Формирование валютного рынка, принципы его организации и структура

     2.Рост  национального дохода обуславливает  повышенный спрос на  иностранную продукцию, между тем как товарный импорт может увеличить  отток иностранной валюты.

     3.Последовательное  повышение внутренних цен по сравнению с ценами на  рынках партнеров усиливает стремление закупать более дешевые  иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к  приобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими,  улетучивается. В результате понижается предложение иностранной валюты и происходит обесценение отечественной.

     Таким образом, первый фактор, влияющий на уровень  курса национальной валюты – объем экспорта-импорта.

     На  уровень валютного курса оказывает  влияние состояние экономики:

• темп инфляции;
• уровень процентных ставок;
• деятельность валютных рынков;
• валютная спекуляция;
• валютная политика;
• состояние платежного баланса;
• степень использования национальной валюты в международных расчетах;
• ускорение или задержка международных расчетов.

     Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение [8, с.47].

     Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс» или «минус») аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее валюты, т.к. он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою очередь, может привести к увеличению цен и обесценению валюты. 

      2.3   Виды валютных курсов 

     Что называется валютным курсом, мы выяснили. Теперь определим понятие «котировка»  и виды валютных курсов. Установление курса иностранных валют в национальной (или наоборот) называется котировкой валют. В современных условиях котировка осуществляется государственными (национальными) и крупнейшими коммерческими банками.

      Существуют  курсы продажи и курсы покупки, разница между которыми составляет прибыль банка по валютным операциям. Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную. Курс покупки – курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

      Различаются валютные курсы и по видам платежных  документов: курс телеграфного перевода, курс почтового перевода, курс чеков, курс векселей (тратт) и т.д.

      Курс, обозначенный в котировках, как правило, относится к телеграфному переводу, и на его основе определяются курсы  других платежных средств, курсы  которых ниже телеграфного перевода [15, с.73].

      В котировальных таблицах в зарубежных странах показываются курсы наличных кассовых сделок, т.е. когда операция осуществляется немедленно. Отдельно приводятся курсы по валютным сделкам на срок (т.е. обмен валют будет произведен через какое-то время), которые, как правило, отличаются от кассовых сделок, поскольку спрос и предложение валют меняется и по истечении обусловленного времени курс может или повыситься, или понизиться.

      До  середины 70-х годов основой валютного  курса, вокруг которой он колебался, служил валютный паритет, представлявший собой соотношение двух сравниваемых валют по количеству содержавшегося в них золота. Золотое содержание валют устанавливалось законодательным порядком почти в каждой стране. В настоящее время золотое содержание валют (в том числе и рубля) не устанавливается законодательно, и валюты не обмениваются на золото, а на существующих рынках золота оно продается как товар и его цена колеблется от спроса и предложения.

      Различаются фиксированные валютные курсы, которые колеблются в узких рамках (1-2%), плавающие валютные курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения без установленных границ, и их разновидности.

     В зависимости от покупки и продажи  валюты различают также несколько  видов валютных курсов.

     В зависимости от покупки и продажи  валюты различают существование нескольких видов валютных курсов.

     Курс  покупателя. По этому курсу банк приобретут валюту. Например, курс 16,2200 рубля за 1 доллар означает, что банк готов купить у клиента определенную сумму долларов по цене 16,2200 за единицу американской валюты. Это соотношение может сохраняться в течение относительно продолжительного времени, но в зависимости от финансовой ситуации оно может изменяться и в течение одного дня.

     Курс  продавце. По этому курсу банк продает валюту. Например, курс продавца 16,4300 рубля за 1 доллар означает, что данный банк готов продать клиенту запрашиваемую сумму долларов по 16,4300 рубля за каждую единицу американской валюты. Курс продавца всегда выше курса покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет прибыль банка в валютных операциях. Возможность получения этой прибыли возникает вследствие того, что банки фактически занимают на валютных рынках монопольное положение в отношении подавляющего числа юридических и физических лиц ,и, пользуясь этим положением, стараются продать иностранную валюту по более высокому курсу, а купить ее на свою национальную валюту по более низкому курсу.

     Средний курс. Он представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях за определенное время, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется для ориентировки и дилерами валютных рынков.

     Кросс-курс представляет собой соотношение двух валют, которое определяется из их курсов по отношению к какой-либо третьей валюте. С конца 50-х гг. этого века такой третьей валютой является, как правило, американский доллар. Так вот, если бакинский банк хочет получить кросс-курс азербайджанского маната к иранскому риалу, то он при этом будет исходил» из традиционных валютных курсов обеих этих валют к американскому доллару.

3   Анализ проблем и перспектив  развития валютного рынка РФ 

     3.1   История становления валютного  рынка в России 

     Первыми основными нормативными актами, регулировавшими функционирование российского валютного рынка, стали указы Президента РФ «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15.11.91 г. и «О формировании Республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г.» от 30.12.91 г., а также инструкция ЦБ РФ от 22.01.92 г. «О порядке обязательной продажи предприятиями, организациями и гражданами валюты в Республиканский валютный резерв РФ, валютные фонды республик, краев и областей в составе РФ, стабилизационный фонд БР». 14 июня 1992 г. последовал Указ президента РФ «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин».

     В Законе «О валютном регулировании и  валютном контроле» от 09.10.92 г. дано определения внутреннего валютного рынка России, определены принципы осуществления валютных операций в РФ, права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства. Валютные операции должны осуществляться через ЦБ РФ или КБ, имеющие валютную лицензию. На первых порах специфика валютного рынка РФ состояла в том, что он был представлен преимущественно валютными биржами, прежде всего валютных бирж России (АВБР) [22, с.39].

     Ее  цели: создание единой информационной среды валютного и финансового  рынков; координированное развитие его  новых сегментов в регионах страны; унификация «правил игры» и экспертиза нормативных актов, касающихся деятельности валютных бирж. С 29 июня 1999 г. утренние торги по доллару США приводятся на ММВБ и на всех межбанковских валютных биржах одновременно в режиме реального времени. Тем самым региональные биржевые валютные рынки на деле объединяются в единую всероссийскую систему биржевой валютной торговли.

     Рынок форвардных операций в России возник в ноябре 1993 г., когда отдельные  КБ стали заключать со своими клиентами  договоры по покупке и продаже  долларов США на срок. Он формировался в основном как клиентский рынок  и наиболее значительный масштабов достиг в 1994 г. На нем работало около 30 банков Москвы. В дальнейшем рынок форвардных контрактов периодически то расширялся, то сужался в зависимости от характера кредитно-денежной политики властей и изменения конъюнктуры валютного рынка. По данным ММВБ, в среднем еженедельный оборот колебался в пределах 80-200 млрд. долларов.

     Легальный рынок наличной иностранной валюты возник в России в 1992 г., когда граждане получили право осуществлять валютные операции на основе Указа Президента «О либерализации внешнеэкономической деятельности» от 15.11.91 г. Впервые российские граждане смогли выбирать, в какой форме лучше держать сбережения – в наличных рублях, в рублевых вкладах в банках, в наличной иностранной валюте или на валютных счетах в уполномоченных банках. 

3.2   Структурная характеристика валютного  рынка РФ. 

     Основными составляющими валютного рынка  в России выступают:

     - рынок наличной валюты;

     - рынок безналичной валюты.

     Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными  операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, совершаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.

     Рынок безналичной валюты состоит из рынка  наличных сделок (спот-рынок) и срочный  рынок. В свою очередь срочный  рынок делится на биржевой рынок, на котором совершаются фьючерсные сделки, и внебиржевой – совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о совершении опционных сделок на срочных рынках.

     Валютные  ценности — это иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте, а также драгоценные металлы — золото, серебро, платина, металлы платиновой группы в любом виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лом таких изделий [7, с.44].

     Резиденты — это:

     - физические лица, имеющие постоянное  местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся вне России;

     - юридические лица, созданные в  соответствии с законодательством России, с местонахождением в РФ;

     - предприятия и организации, не  являющиеся юридическими лицами, созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в России;

     - находящиеся за пределами России  филиалы и представительства вышеуказанных резидентов;

      - дипломатические и иные представительства  РФ, находящиеся за пределами РФ.

     Нерезиденты — это:

     - физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ;

     - юридические лица, созданные в  соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

     - предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

     - находящиеся в РФ филиалы и  представительства вышеуказанных нерезидентов;

     -  находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные иностранные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства.