Денежная система: понятие и структура

     2.1 Основные показатели денежного обращения 
 

     Показатели денежного  обращения представлены схемой на рисунке 2. 

       
 

       

     

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рисунок  2 - Показатели денежного обращения 

     Согласно  количественной теории денег годовой денежный оборот будет равен величине валового национального продукта, т. е.: 

     МV= ВНП, 

     где М — номинальная денежная масса;

     V—  скорость обращения денег;

     ВНП — валовой национальный продукт;

     MV—  денежный оборот. 

     Величина  национального продукта определяет потребность в деньгах, а величина денежного оборота — предложение денег. Это уравнение представляет тождество, и изменение одного из параметров автоматически приводит к изменению других. Это означает, что, с одной стороны, рост реального сектора экономики невозможен без роста денежной массы, а с другой — изменение величины денежной массы должно отражаться на номинальной величине валового национального продукта.

     Номинальная денежная масса — статистическое количество денег в обращении или запаса активов в ликвидной форме.

     Понимание категории «деньги» как показателя вытекает из теории спроса на деньги.

     Спрос на деньги — это сирое на финансовые активы в ликвидной форме, так как финансовыми активами в ликвидной форме являются деньги.

     Количество  денег определяется потребностью населения  иметь активы в ликвидной форме, а не в других видах: недвижимое имущество, оборудование, акции и т. д. Понимание денег как одного из видов активов помогает понять их отличие от понятия «богатство».

     Величина  денежной массы определяется потребностями  общества в деньгах и фактическим  поступлением их в оборот. Превышение денег над их объемом, необходимым  для хозяйства, ведет к обесцениванию денег, т. е. к инфляции. Следовательно, основной принцип денежного обращения — ограничение денежной массы потребностями оборота.

     Обращение полноценных денег регулировалось стихийно. При обращении неполноценных денег, т. е. банкнот, не разменных на металл, наличные деньги совершают кругооборот в соответствии с законом бумажно-денежного обращения, согласно которому выпуск бумажных денег должен быть ограничен тем их количеством, в каком действительно обращалось бы символически представленное ими золото, серебро /22, с. 38/.

     Прочие  показатели денежного обращения  будут рассмотрены в следующем пункте. 
 

     2.2. Денежная масса  и денежная база 
 

     Для определения оптимального количества денег в экономике и регулирования их выпуска в оборот необходимо использовать количественные величины, характеризующие денежное предложение. Такими величинами являются показатели денежной массы.

     Денежная масса — это совокупный объем всех покупательных и платежных средств в наличной и безналичной формах, находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц и обслуживающих экономический оборот страны.

     На величину денежной массы влияет множество факторов: объем валового внутреннего продукта и темпы экономического роста; уровень развития и структура кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.

     Определение совокупного объема денежной массы в обращении и ее структуры — достаточно сложная задача, поскольку в условиях обращения неразменных кредитных денег различные виды финансовых активов могут в той или иной степени выполнять различные денежные функции. На практике для целей мониторинга изменений совокупной денежной массы и ее отдельных составляющих используют специальные показатели — денежные агрегаты. Это показатели объема и структуры денежной массы, которые позволяют дать не только количественную оценку денежной массы, но и ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на экономическую активность в стране.

     В соответствии с международными стандартами в качестве основного критерия выделения различных показателей денежной массы используется ликвидность, под которой понимают скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа и степень затрат на проведение данной операции. Принцип расчета денежных агрегатов заключается в том, что:

• каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий;
• каждый последующий денежный агрегат включает менее ликвидные финансовые активы, чем предыдущий (т.е. по мере роста денежных агрегатов их ликвидность уменьшается).

     В связи с этим при определении денежной массы часто используют понятия «деньги в узком смысле слова» и «деньги в широком смысле слова».

     «Деньги в узком смысле слова» являются наиболее ликвидным компонентом денежной массы. К ним обычно относят наличные деньги и депозиты (вклады) до востребования. В отличие от срочных вкладов депозиты до востребования можно в любое время без всяких ограничений использовать в полной сумме для проведения расчетов и платежей. Вследствие высокой ликвидности «деньги в узком смысле слова» активно участвуют в проведении торговых и других экономических операций. Существует довольно тесная взаимосвязь динамики их объема с уровнем экономической активности в стране.

     «Деньги в широком смысле слова» наряду с наличностью и депозитами до востребования включают «потенциальные деньги» — срочные депозиты и сберегательные вклады, ценные бумаги и т.д. Необходимость определения объема «денег в широком смысле слова» и его регулирования обусловлена развитием финансовых рынков, появлением все большего числа новых финансовых инструментов (например, различных видов ценных бумаг), их растущей взаимозаменяемостью. В связи с этим на практике прослеживается усиление влияния изменений широких денежных агрегатов на экономические процессы в стране.

     Количество и состав применяемых денежных агрегатов различается по странам. Это обусловлено спецификой национальных хозяйств: уровнем развития экономики, финансовых рынков и кредитной системы; особенностями организации денежного обращения, проводимой экономической и денежно-кредитной политикой и другими факторами. В развитых странах обычно используются следующие основные агрегаты:

     М₁ — обычно включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования (средства на текущих банковских счетах);

     М₂ — содержит агрегат М₁ и, как правило, срочные депозиты и сберегательные вклады в коммерческих банках;

     М₃ — состав этого агрегата в наибольшей степени зависит от уровня развития банковской системы и финансовых рынков различных стран. Наряду с агрегатом М₂ в зависимости от страны может включать срочные депозиты в крупных размерах, сберегательные вклады в специальных кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков или другие денежные активы.

     Применяются и более широкие денежные агрегаты. Для обеспечения стабильности национальной денежной единицы центральный банк страны принимает меры, направленные на поддержание необходимой структуры денежной массы, оптимальной в существующих экономических условиях. Относительное равновесие между соотношением различных денежных агрегатов считается достигнутым, если темпы роста агрегатов М₂ и М₃ превышают темпы роста М₁.

     Денежные агрегаты в Республике Беларусь с учетом уровня развития безналичных расчетов населения, рынка банковских услуг, финансовых рынков и ряда других причин отличаются по своему составу от показателей, применяемых в развитых странах.

     Национальный банк Республики Беларусь рассчитывает следующие денежные агрегаты:

     М₀ (наличные деньги в обороте) — банкноты и монеты в обращении на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц;

     М₁ — агрегат М₀ плюс переводные депозиты, включающие остатки средств юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь — на счетах до востребования в белорусских рублях;

     М₂ (денежная масса в национальном определении) — агрегат М, плюс другие депозиты (срочные депозиты), открытые в баках юридическими и физическими лицами — резидентами Республики Беларусь;

     М₂^* (рублевая денежная масса) — агрегат М₂ плюс средства в ценных бумагах (кроме акций) юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь — в белорусских рублях;

     М₃ (широкая денежная масса) — агрегат М₂^* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных металлах юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь.

     Для оценки платежеспособного спроса выделяют активную денежную массу, рублевую и совокупную. Рублевая активная денежная масса включает наличные деньги в обращении и переводные депозиты в национальной валюте, т.е. равна по величине агрегату М₁. Совокупная активная денежная масса наряду с агрегатом М₁, содержит депозиты до востребования в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).

     На основе денежных агрегатов можно определить коэффициент монетизации экономики, который показывает уровень обеспечения национального хозяйства денежными средствами. Он рассчитывается как отношение денежной массы к валовому внутреннему продукту.

     В современных условиях на степень обеспеченности экономики деньгами влияют не только величина денежной массы, но и покупательная способность составляющих ее денежных средств. В связи с этим различают номинальную и реальную денежную массу. Номинальная денежная масса рассчитывается на основе сложившегося уровня цен. При определении реальной денежной массы номинальную денежную массу корректируют с учетом темпов инфляции, поэтому реальная денежная масса меньше номинальной. Если темпы инфляции в стране превышают темпы роста денежной массы, то, несмотря на увеличение номинальной денежной массы, реальная денежная масса сокращается. При прочих равных условиях это приведет к нехватке денежных средств для расчетов и платежей.

     Денежная база. При проведении денежно-кредитной политики органами денежно-кредитного регулирования используется такой показатель, как денежная база (или деньги центрального банка), который в развитых странах обозначается как М₀. Он не является денежным агрегатом как таковым, но применяется для расчета показателей денежной массы.

     В условиях золотого стандарта все обращающиеся национальные деньги были обеспечены золотом, и денежная база равнялась объему имеющихся золотых резервов. В настоящее время, когда в обращении находятся неразменные на золото кредитные деньги, содержание этого понятия изменилось.

     Денежная база — это совокупный объем наличных денег и резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в центральном банке. Она включает наличные деньги в обращении, наличные деньги в кассах банков и средства, находящиеся на их корреспондентских и депозитных счетах в центральном банке.

     Входящие в состав денежной базы наличные и безналичные деньги образуют ресурсы центрального банка. В связи с этим для более полного раскрытия понятия денежной базы и ее роли в организации эмиссии денег необходимо рассмотреть баланс центрального банка.

     В активе баланса отражено распределение ресурсов центрального банка. Специфика его активных операций заключается в том, что он является кредитором главным образом только для коммерческих банков и правительства. Осуществляя их кредитование, центральный банк тем самым предоставляет кредиты экономике.

     Банкноты и резервы коммерческих банков в центральном банке, составляющие денежную базу, являются денежными обязательствами центрального банка и указываются в пассиве его баланса. Одновременно они выступают, как уже отмечалось, в качестве ресурсов центрального банка.