Оценка структуры источников финансирования деятельности организации ОАО АПЗ «Ротор»

• разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента;
• уровня налогообложения;
• суммы долговых обязательств;
• темпов инфляции;
• вида контрактной процентной ставки.

           Не менее эффективным методом анализа эффективности финансирования является Модель Дюпона. Она определяет, из-за каких факторов изменяться рентабельность, т.е. другими словами она производит факторный анализ рентабельности предприятия.     Под моделью Дюпона (формулой Дюпона, уравнением Дюпон) понимают схему финансового анализа рентабельности активов предприятия, где коэффициент рентабельности активов определяется как произведение коэффициента рентабельности реализации продукции (проданных товаров) и коэффициента оборачиваемости активов. В настоящее время в научной литературе существует 3 основные модели Дюпона.            Первая модель имеет следующий вид:     

ROE = Чистая прибыль / акционерный капитал предприятия.          Вторая модель Дюпон имеет более информативный вид: 
ROE = ROA * коэффициент финансового рычага.    Можно расширить данную модель, дополнив ее показателями реализации: 
ROE = (Чистая прибыль / реализация товаров) * (реализация товаров / суммарные активы) * (суммарные активы / Собственный капитал).  Методика основана на том, что при разложении показателей на составные части, становится ясно, что изменение показателя прибыльности собственного капитала зависит от большого количества важнейших показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности фирмы.[10]

Вывод: У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в привлечении источников финансирования. Если в результате привлечения источников финансирования эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произошел прирост - собственных или заемных.

Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В подобном случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибо увеличение доли заемных средств свидетельствуют об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков, а также об активном перераспределении доходов от кредиторов к организации должнику. Минимальным риск будет у тех организаций, которые строят свою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных. Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью различных методов исследования. При анализе эффективности использования финансовых ресурсов предприятия обычно начинают с общего ознакомления с активами и их источниками (собственным и заемным капиталом), используя данные бухгалтерского баланса, других форм отчетности и текущего учета. Финансовая стабильность предприятия зависит от обеспеченности, сохранности и приумножения собственного капитала, эффективности использования оборотных активов и кредитов банка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2 Оценка структуры источников финансирования деятельности организации

2.1  Краткая характеристика  организации ОАО АПЗ «РОТОР»

 

Алта́йский приборострои́тельный заво́д «РОТОР» — промышленное предприятие в Барнауле.       Предприятие расположено в барнаульском ленточном бору, между поселками Борзовая Заимка и Южный. Последний был построен специально для работников завода в 60-70-е годы. Часть цехов находится под землей. Завод «РОТОР» в Барнауле был создан в 1959 году и до 1965 года носил название электромеханического, а в 1973—1991 годах — приборостроительного завода имени 50-летия СССР.    Основное назначение предприятие в советское время — производство продукции военно-промышленного комплекса (выпуск сложных электромеханических и электронных приборов и систем).  В 1965 году «Ротор» перешел введение Министерства судостроительной промышленности СССР и производил сложное навигационное оборудование, приборы для речных и морских судов, в том числе для ледоколов.      С 1984 года часть производственных мощностей были переведены на выпуск товаров народного потребления — кухонных комбайнов, кофемолок, насосов и т. д.[21]          ОАО Алтайский приборостроительный завод «РОТОР» (до 1994 года – государственное предприятие) относится к судостроительной отрасли промышленности с момента своего образования.     Общество является серийным предприятием по производству навигационных комплексов, гироскопических приборов и систем. В данной отрасли родственным по профилю предприятием является ОАО «Концерн «ЦНИИ «Электроприбор» (г. Санкт - Петербург).    Сегодня Алтайский приборостроительный завод «РОТОР» продолжает заниматься заказами Министерства обороны РФ, а также производит мясорубки, электросушилки, системы очистки питьевой воды, компрессоры, медицинское оборудование. На заводе работает около 1800 человек.         Приоритетным направлением деятельности «Ротора» на сегодняшний день является производство :        Продукции специального назначения

• Навигационные приборы для судостроения
• Детали и сборочные узлы для авиации
• Комплектующие изделия для тактического ракетного  вооружения
• Управляющие и вспомогательные комплексы для ПВО
• Электронные блоки по заказу космических войск
• Детали и узлы для оптико-электронных приборов
• Товаров народного потребления
• Медицинской диагностической и терапевтической аппаратуры
• Бытовой техники
• Автомобильных товаров
• Машин для животноводства
• Изделий из пластмасс         

В соответствии с решением Совета директоров приоритетными направлениями деятельности общества являются следующие направления, связанные с основными видами деятельности:[18]

• производство продукции оборонного назначения;
• производство медицинской техники;
• производство товаров народного потребления.

 

Таблица 2 - Объем производства и структура основных видов гражданской продукции за 2013 год, изменение к уровню 2012 года

Наименование продукции	2013 год			2012 год			2013/2012
	кол-во, штук	сумма, тыс. руб., без НДС	структура, %                                                        к итогу	кол-во, штук	сумма, тыс. руб., без НДС	структура, %                                   к итогу	изменение объема производства, %	изменение удельного веса, процентных пунктов
Электромясорубки     (всех модификации)	262 155	281 735	59,8	226201	248056	64,1	88,0	4,3
Зернодробилки	13 756	19 801	4,2	9346	15897	4,1	80,3	-0,1
Сепараторы	11 276	13 815	2,9	7878	9694	2,5	70,2	-0,4
Автокомпрессоры	24 836	17 457	3,7	9022	6409	1,7	36,7	-2,0
Электросушилки	65 112	64 866	13,8	60366	62288	16,1	96,0	2,3
Медтехника,  всего	65 333	54 910	11,7	34698	30444	7,9	55,4	-3,8
в том числе:
ультратоны	48 650	39 395	8,4	20840	16844	4,3	42,8	-4,1
ингаляторы	16 683	15 515	3,3	11008	10304	2,7	66,4	-0,6
аппарат ультрафиолетового облучения	-	-	-	2850	3296	0,9	-	-
Прочая продукция	-	18 179	3,9	-	14484	3,6	79,7	-0,3
Итого	-	470 763	100,0	-	387272	100,0	82,3	-

 

 

На основание таблицы 2 можно сделать вывод, что набольшую долю в объеме производства занимают электромясорубки(59,8%) и электросушилки (13,8%). В целом в отчетном году произошло увеличение объема производства.

  Рисунок 1– Сравнение выпускаемой гражданской продукции в 2012 – 2013 г.г.,шт.

 Основные потребители  – предприятия Украины, Казахстана,  Дальнего Востока, Юга и Севера  России, Прибалтийского региона. Система  контроля качества на заводе  сертифицирована в соответствии  с ИСО 9001-96, ГОСТ Р ИСО 9001-2001. Предприятия  не раз награждалось почетными  грамотами – в 2007 году это был  Диплом лауреата «Лучший товар  года», в 2006 – Диплом «Сто лучших  товаров России 2006», «Лучший алтайский  товар 2006 года», «Диплом Торгово-промышленной  палаты РФ», «100-летие подводных  сил России» [Алтайский приборостроительный завод – Ротор.[21]   На сегодняшний день ОАО АПЗ «РОТОР» тесно сотрудничает с ведущими предприятиями ОПК: ОАО «Концерн «ЦНИИ «Электроприбор»» г. Санкт-Петербург, ОАО НПК «Иркут», ОАО КнААПО, ОАО «НПО НИИИП – Новосибирский завод имени Коминтерна», ОАО «ГосМКБ «Вымпел» (г. Москва), ОАО НПП «Звезда» имени академика Г.И. Северина (пос. Томилино Московской обл.), и другими предприятиями ВПК.     Основным рынком сбыта ОАО АПЗ «РОТОР» является Российская Федерация (продукции оборонного назначения).     В г. Барнауле продукцию ОАО АПЗ "РОТОР" можно купить в фирменных магазинах завода по адресам:[18]

• ул. Дзержинского 13
• пл. Победы 12
• ОАО АПЗ "РОТОР"
• Сеть магазинов "Пятый элемент"

     ОАО АПЗ ''Ротор'' рассматривает предложения по закупке следующих материалов:

• Металл (черный металлопрокат, нержавеющий металлопрокат, цветной металлопрокат); 
• Пластик (пластик ABS, полипропилен,полистирон);
• Вспомогательные материалы (ГСМ).

    На положение  общества в отрасли влияет  также состояние конкурентной  среды. Основными конкурентами ОАО  АПЗ «Ротор» являются:

• по электромясорубкам: ОАО «Минский приборостроительный завод» (Беларусь, г. Минск), ОАО «Аксион» (г. Ижевск);
• по сепараторам: ОАО «Пензмаш» (г. Пенза), ООО «УралСпецМаш»   (г. Миасс), ОАО «Нептун» (г. Ставрополь);
• по зернодробилкам: ОАО «Нептун» (г. Ставрополь), ООО «УралСпецМаш» (г. Миасс);
• по бытовым электросушилкам: ООО «Завод электробытовых изделий«Спектр-Прибор» (г. Курск).

 Для повышения конкурентоспособности  своей продукции общество проводит  взвешенную ценовую политику, развивает  сервисное обслуживание, совершенствует  дизайн, повышает качество и надёжность  всех изделий, проводит исходя  из потребностей рынка их модернизацию.   [20]

 

 

 

2.2  Анализ структуры  и динамики баланса ОАО АПЗ  «Ротор»

      Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, то есть пассивов). Эти сведения представлены в балансе. Годовая бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках) за 2013год представлена в Приложении 2. Для анализа используется сравнительный аналитический агрегированный баланс, достоинством которого является то, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом предприятия. Агрегированный баланс представлен в Приложении 1.

Рисунок 2 – Динамика структуры актива баланса ОАО АПЗ «Ротор» в период с 31.12.2011г. по 31.12.2013г.

На 31.12.2012г. структура активов представлена следующим образом (Рисунок 3): доля оборонных активов в валюте баланса составляет 70,5%, доля внеоборотных активов 29,5%. Рост величины активов общества связан исключительно с ростом внеоборотных активов на 15,7%, или на 23 872 тыс. рублей, при этом основную роль в структуре внеоборотных активов играют основные средства (96%). Уровень оборотных активов снизился на 6 990 тыс. рублей. Снижение произошло за счёт статей: сырьё, материалы, и краткосрочная дебиторская задолженность. При имеющемся уровне запасов материальных ресурсов, такое снижение (почти на 20%) является положительным фактом хозяйственной деятельности.

На 31.12.2013г. доля оборотных активов в валюте баланса составляет 60,8%, доля внеоборотных активов 39,2%. Рост величины активов общества связан исключительно с ростом внеоборотных активов на 16,9%, или на 29 955,0 тыс. рублей, при этом основную роль в структуре внеоборотных активов играют основные средства (98). Уровень оборотных активов снизился на 102 985,0 тыс. рублей. Основная причина – в снижении запасов сырья и материалов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений.

Рисунок 3 – Динамика структуры пассива баланса ОАО АПЗ «Ротор» в период с 31.12.2011г. по 31.12.2013г.

Проанализировав пассив, можно сказать, что основную часть пассива составили в 2012 году краткосрочные обязательства, а в частности кредиторская задолженность, которая составляла, более 55% структура баланса. В 2013 году произошли изменения, и доля кредиторской задолженности снизилась до 39%, это произошло за счет увеличения собственного капитала. Собственные средства в общей сумме источников предприятия на  2012 г. составили 48,4%. Рост величины собственных средств составил 64,6%. Заёмные средства на 31.12.2012г. отсутствовали, доля краткосрочных обязательств составляла 51,6%, которые снизились на 18,4 %.[20]           Собственные средства в общей сумме источников предприятия на 31.12.2012 г. 305 899,0 тыс. рублей, или 57,8%. Рост величины собственных средств составил 9,4%. Заёмные средства на 31.12.2012г. составили 41 459,0 тыс. рублей, доля краткосрочных обязательств составляла 42,2%, которые снизились на 87 029,0 тыс. рублей, или на 28%. Одним из существенных критериев, свидетельствующих о положительной кредитоспособности ОАО АПЗ «Ротор», является отсутствие у предприятия просроченной задолженности.