Анализ вероятности банкротства

     2. Судебное разбирательство по  делу о несостоятельности (банкротстве)  предприятия. Целью судебного  разбирательства является установление  реальных причин неплатежеспособности  предприятия, возможностей и форм  их устранения, а также наличие  или отсутствие реальных предпосылок  успешного преодоления возникшего  финансового кризиса в предстоящем  периоде. 

     3. Принятие арбитражным судом решения  по делу о

     несостоятельности (банкротстве) предприятия. Принципиально  это решение может иметь следующие  формы:

     а) об отклонении заявления при выявлении  финансовой состоятельности предприятия-должника. Так, заявление отклоняется, если неплатежеспособность предприятия носит технический характер ("техническое банкротство") и имеющиеся активы позволяют ему в полной мере удовлетворить все финансовые обязательства и осуществлять дальнейшую хозяйственную деятельность;

     б) о приостановлении производства по делу в связи с осуществлением реорганизационных процедур. Такие процедуры направлены на предотвращение ликвидации предприятия и его выход из финансового кризиса. Реорганизационные процедуры включают внешнее управление имуществом предприятия-должника и его санацию. Основанием для вынесения решения об осуществлении реорганизационных процедур является наличие реальной возможности восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия-должника путем реализации части его имущества, прекращения дальнейшего привлечения кредитов во всех их формах и других финансовых мероприятий. Состав таких мероприятий является содержанием антикризисного финансового управления предприятием и подробно рассматривается в последующих разделах;

     в) о признании предприятия-должника банкротом и его ликвидации. В  этом случае осуществляются специальные  ликвидационные процедуры (открывается  конкурсное производство). Ряд ликвидационных процедур при банкротстве предприятия  непосредственно связаны с функциями  финансового менеджмента. Этот менеджмент возлагается на ликвидационную комиссию, которая в соответствии с законодательством  осуществляет общее управление имуществом предприятия-банкрота и удовлетворение требований кредиторов.

     Функции финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве включают:

     1. Оценку имущества предприятия-банкрота  по балансовой стоимости. Такая  оценка осуществляется на основе  полной инвентаризации имущества  предприятия, принадлежащего ему  на правах собственности или  полного хозяйственного ведения.  Инвентаризационные описи арендованных  активов составляются отдельно  по каждому арендодателю с  указанием, кроме установленных  сведений, сроков и форм (видов)  аренды. В инвентаризационную опись  нематериальных активов должны  быть внесены данные об их  наименовании и характеристике, первоначальной стоимости и сумме  амортизации, дате приобретения  и сроке полезного использования. 

     2. Определение объема и состава  ликвидационной (конкурсной) массы.  Основу формирования ликвидационной (конкурсной) массы составляет все  имущество предприятия-банкрота, оцененное  по балансовой стоимости, за  отдельным изъятием, предусмотренным действующим законодательством.

     Так, не подлежит включению в ликвидационную (конкурсную) массу имущество предприятия-банкрота, являющееся предметом залога; имущество, арендованное таким предприятием или  находящееся у него на ответственном  хранении; личное имущество его работников (кроме случаев, когда в соответствии с учредительными документами на него может быть обращено взыскание  по обязательствам должника). В ликвидационную (конкурсную) массу не входят также  объекты жилищного фонда, детских  дошкольных учреждений, производственной и коммунальной инфраструктуры, которые  в соответствии с законодательством  должны быть приняты на баланс соответствующих  органов местного самоуправления или  государственной власти.

     3. Оценку имущества, входящего в  состав ликвидационной (конкурсной) массы, по рыночной стоимости.  Так как имущество предприятия-банкрота  подлежит реализации с целью  удовлетворения претензий кредиторов, оно должно быть предварительно  оценено по минимально возможной  рыночной стоимости (по цене  спроса).

     4. Определение объема реальных  финансовых обязательств предприятия-банкрота. Ликвидационная комиссия после истечения законодательно установленного срока предъявления претензий кредиторами к предприятию-должнику анализирует все его финансовые обязательства независимо от поступления претензий кредиторов, составляет список признанных и отклоненных претензий и очередности их удовлетворения и в течение предусмотренного срока направляет этот список кредиторам.

     5. Выбор наиболее эффективных форм  продажи имущества. Этот выбор  основывается на возможностях  получения максимальной суммы  средств от реализации имущества  предприятия-банкрота. О порядке  продажи имущества потенциальные  покупатели должны быть заранее  оповещены через средства массовой  информации.

     При поступлении двух или более предложений  от покупателей, назначается проведение конкурса или аукциона.

     6. Обеспечение удовлетворения претензий  кредиторов за счет реализации  имущества предприятия-банкрота. Это  наиболее сложная и ответственная  функция финансового менеджмента  в процессе осуществления ликвидационных  процедур при банкротстве. Источником  обеспечения такого удовлетворения  претензий являются средства, вырученные  от продажи имущества предприятия-банкрота. Сумма этих средств распределяется  в определенной очередности. 

     В процессе распределения средств требования каждой последующей очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. В случае недостаточности средств от продажи имущества для полного удовлетворения всех требований одной очереди, претензии удовлетворяются пропорционально причитающейся каждому кредитору сумме.

     7. Разработка ликвидационного баланса  предприятия-банкрота. Он представляет  собой баланс предприятия-банкрота, составленный ликвидационной комиссией  после реализации необходимой  части его активов и полного  удовлетворения всех требований  кредиторов, передаваемый в арбитражный  суд. Если по результатам ликвидационного  баланса не осталось имущества  после удовлетворения требований  кредиторов, арбитражный суд выносит  постановление о ликвидации юридического  лица-банкрота. Если же имущества  предприятия-банкрота хватило для  удовлетворения всех требований  кредиторов, то предприятие считается  свободным от долгов и может  продолжить свою предпринимательскую  деятельность (если средств по  ликвидационному балансу достаточно  с позиций законодательства для  его функционирования в данной  организационно-правовой форме). 
 
 
 

     1.2 Процедуры банкротства

     Закон выделяет следующие основные процедуры  банкротства:

1.наблюдение;

2.финансовое  оздоровление;

3. внешнее  управление;

4. конкурсное  производство;

5. мировое  соглашение.

     Наблюдение - процедура банкротства, применяемая  к должнику в целях обеспечения  сохранности имущества должника, проведения анализа финансового  состояния должника, составления  реестра требований кредиторов и  проведения первого собрания кредиторов.

     Процедура наблюдения вводится определением арбитражного суда по результатам рассмотрения обоснованности требований заявителя. Тем же определением суда назначается временный управляющий. При этом руководитель предприятия-должника и иные органы управления продолжают свою работу, но ряд сделок они могут  совершать только с письменного  согласия временного управляющего. Кроме  того, в период наблюдения они не могут принимать ряд решений (о  реорганизации, ликвидации юридического лица, создании филиалов и представительств и др.). С даты введения финансового оздоровления, внешнего управления, признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.

     Финансовое  оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях  восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед  всеми кредиторами в соответствии с утвержденным арбитражным судом  графиком погашения задолженности.

     Процедура финансового оздоровления может  быть введена собранием кредиторов либо арбитражным судом по ходатайству  учредителей (участников). Максимальный срок финансового оздоровления составляет 2 года. Арбитражным судом назначается административный управляющий, который осуществляет свои полномочия до окончания процедуры финансового оздоровления либо до его отстранения арбитражным судом.

     Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях  восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным  судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника. Максимальный срок внешнего управления также составляет 2 года. С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления. Помимо этого, внешний управляющий вправе заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок должника в отношении сделок, не исполненных сторонами полностью или частично, если такие сделки препятствуют восстановлению платежеспособности должника или если исполнение должником таких сделок повлечет за собой убытки для должника. Внешний управляющий может также обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании сделок должника недействительными.

     Планом  внешнего управления могут быть предусмотрены  следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

       перепрофилирование производства; закрытие нерентабельных производств;

     взыскание дебиторской задолженности; продажа  части имущества должника;

     уступка прав требования должника; исполнение обязательств должника собственником  имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами; увеличение уставного каптала должника за счет взносов участников и третьих лиц; размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

     продажа предприятия должника; замещение  активов должника; иные меры по восстановлению платежеспособности должника.

     В новом законе на основе имеющейся  практики появились два новых  способа по восстановлению платежеспособности должника:

     1) Замещение активов должника

     Этот  способ может использоваться должником  любой организационно-правовой формы. Суть этого способа восстановления платежеспособности заключается в  том, что на базе всех активов должника учреждается новое открытое акционерное  общество или несколько акционерных  обществ. В уставный капитал вновь  создаваемого акционерного общества вносится все имущество, но долги остаются на должнике. Переходят только текущие  требования. Акции поступают в  собственность должника и могут  быть реализованы (то есть преобразованы в денежную сумму). И затем полученные денежные средства идут на погашение задолженности.

     Этот  способ может попасть в план внешнего управления исключительно по решению  учредителей (участников) должника или  собственника имущества должника - унитарного предприятия.

     2) Увеличение уставного капитала  за счет дополнительной эмиссии  акций. 

     Используется  в качестве способа по восстановлению платежеспособности только по решению  собрания акционеров. В течение 45 дней после проведения эмиссии акций  акционеры получают преимущественное право на приобретение дополнительных акций. Только по истечении 45 дней акции  могут быть реализованы свободно. Оплата приобретенных акций осуществляется только денежными средствами. После  реализации акций отношения начинают регулироваться акционерным правом.