Шпаргалка по рынку ценных бумаг

Коллективное  инвестирование – такая форма  организации инвестиционного бизнеса, при которой средства, вложенные  мелкими инвесторами, направляются в единый пул и передаются профессиональному управляющему с целью их прибыльного размещения.

Первые формы  коллективного инвестирования появились  в середине 19 века. Деятельность этих структур заключается в следующем: заявки на покупку и продажу подаются одновременно и регистрируются на электронном табло. Если условия встречных сделок совпадают, то сделка регистрируется. Торги идут непрерывно. Заявка, поданная первой, удовлетворяется в первую очередь.

Свойства:

1. Фонд инвестиционной деятельности размещает денежные средства в цб и ли другое имущество

2. Фонд получает доходы в виде процентов, дивидендов, доходов от сделки совершаемых с эти имуществом

3. Распределение доходов между участниками осуществляется на основе доли вложенных ими средств

Особенности:

1. Риски несут инвесторы

2. Фонд коллективного инвестирования не дают заранее обещания оговоренных выплат

3. Управляющий усредняет риски всех инвесторов

4. Инвестор осведомлен о направлениях инвестирования и может выбрать наиболее предпочтительное для него направление 
35. Паевые инвестиционные фонды, их классификация. Процедура создания и порядок деятельности ПИФов

ПИФ – финансовый институт, предназначенный для инвестирования объединенного капитала мелких и  средних вкладчиков.

Инвесторы приобретают  доли в фонде. Доли фонда изменяют свою стоимость вместе с изменением стоимости активов фонда и могут быть проданы по ТРС, т.е. они являются высоколиквидными цб. Это именная бездокументарная неэмиссионная цб, которая не имеет номинала.

Виды:

1. по способу выкупа паев ПИФы:

1. открытые – инвестор может купить и продать пай в любой рабочий день

2. интервальные – инвестор может купить или продать свой пай в периоды открытия интервала. Интервал открывается не реже 1 раза в год на 2 недели

3. закрытые – создаются под какой-то проект, продать их можно только после завершения этого проекта. Создаются на срок 1-15 лет

2. по направлению инвестирования:

1. фонды денежного рынка

2. фонда облигаций

3. фонды акций

4. фонды смешанных инвестиций

5. фонды венчурных инвестиций

6. фонды прямых инвестиций

7. фонды недвижимости

8. фонды фондов

Инициатором создания ПИФа является управляющая компания. Она разрабатывает правила доверительного управления и регистрирует их ФСФР. Правила содержат:

1. название фонда

2. реквизиты управляющей компании

3. тип ПИФа

4. стоимость имущества

5. срок формирования ПИФ (не более 3месяцев)

6. права и обязанности управляющей компании

7. порядок и сроки подачи заявок на приобретение паев, погашение и обмен

8. порядок определения расчетной стоимости пая

9. размер вознаграждения управляющей компании

10. инвестиционная декларация, которая содержит:

a. цель управления

b. перечень объектов инвестирования

c. срок действия

В период размещения паи предлагаются по единой цене. В  этот периоде они не выкупаются. Полученные средства вкладываются в  депозиты, ценные бумаги

После окончания  размещения паи продаются по цене: расчетная цена+наценка, а покупаются: расчетная цена – скидка.

Расчетная цена = Чистые активы/количество размещенных  паев

Управляющая компания осуществляет доверительное управление ПИФом. В период формирования ПИФв заключает  договоры с:

1. депозитарием – который осуществляет ответственное хранение ценных бумаг, учет прав их владельцев, в том числе учет перехода прав на ценные бумаги.

2. регистратором

3. аудитором

4. оценщиком

5. агентом по выдаче, погашению и обмену ПИФов 
36. Понятие эмиссии акций и облигаций

Эмиссия – выпуск.

Эмиссия акций по законодательству проходит:

1. при учреждении АО

2. при увеличении УК путем выпуска дополнительных акций

3. при увеличении УК путем роста номинала акций

4. при уменьшении УК путем снижения номинала акций

5. при дроблении акции

6. при консолидации акции

7. при реорганизации АО

8. при изменениях касающихся прав акции

Акции оплачиваются за счет:

1. внешних источников – средства инвесторов

2. внутренних источников – если дополнительные акции распределяются среди акционеров

Эмиссия облигаций  осуществляется по решению совета директоров. В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигации. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом акций не должна превышать размер УК или величину обеспечения.

Выпуск облигаций возможен только после полной оплаты УК.

Выпуск облигаций  без обеспечения возможен только после 3 года существования и при  условии надлежащего утверждения  к этому времени двух годовых  балансов.

При выпуске  именных облигаций О обязано  вести реестр их владельцев.

Утерянная именная  облигация восстанавливается за разумную плату. На предъявителя –  через суд.

Общество устанавливает  срок, не ранее которого облигации  могут быть приняты к досрочному погашению.

Общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции, если количество акций не соответствует количеству облигации с учетом коэффициента конвертации. 
37. Этапы эмиссии при проведении закрытой подписки

Закрытая эмиссия  – эмиссия, при которой круг потенциальных  инвесторов заранее не определен.

Этапы:

1. Принятие решение о выпуске цб. Решение – документ, в котором зафиксированы имущественные права, которые эмитент закладывает в выпускаемые цб. Решение утверждается советом директоров в срок не позднее 6 месяцев после принятия решения о размещении. Решение содержит:

1. вид цб

2. форма выпуска цб

3. наличие или отсутствие централизованного хранения

4. номинальная стоимость

5. права владельца

6. количество цб

7. порядок размещения

2. Государственная регистрация выпуска – регистрация решения о выпуске цб, самих цб. Законодательство устанавливает срок, в течение которого эмитент должен представить цб для регистрации. Если регистрирующий орган откажет в регистрации, то он обязан в течение 3 дней с даты принятия такого решения уведомить общество. Если принимается решение о регистрации, то эмитент получает уведомление о регистрации выпуска цб и государственном регистрационном номере этого выпуска. До государственной регистрации размещать цб запрещается.

3. Подготовка сертификатов цб. Они содержат те же данные что и решение, те же реквизиты что и цб

4. Размещение цб. Осуществляется по ТРС, которая по акциям не может быть ниже номинала. Если регистрирующий орган выявит нарушения, то размещение будет приостановлено.

5. Регистрация отчета об итогах выпуска. Эмитент предоставляет отчет в регистрирующий орган не позднее 30 дней после завершения размещения. Регистрация осуществляется в течение 2 недель

6. Внесение изменений в устав АО и их государственная регистрация 
38. Открытая эмиссия. Требования, предъявляемые к проспекту эмиссии

Открытая эмиссия  – эмиссия, при которой круг потенциальных  инвесторов не ограничен.

Достоинства открытой эмиссии:

1. широкие возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов

2. обеспечение ликвидности цб

Этапы:

1. Принятие решение о выпуске цб. Решение – документ, в котором зафиксированы имущественные права, которые эмитент закладывает в выпускаемые цб. Решение утверждается советом директоров в срок не позднее 6 месяцев после принятия решения о размещении.

2. Подготовка проспекта эмиссии – документ, содержащий полную, четкую, достоверную информацию о:

1. данные об эмитенте:

1. полное и сокращенное наименование эмитента

2. юридический адрес эмитента

3. № и дату выдачи свидетельства о регистрации юридического лица

4. информация о владельцах доли более чем 5% УК

5. структура руководящих органов

6. список членов совета директоров, правления и органов управления

7. список всех юридических лиц, в которых эмитент обладает более чем 5% УК

8. список филиалов и представительств

2. Данные о финансовом положении эмитента:

1. бухгалтерские балансы или отчеты за 3 последние года

2. отчет о формировании и использовании резервного фонда за последние 3 года

3. размер просроченной задолженности перед кредиторами и бюджетом

4. данные об УК

5. отчет о предыдущих выпусках

3. Сведения о предстоящем выпуске цб

4. Сведения о размещаемых цб:

1. вид

2. категория

3. количество

4. права владельцев

5. порядок размещения

6. цена размещения

7. порядок оплаты

8. место размещения

9. посредники

10. доля цб, при не размещении которых выпуск считается несостоявшимся

3. Государственная регистрация выпуска – регистрация решения о выпуске цб, самих цб. Законодательство устанавливает срок, в течение которого эмитент должен представить цб для регистрации. Если регистрирующий орган откажет в регистрации, то он обязан в течение 3 дней с даты принятия такого решения уведомить общество. Если принимается решение о регистрации, то эмитент получает уведомление о регистрации выпуска цб и государственном регистрационном номере этого выпуска. До государственной регистрации размещать цб запрещается.

4. Подготовка сертификатов цб. Они содержат те же данные что и решение, те же реквизиты что и цб

5. Размещение цб. Осуществляется по ТРС, которая по акциям не может быть ниже номинала. Если регистрирующий орган выявит нарушения, то размещение будет приостановлено.

6. Регистрация отчета об итогах выпуска. Эмитент предоставляет отчет в регистрирующий орган не позднее 30 дней после завершения размещения. Регистрация осуществляется в течение 2 недель

7. Раскрытие информации об итогах выпуска

8. Внесение изменений в устав АО и их государственная регистрация 
39. Андеррайтинг

Андеррайтинг  – посредническая деятельность, покупка  или гарантирование покупки цб при  их первичном размещении.

Андеррайтер – ПУ РЦБ, принимающий на себя обязательства перед эмитентом по первичному размещению цб на согласованных условиях за вознаграждение.

Функции:

1. Анализ положение эмитента на рынке

2. Подготовка эмиссии:

1. обоснование эмиссии

2. разработка регистрационных документов

3. оценка цб

4. определение цен размещения

5. публикация проспекта эмиссии

3. Размещение цб

Виды андеррайтинга: