Оценка структуры источников финансирования деятельности организации ОАО АПЗ «Ротор»

Рисунок 4 – Структура пассива баланса ОАО АПЗ « Ротор» на 2011 г.

Рисунок 5 – Структура пассива баланса ОАО АПЗ « Ротор» на 2012 г.

 

            Рисунок 6 – Структура пассива баланса ОАО АПЗ « Ротор» на 2013г.

 

2.3  Анализ финансовых  показателей  деятельности ОАО АПЗ «Ротор»

В  рассматриваемом нами  периоде мы видим (Таблица 3) , что собственный капитал с 31.12.2011г. по 31.12.2013г. увеличился почти на 75%. На 31.12.2013 г. сумма собственного капитала в общей сумме пассивов составляет 58 % ( коэффициент автономии 0,58) – показатель высокий, но несколько ниже нормативного значения (норматив 0,25 – 0,4).  Также мы можем заметить (Рисунок 9) снижение заемных средств, которое в период с 31.12.2011г. по 31.12. 2013г. составило  189545 тыс.руб.[21]

Таблица 3 -  Показатели финансовой устойчивости в период с 31.12.2011г. по 31.12.2013г. на ОАО АПЗ «Ротор»

Наименование показателя	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2012 г.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Темп роста, %	На 31 декабря 2013 г.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
Собственный капитал	172165	291900	120735	170,54	305899	13999	104,80
Заемный капитал	409887	310762	-102516	75,19	223733	326249	71,99
Коэффициент автономии	0,29	0,48	0,19		0,58	0,10
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,04	0,27	0,23		0,31	0,04
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	0,07	0,40	0,33		0,46	0,06

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2013г. составил 0,31, это говорит о том, что 31% оборотных активов профинансирован за счет собственных оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2013г. составил 0,31, это говорит о том, что 31% оборотных активов профинансирован за счет собственных оборотных средств.

Рисунок 7 – Соотношение собственного и заемного капитала ОАО АПЗ «Ротор»            Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными оборотными средствами на 31.12.2013г. составил  0,46 < 1, что говорит об эффективном использовании капитала.

Таблица 4- Показатели на предприятия ОАО АПЗ «Ротор» за период с 31.12.2012г. по 31.12.2013 г.

Наименование показателя	На 31 декабря 2010 г.	На 31 декабря 2011 г.	Темп роста, %
Выручка от продаж	1110366	946168	85,21
Чистая прибыль	137657	18707	68,59
Суммарные активы (среднегодовые)	594052,5	566147	95,30

 

 

 

 

 

Рентабельность продаж за 2012г. составила 0,12 руб., а за 2013 г. 0,02. Это говорит о том, что в 2012г. 0,12 рублей прибыли приходится на затраты на единицу продукции, то есть удельный вес прибыли в каждом рубле затрат реализованной продукции, а в 2013г. на затраты на единицу продукции приходится 0,02 рубля прибыли. Уменьшение рентабельности продаж говорит о том, что уменьшается эффективность основной деятельности и увеличивается доля затрат в выручке.

0,12                                                         (3)

Рентабельность активов в период с 2012г.по 2013г. снизилась с 0,23 до 0,04 руб., что говорит об уменьшении объема реализуемой продукции.

                                                  (4)

 

Рассчитаем рентабельность собственного капитала – (ROE):

                              (5)

 

Рентабельность собственного капитала показывает нам, что в 2012г. на каждый вложенный рубль мы получаем 0,59 руб. чистой прибыли, соответственно в 2013г. 0,07 руб. чистой прибыли на каждый вложенный рубль.

 

2.4 Анализ источников финансирования  деятельности организации

           В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.         Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала.  Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.[4]           Проведем анализ структуры и использования собственного и заемного капитала на основе приведенной в Приложении 1 информации.

Таблица 5- Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб			Структура капитала, %
	Начало периода(2012г.)	Конец периода(2013г)	Изменения	Начало периода(2012)	Конец периода(2013)	Изменения
Собственный капитал	291900	305899	13999	48,4	57,8	9,4
Заемный капитал	310762	223733	-87029	51,6	42,2	-9,4
Итого	602662	529632	-73030	100	100	-

 

 

 

 

 

Рисунок 8 – Структура капитала ОАО АПЗ «Ротор »на 2012, 2013 годы

Из данной таблицы видно, что на предприятии произошло увеличение как собственного и снижение заемного капитала. Следует отметить, что в общей структуре доля собственного капитала увеличилась на 9,4%. Это говорит о том, что в отчетном периоде предприятие стало более финансово независимым от внешних источников финансирования.    Для более ясной картины найдем коэффициент финансирования, который показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств и определяется по формуле:

Кфз = Собственный капитал / Заемный капитал                                                 (6) Если величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.[13]       В нашем случае на начало периода Кфз = 0,93, а на конец периода Кфз =1,37.            Доля собственных средств на конец периода в общей структуре предприятия возросла, что повлекло за собой увеличение коэффициенты финансирования на 0,44, из этого следует, что свою деятельность предприятие осуществляет преимущественно за счет собственных средств.  Перейдем к анализу собственного капитала. Собственный капитал представляет собой совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса.

Таблица 6 - Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма,тыс. руб.			Структура капитала, %
	Начало периода	Конец периода	Изменение	Начало периода	Конец периода	Изменения
Переоценка внеоборотных активов	133421	127795	-5626	45,7	44,37	-1,33
Уставный капитал	101	101	-	0,034	0,033	-0,001
Резервный капитал	1000	7883	6883	0,003	0,026	0,023
Нераспределенная прибыль	157378	170120	12742	54,29	55,6	1,31
Итого по разделу III	291900	305899	13999	100	100	-

 

Как видно из Таблицы 6 за анализируемый период произошли незначительные изменения в структуре собственного капитала. На конец периода наблюдается сокращение доли переоценки внеоборотных активов  в общей сумме собственного капитала на 1,33% и увеличение доли нераспределенной прибыли на 1,31%.       На основании Таблицы 6 можно сделать вывод о том, что собственный капитал предприятия состоит в основном из переоценки внеоборотных активов и нераспределенной прибыли. Причем динамика увеличения последней оказала наиболее сильное  влияние на рост собственного капитала. Тенденция к повышению показателя нераспределенной прибыли свидетельствует, как правило, об увеличении деловой активности. Заемный капитал представляет собой совокупность долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, отложенных налоговых обязательств, кредиторской задолженности, резерва предстоящих расходов и отражается в четвертом и пятом разделах бухгалтерского баланса.

 

 

Таблица 7- Динамика структуры заемного капитала

Источник капитала	Сумма, руб.			Структура капитала, %
	Начало периода	Конец периода	Изменение	Начало периода	Конец периода	Изменения
Заемные средства	-	41459	41459	-	18,5	18,5
Кредиторская задолженность	239046	143007	-96039	77	64	-13
Оценочные обязательства	71716	39267	-32449	23	17,5	-5,5
Итого по разделу	310762	223733	-87029	100	100	-

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по позициям краткосрочных кредитов и займов, которые увеличились на 41459 тыс. руб. и их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 18,5%.           Кредиторская задолженность понизилась на 96039 тыс. руб. или на 13%. Ее удельный вес в сумме заемных средств составил к концу года 64%. В свою очередь снизилась оценочные обязательства на 32449 тыс. рублей или на 5,5% и ее удельный вес в общей сумме заемных средств составил на конец года 17,5%.       Подводя итог данному анализу, можно говорить о достаточном количестве собственного капитала, собственных финансовых ресурсов для ведения хозяйственной деятельности. Если анализировать баланс, можно заметить, что кредиторская задолженность не превышает собственные средства, исходя из чего можно сделать вывод, что предприятия ведет свою деятельность основываясь на собственных источниках, то есть налицо высокий уровень финансовой независимости.      В своей работе (п. 1.3) я указала 3 методики анализа эффективности использования источников финансирования, на основе одной из них, а именно эффекта финансового рычага, проведен анализ ОАО АПЗ «РОТОР» Соотношение собственного и заемного капитала является одним из главных факторов, позволяющих максимизировать рыночную стоимость компании. Для обоснования оптимальной структуры капитала используют различные методы. При анализе финансовой отчетности, для определения уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе используется коэффициент финансового левериджа. Деятельность любого коммерческого предприятия не обходится без финансового риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем на маленьком. Для большего совокупного капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал.[12]