Ценные бумаги как объект гражданского права

2. По критерию назначения или цели выпуска:

• краткосрочные ценные бумаги (их срок обращения - од одного дня до одного года. К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Они основаны на отношениях займа. Цель выпуска – обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота;
• инвестиционные, которые также можно разделить на две категории: во-первых, это долговые ценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки (облигации); во-вторых, это ценные бумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции).

3. В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги:

• фондовые (обращаются на фондовых биржах – акции, облигации) С учетом правового статуса эмитента фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы: государственные (казначейские векселя, облигации государственных и сберегательных займов) и субъектов РФ, муниципальные (долговые обязательства местных органов власти) и негосударственные (обязательства предприятий, организаций, банков);
• торговые (предназначены, главным образом, для расчетов по торговым операциям и обслуживания процесса перемещения товара).

4. По особенности обращаемости на рынке:

• рыночные (могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке);
• нерыночные (не переходят свободно из рук в руки, например, ценные бумаги, эмитент которых поставил при выпуске условие, заключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом).

5. По роли:

• основные (акции, облигации) – в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив – товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы. Основные ценные бумаги также можно подразделить на  первичные и вторичные. Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные). Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных, ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и другие;
• вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты) – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива, то есть производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота); на цены основных ценных бумаг (на индексы акций); на цены кредитного рынка (валютные курсы) и др.;
• производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы), они могут предоставлять дополнительные льготы, быть связанными с прогнозированием курса ценных бумаг (например, опционы на биржевой индекс), обеспечивать появление основной ценной бумаги на зарубежных фондовых рынках (депозитарные расписки и т.д.), то есть это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых: зерна, мяса, нефти, золота); на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, облигаций); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы)  и т.п.

6. По сроку действия:

• срочные (имеют установленный при их выпуске срок существования) Делятся на краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года,; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения в пределах 5-10 лет.
• бессрочные (их срок обращения ничем не регламентирован).

7. По цели вложения:

• инвестиционные (капитальные) – являются объектом для вложения капитала (акции, облигации);
• не инвестиционные – обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

8. С точки зрения доходности:

• доходные;
• бездоходные.

Как правило, ценные бумаги являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу.

9. По уровню риска виды ценных бумаг располагаются так: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.
10. По форме выпуска:

• эмиссионные (выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны) обладают такими признаками, как 1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленной законом формы и порядка; 2) размещается выпусками, под которыми понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и одинаковые условия эмиссии (первичного размещения); 3) имеет равные объем и сроки реализации прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги;

• неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями.

11. По срокам погашения:

• срочные ценные бумаги с конкретными сроками погашения и бумаги, обязательства по которым выполняются по предъявлении;
• отзывные и безотзывные;
• с фиксированным и колеблющимся доходом и т.д.

    Таким образом, ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям. Рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые виды ценных бумаг. 

1.3. Отдельные виды ценных бумаг 

    Рассмотрим  некоторые виды ценных бумаг.

    Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Федеральный закон « О рынке ценных бумаг» (статья 2) определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

10. В зависимости  от степени защищённости вложений инвесторов:

• облигации, достойные инвестиций;

• макулатурные облигации, носят спекулятивный характер.

11.   По способам выплаты купонного дохода (купон – это вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной (процентной) ставки):

• облигации  с фиксированной купонной ставкой;
• облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;
• облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа (индексируемые);
• облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Доходность такой облигации оставляет разница между рыночной и номинальной ценой (дисконт);
• облигации, по которым владелец может получить либо купонный доход, либо получить облигации нового выпуска;
• облигации смешанного типа, где доход определенное время получается по фиксированной купонной ставке, определенное время – по плавающей ставке.

    Облигации имеют номинальную и рыночную стоимость. Номинальная стоимость  напечатана на самой облигации и  обозначает сумму, которая берется  взаймы и подлежит возврату по истечении  срока облигационного займа. Рыночная цена устанавливается в течение срока существования облигации – с момента выпуска до момента погашения. Она может быть ниже номинала, равна номиналу и выше номинала и определяется исходя из ситуации, сложившейся на рынке облигаций и финансовом рынке в целом к моменту продажи и зависит от перспективности облигационного займа, его надежности и доходности. Фиксированный текущий доход представляет собой постоянный аннуитет – право получать фиксированную сумму ежегодно в течение ряда лет. Как правило, проценты по облигациям выплачиваются 1-2 раза в год. При этом, чем чаще производятся процентные выплаты, тем больший потенциальный доход приносит облигация, ведь полученные процентные выплаты могут быть реинвестированы.

    Вексель

    Правовое  регулирование вексельных отношений  осуществляется Федеральным законом «О переводном и простом векселе». Вексель как ценная бумага, характеризуется следующими признаками:

• является строго формальным документом, обладающим определенными реквизитами, при отсутствии хотя бы одного из которых выданная бумага не признается векселем;
• вексель удостоверяет абстрактное обязательство, не зависящее от своего основания, и поэтому векселедержателю не могут быть, как правило, противопоставлены возражения, вытекающие из правомочий, которые находятся вне вексельного обязательства. Из этого правила есть одно исключение: если должник докажет недобросовестность векселедержателя, который приобрел, например, заведомо похищенный, безденежный или бестоварный вексель, он освобождается от уплаты вексельного долга;
• вексель, как правило, передается посредством индоссамента.

    Существует  два вида векселя. Простой вексель (соло-вексель) – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное односторонне обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока денежные суммы. Переводной вексель (тратта) – ценная бумага, которая выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу – ремитенту. Трассат не несет никакой ответственности по векселю до его принятия (акцепта). После чего акцептант становится главным должником, а за трассантом остается гарантийная функция.

    Переводной  вексель содержит указание на трех субъектов: векселедателя, векселедержателя и плательщика. Векселедатель и векселедержатель становятся участниками вексельного обязательства с момента его выдачи. Передача векселя оформляется индоссаментом, который делается обычно на нем самом. Лицо, которое передает вексель, называется индоссантом, а лицо, получившее вексель, - индоссатом.Индоссамент заключает в себе простую и ничем не обусловленную передачу всех вексельных прав от индоссанта к индоссату.

    Индоссаменты  бывают именными и бланковыми. В  именном наряду с подписью индоссанта указывается лицо, которому вексель передается. В бланковом индоссаменте указания на имя приобретателя не содержится, состоит он только из подписи индоссанта, поэтому в дальнейшем такой вексель может быть передан путем простого вручения, но вексель при этом не превращается в предъявительскую ценную бумагу, так как любой последующий приобретатель может передать его по именному индоссаменту.

    Надежность  исполнения весельного обязательства  повышает авалирование. Авалирование представляет собой одностороннюю  сделку третьего лица по отношению к любому из обязавшихся по векселю субъектов, состоящую в обеспечении платежа вексельной суммы этим обязанным лицом полностью или частично. Аваль составляется путем составления надписи «считать за аваль», «за счет такого-то», «за такого-то ручаюсь» на векселе. Если аваль не содержит указания, за счет кого он дан, то считается, что он дан за векселедателя. На практике аваль чаще всего дается банками. Аваль сохраняет свою юридическую силу независимо от судьбы основного обязательства (например, если аваль был совершен за лицо, которое было не способно обязываться по векселю, авалист все рано должен отвечать согласно условиям данного аваля).

    Кроме деления на виды - простые и переводные, различают несколько форм векселей: