Фондовая биржа как профессиональный участник рынка ценных бумаг

    Другой  задачей, которую ставит перед собой  Фондовая биржа РТС, является разработка и внедрение широкого спектра финансовых инструментов, которые позволят управлять ценовыми рисками рынков акций, валютного, долгового и товарного рынков.

    В настоящий момент на рынке FORTS обращаются фьючерсы и опционы, базовыми активами которых являются индекс РТС, отраслевые индексы, акции и облигации российских эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта.

    Особенностью FORTS является то, что любой категории  участников рынка, будь то Расчетная  фирма, Биржевой посредник или Клиент-частный инвестор, предоставляется возможность работы с собственного терминала, как при помощи различных систем интернет-трейдинга, так и торговых терминалов, предоставленных самой РТС. Основные органы управления FORTS — Совет директоров ОАО "Фондовая биржа «Российская Торговая Система» и Комитет по срочному рынку ОАО "Фондовая биржа «Российская Торговая Система» — состоят из представителей профессиональных участников рынка ценных бумаг, работающих в РТС. В компетенцию Совета директоров и Комитета по срочному рынку РТС входит решение вопросов по формированию политики развития срочного рынка РТС, определение приемлемой тарифной политики, утверждение правил и других нормативных документов, а также контроль за средствами участников рынка фьючерсных и опционных контрактов. Среднедневной оборот торгов на рынке FORTS составляет более 30 млрд рублей.

    К торгам РТС могут быть допущены эмиссионные  ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и ипотечные сертификаты участия в процессе их выдачи и обращения.

    Биржевые  сделки — это взаимосогласованные  действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или  изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемые в помещении биржи в установленные часы ее работы. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Сформировались четыре их основных типа, представленные  в таблице 1.

    Таблица 1- Основные типы биржевых сделок

 

        Регламент заключения сделки определяется биржей. К общим требованиям регламента биржевых сделок относится требование заключения сделок в письменной форме. В типовом договоре купли-продажи указывается дата поставки, количество, показатели качества, тип и вид биржевого товара, время, размер и форма платежа, условия поставки и ответственность сторон.

        Порядок и техника проведения  биржевых сделок и операций  определяются следующими режимами:

       1. Режим сделок, заключенных на принципе Order-Driven Market (режим Order-Driven Market)

       2. Режим переговорных сделок (режим РПС)

      3. Режим адресных сделок с отложенным исполнением (режим Т+N)

       На Биржевом рынке РТС цены на покупку/продажу ценных бумаг по всем видам заявок в вышеперечисленных режимах указываются в российских рублях. При объявлении заявок на покупку/продажу облигаций, цены указываются в процентах от номинальной стоимости без учета накопленного купонного дохода.

        Расчеты по всем видам заключенных сделок осуществляются в российских рублях.

     1. Режим сделок, заключенных на принципе Order-Driven Market (режим Order - Driven Market)

       Безадресные лимитированные и рыночные заявки исполняются на принципах непрерывного двойного встречного аукциона. Объявление заявок и заключение сделок осуществляется в пределах 100% предварительного депонирования активов.

       Непрерывный двойной встречный аукцион предполагает заключение сделок по следующим ценам:

         Сделка может быть заключена по цене указанной в заявке или по лучшей цене;

        При заключении сделки на основании двух лимитированных заявок сделка заключается по цене, указанной в ранее объявленной заявке;

       Сделки на основании рыночных заявок заключаются по ценам встречных по отношению к ним лимитированных заявок;

      При наличии в реестре объявленных заявок нескольких заявок, встречных по отношению к вновь объявленной заявке, сделка заключается на основании заявки (заявок), содержащих наиболее выгодную для вновь объявленной заявки цену;

       Если заявки, встречные по отношению к вновь объявленной, содержат одинаковые цены, они исполняются в порядке их регистрации в реестре объявленных заявок;

      Сделка (сделки) на основании заявки, допускающей возможность ее частичного исполнения, может быть заключена на часть указанного в данной заявке количества ценных бумаг, соответствующую общему количеству ценных бумаг во встречных заявках;

      Сделка (сделки) на основании заявки, не предусматривающей возможность ее частичного исполнения, может быть совершена только на все указанное в данной заявке количество ценных бумаг;

      Сделки на основании безадресных заявок заключаются при условии полного предварительного депонирования активов:

      Продавец депонирует ценные бумаги на расчетном счете депо в Расчетном депозитарии;

      Покупатель депонирует денежные средства на торговом счете в Расчетной банке РТС.

       Расчеты по сделкам осуществляются в день заключения сделок на условиях "Поставка против платежа".

      2. Режим переговорных сделок (режим РПС)

      В рамках данного режима Участники торгов информируют конкретных контрагентов о намерении совершить сделку на определенных условиях и приходят к соглашению путем выставления адресных заявок. Необходимым условием заключения сделки в режиме РПС является 100% предварительное депонирование активов. Расчеты по заключенным сделкам проводятся на условиях "Поставка против платежа" в день заключения сделки.

      Данный режим торгов позволяет:

     информировать Участников торгов о намерении заключить сделку на указанных в адресной заявке условиях;

     заключать сделки с избранным кругом контрагентов.

      3. Режим заключения адресных сделок с отложенным исполнением

   (режим  Т+N)

         Адресные сделки с отложенным исполнением (режим Т+ N) 

 

Рисунок 3 – Схема заключения адресных сделок

       Заключение сделок производится путем подачи адресных заявок через Рабочую станцию или Шлюз РТС. Кратность лота и шаг цены не ограничены. Цена за одну ценную бумагу указывается в рублях.

       При заключении сделки наличие ценных бумаг на торговом счете депо продавца и денежных средств на денежном торговом счете покупателя не контролируется. Стороны могут указать в сделке дату расчетов до 30 дней с момента заключения сделки, за исключением праздничных и выходных дней.

      Расчеты по сделке T+N производятся на условиях поставка против платежа в день, указанный при заключении сделки. По договоренности сторон допускается исполнение сделки в любой из предшествующих торговых дней, а также в течение 5 дней, после даты, указанной сторонами при заключении сделки. Время проведения расчетов определяется сторонами в день исполнения и может быть любым в течение торговой сессии.

    При исполнении продавец может указать тот выпуск ценной бумаги, который имеется у него на торговом счете.

      Сделка с отложенным исполнением может быть заключена по любой ценной бумаге из допущенных к торгам на Биржевом рынке РТС.

      Действуют стандартные тарифы Биржевого рынка, при этом биржевой сбор от суммы сделки взимается в день заключения сделки, а клиринговый сбор - в день исполнения сделки.

       2.2 ПРОЦЕДУРА ЛИСТИНГА И ДЕЛИСТИНГА ЦЕННЫХ БУМАГ 

        Допуск ценных бумаг к торгам в РТС осуществляется путем их включения в Список ценных бумаг, допущенных к торгам (далее – Список ценных бумаг).

Включение ценных бумаг в Список ценных бумаг может  осуществляться с прохождением и  без прохождения процедуры листинга. При прохождении процедуры листинга ценные бумаги включаются в Котировальные  списки "А" (первого и второго уровней), "Б", "В", "И".

         Таким образом, Список ценных бумаг состоит из следующих разделов:

ценные бумаги, включенные в Котировальный список "А" первого уровня ("А1"),

ценные бумаги, включенные в Котировальный список "А" второго уровня ("А2"),

ценные бумаги, включенные в Котировальный список "Б",

ценные бумаги, включенные в Котировальный список "В",

ценные бумаги, включенные в Котировальный список "И",

ценные бумаги, допущенные к торгам без прохождения  процедуры листинга (Внесписочные ценные бумаги).

       Для включения ценных бумаг в Список ценных бумаг/Котировальный список Заявитель представляет в Департамент листинга и внебиржевого рынка РТС заявление и комплект документов в соответствии с Приложениями № 1 или № 3 к Правилам допуска ценных бумаг к торгам РТС (в зависимости от выбранного раздела Списка ценных бумаг).

      Типовые формы документов для включения в Список ценных бумаг/Котировальный список размещены в разделе Листинг/Документы.

      Заявителями ценных бумаг могут быть:

в раздел Внесписочных ценных бумаг – эмитент ценных бумаг (управляющая компания ПИФа/ управляющий  ипотечным покрытием), Участник торгов, Биржа,

в Котировальные  списки (кроме Котировального списка "И") – эмитент ценных бумаг (управляющая компания ПИФа / управляющий ипотечным покрытием),

в Котировальный  список "И" - эмитент + уполномоченный финансовый консультант

(УФК подтверждает  достоверность и полноту всей  информации, включенной в документы,  представленные эмитентом для  прохождения процедуры листинга),

допуск к торгам биржевых облигаций может осуществляться только по заявлению их эмитента.

        Общие условия допуска ценных бумаг к торгам:

- осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг, проспекта эмиссии ценных бумаг или плана приватизации, зарегистрированного в качестве проспекта эмиссии ценных бумаг (правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом, правил доверительного управления ипотечным покрытием);

- осуществлена государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента или в ФСФР России представлено уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (за исключением случаев размещения ценных бумаг на торгах РТС или включения ценных бумаг в Котировальные списки "В" и "И");

- эмитентом ценных бумаг соблюдаются требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР России, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг, а управляющей компанией паевого инвестиционного фонда (управляющим ипотечным покрытием) – требования законодательства Российской Федерации об инвестиционных фондах (об ипотечных ценных бумагах) и иных нормативных правовых актов.

      Для включения ценных бумаг в Котировальные списки к эмитенту (управляющей компании ПИФа/управляющему ипотечным покрытием) и ценным бумагам предъявляется ряд дополнительных требований.

Процедура прохождения листинга подробнее описана в таблице 2. 
 
 
 
 

Таблица 2- Процедура включения ценных бумаг в Список ценных бумаг