Наиболее значимые эмиссии

Федеральное ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

высшего профессионального образования

«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ)»

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

по дисциплине:  «Инвестиционная деятельность»

 

Тема: «Наиболее значимые эмиссии »

 

 

 

 

 

 

 

Москва

2015

 

Эмиссия ценных бумаг - установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг (ст.2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг").

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Цели эмиссии, проводимой банками:

- привлечение средств для формирования или увеличения уставного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;

- создание механизма формирования рыночных цен на акции и облигации банка;

- формирование ресурсной базы банков за счет выпуска долговых ценных бумаг;

- повышение ликвидности банка, баланса банка;

- укрепление имиджа банка как надежного, финансово стабильного кредитного института;

- оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества;

- предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг, расширяющих возможности инвестирования;

- секьюритизация активов.

Эмиссия банком ценных бумаг имеет ряд особенностей:

- в качестве регистрационного органа выступает Банк России и его учреждения;

- к банкам как эмитентам предъявлены дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их финансового состояния;

- наличие накопительного счета, концентрация средств эмитента на нем до регистрации итогов выпуска.

Упомянутые действия по размещению ценных бумаг объединяются в ряд этапов, которые и образуют процедуру эмиссии ценных бумаг.

В общем случае процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы (п.1 ст. 19 Федерального закона № 39-ФЗ):

- принятие решения о размещении ценных бумаг;

- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

- государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг;

- государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Решениями о размещении ценных бумаг являются решения, определяющие порядок и основные условия размещения ценных бумаг и являющиеся основанием для их размещения. К таким решениям относятся:

- договор о создании (решение единственного учредителя об учреждении) акционерного общества;

- решение об увеличении уставного капитала акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости акций;

- решение об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных акций;

- решение о дроблении акций;

- решение о консолидации акций;

- решение о внесении в устав акционерного общества изменений и (или) дополнений в части прав, предоставляемых привилегированными акциями;

- решение о размещении дополнительных акций, в которые осуществляется конвертация ранее размещенных привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции или привилегированные акции иного типа;

- договор о слиянии акционерных обществ;

- договор о присоединении одного акционерного общества к другому акционерному обществу;

- решение о реорганизации акционерного общества в форме разделения;

- решение о реорганизации акционерного общества в форме выделения;

- решение о преобразовании юридического лица в акционерное общество;

- решение о размещении облигаций;

- решение о размещении опционов эмитента.

2. Эмиссионные  операции коммерческих банков

Путем эмиссии облигаций осуществляется формирование заемного капитала банка.

Эмиссия облигаций проводится при определенных условиях и регулируется нормами Инструкции Центрального банка РФ от 27 декабря 2013 года N 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации» (с изменениями на 8 февраля 2015 года)

  Согласно этой инструкции кредитная организация вправе размещать облигации по решению совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации, если иное не предусмотрено уставом кредитной организации - эмитента.

Эмиссия облигаций возможна после полной уплаты уставного капитала, поэтому запрещается одновременное размещение акций и облигаций.

Номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для цели выпуска облигаций.

Облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.

Кредитные организации могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредитной организации.

Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций кредитными организациями требуется в случаях:

- существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);

- существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

Облигациями с обеспечением признаются облигации кредитной организации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом, залогом ипотечного покрытия, поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.

Облигация с обеспечением предоставляет ее владельцу все права, возникающие из такого обеспечения. С переходом прав на облигацию с обеспечением к новому владельцу (приобретателю) переходят все права, вытекающие из такого обеспечения. Передача прав, возникших из предоставленного обеспечения, без передачи прав на облигацию является недействительной.

Целью эмиссии облигаций является:

• Привлечение заемных средств на срок свыше года на приемлемых условиях. Привлечение инвестиционных ресурсов или "длинных" пассивов - задача, выдвигаемая эмитентом на первый план, и в первую очередь ее успешное решение нацелено на обеспечение платежеспособности и ликвидности. Одним из вариантов "примирения" интересов ссуды заемщика и кредитора - выпуск "ликвидных" облигаций, которые позволяют эмитенту привлекать средства на срок более года, а инвестору - в любой момент получить обратно инвестируемую сумму, продав облигацию на вторичном рынке.
• Эмитируя облигации, акционерное общество не рискует попасть в зависимость от банка и само определяет размер, сроки и условия погашения облигационного займа, а держатели акций не делятся правами управления, поскольку облигация в отличие от акции права голоса не имеет.

Ряд специальных преимуществ при выпуске облигаций имеют банки. Эмиссия облигаций позволяет им:

избежать обязательного резервирования. При выпуске облигаций не требуется создания обязательных резервов по средствам, привлеченным банком в ходе выпуска облигационных займов.

иметь определенные преимущества в процедуре эмиссии облигаций по сравнению с эмиссией акций. При реализации облигаций открытие банку-эмитенту специального накопительного счета не требуется и поступившие средства за реализацию могут использоваться в деятельности банка.

не устанавливать минимально оплачиваемую долю выпуска облигаций по отношению к первоначально заявленному его объему, достижение которой, безусловно, необходимо для регистрации итогов выпуска.

Наиболее значимые эмиссии облигаций в банковском секторе за последние 5 лет

Наименование банка	Объем эмиссии	Номинал	Дата регистрации	Гос. регистрационный номер
Внешэкономбанк	212 636 000 000	1 000 RUR	23.06.2014	4-40-00004-T
	30 000 000 000	1 000 RUR	31.05.2013	4B02-14-00004-T
	20 000 000 000	1 000 RUR	09.07.2013	4-36-00004-T
	20 000 000 000	1 000 RUR	31.05.2013	4B02-01-00004-T
	20 000 000 000	1 000 RUR	31.05.2013	4B02-02-00004-T
	20 000 000 000	1 000 RUR	31.05.2013	4B02-04-00004-T
	20 000 000 000	1 000 RUR	31.05.2013	4B02-11-00004-T
Ипотечный агент ВТБ	41 400 000 000	1 000 RUR	24.12.2014	4-01-71399-H
	26 300 000 000	1 000 RUR	20.12.2013	4-02-77805-H
	25 937 000 000	1 000 RUR	14.01.2014	4-01-81174-H
	23 362 166 000	1 000 RUR	13.01.2014	4-02-80682-H
Ханты-Мансийский банк Открытие	30 000 000 000	1 000 RUR	10.12.2014	4B020201971B
Сбербанк	25 000 000 000	5 000 000	31.01.2013	XS0882561821
ВТБ	15 000 000 000	1 000 RUR	13.07.2012	4B021901000B
	15 000 000 000	1 000 RUR	13.07.2012	4B022001000B
	15000000000	1 000 RUR	13.07.2012	4B022101000B
	15 000 000 000	1 000 RUR	13.07.2012	4B022201000B

 

 

2.2 Порядок  выпуска и обращения коммерческими  банками сертификатов

 

К другим ценным бумагам, эмитируемым коммерческими банками, относятся депозитные и сберегательные сертификаты.

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале. Если вкладчиком является юридическое лицо, то составляется депозитный сертификат, а если физическое лицо - сберегательный сертификат.

Право выдачи сберегательного сертификата предоставляется банкам при следующих условиях:

осуществления банковской деятельности не менее двух лет;

публикации годовой отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках), подтвержденной аудиторской фирмой;

соблюдения банковского законодательства и нормативных актов Банка России;

выполнения обязательных экономических нормативов;

наличия резервного фонда (балансовый счет 10701) в размере не менее 15 процентов от фактически оплаченного уставного капитала;

выполнения обязательных резервных требований.

Сертификаты могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями.

Сертификаты могут быть именными или на предъявителя.

Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Денежные расчеты по купле - продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются в безналичном порядке, а сберегательных сертификатов - как в безналичном порядке, так и наличными средствами.

Сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации.

Выпуск сертификатов в иностранной валюте не допускается.

Важной особенностью обращения сертификата является то, что его владелец может уступать права требования другому лицу. По сертификату на предъявителя эта уступка осуществляется простым вручением, а по именному - посредством передаточной надписи (цессии), которая оформляется на обратной стороне бланка сертификата. Уступка требования по сертификату может быть совершена только в течение срока его обращения.

Сертификаты могут быть проданы на вторичном рынке.

Выпуск сертификатов дает банку преимущества:

во-первых, благодаря большому количеству возможных финансовых посредников в распространении и обращении сертификатов круг потенциальных инвесторов может быть существенно расширен;