Особенности участия в гражданском обороте отдельных видов ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………….…………………………………………...3

Глава 1. Правовое регулирование обращения ценных бумаг в России……………………………………………………………………………5

1. Становление и развитие законодательства о ценных бумагах………….5
2. Понятие и источники правового регулирования вопросов эмиссии и оборота ценных бумаг……………………………………………………….10

Глава 2. Особенности участия в гражданском обороте отдельных видов ценных бумаг……………………………………………………………………14

2.1 Классификация ценных  бумаг………………………………………………14

2.2 Особенности вексельного обращения в РФ………………………………..17

2.3 Акция как ценная  бумага……………………………………………………21

Заключение……………………………………………………………………...27

Библиографический список…………………………………………………..29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. На современном этапе происходит активное развитие рынка ценных бумаг, данный рынок представляет собой один из наиболее динамически развивающихся секторов экономики. Именно фондовый рынок оказывает непосредственное влияние на положение дел как внутри государства, так и за его пределами.

 Регулирование ценных  бумаг в России на каждом  этапе развития страны было  разнообразным. Наиболее серьезно рынок ценных бумаг начал работать к 1991 году, тогда и началось активное законотворчество. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» является первым нормативно- правовым актом о ценных бумагах, который был призван максимально защитить права инвесторов и внести правопорядок на рынок1.

 Наиболее важным шагом  к становлению ценных бумаг  как объектов гражданских прав  было принятие 30 ноября 1994 года Гражданского кодекса РФ (далее ГК РФ)2, который посвятил ценных бумагам отдельную главу. Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможно только при его предъявлении.

Ранее действующий Гражданский кодекс РСФСР 1964 г. относил ценные бумаги к предметам, которые могут приобретаться лишь по специальному разрешению3. Действующий ГК определяет общие положения, касающиеся всех видов ценных бумаг. Особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг регулируются специальными нормативно- правовыми актами, которые дополняют и конкретизируют положения гражданского кодекса.

Ценные бумаги вопросы их гражданско- правовой природы их классификации получили широкое распространение в цивилистической литературе.

Степень разработанности темы. Особенности института ценных бумаг как объектов гражданского права анализируются в трудах таких ученых как С.Е Долгаева, В.А Лапача, А.В Трофименко, М.М Агарков, М.Ю Алексеев.

Объект исследования. Объекты гражданских прав, по поводу которых возникают гражданские правоотношения.

Предмет исследования. Законодательство РФ, учебная и научная литература по данной тематике, правоприменительная практика по гражданским делам.

Цель. Провести правовой анализ ценных бумаг, как объектов гражданских прав, так и их отдельных видов.

Задачи исследования.

- проанализировать становление  рынка ценных бумаг в России.

-Выявить сущность и  основные признаки ценных бумаг

-произвести классификацию ценных бумаг

Методы проведенного исследования. В качестве общенаучных методов применялись: формально- логический и системный методы научного познания, описание, наблюдение, сравнение, анализ, синтез.

Структура данной работы. Данная работа состоит из введения, двух глав разбитых на параграфы (основная часть), заключения и библиографического списка.

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. Правовое регулирование обращения ценных бумаг в России

1.1 Становление  и развитие законодательства  о ценных бумагах

 

История становления института ценных бумаг и юридических норм об обороте ценных бумаг в России произошло намного позднее нежели другие более распространенные объекты гражданского права, например, такие как движимые и недвижимые вещи и т.д.

Основной причиной появления ценных бумаг можно назвать развитие товарно-денежных отношений, поскольку  вместе с этим возникла объективная потребность юридически оформить движение денежных, а позднее имущественных ценностей в пространстве и во времени.

Большинство ученых считаю, что ценные бумаги появились от долговых расписок, которые выдавали заемщики заимодавцам, и писем- указаний, посылаемых современными банкирами с просьбой о выдаче предъявителю этого документа денег в иностранной валюте4.

Можно предположить, что ценные бумаги возникли с развитием письменности и по мере возникновения феодальных отношений. А с появлением буржуазно-капиталистического строя стали появляться организации корпоративного типа и способы закрепления прав их участников.

Первые письменные упоминания о бумагах закрепляющие определенные права можно встретить в древнейших памятниках русского права, например, в Псковской ссудной грамоте. Например,: «Кредитор имел право взыскивать долг умершего, когда мог представить долговые записи или заклад оставленный у него умершим в обеспечение займа. В 6 разделе псковской ссудной грамоте содержались положения о «сябрах» - владельцах общего капитала по долям. Сябры должны были иметь грамоты на владение своей доли и в случае иска по доле сябренного владения все должны представлять свои грамоты5. Таким образом, можно сказать, что в еще в древних документах были заложены первые задатки, подтверждающие права участников в долевой собственности.

Первый проект акционерной компании был создан шведским инженером  Лоренцом Лангом для торговли с Китаем в 1739 году. Капитал данного банка составлял 2 млн. рублей и был поделен на акции, номинальная стоимость которых составила 300 рублей. Провозглашалась неприкосновенность капитала и свобода продажи акций. Можно сказать, что это был первый правовой акт, который предусматривал новый вид бумаг, которые именовались корпоративными. Вскоре после появления корпоративных бумаг на фондовом рынке стали зарождаться долговые бумаги6.

С началом реформирования в Российской империи в 1860 годах были учреждено множество акционерных компаний и бирж, но оборот ценных бумаг был не велик. Ряд ученых считают, что оборот ценных бумаг на российских биржах можно связать с государственными займами (1809,1811,1818 года)7.

Становление дореволюционных российских отношений о выпуске ценных бумаг связано не только с развитием законодательства и деятельностью предпринимателей, но и работами выдающихся русских цивилистов таких как С.М Барац, А.И Каминка, А.И Тарасов, А.И Улинский, В.Д Катков. Из работ данных ученых можно сделать, вывод, что рынок ценных бумаг в России, хоть и опирался на иностранный опыт, но и имел существенные отличия в области правового регулирования.

В 18 веке закладывались основы российского акционерного права и принципы рынка ценных бумаг. В 1890 г. рынок ценных бумаг требовал реформ, что и было предпринято министром финансов С.Ю Витте. Реформирование  законодательства осуществляла межведомственная комиссия во главе с советником министерства финансов П.П Цитовичем. Итогом реформы было утверждение в 1900 году правил о допущении бумаг к котировке в фондовом отделе Петербургской биржи. И к началу 20 века в России действовали организации, где активно шли торги государственными и акционерными ценными бумагами. В 1913 году в стране работало 2 тысячи акционерных обществ - из них 383 компании котировали свои акции на бирже. Большое влияние на фондовый рынок оказывали банки, поскольку были наделены широкой правоспособностью на фоне пониженного государственного контроля8.

К 1917 году с приходом к власти большевиков Санкт-Петербургская фондовая биржа была официально закрыта. Декрет ВЦИК от 21 января 1918 года аннулировал облигации государственных займов, выпущенных царским правительством, можно сказать, что это было первым дефолтом в истории Российского государства9.

Гражданский кодекс РСФСР 1922 года в целом не содержал понятие ценной бумаги, так как идеология советской власти не предполагала существования такого объекта права. Однако кодекс предусматривал отношение ценных бумаг к предметам частной собственности, квалифицирующими признаками которых являлись 1) относимость к общему числу предметов частной собственности и имуществу без общей и специальной легальной дефиниции 2) неизъятность из гражданского оборота10.

Положением ВЦИК СССР «О товарных и фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах» от 2 октября 1925 года деятельность товарных советских бирж получила свое развитие в связи с чем возобновились операции с иностранной валютой, государственными ценными бумагами, а также акциями и паями обществ11. Большинство специалистов называют лишь один вид ценных бумаг советского времени - это государственные облигации внутренних займов, размещавшихся в основном среди населения.

Гражданский кодекс РСФСР 1964 исключил ценные бумаги  из числа объектов гражданских прав, упоминув, их в ст.137 как предметы, которые могут приобретаться по специальным разрешениям.

С начала 1990 года ценные бумаги получили свое законодательное закрепление в: Постановление Правительства «О выпуске государственных ценных бумаг» от 1995 г.12, Федеральный закон: Об акционерных обществах» от 1995 года13. В 1990 годах на рынке появлялось большое количество акций номинально готовых к обращению. Рынок корпоративных облигаций развивался достаточно медленно, данные вид бумаг появился в 1993 – 1994 годах, их выпускали компании, имевшие высокий потенциал на рынке. Наиболее широкое развитие имел банковский вексель, который прежде всего использовался коммерческими банками для привлечения свободных денежных ресурсов.

Финансовый кризис 1998 года благоприятно отразился на рынке ценных бумаг, активизировались его функции, а также усилилось привлечение и перераспределение свободных денежных средств.

ГК РФ выделил ценные бумаги в отдельную главу, рассматривая их в качестве самостоятельного института, что обусловлено их особом положением в рамках объектов гражданского права. Также было принято большое количество нормативных актов, которые регулируют выпуск и обращения конкретных видов ценных бумаг.

На сегодняшний день можно сказать, что рынок ценных бумаг в России представляет один из динамических секторов экономики, быстро реагирующий на любые экономические и политические процессы.

 

 

1.2 Понятие, источники правового регулирования вопросов эмиссии и оборота ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг является важным механизмом фондового рынка. Каждый эмитент может использовать процедуру эмиссии ценных бумаг для привлечения дополнительных ресурсов, которые необходимы для его нормального функционирования.

В современном законодательстве под эмиссией понимается выпуск в обращение денег и ценных бумаг осуществляемый государством или под его контролем14.

В России важным шагом на пути к совершенствованию законодательства в сфере регулирования фондового рынка было принятие Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ, в результате чего произошло выделение эмиссионных ценных бумаг в отдельную группу. Согласно ст. 1 данного закона под эмиссионной бумагой понимается любая бумага, в том числе и бездокументарная, которая обладает рядом соответствующих признаков:

- закрепляет совокупность  имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверение, уступке  и осуществление в установленном  законом порядке форме и порядке;

- размещение выпусками;

- имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Так можно сделать вывод, что эмитент эмиссионной бумаги вступает в правоотношения с большим числом кредиторов нежели в отличии от не эмиссионных бумаг.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» отнес к эмиссионным бумагам акции и облигации. Также было закреплено положение о том, что всякие имущественные и неимущественные права, которые закреплены в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения соответствуют требованиям закона об эмиссионных ценных бумагах. Согласно данному требованию к эмиссионным ценным бумагам дополнительно могут быть опционное свидетельство, жилищный сертификат, пай инвестиционного паевого фонда.

Российским законодательством также установлено, что российские эмитенты вправе размещать ценные бумаги за пределами России только по разрешению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг15. Данный орган вправе произвести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для получения разрешения. Это позволяет обезопасить российский фондовый рынок от всякого рода нарушений.

В юридической литературе 19 века существовало несколько основных концепций к рассмотрению возникновения прав на ценные бумаги, одной их которых являлась двустороннее – сделочная (договорная) концепция. Авторами которой являлись ученые: Савиньи, Тель, Генглер, а в советском периоде данной теории активно придерживался известный профессор М. М Агарков. Основной идеей являлось то, что права по ценным бумагам устанавливаются ее выдачей эмитенту первому приобретателю, причем создание и передача ценной бумаги должно произойти по соглашению обоих участников данного правоотношения, это и является, по мнению сторонников данного подхода, договором. Однако данная концепция имела свои недостатки, в частности она не предусматривала возможности возникновения прав на ценные бумаги помимо воли обязанных и управомоченных субъектов.

 Несовершенство данной теории прослеживается и с точки зрения современного права на характер и правовую природу правоотношений.

На сегодняшний день наблюдается процесс усиления государственного контроля за оборотом ценных бумаг, а также тенденции к совершенствованию законодательной базы.