Лизинговый кредит

 

2.3. Масштабы лизингового  бизнеса России

 

Рынок лизинга вошел в фазу бурного развития: в 2006 году прирост объема нового бизнеса составил 100,7 % (стоимость новых заключенных в течение года договоров лизинга, по которым началось финансирование, превысила 17 млрд долл., включая НДС). То есть имел место двукратный рост по сравнению с предыдущим годом (Табл. 3).

Доля лизинга в ВВП достигла 1,5 % (в 2005-м – 0,99 %). В объеме средств, инвестированных в основной капитал, лизинг занял 8,7 % (в 2005-м – 5,7 %). Лизинговые платежи, полученные лизингодателями в 2006 году, превысили 5 млрд долларов.

Таблица 3
Финансовый лизинг в России в 2002 – 2006 гг.
	2002	2003	2004	2005	2006
Объем новых заключенных  договоров финансового лизинга, млн. долл	2320	3640	6750	8510	17080
Увеличение по сравнению  с предыдущим годом, %	18,4	56,9	85,4	26,1	100,7

 

Развитие лизинга в России свидетельствует  о том, что с каждым годом растет количество крупных и очень крупных  лизинговых компаний. За ними тянутся  все. Так, в 2002 г. в стране было всего  три лизингодателя, объемы нового бизнеса  которых превышали 100 млн долл.; в 2003 г. – их было 7; в 2004-м – 15; в 2005-м  – 24, в том числе 6, у которых  свыше 200 млн долл., а у трех компаний – более 300 млн долл.

По результатам 2006 года количество лизинговых компаний, попавших в список «стомиллионников» достигло 39, в  том числе 12 из них преодолели планку в 200 млн долл., а у 11 компаний результат  превышал 300 млн долл.

Новый лидер российского рынка  – «ВТБ-Лизинг» заключил договоры более чем на 1,1 млрд долл. Лидерам  прежних лет – «РТК-Лизинг» (1998, 1999, 2003), «Росагроснаб» (2000), «Авангард-Лизинг» (2001), «Росагролизинг» (2002), Русско-германская лизинговая компания (2004), Лизинговая компания «Магистраль Финанс» (2005) – не удавалось  достичь столь весомого результата. Это рекордный за все годы показатель (Табл. 4).

Таблица 4
Стоимость новых  заключенных и профинансированных договоров лизинга (объемы нового бизнеса) в 2006 г. – 10 компаний-лидеров
№	Лизинговая компания	Стоимость новых  договоров лизинга, млн. долл
1	«ВТБ-Лизинг» (Москва)	1110,780
2	Лизинговая компания «Магистраль  Финанс» (Санкт-Петербург)	862,494
3	«Бизнес Альянс» (Москва)	849,749
4	ГК «Альфа-лизинг» (Москва)	729,181
5	Лизинговая компания УРАЛСИБ (Москва)	586,842
6	ГК «РТК-Лизинг» (Москва)	375,523
7	Europlan (Москва)	355,312
8	Лизинговая компания «Инпромлизинг» (Москва)	326,890
9	ГК «ТрансИнвестХолдинг» (Москва)	326,443
10	Русско-германская лизинговая компания (Москва)	307,647

 

Факторами, способствующими росту  объемов отечественного лизинга, являются:

улучшение экономической ситуации в стране;

рост числа потенциально-реализуемых  лизинговых проектов;

обостренную потребность в обновлении и увеличении основных фондов в ряде ключевых отраслей и, как результат, резкий рост нового лизингового бизнеса  в энергетическом оборудовании, машиностроении, строительстве, автотранспорте, железнодорожном  транспорте;

улучшение условий ценообразования  лизинговых услуг (по срокам, стоимости, условиям погашения задолженности  и др.);

увеличение объемов и источников финансирования лизинговых операций, в основном, как высокодоходных и  с управляемыми рисками;

рост качества и числа предоставляемых  услуг лизингодателями;

разработку и внедрение новых  лизинговых продуктов и программ;

развитие конкуренции на рынке  лизинговых услуг.

Факторы, которые сдерживают рост объемов лизинга в стране:

администрирование налогообложения;

большие проблемы с НДС; произвол налоговых  органов;

правовые и организационные  вопросы по лизингу некоторых  видов имущества (например, недвижимость)

ограничения по использованию предмета лизинга только для предпринимательских  целей;

неурегулированность отдельных законодательных  и нормативно-правовых норм по налоговому и бухгалтерскому учету;

отсутствие законодательных актов, регулирующих развитие отдельных направлений  финансирования лизинговых операций, например, по секьюритизации лизинговых активов;

недостаточная прозрачность, транспорентность лизингодателей и лизингополучателей, ограниченная информация о клиентах;

проблемы с методологией формирования статистики лизинга в стране [1, с.28].

В мировой практике лизинг является инструментом преимущественно для  малого и среднего бизнеса. Эту нишу лизинг занимает, прежде всего, в силу своей низкой рисковой природы. Предмет  лизинга, остающийся в собственности  лизингодателя до окончания срока  сделки, является для него гарантией (зачастую единственной п достаточной) успешного осуществления сделки. Поскольку в большинстве развитых стран лизинг не пользуется столь  значительными налоговыми льготами, как в России, низкий уровень рисков становится основным преимуществом  этого инструмента. Вследствие этого  основными клиентами лизинговых компаний становятся средние и малые  предприятия, которым труднодоступно иное финансирование [8, с. 61].

 

2.4. Структура российского  рынка лизинга и ее изменения

 

2.4.1. Отраслевая структура

 

Стратегия развития лизинговой компании может предусматривать сосредоточение деятельности на относительно специальном  направлении, например, на лизинге строительного  оборудования или энергетического, или машиностроительного и т. д. В свою очередь, одним из основных преимуществ универсализации является устойчивость лизинговой компании, возможность  быстрого реагирования на потребности  рынка, сокращение портфельных рисков.

Основная доля нового бизнеса в 2006 г. пришлась на лизинг железнодорожного тягового и подвижного состава, грузового и легкового автотранспорта. Указанные сегменты почти удвоили свою долю на рынке по сравнению с 2005 годом и в совокупности составили более 50 % рынка. Данное соотношение характерно для многих стран с развитой сферой лизинга [2, с. 27].

Наиболее интересны те сегменты рынка, в которых закрепились  однозначные тенденции к быстрому росту их удельного веса в общем  объеме лизингового бизнеса. Так, за три года прирост лизинга автотранспортных средств вырос более чем в  шесть раз, а прирост за год  составил $2055 млн.

Крупные сделки, превышающие $100 млн, заключались  с энергетическим оборудованием. Как  правило, проекты со сложным технологическим  оборудованием требуют большой подготовительной и сопроводительной работы, включая сложные операции по доставке дорогостоящего имущества лизингополучателю. За год новый лизинговый бизнес в электроэнергетике вырос с $471 млн до $2143 млн.

Рост лизинговой активности в машиностроении и металлообработке по сравнению  с 2006 г. оценивается в $425 млн, что  обусловлено необходимостью замены старых производственных фондов и появившейся  у лизинговых компаний возможностью финансировать долгосрочные сделки.

Железнодорожный подвижной состав является одним из самых востребованных лизингополучателями (увеличение на $1969 млн), поскольку риски здесь наименее значимы. Понятной для кредиторов является система тарифов на перевозки, и, следовательно, легко просчитывается доходность клиентов.

Заметные изменения произошли  с лесозаготовительным и деревообрабатывающим оборудованием ($105 млн), пищевым, торговым, упаковочным ($102 млн). Пятикратно увеличились  лизинговые операции с классической недвижимостью – зданиями и сооружениями (с $73 млн до $371 млн). Причем в этом сегменте рынка работала каждая третья лизинговая компания, и происходило  это несмотря на наличие дополнительных рисков, связанных с проведением  сделок с недвижимостью. В частности, договору купли-продажи предмета лизинга, при котором меняется собственник  и необходимо зарегистрировать право  собственности на недвижимость, должно предшествовать заключение договора лизинга. В свою очередь, договор лизинга  считается заключенным только с  момента его государственной  регистрации [16].

Полная отраслевая структура договоров  лизинга представлена в Таблице 5 [16].

 

Структура договоров  лизинга, заключенных в 2005-2006 годах
N	Виды лизингового  имущества	Удельный вес  в общем объеме нового лизингового  бизнеса, %		Количество лизингодателей,  представленных в сегменте рынка
		2005	2006	2005	2006
1	Автотранспортные средства для перевозки грузов	12,7	12,7	116	127
2	Легковые автомобили	6,4	6,8	117	131
3	Пассажирские микроавтобусы	0,6	0,4	44	46
4	Автобусы	4,8	4,2	69	85
5	Авторемонтное и автосервисное  оборудование	0,3	0,2	46	53
6	Средства связи и телекоммуникации	4,8	1,6	55	61
7	Компьютеры и оргтехника	2,1	1,5	69	87
8	Мебель и офисное оборудование	0,2	0,1	32	46
9	Нефте- и газодобывающее и  перерабатывающее оборудование	1,5	2,1	18	20
10	Геологоразведочная техника	0,4	0,7	10	26
11	Сельскохозяйственная техника	6,1	3,1	41	41
12	Железнодорожный подвижной  и тяговый состав	19,7	21,4	37	47
13	Строительное оборудование и техника, включая строительную спецтехнику на колесах	7,2	6,6	94	113
14	Дорожно-строительное оборудование и техника	3,1	3,3	53	81
15	Оборудование для производства и обработки стекла	0,6	0,5	13	18
16	Машиностроительное и  металлообрабатывающее оборудование	3,8	4,5	69	78
17	Металлургическое оборудование	0,2	0,6	13	31
18	Горная техника	0,6	0,6	16	27
19	Энергетическое оборудование	5,5	12,5	40	66
20	Полиграфическое оборудование	1,4	1,3	52	67
21	Оборудование для производства тканей и одежды	0,2	0,1	14	22
22	Оборудование для пищевой  промышленности	3,7	2,0	71	84
23	Торговое оборудование	1,1	1,1	55	81
24	Упаковочное оборудование	0,7	0,2	32	37
25	Погрузчики и складское  оборудование	0,8	0,9	67	84
26	Лесозаготовительное оборудование и лесовозы	0,4	0,5	31	42
27	Деревообрабатывающее оборудование	1,2	0,9	56	62
28	Бумагоделательное оборудование	0,3	0,1	10	13
29	Химическое оборудование, всего	1,1	0,8	26	51
30	Оборудование для развлекательных  мероприятий	0,3	0,4	24	33
31	Специализированное оборудование для ЖКХ	0,1	0,5	16	34
32	Специализированное банковское оборудование	0,2	0,1	14	21
33	Медицинская техника и  фармацевтическое оборудование	0,3	0,2	28	38
34	Суда (морские и речные)	0,2	0,8	9	22
35	Авиатехника	4,5	2,5	15	16
36	Здания и сооружения	0,9	2,2	23	57
37	Другое имущество	2,0	2,0	–	–

 

2.4.2. Региональная структура

 

Географически российский лизинговый бизнес представлен на 53 % московскими  компаниями, на 10 %  – петербургскими и на 37 % компаниями из других регионов – областей, краев, республик Российской Федерации. Такое распределение не является определяющим для оценки рынка, уровня его концентрации. Предполагается, что главную для экономики России роль имеет не столько место регистрации компании, сколько регион, где она осуществляет свою деятельность и где предприятия и организации могут воспользоваться ее услугами. Аналитическая информация, полученная по результатам обследования  лизингодателей, а также данные предыдущих лет позволят сделать ряд важных выводов применительно к региональному лизингу.

Во-первых, по всем регионам имел место  абсолютный рост стоимости новых, заключенных  в течение года, договоров лизинга, по которым началось финансирование (New Production), то есть объемов нового лизингового  бизнеса. 

Во-вторых, наблюдается явно выраженная тенденция постоянного увеличения удельных значений по показателю стоимости  новых заключенных договоров лизинга. Она  наблюдалась в течение последних трех лет в Уральском федеральном округе (с 5,1 до 9,3 %), Санкт-Петербурге и Ленинградской области (с 7,7 до 9,6 %) и Москве (с 31,0 до 43,0 %). Это связано прежде всего с инвестиционной привлекательностью регионов, наличием интересных для лизингового исполнения проектов. 

В-третьих, удельный вес стоимости  заключенных местными лизинговыми  компаниями договоров не являлся  доминирующим. Продолжился процесс  движения лизинговых инвестиций из Москвы, Санкт-Петербурга в другие регионы. Так, бизнес столичных лизинговых компаний (из числа обследованных) представлен  в Москве на 45,8 %, а 54,2 % приходится на договоры, которые заключались в  других регионах страны. Например, на Дальнем  Востоке удельный вес нового лизингового  бизнеса на 80,7 % принадлежал московским компаниям; в Сибири – 65,4; на Урале  – 60,2; в Приволжье – 62,3; на Юге  – 72,5; на Северо-Западе (без Санкт-Петербурга и Ленобласти) – 59,5; в Санкт-Петербурге и Ленинградской области – 51,2; в Центре (без Москвы) – 87,1; в Москве – 82,4 %. По лизинговым компаниям с  зарубежным капиталом или большой  долей зарубежного капитала (18 %), а они в основном располагаются  в Москве, за исключением одного стомиллионника во Владивостоке, стоимость  новых договоров лизинга в 2006 г. составила 15,6% всех обследованных  лизингодателей.

В-четвертых, в 2005 – 2006 гг. произошло  заметное увеличение представительства  лизинговых компаний в регионах. Это  способствовало сокращению концентрации и некоторому увеличению конкуренции  на региональных лизинговых рынках. Многие столичные компании открыли филиалы  и представительства во многих городах, и это позволяет им существенно  приблизиться к потребителям лизинговых услуг, быть более мобильными и внимательными  во взаимоотношениях со своими клиентами, работать на перспективу.

В-пятых, на относительное изменение  региональной структуры лизинга  также повлияли более дешевые  финансовые ресурсы в Москве и  Санкт-Петербурге или привлекаемые столичными банками из других стран.

В-шестых, динамика и удельный вес  лизинга железнодорожного подвижного и тягового составов – 21,4 % от всего  российского лизинга. Наличие монопсонии  или олигопсонии, то есть в данном случае одного или небольшой группы лизингополучателей, которые контролируют спрос в этом сегменте рынка  (один из наиболее крупных лизингополучателей – РАО РЖД – находится в Москве) [15].

Региональная структура рынка  лизинговых услуг представлена в  Таблице 6 [16].

Таблица 6
Лизингоемкость  инвестиций по регионам Российской Федерации в 2004-2006 годах
Регион Российской Федерации	Удельный вес  лизинга в инвестициях в основной капитал в общем объеме инвестиций в основной капитал, %
	2004	2005	2006
Дальневосточный	7,9	6,2	5,3
Сибирский	7,2	4,3	7,3
Уральский	1,7	2,4	4,7
Приволжский	4,8	4,9	5,6
Южный	5,1	2,6	3,1
Северо-Западный (без Санкт-Петербурга и Ленобласти)	6,0	3,4	3,6
Санкт-Петербург и Ленобласть	7,4	7,7	12,6
Центр (без Москвы)	5,2	5,2	5,9
Москва	8,6	12,8	26,0

2.5. Анализ лизинга железнодорожного  оборудования и техники

В настоящее время самой масштабной отраслью лизинговой индустрии России является железнодорожное оборудование и техника. В течение последних  пяти лет (Табл. 7) его доля в общем  объеме лизинговых операций в стране выросла в семь раз – с 3,06 до 21,4 %.

Таблица 7 

Лизинг железнодорожной  техники России в 2000-2005 гг.

Показатели	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
Стоимость заключенных договоров  железнодорожного лизинга, в млн  долл.	7	26	77	346	1539	1678	3655
Прирост по сравнению с  предыдущим годом, в %		271,4	196,2	349,4	344,8	9,0	117,8
Удельный вес железнодорожного лизинга в общем объеме лизинга  страны, в %	0,5	1,3	3,3	9,5	22,8	19,7	21,4