Контрольная работа по "Биржевому делу"

   При работе с клиентом брокерская контора открывает  в одной из расчетных фирм своей  биржи счет для работы с этим клиентом.

   Договариваясь с брокером о проведении сделок определенного вида, клиент выдает ему поручение.

   Поручение бывают следующих видов:

   1) купить товар по текущей биржевой цене;

   2) продать товар по текущей биржевой цене;

   3) купить товар по цене не выше заданной;

   4) продать товар по цене не ниже заданной;

   5) купить товар в момент, когда цена на него достигнет определенного (порогового) значения;

   6) продать товар, когда цена на него достигнет определенного (порогового) значения;

   7) купить товар по усмотрению брокера;

   8) продать товар по усмотрению брокера;

        Успешная деятельность товарных бирж находится  в  прямой  зависимости  от  брокерских  контор. Брокеры получают доход в основном не от членства на бирже,  а от собственной посреднической  деятельности. Чем больше брокер провел сделок, тем большую получит комиссию. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие маржи  во фьючерсной торговле.

      Маржа – в торговле фьючерсными контрактами – залог, уплачиваемый сторонами сделки в Расчетную (Клиринговую) палату для обеспечения всех обязательств по контракту.

     Расчетная (Клиринговая) палата – организация, обеспечивающая клиринг и расчеты при торговле ценными бумагами и фьючерсными контрактами, выступающая гарантом исполнения сделок, организующая исполнение фьючерсных контрактов.

      Клиринг – 1) совокупность современных механизмов безналичных расчетов, используемых на биржевом и внебиржевом рынках при организованной торговле; 2) система безналичных расчетов, основанная на зачете взаимных требований и обязательств; 3) процедура установления того, кто, что и кому должен и в какие сроки эти обязательства должны быть выполнены.

Виды маржи:

• Первоначальная маржа – сумма, устанавливаемая Расчетной палатой в зависимости от конъюнктуры рынка в размере, необходимом для того, чтобы купить или продать фьючерсный контракт. Обычно сумма первоначальной маржи составляет 5-10% суммы контракта.
• Переменная маржа (маржа поддержки) –денежная сумма, которую перечисляет член Расчетной палаты со своего счета на счет Расчетной палаты (или в счет суммы первоначальной маржи) при наличии открытой позиции в случае, если цена на фьючерсный контракт изменяется в неблагоприятном для него направлении.

     Расчет первоначальной маржи по открытой позиции осуществляется по формуле:      М=Цк  Пм : 100,

где М – сумма  первоначальной маржи;

      Цк  – цена приобретенного фьючерсного  контракта на биржевом рынке;

      Пм  – процентная ставка первоначальной маржи.

Ставка первоначальной маржи обычно составляет несколько  процентов (1-10%) и колеблется в зависимости  от вида фьючерсного контракта и  текущей рыночной конъюнктуры. Обычно уровень ставки первоначальной маржи  соответствует максимально возможному изменению рыночной цены фьючерсного контракта в течение одного биржевого торгового дня.

Расчет переменной маржи по открытой позиции в день ее открытия:

 Мп = а   (Цк – Цо),

где Мп – сумма  переменной маржи;

      а = + 1, если контракт был куплен;

      а = - 1, если контракт был продан;

      Цк – котировочная цена этого  же фьючерсного контракта (данного  дня);

      Цо – цена открытого фьючерсного  контракта.

Если Мп > 0, то владелец открытой позиции имеет потенциальную прибыль.

Если Мп < 0, то владелец открытой позиции имеет потенциальный убыток.

Расчет переменной маржи по ранее открытой позиции, не закрытой в данный день:    Мп = а   (Цк1 – Цк0),

где а = + 1, если контракт был куплен;

       а = - 1, если контракт был продан;

      Цк1 – котировочная цена данного  фьючерсного контракта на текущий день;

      Цк0 – котировочная цена данного  фьючерсного контракта в предыдущий  день.

Расчет прибыли (убытка) по закрытой в тот же день позиции:

Д = Цо2 – Цо1,

где Д – прибыль  или убыток по закрытой позиции;

      Цо1 – цена покупки фьючерсного контракта;

      Цо2 – цена продажи фьючерсного  контракта.

Расчет прибыли (убытка) по позиции, закрытой через  определенный срок после ее открытия, или при исполнении контракта:

Д = а  (Цк –  Цо) + Мн,

где а = + 1, если при открытии позиции контракт был куплен;

      а = -1, если при открытии позиции контракт был продан;

      Цк – котировальная цена биржи  в день закрытия контракта  или его исполнения;

      Цо – цена закрытия открытой  позиции по контракту или котировочная  цена биржи предыдущего дня в случае наступления срока исполнения контракта;

      Мн – накопленная переменная  маржа по данной открытой позиции  до дня ее закрытия или исполнения.

Окончательный расчет между Расчетной палатой  и ее членом (клиентом) по закрытым позициям осуществляется по следующей формуле:

В = Д – С + П,

где В – денежная сумма, получаемая клиентом от Расчетной  палаты или уплачиваемая им Расчетной  палате, по итогам закрытия позиций;

      Д – прибыль или убыток (со  знаком минус) по закрытой позиции;

      С – сбор, взимаемый Расчетной палатой за регистрацию фьючерсных контрактов;

      П – первоначальная маржа по  фьючерсным контрактам.

 Порядок заключения сделок на куплю-продажу фьючерсных контрактов.

1. Решение клиента. Клиент оценивает ликвидность рынка фьючерсных контрактов, т.е. их свободную и быструю куплю-продажу, определяет расходы, связанные с осуществлением купли-продажи, а именно внесение маржи, комиссионные сборы, взимаемые за проведение сделок и их регистрацию, оплата посредников, налоги. После этого клиент принимает решение о купле-продаже фьючерсных контрактов, т.е. об участии во фьючерсных торгах.
2. Заключение договора на брокерское обслуживание. Клиент устанавливает договорные отношения с фирмой, являющейся посредником на фьючерсном рынке. Между ними заключается договор на брокерское обслуживание.
3. Заключение договора на обслуживание с членом Расчетной палаты. Посредническая фирма устанавливает договорные отношения с членом Расчетной палаты при помощи заключения соответствующего договора.
4. Средства резервирования фьючерсной торговли. Клиент вносит денежные средства, необходимые для совершения фьючерсных сделок и выступающие в качестве гарантии их выполнения, которые и являются «средствами резервирования фьючерсной торговли». Средства резервирования фьючерсной торговли должны быть достаточными для покрытия первоначальной маржи, оплаты комиссионных сборов и услуг.
5. Заказ клиента. Чтобы биржевой посредник выполнил задание клиента, последний должен предоставить ему заявку на выполнение определенных операций в процессе биржевых торгов.
6. Выполнение заказа. Заказ выполняется либо в процессе торга на бирже, либо во время между биржевыми сессиями (керб). В первом случае цена влияет на цену закрытия, а во втором – она не учитывается при котировке.
7. Сведения о прошедших торгах.
8. Расчеты по сделкам.
9. Пересчет по марже. Сведения об изменении маржи сообщаются к концу биржевого дня, по истечении которого начинают действовать новые ставки маржи. Срок их действия – до очередного изменения ставок маржи. Ее пересчет происходит на основании ставок первоначальной маржи.
10. Довнесение средств по маржевым платежам. На основании перерасчетов по марже и установления действия новых ее ставок клиент обязан довнести через посредническую фирму и члена Расчетной палаты на клиринговый счет определенную сумму для обеспечения дальнейшей работы на рынке фьючерсных контрактов. Эта сумма называется переменной маржей.
11. Поставка по фьючерсному контракту.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список литературы.

1. _{Узун В. Я. Товарная биржа М., 1995. №9.}
2. _{Васильев Г. А., Каменева Н. Г. Товарные биржи. М., 1991}
3. _{Биржевая деятельность / Под ред. А.Г.Грязновой и др. М.: Финансы и статистика, 2000.}
4. О.И. Дегтярева: Биржевое дело Москва, ЮНИТИ-2001
5. Ермакова М.А., Якубов А.Б. «Биржи и их роль в рыночной экономике». М., СОМИНТЭК 2001г.
6. Карпиков Е.И., Рубин Ю.В., Солдаткин В.И. «Товарные и фондовые биржи» М., СОМИНТЭК 2000г.
7. «Международные товарные биржи и биржевые операции», М Факт, 1998 вып. 1,2.
8. К.В.Иванов "Товарные биржи - вчера и сегодня", М., "Златоцвет", 1992.
9. Грязнова А.Г. “Биржевая деятельность” М., 1995
10. Иващенко А.А. «Товарная биржа» М., «Международные отношения»,1991.
11. Васильев Г.А.,Каменева Н.Г.  «Товарные биржи» М., «Высшая школа»,1991.