Как передает РИА «Новости», в конце прошлой  недели на японском фондовом рынке  наблюдался бурный рост. В минувшие среду и четверг котировки  росли со скоростью 2% в день. В  пятницу они поднялись на 4%.  

Министр по экономической и финансовой политике Японии Хироко Ота на прошлой неделе заявила, что правительство страны не будет принимать скоропалительных мер в связи с падением котировок  на фондовом рынке, так как источник проблемы заключается в кризисе системы ипотечного кредитования США. 

Токийская фондовая биржа во вторник днем прекратила торги по ценным бумагам и конвертируемым облигациям в связи с “системной ошибкой”, передает агентство Associated Press. 

Как сообщается, затруднения в работе биржи появились скоро опосля открытия около 9 часов утра по местному медли « 3 часа ночи по столичному ». 

Пока  не светло, что конкретно вызвало  сбой. Инцидент не воздействовал на торги по фьючерсам, опционам и ценным бумагам правительства Стране восходящего солнца. 

Представитель технических служб не сумел сказать, когда торги возобновятся. Сходственный инцидент, подсказывает агентство, теснее был зафиксирован на Токийской бирже  в августе 1997 года. Тогда в течение  утра были приостановлены все операции по облигациям и акциям. 

Меж тем, уточняет АР, на бирже некое время  назад были начаты работы по обновлению программного обеспечения в связи  с возросшими размерами торгов. Токийская  биржа является наикрупнейшей в  Азии. 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Важнейшей тенденцией последних лет на фондовом рынке стала автоматизация торговли ценными бумагами и внедрение на фондовых биржах компьютерных систем. В первую очередь автоматизация затронула систему расчетов и клиринга, которая в настоящее время немыслима без использования мощной вычислительной техники, затем дошла очередь и до внедрения компьютеров непосредственно в процедуру подачи заявок на биржу и, наконец, непосредственно в торговлю.

Голосовые торги сохранялись на ТФБ до апреля 1999 г. В конце 1999 г. из 50 фондовых бирж - членов МФФБ (51-я - Чикагская биржа опционов) только на 17 торговля акциями и облигациями проходила методом "открытого выкрика", причем на большинстве из этих 17 одновременно использовалась и компьютерная система. На всех остальных применялась только компьютерная электронная торговая система.

Крупнейшим  рынком в Японии является Токийская  фондовая биржа, на которую приходится примерно 80% оборота по акциям. Крупной  биржей является также Осакская фондовая биржа. На остальные 6 фондовых бирж приходится несколько процентов всего оборота.

В Японии существует внебиржевая система  торговли акциями молодых эмитентов - JASDAQ, смоделированная с НАСДАК. Но объемы торговли в ней минимальны. Рынок акций практически на 100% биржевой, что, в частности, связано с запретом (отмененным лишь в декабре 1998 г.) на торговлю листинговыми акциями на внебиржевом рынке. Рынок облигаций преимущественно внебиржевой.

Членами ТФБ выступают только компании по ценным бумагам. Из 124 членов ТФБ (по состоянию  на начало 2000 г.) 123 - брокерско-дилерские фирмы (из них 23 - дочерние компании иностранных финансовых учреждений), имеющие право совершать сделки как за собственный счет, так и по поручению клиентов (регулярные члены), и 1 - так называемый сайтори-член, в функции которого входит прием и исполнение приказов от регулярных членов. Они лишены права совершать сделки за собственный счет (за редким исключением).

В течение  достаточно длительного времени, вплоть до апреля 1999 г., основным методом торговли 150 наиболее важными акциями являлся открытый двойной аукцион: торговля "с голоса" в биржевой толпе (метод назывался "зараба"). Курс открытия устанавливался залповым методом сайтори на основании накопленных заранее заявок на покупку и продажу -метод "итайозе" (как на немецких биржах).

Заявки  поступали на биржу из контор фирм-членов по телефону или на терминалы компьютеров  и затем передавались сотрудникам  фирм, работающим в торговом зале. С 1990 г. на ТФБ действует система  автоматической передачи мелких заявок (до 3000 акций) сайтори, которые и исполняют их. Еще раньше для акций 2-й секции (1/3 всех акций) была внедрена система CORES (Computer assisted order routing and execution system), позволяющая совершать сделки в автоматизированном режиме, вводя заявки через терминальные устройства. Система была позаимствована у Торонтской фондовой биржи, где она носит название CATS. Аналогичная система была приобретена Парижской фондовой биржей (САС).

В апреле 1999 г. ТФБ отказалась от голосовых  торгов, полностью перейдя на компьютерную систему CORES, а также FORES (Floor Order Routing and Execution System). Для торговли фьючерсами и опционами используется электронная  система CORES-FOP.

ТФБ в 90-е  годы оставалась одной из немногих ведущих фондовых бирж мира, на которой сохранялись фиксированные комиссионные. Лишь с середины 90-х годов происходит постепенный отход от фиксированных комиссионных, который полностью завершился лишь в октябре 1999 г. Вплоть до 1986 г. на ТФБ существовал неформальный запрет на участие иностранных членов. Активизация деятельности японских компаний на зарубежных рынках капитала заставила ТФБ открыть двери для иностранцев.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.Миркин Я.М.  Ценные бумаги и фондовый рынок: профессиональный курс в финансовой Академии при правительстве РФ. -М.: Перспектива, 1996. -532с.

2. Рубцов Б.Б.  Зарубежные фондовые рынки: инструменты,  структура, механизм функционирования.  -М.: Инфра-М, 1997. -304с.

3. Рубцов Б.Б.  Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. -М.: ФА, 2000. -312с.

4. Биржевое дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. -М.: Финансы и статистика, 1998. -304с.

5. Рынок ценных  бумаг: Учебник / Под ред. В.А.  Галанова, А.И. Басова. -М.: Финансы и статистика, 2000.

6. Миркин Я.М.  Традиционные ценности населения  и фондовый рынок // www. rcb.ru

7.Официальный  веб-сайт  инвестиционной компании «Контрактфинанс»

8. www. gazeta.ru

9. www. uniter.com.by

10. www.tse.or.jp   - официальный сайт Токийской Фондовой Биржы