Лизинг

кредитовании  реконструкции, технического перевооружения, модернизации, нового строительства.

     С финансовой стороны система лизинговых взаимоотношений включает кредитование приобретения необходимого имущества, альтернативное традиционной банковской ссуде: лизингодатель оплачивает покупку имущества (приобретение его в собственность), а затем возмещает эту стоимость периодическими платежами лизингополучателя.

     Если  рассматривать лизинг только как  передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, то его можно было бы квалифицировать и как товарный кредит, т.е. как кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества. Субъекты кредитных отношений здесь лизингодатель и лизингополучатель, а объект ссуды — имущество.

     При первом рассмотрении формы организации  ссужаемой стоимости лизинг внешне схож с коммерческим кредитом. Однако между ними имеются принципиальные различия в отношениях собственности. При коммерческом кредите передается право собственности на товар: в собственность поступает потребительская стоимость товаров, оплата которых в данный момент невозможна и отсрочена во времени. Лизинговые взаимоотношения сопровождаются отделением

права пользования имуществом от права  владения им: лизингодатель сохраняет  право владения на имущество, а право  его использования уступает лизингополучателю. За обладание этим правом пользования  лизингополучатель осуществляет периодические лизинговые платежи. Кроме того, коммерческий кредит в отличие от лизинга носит краткосрочный характер.

     Таким образом, хотя лизинговым взаимоотношениям во многом присуши черты кредитных, полного тождества здесь нет. Важным преимуществом лизинга по сравнению с кредитом являются:

     - для финансирующих организаций — возможность расширить сегмент рынка, на котором осуществляется финансовая деятельность;

     - для лизингополучателя — возможность  быстрого привлечения необходимых  активов, когда невозможно получить  кредит (например, если хозяйствующий субъект не имеет поручительств, гарантий и др.).

      С макроэкономических позиций долгосрочный характер лизинговых отношений и  их содержание обеспечивают попадание финансовых средств в реальный сектор экономики в виде основных фондов, исключает их теневое использование и во многом упрощает деятельность контролирующих организаций, создает устойчивые хозяйственные связи между субъектами рынка

финансовых  ресурсов.

     Если  кредит с макроэкономических позиций  перераспределяет права собственности  на существующие финансовые средства между хозяйствующими субъектами, то лизинг позволяет целенаправленно создавать новые активы в реальном секторе экономики: лизингодатель и лизингополучатель вступают во взаимоотношения по поводу капитала, но не в денежной, а в производительной форме, и основу лизинговой схемы составляет передача имущества.

     Под инвестициями обычно понимается временный  отказ экономического субъекта от потребления имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения своего благосостояния в будущем.

     Можно выделить следующие признаки инвестиционной деятельности⁶:

     - необратимость, связанную с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности);

     - ожидание увеличения исходного уровня благосостояния;

     - неопределенность, связанную с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

     Обычно  различают два типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные), отличающиеся по формам организации. В соответствии с этим по форме лизинг схож с инвестициями.

     Использование лизинга не только позволяет расширить  функции и возможности субъектов  рынка финансового капитала, ввести в эксплуатацию новые машины и оборудование, но в конечном итоге дает возможность промышленности предлагать потребителям большее количество товаров и услуг. В сфере услуг и таких областях, как, например, здравоохранение, лизинг содействует подъему общего жизненного уровня населения.

     На  микроуровне решение о принятии лизинговой схемы зависит от прибыльности конкретных проектов и связанных с ними денежных потоков. Вот почему вопросы использования лизинговых схем могут рассматриваться в контексте управления инвестициями. 
 

     2.2. Международный лизинг  в системе мирохозяйственных  связей 

     Международный лизинг - это особая форма лизинга. Его функционирование связано с выходом на наднациональный уровень собственников капитала и хозяйствующих субъектов, с расширением мирохозяйственных связей, мировыми интеграционными процессами. Лизинговая схема относится к схеме международного лизинга, если лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель являются резидентами разных государств. В данном случае поставщик оборудования может быть резидентом любого государства. Более сложные сделки международного лизинга могут включать разное число стран. Однако если в схеме участвует филиал или представительство, то местонахождение субъектов определяется страной юридического лица основной организации.

      К прямому международному лизингу  относятся схемы, в которых хотя бы один из ее субъектов или же все субъекты представляют разные страны. К косвенному международному лизингу — схемы, в которых субъекты международного лизинга являются юридическими лицами одной страны, но при этом капитал лизингодателя частично принадлежит иностранным фирмам (чаще предметом такого лизинга является оборудование, импортируемое в страну лизингополучателя).

     Международный лизинг может быть:

     - экспортным;

     - импортным;

     - транзитным.

     В схеме экспортного лизинга зарубежной стороной является сторона лизингополучателя, и предназначенное для лизинга оборудование вывозится из страны на условиях экспортного контракта. В мировой практике реализация схем экспортного лизинга позволяет решать проблемы увеличения экспорта страны, резидентом которой является лизингодатель, способствует укреплению и раз-

витию его экспортного, потенциала.

     Схемы экспортного международного лизинга обладают рядом неоспоримых преимуществ перед экспортными поставками, осуществляемыми по традиционной схеме международных торговых контрактов и в конечном итоге способствуют повышению конкурентоспособности отечественной продукции производственного назначения на мировых рынках.

     В схеме импортного лизинга зарубежной стороной является лизингодатель, и оборудование поставляется в страну лизингополучателя на условиях импортного контракта. Импортный лизинг позволяет использовать необходимое технологическое оборудование, приобретенное иностранным лизингодателем (лизинговой компанией — нерезидентом) у зарубежных производителей для передачи по договору лизинга лизингополучателю (предприятию резиденту). В российской практике сделки международного импортного лизинга, как правило, осуществляются под гарантии российского правительства или крупных структур (например банков). Страхование осуществляют отечественные страховые компании с перестрахованием в зарубежных страховых компаниях.

     В схеме транзитного лизинга субъекты лизинга - лизингодатель, лизингополучатель, поставщик имущества - резиденты разных стран.

     В международной сфере используются сублизинговые сделки (doubl dipping). В соответствии с законодательством Российской Федерации сублизинг — это вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга

передает  третьим лицам (лизингополучателям по договор сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

Суть  сублизинга в практике международного лизинга заключается в том, что лизинговая компания — резидент, получив имущество от лизинговой компании — нерезидента по схеме международного импортного лизинга, передает это имущество по лизинговому договору (контракт сублизинга) конечному потребителю. Эффективность таких схем обусловлена возможностью комбинации налоговых выгод в двух и более странах, в частности в странах, где применяются различные методы определения балансодержателя лизингового имущества. Есть информация, что некоторые лизинговые компании и оффшорные лизинговые компании используют схемы лизинга для обеспечения условий реализации своих инвестиционных программ. Однако число таких сделок в международной практике в последние годы резко сокращается, так как при выполнении международных контрактов государственные органы стараются исключить возможность получения хозяйствующими субъектами двойных налогов льгот.

      Погашение лизинговых обязательств может осуществляться как в денежной, так и в другой форме. При лизинге оборудования развивающимися странами часто используется компенсационный лизинг. Задолженность лизингополучателя погашается продукцией, получаемой с помощью оборудования, полученного по лизингу. В этих случаях привлекается третья сторона, которая занимается последующей продажей этих товаров.

     Появление международного лизинга, с одной  стороны, расширило число субъектов лизинговых схем, их взаимоотношений и в конечном итоге усложнило всю систему лизинговых взаимоотношений, а с другой — привело к расширению субъектов мировых экономических взаимоотношений и границ их функции, в конечном итоге к усложнению самих мировых хозяйственных связей.

     Однако  лизинг не только активизирует экспортно-импортные взаимодействия в современных мирохозяйственных связях.

     С государственных позиций среди  важнейших результатов реализации схемы международного лизинга для страны лизингополучателя можно отметить не только привлечение собственно капитала, но и передачу технологий. Поэтому, на наш взгляд, международный лизинг способствует диффузии инноваций и развитию инновационной деятельности принимающей страны⁷.

     В мировой экономике традиционно выделяются (В.Д. Щетинин⁸, 1994; В.Е Рыбалкин⁹, 2004; И.П. Фаминский¹⁰, 2006 и др.) следующие формы мирохозяйственных связей:

     - международная торговля товарами и услугами;

     - международное движение факторов производства;

     - международное движение капитала (прямые и портфельные инвестиции, кредиты);

     - международная миграция рабочей силы;

     - международная передача технологий;

     - международные валютно-расчетные отношения.

     Однако  схемы современного международного лизинга могут быть отнесены к какой-то одной группе только с определенными оговорками, так как одновременно несут черты различных форм: международного движения капитала, международной передачи технологий, международной торговли товарами и услугами и др. Чаще международный финансовый лизинг при классификации внешнеторговых операций относят в группу методов торговли (например, З.Э. Батизи¹¹). Такой подход упрощает сущность лизинга и выделяет только одну из его функций - помощь в продажах. Функции международного лизинга намного шире (Т.Г. Философова¹², 2006). При адекватном использовании большой потенциал международного лизинга заключается в его инновационных функциях, обеспечивающих возможности повышения технологического уровня реального сектора экономики за счет предоставления возможности российским предприятиям использовать современные технологии, получая необходимое оборудование в лизинг.

     Поэтому представляется, что международные лизинговые отношения на современном этапе их развития должны быть выделены в особую самостоятельную группу.

     Определение положения международного лизинга в системе мировых хозяйственных связей требует его оценки по ряду критериев, прежде всего:

     - содержанию и функциям;

     - субъектам и особенностям их взаимоотношений;

     - номенклатуре предмета лизинга;

     - объему и цене лизинговых контрактов;

     - формам расчетов;

     - партнерам России — странам-лизингополучателям (для экспортного лизинга) и лизингодателям (для импортного лизинга).