Под международным валютным рынком подразумевается  цепь тесно связанных между собой  системой кабельных и спутниковых  коммуникаций региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств  в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

    Международные валютно-финансовые организации.

    Основным  наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд (МВФ). В его задачу входит противодействие валютным ограничениям, создание многонациональной системы платежей по валютным операциям и т.д.

    Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, инвестиционно - кредитная деятельность которых носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и др. 

    Межгосударственные договоренности.

    Для осуществления эффективной международной  торговли и инвестиций между странами, упорядочения расчетов и достижения единообразия в толковании правил по проведению платежей, принят ряд межгосударственных договоренностей, которых придерживается подавляющее число государств мира.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Валютный курс

2.1. Функции валютного  курса

 

      Валютный курс необходим для:

      1) взаимного обмена валютами при  торговле товарами, услугами, при  движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

      2) сравнения цен мировых и национальных  рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

      3) периодической переоценки счетов  в иностранной валюте фирм  и банков.

      Валютный  курс – «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

      Производители и покупатели товаров и услуг  с помощью валютного курса  сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

      В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность  валют по отношению не только к  товарам, но и финансовым активам. 

2.2. Факторы, влияющие на валютный курс

 

  В современной международной экономике  валютный курс формируется, как всякая рыночная цена, под влиянием спроса и предложения. Уравновешивание спроса и предложения на валютном рынке формирует равновесный уровень рыночного курса валюты. Это так называемое фундаментальное равновесие.

  Существует  ряд факторов, влияющих на изменение  фундаментального равновесия курса валют. Это структурные факторы, которые действуют в течение длительного периода, и конъюнктурные факторы, вызывающие краткосрочное колебание валютного курса.

К структурным  факторам относятся:

• конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;
• состояние платежного баланса страны;
• покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;
• разница процентных ставок в различных странах;
• государственное регулирование валютного курса;
• степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы включают:

• деятельность валютных рынков;
• спекулятивные валютные операции;
• кризисы, войны, стихийные бедствия;
• прогнозы (политические, экономические);
• цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках.

  Многочисленные  факторы, влияющие на курсы валют, вызывают их постоянные, иногда достаточно резкие колебания.

  Изменяющиеся  курсы валют оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, поведение предпринимателей, осуществляющих экспортные или импортные операции.

  Например, понижение курса национальной валюты приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. Это позволяет им снижать цены на свою продукцию, что усиливает конкурентоспособность их товаров на мировых рынках и создает возможности для увеличения экспорта товаров и услуг. В то же время импортер при пониженном курсе национальной валюты вынужден затратить ее больше при закупке товаров за рубежом.

  Падение валютного курса национальной денежной единицы препятствует экспорту капитала данной страны. Это объясняется тем, что увеличивается выраженная в этой валюте стоимость приобретения основного капитала и расходы по его эксплуатации за рубежом.

  Изменение валютного курса заметно влияет не только на внешнеэкономическую деятельность конкретной страны, но и отражается на международных макроэкономических процессах. Так, понижение стоимости валюты данной страны стимулирует ее экспорт, сокращая Импорт, что способствует улучшению ее торгового и платежного баланса. Однако, с другой стороны, падение валютного курса способствует возникновению процесса инфляции, ухудшает условия торговли (соотношение между экспортными и импортными ценами), приводит к нарушению эквивалентности обмена, что наносит стране ощутимые материальные потери. В результате многие страны манипулируют валютными курсами для решения свих задач как в области экономического развития, так и для защиты от валютного риска. Манипулирование включает ряд механизмов – от от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования разных режимов валютных курсов до механизма интервенций со стороны центральных банков. 

2.3. Виды валютных  курсов

 

  В теории выделяют пять систем валютных курсов: свободное (чистое) плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; смешанная система валютных курсов. В системе свободного плавания, валютный курс складывается под влиянием спроса и предложения на валюту.

  В системе управляемого плавания спрос и предложение также оказывают влияние. Но здесь весьма заметна регулирующая сила центральных банков стран, а также разного рода конъюнктурные колебания.

  Системой  фиксированных курсов была Бреттонвудская валютная система (1944 г. — начало 70-х гг.).

  Система целевых зон представляет собой разновидность системы фиксированных валютных курсов. Примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре, установленном Центробанком России.

  Смешанной системой валютных курсов является современная международная валютная система.

Свободно  плавающие и фиксированные  валютные курсы

 

      Как масштабы, так и устойчивость дефицита или актива платежного баланса, а также характер мер, предпринимаемых страной для преодоления несбалансированности, зависят от применяемой системы валютных курсов. Существует два полярно противоположных варианта систем валютных курсов:

1. система гибких или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют друг на друга определяются спросом и предложением;
2. система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям валютных курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в  функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы.

 

     Свободно  плавающие валютные курсы.

     Свободно  плавающие валютные курсы определяются беспрепятственной игрой спроса и предложения.

      Сторонники  системы гибких валютных курсов считают, что она обладает несомненным достоинством: гибкие валютные курсы автоматически корректируются таким образом, что в конечном счете, исчезают дефициты и активы платежных балансов.

      Хотя  система гибких валютных курсов имеет  тенденцию автоматически устранять несбалансированность платежей, она может вызвать некоторые серьезные проблемы:

1. Неопределенность и сокращение торговли. Риск и неопределенность, связанные с использованием гибких валютных курсов, могут внести нарушения в торговые потоки.
2. Условия торговли. Условия торговли страны будут ухудшаться при падении интернациональной стоимости ее валюты.
3.   Нестабильность. Свободное колебание валютных курсов может оказывать также дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику. Значительные колебания курсов вначале стимулируют, а затем оказывают депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт.

                            

   Фиксированные валютные курсы

   На  другом полюсе находятся страны, которые  часто фиксировали или  «закрепляли» свои валютные курсы, пытаясь преодолеть недостатки, присущие системе гибких курсов. 

 Сторонники  системы фиксированных валютных курсов утверждают, что ее использование  уменьшает риск и неопределенность, связанные с международной торговлей  и финансами. Считается, что применение фиксированных валютных курсов приводит к расширению объемов взаимовыгодной торговли и финансовых операций. Однако жизнеспособность систем с фиксированными валютными курсами зависит от двух взаимосвязанных условий: 1)наличия достаточных резервов и  2)случайного возникновения незначительных по своим размерам дефицитов или активов платежного баланса. Большие и постоянные дефициты могут свести на нет резервы страны. Страна с недостаточными валютными резервами сталкивается с менее желательными вариантами выбора. С одной стороны, она должна будет решиться на болезненные и политически непопулярные макроэкономические меры адаптации в виде инфляции или спада. С другой стороны, этой стране, возможно, придется прибегнуть к протекционистской торговой политике или валютному контролю, которые ограничивают объемы международной торговли и финансов. 

2.4. Понятие реального  курса

 

      Реальный  валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен  на товары другой страны. Для определения реального валютного курса марки к доллару приведем числовой пример.

      В общем виде реальный валютный курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Другими словами, реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

          Реальный валютный курс оценивает  конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.