Брокерские и дилерские услуги

Министерство  общего и профессионального образования  Свердловской области ГБОУ СПО СО «Уральский колледж бизнеса, управления и технологии красоты» Отделение  бизнеса, управления и информационных технологий

Брокерские  и дилерские услуги

Выполнила: студентка гр.202 ОДЛ Афанасьева  Анастасия Анатольевна Проверила: Глазкова Е.В.

Екатеринбург 2013

Содержание 

1.Введение

2.Понятие и сущность дилерских услуг

3.Понятие и сущность брокерских услуг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение  

 

Дилерские услуги или дилерская деятельность-это совершение сделок купли- продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли- продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиенту. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Тех, кто занимается дилерской деятельностью на рынке, называют спекулянтами или маркет - мэйкерами (те, что формируют рынок).

Роль дилеров  на фондовом рынке заключается в  том, что они вносят значительный вклад в обеспечение ликвидности и стабильности рынка. Чрезмерные ценовые колебания, которые могли бы иметь место, смягчаются с помощью операций, которые проводятся на рынке дилерами. Именно дилеры всегда готовы продать нужные инвесторам ценные бумаги и выкупить их в случае необходимости. Осуществляя операции на рынке, дилеры уменьшают колебания цен и обеспечивают ликвидность рыночных ценных бумаг.

Брокерскими услугами или брокерской деятельностью называется профессиональная деятельность, осуществляемая за счет и по поручению определенного лица (клиента), которая может заключаться:

а) в содействии заключению сделок между клиентом и  третьими лицами

б) в совершении сделок для клиента;

в) в совершении для клиента иных юридических  или фактических действий в определенной сфере предпринимательской деятельности.

Термин «брокер» возник как обозначение лица, действующего в рамках некоторых разновидностей агентских договоров, регулируемых прецедентным правом Англии и США. Агент  совершает определенные действия по поручению и за счет клиента, которые могут носить как юридический (заключение сделок), так и фактический характер. Сделки совершаются агентом, как от своего имени, так и от имени клиента. Чаще всего понятие брокерской деятельности используется в связи с описанием профессиональной деятельности по совершению сделок по поручению клиентов на товарных биржах, а также на рынке ценных бумаг. Брокерские услуги на рынке ценных бумаг практически во всех странах подлежит специальной регистрации либо лицензированию.

В зависимости  от сферы осуществления брокерскую деятельность можно различать по следующим видам: биржевую (на биржах товарных), на рынке ценных бумаг, в страховании, по фрахтованию (плата за перевозку груза) судов и таможенную. 

1. Понятие и сущность дилерской деятельности 

 

Дилерские услуги - это услуги по заключению сделок от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Основным доходом дилеров  является разница между ценами продажи и покупки ценных бумаг. Разница в ценах купли-продажи есть оплатой дилерам за срочность и уравновешивание временного дисбаланса между спросом и предложением на определенные виды ценных бумаг, находящихся в обороте на рынке.

Кроме того, что дилеры дают возможность инвестору в какое-либо время купить или продать ценные бумаги, способствуют ценовой стабилизации и обеспечивают ликвидность рынка, они также предоставляют информационные услуги участникам рынка, а на некоторых рынках выступают в роли ведущих аукционов на биржах.

Дилеры могут формировать  и осуществлять на рынке как простые, так и сложные спекулятивные  стратегии. Простые стратегии базируются на прогнозе повышения или падения  цен на актив, с которым хотят  осуществить спекулятивную операцию.

Пример: текущая рыночная цена дисконтной облигации составляет 983 дол. США. Ожидая падение процентных ставок, которые приведут к повышению  цен на облигации, дилер покупает 50 облигаций. Через 2 месяца цена на облигации  повысится до 986 дол. США. и дилер закрывает свою начальную позицию, продавая облигации и получая прибыль в размере 150 дол. США. Прибыль = 50 (986 – 983) = 150 дол. США.

Следует отметить, что простые  стратегии довольно рискованные, и  связаны с получением значительной прибыли при правильном прогнозе цен или же получением значительных убытков при ошибочном прогнозировании. Более сложные спекулятивные стратегии – менее рискованные и гарантируют более низкий уровень дохода при благоприятной конъюнктуре рынка и меньшие убытки при неблагоприятной ситуации на нем. Характерным примером сложных спекулятивных стратегий есть спекулятивные стратегии на рынке срочных соглашений, которые включают куплю-продажу срочных контрактов разного вида с разными сроками и ценами исполнения.

Кроме спекулятивных операций дилеры осуществляют на рынке различные виды рискованного и безрискового арбитража. Осуществление арбитража приводит к выравниванию цен на активы на разных рынках и к установлению паритетных цен на взаимосвязанные активы. Арбитраж во многих случаях дает возможность дилерам получить прибыль без риска и не нуждается в начальных инвестициях.

Примером безрискового арбитража  может быть покупка акций межнациональной  корпорации в одном регионе по низкой и продажа в другом регионе  по более высокой цене.

Рискованный арбитраж преимущественно  связан с трансформациями акционерного капитала: банкротством, слиянием, реорганизацией и присоединением.

В зависимости от того, какую  стратегию реализуют дилеры на рынке, их разделяют на «быков», те, которые  играют на повышение цен и «медведей», которые играют на понижение цен. «Игра» на повышение заключается в покупке ценных бумаг и в будущем их продажа. При правильном прогнозе относительно повышения цен это покупка по низкой цене, продажа по более высокой и получение прибыли. При неправильном прогнозе это покупка по высокой цене, продажа по более низкой и получение убытков.

«Игра» на понижение цен  заключается в займе ценных бумаг  и срочной их продаже на рынке. При следующем снижении цен такие  же ценные бумаги покупаются дешевле и возвращаются их собственнику. Как и игра на повышение, игра на понижение при правильном прогнозе приводит к получению прибыли, а при неправильном – к получению убытков.

В зависимости  от того, на каком промежутке времени  дилеры проводят свои операции, их разделяют на: скальперов, однодневных и позиционных трэйдеров.

Скальперами –  называют профессиональных торговцев, которые «играют» на минимальных  колебаниях цен и получают доход  за счет большого количества сделок. Как  правило, скальперы реализуют биржевые контракты через несколько минут или часов после их покупки. Чаще всего это оптовые торговцы, которые заключают сделки с другими брокерами. Скальперы редко переносят свое предложение на следующий день и играют на колебаниях цен на протяжении одной торговой сессии.

Однодневный трэйдер, как и скальпер, удерживает рыночную позицию на протяжении торговой сессии и редко оставляет позицию  до следующего рабочего дня. Большинство  однодневных торговцев – члены  биржи. Однако удерживать позицию на протяжении дня могут и инвесторы, которые не принимают непосредственное участие в торгах, а осуществляют операции через финансовых посредников.

Позиционный трэйдер- занимает позицию по срочной сделке и потом удерживает ее на протяжении нескольких дней, недель или месяцев. В случае правильного прогноза движения цен на рынке может получать значительную прибыль.

Тех, кто строит свои стратегии на основе временных  изменений цен на активы, называют спредэрами. Спредэры изучают закономерности и взаимосвязь цен на активы в разные периоды года и прогнозируют их на будущие периоды. С помощью анализа и прогноза спредэры отмечают максимальную разницу в ценах и в случае повышения этой разницы вступают в биржевую игру. Примерами стратегий, которые реализуются спредэрами на рынке, могут быть купля-продажа контрактов на один актив, но на разные сроки поставки.

 

2. Понятие и  сущность брокерских услуг

Брокерские  услуги – это услуги по заключению сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии или поручения. Брокер выступает в качестве посредника или агента инвестора, который действует от имени клиента и по его поручению и получает вознаграждение в виде комиссионных. Следует отметить, что брокер обязан лично исполнять поручения клиентов, за исключением случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если эта возможность предусмотрена в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.

Брокеры обязаны  исполнять следующие действия:

1. Доводить до  сведения клиентов всю информацию, связанную с поручениями клиентов  и исполнением обязательств по  договору купли-продажи ценных  бумаг, принимать меры для того, чтобы клиент мог понять характер  рисков по рекомендуемой сделке.

2. Запрещается  манипулировать ценами на рынке ценных бумаг и понуждать к покупке или продаже ценных бумаг путем предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг и ценах на ценные бумаги, включая информацию, предоставленную в рекламе.

3. В случае  возникновения конфликта интересов,  в том числе связанного с  осуществлением брокером дилерской  деятельности, немедленно уведомить  клиента о возникновении такого  конфликта и принять все необходимые  меры для его разрешения в  пользу клиента.

4. Совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к дилерским операциям самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

5. Исполнять  поручения клиентов в порядке  их поступления с учетом существенных условий этих поручений.

Брокерские  конторы существенно отличаются как спектром услуг, которые они  предоставляют своим клиентам, так  и размером комиссионных. Существуют брокерские конторы, которые предоставляют  ограниченное количество услуг по более низкой цене. Так, например, инвесторы, которым не нужны консультации или другие дополнительные услуги, обращаясь к таким брокерским фирмам, могут сэкономить свои средства. В большинстве случаев брокерские фирмы представляют из себя довольно большие организации. В таких фирмах институционных и индивидуальных инвесторов обслуживают разные специалисты фирмы. Следует отметить, что для каждого клиента брокерская фирма открывает клиентский счет, движение средств на котором отражает операции покупки и продажи по заказу клиента тех или иных ценных бумаг. Заказ клиента оформляется в виде клиентской заявки. Основной информацией, которая содержится в клиентской заявке, есть: название брокерской фирмы, вид ценной бумаги, размер заявки, максимальный срок исполнения, тип заявки.

Заявки могут  содержать различные предостережения, а именно:

1) о праве  брокера действовать на свое  усмотрение. Такое предостережение  дает возможность брокеру самостоятельно  устанавливать специфику заявки  – полностью все ее параметры  или только срок и цену исполнения. Чаще всего такое предостережение встречается в лимитных заявках, реже – в рыночных;

2) «исполнить или отменить»  означает, что заявку нужно срочно  исполнить в полном объеме  или отменить.

3) «срочно исполнить или  отменить» отличается от предыдущей тем, что заявка может быть исполнена частично, а неисполненная часть аннулирована;

4) «только в полном  объеме», как правило, включается  в заявку при осуществлении  операции с большой партией  ценных бумаг. В отличие от  двух предыдущих случаев тут не предусматривается срочное исполнение заявки;

5) «в момент открытия  или закрытия» предусматривает,  что заявка должна быть исполнена  в числе первых, сразу после  открытия биржи или в числе  последних перед закрытием;

6) «цену не повышать  и не понижать» означает, что цена, обозначенная в заявке, не может корректироваться.

При проведении операций на фондовом рынке через посредничество брокерской фирмы инвестор может  открывать в фирме или обычный  клиентский счет, или счет с использованием маржи (разница между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками и другими показателями.). Маржа открывает перед инвестором и брокерской фирмой больше возможностей по управлению денежными потоками и ценными бумагами клиента. Счет с использованием маржи дает возможность инвестору осуществлять маржинальные сделки и получать в кредит ценные бумаги.