Формирование валютного рынка, принципы его организации и структура

     Введение 

     На  определенном историческом этапе увеличение количества международных хозяйственных  связей с неизбежностью привело  к повышению роли валютно-финансовой сферы в мировом масштабе. Процесс международного движения товаров, услуг, капитала, производственное и научно-техническое сотрудничество, миграция рабочей силы, развитие туризма привели к возникновению общественных отношений, связанных с денежными требованиями и соответствующими обязательствами участников международных экономических отношений. Именно международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, и обслуживается валютным рынком.

    Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок – это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купля-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

    Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка  является валютный рынок. Валютный рынок – это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купля-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

       Объект  исследования – валютные рынок. Предмет  исследования – особенности формирования, организации и структуры валютного  рынка.

     Понятие валютного рынка является системным и как любой системе ему присущи характеристики структурности и функциональности. Целью данной курсовой работы является изучение функций и структуры валютного рынка.

     В соответствии с целью в работе поставлены и решены следующие задачи:

     - определить сущность и функции  валютного рынка;

     - рассмотреть структуру валютного  рынка;

     - охарактеризовать участников валютного  рынка;

     - провести анализ показателей  исполнения бюджета РФ;

     - изучить сущность, механизм формирования  и виды валютных курсов;

     - рассмотреть историю становления  валютного рынка в России;

- дать  структурную и функциональную  характеристику валютного рынка  России 
 
 
 
 

     1. Основная характеристика и принципы  организации валютного рынка 

1. Понятие и  функции валютного рынка

 

     Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

     На  валютном рынке складывается система  взаимоотношений между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др.

     При выходе на валютный рынок экономические  субъекты преследуют различные цели:

     -  непрерывное  осуществление международных  расчетов (предприятия - клиенты  банков);

     - диверсификация (изменение структуры)  валютных резервов и их пополнение (коммерческие, центральные банки);

     - получение прибыли в виде разницы  курсов валют и процентных  ставок по различным долговым  обязательствам (коммерческих банков, предприятий);

     -  хеджирование (страхование) от валютных  и кредитных рисков;

проведение  валютной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

получение международных кредитов [11, с.6].

     Конъюнктура валютного рынка определяется, прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную  валюту. Предложение валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др.

     Таким образом, главной задачей валютного  рынка является обслуживание международных экономических отношений.

    Валютный  рынок выполняет определенные функции, по которым определяется его назначение и экономическая роль. Основными  его функциями являются:

• обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства;
• создание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам и содействие благодаря этому развития внешней торговли;
• обеспечение прибыли участникам валютных отношений;
• формирование и уравновешение спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;
• страхование валютных рисков;
• диверсификация валютных резервов. [7, с.15]

     Национальная  денежная единица любого государства  приобретает дополнительные свойства и выполняет особые функции, когда она используется при международных расчетах и становится иностранной валютой для других государств. В   качестве иностранной валюты, прежде всего, рассматриваются денежные знаки (казначейские билеты, банкноты, монета) как находящиеся в обращении, так и изъятые из обращения, но подлежащие обмену знаки других государств. Кроме того, к иностранной валюте относятся средства на различных банковских счетах, выраженные в денежных единицах других государств и международных денежных или расчетных единицах. [17, с.16]

     Выделяют  три группы валют: свободно конвертируемые валюты (СКВ), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты.

     Свободно  конвертируемой является валюта тех  государств, в которых полностью  отсутствуют ограничения для ее обмена на другие иностранные денежные единицы. Поэтому согласно терминологии, принятой Международным валютным фондом (МВФ), такая валюта именуется также' "свободно используемой" (или "свободно обратимой"). Среди подобных валют фигурируют, прежде всего, доллар США, марка ФРГ, японская иена, английский фунт стерлингов и французский франк.

     Частично  конвертируемые валюты - это национальные денежные единицы стран, в которых  сохраняются какие-либо ограничения  в области валютных операций.

     К числу неконвертируемых, или замкнутых, относятся валюты таких государств, где существует прямой запрет на обмен  валют, распространяющийся как на резидентов, так и на нерезидентов[9, с.36].

     Объектом валютного рынка является комплекс общественных отношений по поводу обслуживания международного оборота товаров, услуг, работ; своевременного осуществления международных расчетов; стихийного определения валютных курсов путем балансирования спроса и предложения различных валют; предоставления механизмов защиты от валютных рисков; диверсификации валютных резервов банков, предприятий и государств; проведения валютных интервенций; использования рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получения прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок.

     Предметом, которым оперируют субъекты международного валютного рынка в процессе реализации общественных отношений, являющихся объектом, являются валюты разных стран, ценные бумаги, выраженные в иностранных  валютах, а также валютные ценности (в некоторых странах, например в России). 

2. Структура валютного рынка

 

    Валютный  рынок имеет свою структуру, которая  включает национальные (местные) рынки, международные рынки и мировой  рынок. Они различаются по масштабам  и характером валютных операций, количеством валют, которые продают-покупаются, уровнем правового регулирования и т.п..

    Национальные  валютные рынки существуют в большинства  стран мира, они ограничиваются экономическим  пространством конкретной страны и  регулируются ее национальным валютным законодательством.

    Международные валютные рынки сформировались в  странах, в которых к минимуму сведены ограничения на валютные операции (валютные ограничения). Такие  рынки регулируются, скорее всего  межгосударственными соглашениями, договоренностями самых участников этих рынков, традициями. Размещаются они преимущественно в городах с удачным географическим положением и с большой концентрацией транснациональных банков, небанковских финансовых структур, коммерческих компаний, которым нужно осуществлять платежи на широких пространствах мирового рынка. Это, в частности, Лондон, Нью-Йорк, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Сан-Франциско, Торонто, Токио, Сингапур, Гонконг и др.

    Развитие  новейших средств телекоммуникаций и информационных технологий дает возможность соединить отдельные международные рынки в единый мировой валютный рынок, который способный функционировать практически круглые сутки [4, с.35].

    Валютный  рынок можно классифицировать и  за другими критериями:

• по характеру операций: рынок конверсионных операций; рынок депозитно-кредитных операций;
• по территориальному размещению: европейский, североамериканский, азиатский и др.;
• по видам конверсионных операций: рынок фьючерсов, рынок опционов и т.п.;
• по форме валюты, которой торгуют: рынок безналичных операций, рынок денежной наличности.

    Рынок конверсионных операций является наиболее типичным для валютного рынка, это  его ключевой элемент. На этом рынке  купля-продажа осуществляется в  традиционной форме, преимущественно  на эквивалентных основах путем  обмена равных ценностей, представленных разными валютами. На этом рынке складываются условия для формирования внешней цены денег - их валютного курса.

    Рынок депозитно-кредитных операций –  это довольно специфический сектор валютного рынка, на котором купля-продажа валюты носит условный характер, который проявляется в привлечении банками инвалюты на депозитные вклады на согласованные сроки и в предоставлении банками инвалютных ссуд на разные сроки. В отличие от рынка конверсионных операций на этом рынке цена валюты формируется в виде процента.

    Для современных валютных рынков свойственны  следующие особенности:

1. Преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров.
2. Масштабные объемы операций. По этому параметру валютный рынок резко выделяется среди других мировых рынков. Так, общий ежесуточный объем международных валютных oпeраций в середине 90-х годов достиг 1 трлн. 230 млрд. долларов. По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты как финансовых, так и нефинансовых рынков, составляя, по некоторым оценкам, от 200 до 250 трлн. долл. США.
3. Глобальный охват участников. Валютный рынок является единственным по настоящему глобальным рынком. Сделки на нем совершаются по большинству торгуемых валют, в любое время и в течение 24 часов в сутки. Волна валютных сделок поднимается на Дальнем Востоке и странах Юго-Восточной Азии (Токио, Сингапур, Сянгаи), затем перемещается в Европу (Лондон) и завершается в США (Нью-Йорк).
4. Высокая концентрация валютных сделок. Около 2/3 сделок приходится на банки, 20% - на иные финансовые институты (компании дилеры по ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16% - на нефинансовые учреждения (включая отдельных крупных спекулянтов). При этом для банковского сектора характерен высокий уровень концентрации. В середине 90-х годов, например, в Нью-Йорке через 20 банков проходило 70% оборота валютных сделок рынка, а в Лондоне - 68%.