Основы валютного контроля

     Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями  деловой активности, политической и  военно-политической обстановкой, со слухами (порою ажиотажными), догадками и  прогнозами. Часто обменный курс зависит  от того, насколько пессимистично или оптимистично настроено общество в отношении правительственной политики.

     Повышение процентных ставок по депозитам и/или  доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту  валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высоки процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут:

1. к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты;
2. приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.

     Важное  экономическое значение валютного  курса предназначает необходимость  его государственного регулирования.

     Наряду  с вышеизложенными факторами, влияние  которых предусмотреть трудно, на спрос и предложение валюты воздействуют и относительно долговременные тенденции.

     К ним относятся:

1. Конкурентоспособность товаров на мировых рынках и её изменения. Они обусловлены, в конечном счёте, технологическими детерминантами. Экспорт стимулирует приток иностранной валюты.

2. Рост национального  дохода обуславливает повышенный спрос  на иностранную продукцию, между  тем как товарный импорт может  увеличить отток иностранной  валюты.
3. Последовательное повышение внутренних цен по сравнению с ценами на рынках партнеров усиливает стремление закупать более дешевые иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к приобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими, улетучивается. В результате понижается предложение иностранной валюты и происходит обесценение отечественной.
4. При прочих равных условиях, повышение процентных ставок является фактором привлечения иностранного капитала и, соответственно, иностранной валюты, а также может вести к удорожанию отечественной. Но повышение процентных ставок имеет, как известно, и обратную сторону: оно удорожает кредит и угнетающе воздействует на инвестиционную деятельность внутри страны.
5. Степень развития рынка ценных бумаг (облигаций, кредитных векселей, акций и пр.), составляющие здоровую конкуренцию валютному рынку. Фондовый рынок может привлекать иностранную валюту непосредственно, но также притягивать национальные денежные средства, которые в противном случае использовались бы на покупку иностранной валюты.

1.4 Основные методы регулирования валютного курса

     Основным  органом валютного регулирования  Российской Федерации является Центральный Банк РФ. Он определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами России операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях и т.д.

     Основными методами валютного  регулирования являются:

• валютная интервенция (покупка-продажа валюты, а также ценных бумаг);
• «дисконтная политика» - изменение центральным банком уровня процентных ставок и/или норм обязательных резервов;
• валютные ограничения.

     Валютные  ограничения – это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

     Валютный  контроль в России осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный банк и Правительство  РФ. Агентами  

валютного контроля являются организации, которые  в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции  валютного контроля, в частности, Федеральная служба РФ по валютному  и экспортному контролю и уполномоченные банки.

     Основными направлениями валютного контроля являются:

• определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;
• проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также по её продаже на внутреннем рынке РФ, обоснованности платежей в иностранной валюте, полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентами в рублях.

     Объектом  национального и межгосударственного  регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют. От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) -  это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран. Различают свободно, или полностью, конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).

     1. Полностью конвертируемыми («свободно используемыми» согласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов). К таким странам относятся, например, США, Япония, Великобритания.

     2. При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если нерезидентов – внутренней. Наибольшее значение имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т.е. возможность без ограничений осуществлять импорт и экспорт товаров. Большинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине 60-х гг.

     3. Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений и, прежде всего, запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран.

1.5 Режимы валютных курсов

     Режим валютного курса характеризует  порядок установления курсовых соотношений  между валютами. Классификация курсовых режимов в целом соответствует  принятому МВФ делению валют  на три группы: 
 

1. валюты  с привязкой (к одной валюте, «валютной  корзине» или международной денежной единице);
2. валюты с большой гибкостью;
3. валюты с ограниченной гибкостью.

     1. Режим фиксированного валютного курса

     При таком режиме центральный банк устанавливает  курс национальной валюты на определенном уровне по отношению  к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации – понижения или ревальвации – повышения).

     Режим фиксированного валютного курса  обычно устанавливается в странах  с жесткими валютными ограничениями  и неконвертируемой валютой. На современном  этапе его применяют в основном развивающиеся страны.

     2. Режим «плавающего» или колеблющегося курса

     Такой режим характерен для стран, где  валютные ограничения отсутствуют  или незначительны. При таком  режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения  на валюту. Режим «плавающего» курса  не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. С марта 1976г. страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют.

     3. Промежуточные варианты режима валютного курса

     К промежуточным между фиксированным  и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести:

     а) режим «скользящей фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

     б) режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту; 

     в) режим «коллективного плавания» валют, при котором курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2 Западные теории регулирования валютного курса

Западные  теории регулируемого валютного  курса выполняют две функции: 1)идеологическая -направлена  на  обоснование  жизнеспособности рыночной экономики;  2)практическая - состоит в разработке  методов регулирования валютного курса как составной части валютной политики. Для большинства западных теорий валютного курса характерен ряд черт:1) Отрицание теории трудовой  стоимости,  стоимостной основы  валютного курса, товарной природы денег; 2)Меновая концепция – преувеличение роли сферы обращения при недооценке производственных   факторов.   Меновая   концепция   проявляется    в эластичном, абсорбированном, монетарном подходе западных  экономистов к анализу валютного курса;   3)  Соединение  количественной  и  номиналистической  теории   денег   с   концепциями международного равновесия. Основное положение номиналистической теории денег  (деньги  –  творение государства) распространяется экономистами на валютный курс. По  их  мнению, валютный  курс   не   имеет   стоимостной   основы,   а   валютный   паритет устанавливается государством в зависимости от его политики. Основоположник государственной теории денег немецкий экономист Г. Кнапп рассматривал валютный курс как творение государства, объясняя его  изменения волей  правительства,  отрицая  стоимостную  основу  курсовых   соотношений. Подобная подмена экономических категорий юридическими вытекает  из  смешения денег со счетной денежной единицей и масштабом цен.

2.1 Теория паритета покупательной способности

  Эта теория базируется на  номиналистической и количественной  теориях денег. Ее истоки берут начало от воззрений английских экономистов Д.  Юма и Д. Рикардо. Основные  положения этой  теории  состоят  в  утверждении,  что валютный  курс  определяется  относительной  стоимостью  денег  двух  стран, которая зависит от уровня цен,  а  уровень  цен  –  от  количества  денег  в обращении. Данная теория направлена на  поиск  «курса  равновесия»,  который поддержал бы  уравновешенность  платежного  баланса.  Этим  определяется  ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса. Теория паритета  покупательной  способности,  признавая  реальную  базу курса валют – покупательную способность, отрицает  его  стоимостную  основу, преувеличивает   роль   стихийных   рыночных   факторов   и    недооценивает государственные методы   регулирования  курсовых  соотношений  и  платежного баланса. Отсутствие целостности  этой теории способствует периодическому  ее возрождению. Она стала составным элементом монетаризма, сторонники  которого преувеличивают  роль  изменений  денежной  массы  в  развитии  экономики   и инфляции, а также рыночного регулирования.

2.2 Теория регулируемой  валюты

 Кейнсианская теория регулируемой валюты возникла под влиянием  мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., когда  обнаружилась  несостоятельность идей  неоклассической  школы,  выступавшей  за   свободную   конкуренцию   и невмешательство государства  в  экономику.  В  противовес  теории  валютного курса, допускавшей возможность автоматического  его  выравнивания,  на  базе кейнсианства  была   разработана   теория   регулируемой   валюты,   которая представлена двумя направлениями. Первое направление –  теория  подвижных  паритетов  или  маневрируемого стандарта, - разработано И.  Фишером  и  Дж.  М.  Кейнсом.  Фишер  предлагал стабилизировать  покупательную  способность   денег   путем   маневрирования золотым паритетом денежной  единицы.  В  отличие  от  Фишера  Кейнс  защищал эластичные  паритеты  применительно  к  неразменным  кредитным  и   бумажным деньгам,  так  как  считал  золотой  стандарт  пережитком  прошлого.   Кейнс рекомендовал снижать курс национальной валюты в целях воздействия  на  цены, экспорт, производство и занятость в стране, для борьбы за внешние рынки.  Второе направление – теория курсов равновесия или нейтральных курсов  – подменяет паритет покупательной способности понятием «равновесие курса».  По мнению   западных   экономистов,   нейтральным   является   валютный   курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики.