Правовые основы регулирования ценных бумаг

      Путаница  стала возможной из-за недостаточной  разработанности теории. Отсутствует, например, единое мнение по вопросу  о том, следует ли признавать субъектом  права по ценной бумаге то лицо, которое формально имеет право на получение исполнения по ценной бумаге, не являясь субъектом права на нее. М. М. Агарков использовал термин “формальный субъект права по ценной бумаге” (лицо, имеющее формальную легитимацию по правилам, установленным для соответствующей ценной бумаги) в отличие от “материального субъекта” (собственник или субъект иного вещного права на ценную бумагу, которому собственником предоставлено право осуществления прав по ценной бумаге) .

      В ст. 145 ГК РФ “формальный” субъект именуется лицом, которому “могут принадлежать” права по ценной бумаге. И это представляется обоснованным, так как с точки зрения правоотношений по ценной бумаге именно такое лицо является действительным и единственным субъектом права по ней. Никто другой не вправе требовать от должника исполнения.  Действующим законодательством риски по ценным бумагам распределены таким образом, что исполнение обязанности по ценной бумаге лицу, отвечающему установленным формальным признакам, освобождает должника от ответственности, даже если это лицо не имело прав на ценную бумагу. А законный владелец, желая получить, на пример, дивиденды, может только предъявить получившему их незаконному владельцу иск о возврате неосновательного обогащения (ст. 1102 ГК РФ) , а также о возмещении вреда (ст. 1064 ГК РФ) , но не как управомоченное ценной бумагой лицо, а по общим правилам гражданского права (как лицо, пострадавшее в результате на рушения его вещных прав) .

     В части осуществления прав по эмиссионным  ценным бумагам в абз. 6 ст. 29 закона “О рынке ценных бумаг” установлено следующее: “Осуществление прав по именным документарным эмиссионным ценным бумагам производится по предъявлении владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту. При этом в случае наличия сертификатов таких ценных бумаг у владельца необходимо совпадение имени (наименования) владельца, указанного в сертификате, с именем (наименованием) владельца в реестре”. В законе прямо не сказано о последствиях несовпадения сведений в сертификате и в реестре. Поэтому необходимо рассмотреть другие законодательные нормы. 

         Подводя итоги второй главы, следует что, определяя ценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценным бумагам самого термина “бумаги”. Но, принимая во внимание глубоко укоренившиеся традиции, можно считать возможным его сохранить.

         По  отношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного  права в ее привычном понимании. Цивилистам еще только предстоит  разобраться, что же следует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

         Принятая сейчас, в том числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет  и даже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданского оборота, бестелесную  вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

                                      Заключение

     Переход к рыночной экономике потребовал возрождения и использования  всего многообразия ценных бумаг. В  свою очередь, появилась настоятельная  потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. В сфере правового регулирования отношений связанных с обращением ценных бумаг на современном временном этапе нормы Гражданского Кодекса РФ играют основополагающую роль, что немаловажно для обеспечения устойчивости и стабильности таких отношений в целом.

     Принятие  Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг”, а также  некоторых других регулирующих рассматриваемую  сферу, создало определенную систему  законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

     Необходимо  помнить, что основным свойством  ценных бумаг является их публичная  достоверность, проявляющаяся в  том, что должник по ценной бумаге не вправе проверять, является ли его кредитором лицо, требующее исполнения. Чтобы освободиться от обязанности по ценной бумаге, должник должен совершить исполнение тому, кто отвечает официально установленным формальным признакам.

     В отношении деления ценных бумаг  на виды независимо от классификации по различным основаниям, имеющим практическое значение, видовое различие следует производить в соответствии со ст. 143 ГК РФ.

     Необходимо  и дальше следовать принципам  преемственности в развитии нормативной  правовой базы; использования гражданского права для развития фондового рынка в сочетании с формированием новых правовых институтов, способствующих его становлению и развитию; важно помнить, что одной из ценностей стабильности и упорядочения рынка ценных бумаг является преимущественная и всесторонняя защита законных прав и интересов инвесторов; пресечение незаконной деятельности; повышение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за результаты своей деятельности.

     Необходимо  отметить, что существует необходимость дальнейшей разработки теоретических вопросов по ценным бумагам, которая не вызывает сомнений, в частности моментов, касающихся восстановления прав по утраченным ценным бумагам.

     Подводя итог, нужно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

                                                Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 Принята Государственной Думой 21.10.1994г. Подписан Президентом РФ 30.11.1994г.-М:Ось-89,2006.

2. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 01.03.1995г. Принятый 15.05.1995г с доп. и изм. на 01.01.2008//Собрание законодательства.2008.-710с.

3. Об акционерных обществах Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ. Принят Государственной Думой РФ 24.11.1995// Собрание законодательства. 2000.-710с.

4. Агарков М. М. Учение о ценных бумагах. М.: Финстатиформ, 1999.-405с.          5. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.: ЮрИнфоР, 1996 -301с.

6. Демушкина Е.К. Ценные бумаги- М: Юринформ, 1996.-630с.                                        7. Пантелеев П.С. Рынок Ценных бумаг.-М.: Изд-во Инфра,2001.-350с.                              8. Васильев В.В. Российский рынок ценных бумаг //Закон . № 1.1996. -80с.

9. Демьянова Н.Н. Что такое ценная бумага // Рынок ценных бумаг. 1996, №№ 10, 12. С.79,65

10. Семилютина Н.О. Государственные ценные бумаги. Проблемы эмиссии и обращения //Право и экономика. № 2.1997.-60с.

11. Ступаков Н.Л. Государственное регулирование рынка ценных бумаг// Право и экономика. № 21-22. 1996.-150с.