев // Рынок ценных бумаг. – 2010. – № 4. – С. 30-32.
33. Основные проблемы российского фондового рынка сегодня Рынок ценных бумаг. – 2012. – №1. – С. 32-35.
34. Пахомов, С. Кризис и займы России / С. Пахомов // Рынок ценных бумаг. – 2009. – №15. – С. 19-21.
35. Проблемы антиинфляционной стратегии и политики в России (материалы обсуждения «за круглым столом» в Финансовой академии // Деньги и кредит. – 2011. – № 1. – С. 15-18.
36. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М. : Финансы и статистика, 2010. – 352 с.
37. Столяров, А. Кризис российского фондового рынка в 2008 году – внешний вирус? / А. Столяров // Рынок ценных бумаг. – 2009. – №1. – С. 50-53.
38. Терехов, Д. Удобрение для инвестиционного портфеля / Д. Терехов // Рынок ценных бумаг. – 2012. – № 3. – С. 31-33.
39. Тулин, Д. В. Фондовый рынок: какая цена акций является «справедливой» / Д. В. Тулин // Деньги и кредит. – 2012. – №3. – С. 14-16.
40. Файзутдинов, И. Виды акций в российском законодательстве и акционерной практике / И. Файзутдинов // Российская юстиция. – 2010. – № 8. – С. 22-25.
41. Чебанов, С. Проблемы российского фондового рынка / С. Чебанов // Мировая экономика и международные отношения. – 2009. – №3. – С. 106-108.
42. Янукян, М. Г. Практикум по рынку ценных бумаг: учебное пособие для студентов вузов / М. Г. Янукян. – СПб. : Питер, 2011. – 192 с.