Операции банка с ценными бумагами

 

 
Временной риск - риск выпуска ценных бумаг в неоптимальное время, что обуславливает вероятность определенных потерь. 
Во многих операциях с ценными бумагами банк выступает инвестором. Всякое инвестирование в ценные бумаги подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:

 
-будущий доход может быть меньше ожидаемого; 
-доход не будет получен; 
-можно потерять часть вложенного капитала - номинальной стоимости ценной бума ги; 
-возможна потеря всего капитала всех вложений в ценную бумагу; 
 
 
 
 

 
Анализируя возможный риск, следует  установить:

 
1) Относится ли он к финансовому  рынку в целом или имеет  отношение только к его сектору  - рынку ценных бумаг. 
2) Характерен ли он для рынка ценных бумаг в целом или имеет место только в отдельных регионах, областях. 
3) Присущ ли он только к определенной ценной бумаге или имеет отношение ко всем ценным бумагам в целом. 
4) Связан ли он с неправильным выбором ценных бумаг для инвестирования. 
5) Вызван ли он сервисным (техническим) обслуживанием операций с ценными бумагами.

 
Так же существуют: 
Систематический риск. Риск падения рынка ценных бумаг в целом, не связан с конкретной ценной бумагой. Представляет собой общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть, не понеся потерь. 
Различают следующие разновидности систематического риска:

•  
  Инфляционный риск.
•  
  Риск законодательных изменений.
•  
  Процентный риск.
•  
  Риск военных конфликтов.

 
 
 
 

 
Инфляционный риск. Покупая ценные бумаги инвестор-банк испытывает воздействие инфляции. В результате доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности, и инвестор несет потери. 
Риск законодательных изменений. В обществе всегда существует возможность радикального изменения курса, особенно при избрании нового президента, парламента, правительства. А следовательно, возможность отказа правительства выполнять ранее принятые обязательства по определенным ценным бумагам или задержка в исполнении этих обязательств (Например, государственные краткосрочные облигации). 
Изменение инвестиционного климата при введении новых налоговых, торговых и иных правил. 
Процентный риск - риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке ценных бумаг. 
Риск военных конфликтов - представляет собой военные действия, проводимые на той или иной территории и приводящие к нарушению функционирования организованных рынков, в том числе фондовых бирж. (В этом случае государство приостанавливает работу бирж, запрещает сделки с ценными бумагами и т.д.). 
Вторым видом риска можно считать несистематический риск. Он связан с особенностями каждой конкретной ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами. В нем выделяют риски: 
Кредитный риск - риск того, что выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. 
Конвертируемый риск. Появляется при переводе облигаций или привилегированных акций в простые акции. 
Страновой риск - риск вложения в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым положением. 
Региональный риск. Возникает не только в связи с различным экономическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации и т.д.

Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля. Этот риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг. 
Временной риск - риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время.

 
Технический риск связан с сервисным обслуживанием операций с ценными бумагами. Он включает следующие разновидности: 
Риск поставки - невыполнение обязательств по поставке ценной бумаги. Так как многие акции существуют лишь в форме записей, то весьма распространенной разновидностью риска поставки является не включение в реестр держателей ценных бумаг. 
Риск платежа - это оборотная сторона риска поставки. Действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода времени за приобретение ценных бумаг. 
Операционный риск - в основном связан с непрофессионализмом технического персонала. 
Денежный риск зависит от колебаний процентных ставок и имеет два источника: снижение доходности ценных бумаг и обесценение капитала, вложенного в данную бумагу. 
Риск банкротства связан с рейтингом выпускаемых компанией ценных бумаг. 
Активность банка на рынке ценных бумаг зависит от: доходности ценной бумаги, уровня риска, ликвидности, экономической ситуации в стране. 
 

Заключение

 

В данной работе, были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг и операции банков на рынке ценных бумаг. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются банки, хотя в настоящее время в результате финансового кризиса активность банков на рынке ценных бумаг снизилась.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка.

Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал.  

Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Банковские облигации  не пользуются большой популярностью, так 
как инвесторы уже не способны на длительное время инвестировать средства. 
Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве 
расчетного средства.

Рассматривая  сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных 
торгово-финансовых операций.

После финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес банковского рынка векселей. Он не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.

На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. 
Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого 
соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.

Хотя, российский рынок ценных бумаг только развивается, он зависит от мирового рынка ценных бумаг, но также имеет свои отличительные особенности в сфере налогообложения, государственного регулирования, промышленного производства. Необходимо отметить, что сегодня перед российским рынком ценных бумаг стоит ряд проблем, быстрое и эффективное решение, которых послужит толчком к его дальнейшему развитию и повышению активности участников рынка ценных бумаг-банков.

Решение этих проблем  зависит от политики государства и других органов, которые регулируют рынок ценных бумаг. Это ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг); СРО (саморегулируемые организации); Центральный банк России, который является органом государственного регулирования для коммерческих банков; 
Госналогслужбы. 

Важной задачей 2010 года являелось разработка мер по скорейшему 
восстановлению работы финансового рынка как необходимого условия 
функционирования банковской системы, следовательно, повышение активности банков на рынке ценных бумаг.  
 

Характерными  особенностями восстановительного периода остались относительно небольшие объемы операций на отдельных секторах рынка, изменение механизмов взаимосвязи между секторами, постепенное расширение круга участников, изменение основных факторов, определяющих доходность инструментов 
финансового рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.Основные показатели  и тенденции на российском

фондовом  рынке в 2010 году

Последние два  года были для российского рынка  ценных бумаг тяжелым периодом испытаний  и проверки способностей регулятивной системы, инфраструктуры рынка и  рыночных посредников к функционированию в кризисных условиях и посткризисному обновлению.

Начиная со второй половины 2009 г. рынок постепенно восстанавливается  после глубокого падения и пытается устранить фундаментальные последствия кризиса. По ряду показателей в 2010 г. докризисные уровни были превышены. Вместе с тем итоги года в целом не демонстрируют полноценного динамичного роста и качественных изменений, по некоторым направлениям начали проявляться элементы стагнации. Уязвимость рынка перед глобальными проблемами сохранилась.

Рынок акций.

По сравнению  с 2009 г. в 2010 г. на рынке акций наблюдается  незначительное оживление: на 6% увеличилось количество эмитентов, акции которых обращаются на фондовых биржах, на 9% – количество выпусков акций, включенных в котировальные списки. Тем не менее рост числа долевых инструментов в 2006–2007 гг. был заметно выше – до 16% в год. Доля выпусков акций, допущенных к обращению без прохождения процедур листинга, несмотря на снижение год от года, остается высокой, – около 60%.К концу года капитализация внутреннего рынка акций выросла на 25% и составила 960 млрд долл., что соответствует итогам 2006 г. Примерно 5% роста капитализации обусловлено переводом акций одного эмитента (ОАО «ТНК-ВР Холдинг», капитализация на конец года 40,7 млрд долл.) из вне- биржевой системы фондовой биржи в список ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже. В расчете капитализации не учитывается капитализация российских депозитарных расписок на акции «UC Rusal plс», обращающихся на российских фондовых биржах. В сравнении с ВВП капитализация сохранилась на уровне 60%, что существенно меньше показателей 2006–2007 гг. Концентрация капитализации постоянно уменьшается, но пока остается достаточно высокой. На долю десяти наиболее капитализированных эмитентов приходится 60% капитализации. Капитализация эмитентов, относящихся к отрасли добычи и переработки нефти и газа, впервые оказалась меньше половины общей капитализации внутреннего рынка акций (44,6%). В пятилетней ретроспективе можно отметить рост капитализации металлургических и финансовых компаний, а также предприятий химической промышленности.  

Объем сделок с  акциями на внутреннем биржевом рынке  по итогам 2010 г. составил (без учета  сделок РЕПО) 16,7 трлн руб., что на 5% больше, чем годом ранее, когда этот показатель достигал своего исторического максимума. Также в 2010 г. возобновился рост объемов сделок РЕПО с акциями: во внутреннем биржевом обороте по итогам года объем таких сделок составил 49% общего объема торгов акциями.

Концентрация  внутреннего биржевого оборота  на акциях отдельных эмитентов, несмотря на устойчивую тенденцию снижения, остается чрезвычайно высокой: на долю десяти наиболее ликвидных эмитентов акций приходится 87% общего оборота, а всего на двух эмитентов (ОАО «Газпром» и ОАО «Сбербанк России») приходится более половины оборота. Соотношение торгов акциями российских компаний на внутреннем и зарубежных рынках сохраняется на традиционном уровне 70 на 30%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рынок государственных  облигаций и облигаций  Банка России.

 Объем государственных  облигаций в обращении, представленных  на внутреннем рынке, продемонстрировал  во втором полугодии существенный  рост и достиг 2,1 трлн руб. (4,6% ВВП), увеличившись за год на 39%. Биржевой объем сделок с государственными облигациями также вырос и составил 475 млрд руб., что на 54% больше по сравнению с 2009 г. Усредненная дюрация государственных облигаций снизилась до уровня 1500 дн.

Возрос объем  облигаций Банка России – несмотря на значительные колебания, за год он увеличился на 26% – до 0,6 трлн руб

Профессиональные  участники рын-ка ценных бумаг.

Второй год  подряд в среднем на 10% в год  число профессиональных участников рынка ценных бумаг сокращается. По итогам 2010 г. в России насчитывается 1512 органи-заций, имеющих те или иные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, из них около 35% являются кредитными организациями.

Среди всех профучастников 1406 компаний – брокеры, дилеры, доверительные управляющие, 67% из них расположены в Москве.За год были выданы лицензии брокера, дилера или доверительного управляющего 213 компаниям, аннулированы такие лицензии у 292 компаний. Две трети лицензий аннулировано по заявлению самих профучастников.

Особо заметно  сокращение количества рыночных посредников  в регионах страны.

Среди профессиональных посредников – участников торгов на фондо-вых биржах отмечается высокая концентрация по объемам сделок. На ФБ ММВБ десять участников торгов акциями обеспечивают 63% оборота. На всех рынках РТС десять участников торгов акциями обеспечивают 96% оборота. 
 
 
 

1. Инструменты

1.1. Акции 

Данные из базы данных СПАРК об эмитентах и выпусках акций представлены в табл. 1. В  данной таблице приведены сводные  данные о количестве эмитентов акций  и количестве зарегистрированных выпусков акций на конец периода нарастающим итогом c начала регистрации акционерных обществ без учета текущего статуса эмитента (действующий/недействующий).