Таблица 4 «Анализ финансовой устойчивости предприятия»                      

 

       Анализируя  и оценивая финансовую устойчивость предприятия  (таблица №3, №4), можно  сказать, что оно финансово устойчиво. Причем, это состояние фиксируется как на начало, так и на конец анализируемого периода (См. приложение, талбица № 5)⁹.

 

       Такое заключение сделано на основании  следующих выводов:

• Собственные оборотные средства возросли на 74,56%, а общая величина источников формирования (±Е∑) увеличилась на 44,2%.
• Величина запасов и затрат увеличилась на 198 тысяч рублей (349 – 151) или на 131,13%. (231,13%-100 % = 131,13%).
• Выявляется излишек собственных оборотных средств при формировании запасов и затрат (±Ес) т. е. долгосрочные кредиты и займы  не привлекаются.
• У предприятия излишек собственных оборотных средств, что свидетельствует об их избытке в хозяйственной деятельности. Отсюда следует, что администрация предприятия целенаправленно, использует заемные средства для производственной деятельности.

 

       2. Для коэффициентного  анализа произведем  расчет относительных коэффициентов:

 
 

9.  «Экономика и жизнь», №3, 2004.

       16

       Таблица 6 «Расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости»

 

   Для обеспечения финансовой устойчивости должны выполняться следующие условия:

       а) коэффициент автономии Ка > 0,5, т.е. все обязательства организации могут перекрываться ее собственными средствами;

       б) собственный капитал в обороте (собственные оборотные 
средства) должен составлять не менее 10% от суммы всех оборотных средств (Ко > 0,1);

       в) исходя из рекомендуемого значения коэффициента автономии размер обязательств не должен превышать половины стоимости оборотных активов;

 

       17

       На  основании таблицы  № 6 можно сделать  вывод, что предприятие финансово  независимо,  значение коэффициента автономии (Ка) соответствует оптимальному значению. На конец отчетного периода его значение выросло на 35,81%.

       Увеличился  имущественный потенциал предприятия  на 85,96%.

         Высокое значение коэффициента  маневренности (Км) показывает то, что у предприятия есть возможность  финансового маневра. Уменьшился  коэффициент мобильных и иммобилизованных средств (на 92,42% Км\им) и связано это с тем, что предприятие вкладывает средства во внеоборотные активы.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко)  достаточно вырос (на 20,32%), что  показывает незначительную возможность  проведения независимой

финансовой политики, т. е. у предприятия есть достаточно собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

 

3.  Для вертикального  анализа произведем  следующие расчеты:

Структура баланса предприятия

 

       Удельный  вес кредитов и заемных средств  за год уменьшился на 13,48 % (62,3 % – 48,82%). Произошли заметные уменьшения заемных  средств, что говорит о повышении финансовой независимости организации от кредиторов и увеличении ее самостоятельности.

       За  отчетный период величина запасов в  общей сумме увеличилась на 3,34 % (17,13 %– 13,76 %), а значит, произошло  прибавление накоплений и запасов, т. е. Финансовой подстраховки.

       Наличие источников собственных средств  является одним из наиболее  показательных  для характеристики финансовой устойчивости фирмы. В нашем 

       случае  произошло заметное увеличение этого  показателя на 13,5 % (51,2 % - 37,7 %). В конце отчетного периода источники собственных средств составили более половины всех средств баланса, что еще раз доказывает  стабильное состояние организации. 

       Общая картина состояния организации  на основе данного анализа представлена в виде  диаграммы. (См. приложение, рис № 3, рис № 4)

 

4. Расчет  коэффициента финансового  левиринджа (способом цепной подстановки, факторного анализа  анализа):

 

       В нашем примере (см. таблицу № 9) доля собственного капитала имеет тенденцию к увеличению. За отчетный период она увеличилась на 0,14 процентных пункта,  а доля заемного капитала, в свою очередь, уменьшилась за отчетный период на 0,14 процентных пункта. Коэффициент финансового левериджа уменьшился на 0,7 процентных пункта. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно понизилась, что еще раз доказывает финансовую устойчивость организации.

 

   19

Таблица № 9.  Расчет коэффициента финансового  левериджа

 
 

       Судя  по фактическому уровню данных коэффициентов на конец периода  (0,52; 0,48; 0,95), можно сделать заключение, что предприятие проводит умеренную финансовую политику (см. таблицу № 10 и расчеты к ней) и степень финансового риска не превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия, то есть наблюдается финансовая устойчивость и стабильность организации.

       В то же время, оценка изменений, которые  произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов

более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая, та   как это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных, что и произошло (они увеличились за год на  45,8 %  (996 / 683 *100 % = 145,8 %)). Это происходит  по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

       2)расходы  на выплату процентов обычно  ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия в результате чего повышается

рентабельность  собственного капитала.

        3). При условии,  что на конец года доля заемных  средств в формировании I-го вида актива  осталась прежней:

 

Таблица № 10 . Данные для определения влияния финансовой политики и структуры активов на уровень коэффициента финансового левериджа

 
 

20