Основные типы денежно - кредитной политики

     Усиление  инфляции монетаристы объясняли ростом неустойчивости финансовой системы после отказа от конвертируемости доллара в 1971 г. и краха системы фиксированных валютных курсов. Последовавшее за этим резкое увеличение стоимости золотых резервов центральных банков привело к усилению нестабильности внутреннего денежного обращения и валютных курсов.

     Эконометрические  исследования. В 1970 г. в журнале, издающемся Федеральным банком г. Сент-Луиса, была опубликована статья, в которой излагалась эконометрическая модель, описывающая  воздействие кредитно-денежной политики на экономику в духе монетаризма. Эта модель противостояла построенной примерно в то же время совместными усилиями экономистов из Совета управляющих Федеральной резервной системы и Массачусетсского технологического института эконометрической модели FRS-MIT, которая отражала кейнсианское видение механизма воздействия денег на экономику.

     Сент-луисская модель представляла систему из восьми приведенных уравнений. Экзогенные переменные модели: масса денег в  обращении, правительственные расходы  на поддержание занятости, потенциальный  уровень производства, прошлые темпы  инфляции; эндогенные -- изменение совокупных расходов, избыточный спрос, изменения уровня производства, текущий темп инфляции (зависит от величины избыточного спроса), ожидаемые изменения уровня цен (задаются как адаптивные ожидания), расхождения между достигнутым и потенциальным обменом производства, уровень безработицы, процентные ставки (зависят от изменений массы денег, цен и их ожиданий).

     Модель  номинального дохода. Параллельно с  эконометрическими исследованиями создавалась и теоретическая основа монетаризма - модель номинального дохода Фридмена.

     Принципиальное  значение в модели имеют два механизма: воздействия денег на процент, а  через него на ожидаемое изменение  номинального дохода, и адаптации, отражающий способность системы адаптироваться к отклонениям номинального дохода от ожидаемого его уровня. Оба эти  механизма во взаимодействии и определяют траекторию краткосрочного движения.

     Модель  ничего не говорит о влиянии денег  на цены и уровень производства в  отдельности. Этот аспект был рассмотрен в рамках так называемой теоремы  об ускорении, которая явилась обобщением модели номинального дохода.

     Фридмен ввел функции, описывающие изменения цен и реального дохода. Переменными этих функций являлись: изменения номинального дохода, ожидаемых цен и ожидаемого реального дохода, а также реального дохода и его ожидаемого значения.

     При некоторых упрощающих предположениях можно ожидать, что данная система  будет описывать затухающий колебательный  процесс, т.е. когда воздействие одноразового увеличения денежной массы прекращается, через некоторое время экономика  возвращается на траекторию устойчивого  роста. Колебания возобновляются, когда  системе сообщается новый импульс  в виде ускоренного роста денежной массы.

     Иными словами, для того чтобы денежная политика влияла на реальное производство, необходимо увеличивать массу денег  возрастающим темпом. В этом и состоит  теорема об ускорении Титова Е.Н. История экономических учений.

     Попытка структурного подхода. Ограниченность модели номинального дохода, по мнению некоторых монетаристов, связана, прежде всего, с тем, что эта модель не учитывает структурные сдвиги на рынке ссудного капитала, которые неизбежны при проведении кредитно-денежных мероприятий. Речь идет, прежде всего, о влиянии этих мероприятий на структуру процентных ставок, а через них - на совокупные расходы и их структуру. Особое внимание этой проблеме уделено в модели Бруннера-Мелцера. В этой модели авторы исследовали эффект роста правительственных расходов в зависимости от того, как он финансируется: через увеличение предложения денег или выпуск облигаций. Согласно этой модели рост правительственных расходов, осуществляемый через банковскую систему, т.е. посредством эмиссии, вызывает увеличение реальных кассовых остатков, что ведет к росту расходов и номинальных доходов. В коротком периоде рост номинальных доходов приводит к увеличению реальных доходов, а впоследствии - к росту цен и процентных ставок.

     Если  расходы финансируются за счет выпуска  облигаций, рыночная стоимость ценных бумаг понижается, процентные ставки растут и изменяется их структура, происходит изменение стоимости активов, находящихся  у экономических субъектов, а  следовательно, изменяется их спрос, однако уже через эффект богатства, а  не реальных кассовых остатков, как  в первом случае. Теоретически оба  способа финансирования правительственных  расходов одинаково действенны. Однако проведенные Мелцером и Брукнером расчеты показали, что в первом случае эффект значительнее. Кривая Филлипса и ее интерпретация монетаристами. Важной геометрической интерпретацией теоремы об ускорении стала гипотеза о сдвигающихся кривых Филлипса, выражающая зависимость между темпом инфляции и уровнем безработицы. С помощью гипотезы о сдвигающейся кривой Филлипса Фридмен хотел показать возможность отклонения величины безработицы от естественного уровня и одновременно продемонстрировать временный характер такой ситуации. Эта гипотеза давала ему также возможность объяснить одновременное существование инфляции и безработицы. Он опирался на два положения: о естественном уровне занятости (безработицы), который не зависит от проводимой денежной политики (от изменения массы денег), и об адаптивном характере ожиданий.

     Неортодоксальный  монетаризм. Реальные проблемы 70-х годов  побудили экономистов внимательнее подойти к вопросу о том, что  определяет естественное состояние  безработицы и каковы факторы, его  обусловливающие. Среди них были названы: производительность труда, структура  занятости, условия международной  торговли и т.д., а также социально-психологические  факторы, которые определяют претензии  людей, их нежелание признать новую  ситуацию и т.д.

     Более широкий подход к проблеме «естественного»  уровня безработицы свидетельствует  о некоторой модификации представлений  монетаристов о взаимодействии реальных и денежных процессов. Наиболее интересна в этом отношении позиция английского экономиста Д. Лейдлера, опубликовавшего в 1980 г. работу «Монетаристский подход».

     Автор предложил более сложную схему  механизма трансмиссии и, в частности, рассматривал изменение структуры  портфеля активов в ответ на рост денежной массы, а также поставил вопрос о соотношении макро- и микроподходов применительно к данной проблеме и попытался дать микроэкономическую интерпретацию механизма трансмиссии. Кроме того, он предложил выделить в естественном уровне безработицы структурный и фрикционный компоненты. Лейдлер пришел к следующим выводам.

     Политика  стимулирования спроса не может снизить  естественный уровень безработицы, но она может воздействовать на ту часть безработицы, которая возникает  в результате краткосрочного уменьшения агрегированного спроса ниже его  потенциального уровня из-за фрикционности рынка труда.

     Развитие  гипотезы о «естественной» норме  безработицы и разработка проблемы ожиданий и их роли в экономике  связаны с «новой классикой», которая  считается особой ветвью монетаризма. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Монетаризм  приобрел популярность в 70-х гг., когда  проявилась несостоятельность кейнсианских методов обеспечения высокой  занятости и преодоления инфляции.

     Причину экономической нестабильности монетаристская теория усматривает в нарушениях функционирования денежного сектора, в чрезмерном росте денежной массы.

     Положения и выводы монетаристской школы опираются  на количественную теорию денег, признание  способности рыночной экономики  к саморегулированию. Подчеркивается исключительная роль денег -- особого товара, позволяющего максимизировать доходы от других видов активов.

     М. Фридмен и его последователи исходят из того, что между ростом денежной массы и динамикой национального дохода существуеттесная корреляционная связь.

     Она наиболее рельефно проявляется в  рамках долгосрочного периода. В  пределах одного хозяйственного цикла  изменения в темпах роста денежной массы и номинального дохода происходят с разрывом во времени в несколько  месяцев. Наличие временных лагов  говорит о неэффективности краткосрочных  методов регулирования.

     В отличие от кейнсианских взглядов монетаристская теория исходит из признания устойчивого  спроса на деньги, являющегося главным  условием устойчивости платежеспособного  спроса и рыночной системы в целом.

     Предпочтение  отдается денежно-кредитной политике. Рецепт монетаристов заключается в том, что денежная масса должна постоянно расти с неизменной скоростью, соответствующей темпу роста производства (денежное правило Фридмена).

     Как показала практика, бездумное использование  монетаристских рецептов не способно обеспечить решение задач переходного  периода. Теория монетаристов не должна рассматриваться как универсальная. Рекомендации монетаристов следует использовать с учетом реальных условий, в сочетании с другими мерами экономической политики.

     Суммируя  вышеизложенное можно заключить, что  монетаризм - это одно из направлений  экономической мысли 20-ого столетия. Монетаризм создавался как альтернатива кейнсианскому подходу в экономике. Вот его основные положения:

1) Существует "последовательная, хотя и не  абсолютно точная связь" между  темпом роста количества денег  и темпом роста номинального  дохода;

2) Изменения  номинального дохода следуют  за изменениями денежной массы  с отсрочкой в 6--9 месяцев. В  краткосрочном периоде сдвиги  оказывают влияние главным образом  на производство, а в долговременном--на цены;

3) Инфляция "всегда и везде представляет  собой денежное явление", будучи  связана с опережающим ростом  денег по сравнению с производством.  При этом рост государственных  расходов может иметь или не  иметь инфляционных последствий  в зависимости от того, покрываются  ли они за счет дополнительного  выпуска денег;

4) "Передаточный  механизм" влияния денежных сдвигов  на величину номинального дохода  связан с изменением относительных  цен обширного круга активов,  а не только с изменениями  нормы процента; эти изменения  служат "обманчивым и ненадежным" ориентиром денежно-кредитной политики.

     Монетаристы открыли новые закономерности в макроэкономике. Это зависимость ВНП от денежной массы, инфляционные ожидания населения, зависимость инфляции от уровня эмиссии. Было обнаружено, что отказ от фискализма может иметь очень хорошие результаты (рейганомика).

     Современные экономисты сейчас уже не придерживаются определенных позиций, таких как  кейнсианство или монетаризм. На практике используются модели, которые более  соответствуют статистике. Мир много сложнее, чем модель, которую предлагают монетаристы. Тем не менее, эта модель удачно применяется некоторыми странами для решения экономических вопросов.

     В странах СНГ в начале 90-х годов  была предпринята попытка решать экономические проблемы денежными  средствами. Была увеличена эмиссия  денег, но это не привело к ожидаемым  результатам, а как раз наоборот. Как, оказалось, сперва было необходимо проводить приватизацию, а потом  уже либерализацию цен, чтобы  привести экономику к рыночной. Как показал опыт Югославии, раздувание денежной массы может привести еще к более плачевным результатам, чем были у нас. Увеличивая количество денежной массы получаем эффект уменьшения коэффициента монетизации. А это означает уменьшение реального ВВП. 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. Андрианов  В., Государство или рынок? Кейнсианство  или монетаризм? // Общество и экономика. - 2008. - №10/11. - с. 129-146

2. Бартнев С.А., История экономических учений. - Москва: Юрист, 2006

3. Бартнев С.А., Экономические теории и школы (история и современность): Курс лекций. - Москва: Издательство БЕК, 2007

3. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М., 2006

4. Бункин М.К. «Монетаризм». М.: АО «ДИС», 2009

5. Бункина М.К., "Монетаризм". - Москва: АО "ДИС", 2006

6. Гайгер, Линвуд Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика. М.: «ИНФРА-М», 2006

7. Гусейнов В.Н., История экономических учений. - Новосибирск: СибУПК, 2007

8. Жук, И., Рудый, К., Современные аспекты монетарной политики (теория и практика зарубежных стран) // Вестник БДЭУ. - 2006. - №6. - с. 82-86

9. История экономических учений. - Москва: Издательство МГУ, 2008.

10. История экономических учений. Учебник для экономических ВУЗов. - Москва: Норма-М, 2008.

11. Калашников, В. А., Рынок: Бизнес. Коммерция. Экономика. Толковый терминологический словарь. - Москва: "Маркетинг", 2007.