В тех случаях, когда правительство гарантирует безусловное погашение займа, выпущенного местными органами власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также выплату процентов по нему, речь идет об условном государственном кредите — гарантированных займах.

       Внешний (международный) государственный  кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов, которые предоставляются на условиях возвратности, срочности, платности, как и внутренние займы. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

       Предоставление  внешних займов осуществляется за счет бюджетных средств или специальных правительственных фондов.

       Основной  целью государственных внешних  займов является содействие укреплению экономического потенциала, преодоление финансовых трудностей страны — получателя, оказание продовольственной помощи.

       Государственные внешние займы предоставляются в денежной или товарной форме, выпускаются они в валюте страны-кредитора, страны-заемщика или валюте третьей страны. Погашение займов осуществляется по соглашению сторон товарными поставками или валютой.

       Основными кредиторами нашей страны выступают развитые страны, международные финансовые организации — Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и др.[15]

       Государственные займы классифицируются по ряду признаков.

1. По субъектам заемных отношений — займы, размещаемые центральными и территориальными органами власти.
2. По месту размещения — внутренние и внешние.
3. По обращению на рынке — рыночные и нерыночные. 
   Рыночные займы свободно продаются и покупаются. Нерыночные не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг.
4. В зависимости от срока привлечения средств — краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше).
5. По обеспеченности долговых обязательств — закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом, например определенным имуществом. Обеспечением беззакладных облигаций служит все имущество государства или данного муниципалитета.
6. По характеру выплачиваемого дохода государственные займы делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном.

       7. По методу определения дохода  долговые обязательства государства бывают с твердым или плавающим доходом. В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других случаях она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения процента.

       8. В зависимости от обязанности  заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, заемные инструменты делятся на обязательства: с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

       9. По методам размещения займы  подразделяются на добровольные, размещаемые по подписке, и принудительные. Каждому методу размещения займов соответствует свой способ реализации.

       10. Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными.

       1.3. Управление государственным кредитом

       Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле. Под управлением государственным кредитом в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом в широком смысле как одно из направлений финансовой политики находится в руках органов власти и управления государством. Именно они определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходимых для их финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит производство, занятость, возможность и целесообразность осуществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса, отдельных районов страны и т.п.

       Хроническая дефицитность государственного и местных  бюджетов и высокий государственный  долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых государств. В результате кредитной экспансии государства прочие заемщики вытесняются с финансового рынка, сохраняются высокие ставки за кредит. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают все большую долю налоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов и государственного долга расценивается органами управления как одна из наиболее актуальных задач.[12]

       Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действии, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению кредитов и гарантий.

       В процессе управления государственным  кредитом решаются следующие задачи:

• минимизация стоимости долга для заемщика;
• недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса.

       Государственные долговые обязательства, обращающиеся на фондовом рынке, подвержены тем же процессам, что и прочие ценные бумаги, и их курс не совпадает с их номинальной стоимостью.

       Специфика категории государственного кредита  определяет и особенности оперативного управления им. Обычно оно возлагается на Министерство финансов.

       Управление  государственным долгом должно обеспечивать:

• эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;
• обеспечение своевременного возврата кредитов;
• максимальное решение задач, определенных финансовой политикой.

 

2 МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ  ГОСУДАРСТВЕННЫМИ КРЕДИТАМИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ 

       2.1 Основы правового  регулирования государственного  кредита

       Международный рынок капиталов, подразделяется на:

       1) мировой денежный рынок, охватывающий  краткосрочные депозитно-ссудные операции;

       2) мировой рынок средне- и долгосрочных  иностранных и еврокредитов;

       3) рынок ценных бумаг (иностранных  и евробумаг) [11].

       В качестве участников таких рынков выступают  как крупные частные и институциональные  инвесторы, так и сами государства. Формы участия государств могут быть следующие:

       1) получение либо предоставление  займов (кредитов) от своего имени;

       2) выдача правительственных гарантий, как правило, за национальных  корпоративных заемщиков;

       3) выпуск ценных бумаг на зарубежных  и международных рынках.

       Все названные операции с точки зрения системы национальных счетов (СНС) относятся  к числу связанных с движением  капитала. В настоящее время около 2/3 проводимых на валютных рынках операций связано с движением капиталов  [7].

       Существует  целый ряд показателей и коэффициентов, характеризующих кредитоспособность государства на внешних рынках. Один из важнейших - отношение внешнего долга к ВВП, который дает представление о том, какая часть экономического роста финансируется извне, т.е. насколько страна зависима от внешнего финансирования [12]. В настоящее время в Беларуси этот показатель превышает 40%.

       Другими показателями являются широко используемые в статистике Международным валютным фондом (МВФ) коэффициенты нормы обслуживания долга (отношение платежей по обслуживанию долга к поступлениям от экспорта), "платежи-поступления" (платежи по обслуживанию долга / поступления от нового внешнего финансирования), платежеспособность (затраты на импорт / (поступления от экспорта + внешние займы)) и др.

       Отличительной особенностью государственных займов является статус государства как заемщика. В международном частном праве существует две основные теории, объясняющие такой статус:

       1) теория абсолютного иммунитета, отрицающая возможность привлечения  государства как суверена в качестве ответчика в суде и применения против него принудительных процедур взыскания долга без его на то согласия;

       2) теория ограниченного (функционального)  иммунитета, исходящая из равенства  государства и других субъектов  в сфере частного права. Белорусское законодательство, как и законодательства большинства других государств, придерживается второй позиции (ст. 124, 1114 Гражданского Кодекса Республики Беларусь – далее ГК). Вместе с тем в текстах международных кредитных соглашений, заемщиком по которым выступает Республика Беларусь, а также правительственных гарантий специально содержится оговорка об отказе от иммунитета по искам, связанным с возвратом долга по кредитам (займам).

       Таким образом, в случае неисполнения государством-заемщиком  своих обязательств по международному кредитному соглашению иностранный суд может вынести решение о принудительном взыскании долга, выдать исполнительный документ и на его основании обращать взыскание на имущество государства-должника, находящееся за границей. В качестве такового могут фигурировать как финансовые активы, так и морские, воздушные суда, произведения искусства из государственных коллекций и т.д. Вместе с тем согласно п. 3 ст. 22 Венской конвенции о дипломатических сношениях от 18.04.1961 (в которой участвует и Беларусь) помещения дипломатического представительства, предметы их обстановки и другое находящееся в них имущество, а также средства передвижения представительства пользуются иммунитетом от обыска, реквизиции, ареста и исполнительных действий.

       Какие-либо универсальные конвенции, регулирующие международные заемно-кредитные  операции, в том числе с участием государств, отсутствуют. В этой связи  основное значение имеет национальное законодательство сторон, в первую очередь то, что выбрано сторонами в качестве применимого.

       Государственный заем в соответствии со ст. 769 ГК представляет собой договор, заемщиком по которому выступает само государство или  его административно-территориальная  единица. Причем нормы ГК применяются  к такому займу, если только не противоречат специальному законодательству. Последнее представлено, в частности, Бюджетным кодексом Республики Беларусь (далее - БдК), согласно ст. 53 которого долговые обязательства Республики Беларусь могут существовать в формах:

       1) кредитных соглашений (договоров), заключенных от имени Республики Беларусь как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами, международными организациями и иными резидентами и нерезидентами Республики Беларусь, а также соглашений (договоров), заключенных от имени Республики Беларусь, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Республики Беларусь прошлых лет;

       2) государственных займов, осуществленных  путем выпуска ценных бумаг  от имени Республики Беларусь;

       3) договоров о предоставлении гарантий Правительства Республики Беларусь;

       4) займов, осуществленных путем выпуска  ценных бумаг местными исполнительными  и распорядительными органами;

       5) договоров о предоставлении гарантий  местных исполнительных и распорядительных  органов (для областных, районных и городских (городов областного подчинения) исполнительных комитетов);

       6) договоров о получении бюджетных  кредитов.

       При этом долговые обязательства могут  быть краткосрочными (до одного года) и  долгосрочными (свыше одного года).

       Кроме того, существует Положение о внешних государственных займах (кредитах), утвержденное Указом Президента Республики Беларусь от 18.04.2006 N 252 (далее - Положение N 252), которое распространяется на:

       1) привлечение займов:

       а) Республикой Беларусь и Правительством Республики Беларусь;