Пути повышения финансовой устойчивости

 

7

Каждая организация стремится к такому состоянию финансовой устойчивости, при

котором она вполне сможет развиваться преимущественно за счет собственных источников

финансирования. Для этого необходима мобильная структура финансовых ресурсов и

возможность привлекать заемные средства (если это необходимо). Способность

хозяйствующего субъекта своевременно осуществлять платежи, финансировать свою

деятельность на расширенной основе, преодолевать непредвиденные осложнения и

поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о его

устойчивом финансовом положении. И наоборот. Кредитоспособность – возможность

своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой начисленных процентов. За счет

собственных доходов организация погашает задолженность перед банками, обязательства

перед бюджетом и инвестирует средства на капитальные затраты. Следует иметь в виду, что

высокая доходность - значительный уровень риска.

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - состояние его

денежных ресурсов, при котором в развитии организации преимущественно участвуют

собственные средства, сохраняется платежеспособность и кредитоспособность, а

предпринимательский риск остается на минимальном уровне. В условиях финансовой

устойчивости организация обеспечивает непрерывность процесса производства и реализации

готовой продукции (работ, услуг), а также может формировать резервы. Финансовая

устойчивость - понятие обширное. Наиболее полно термин «финансовая устойчивость»

раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость организации - это такое

состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые

обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование,

достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в

установленные сроки»3

.

На финансовую устойчивость, как и на любой экономический показатель, влияют

множество факторов. Например, внешние и внутренние; основные и второстепенные;

простые и сложные; постоянные и временные. Внешние факторы основываются на

состоянии макроэкономической обстановки, а внутренние - на организации работы самого

предприятия. Внешние - это возможность организации отвечать по своим долгам и

 

3 Гаврилова  А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А.Н.Гаврилова, А.А.

Попов. — 4е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2010. — С. 606.

 

8

обязательствам, а внутренние, соответственно, - рациональность покрытия активов

источниками их финансирования. Внутренний анализ проводят службы самого предприятия,

а его результаты используют для планирования, контроля и прогнозирования. Внешний же

анализ осуществляется инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами

(на основе  публикуемой отчетности).

Перечислим основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость:

1) выпуск  и реализация конкурентоспособной  продукции и рейтинг в деловом

сотрудничестве с партнерами;

2) место организации  на товарном и финансовом рынках;

3) степень  зависимости от инвесторов и  кредиторов;

4) наличие  неплатежеспособных дебиторов;

5) структура  издержек производства, их соотношение  с денежными доходами;

6) размер  оплаченного уставного капитала;

7) эффективность  коммерческих и финансовых операций;

8) состояние  соотношения между внеоборотными и оборотными активами;

9) уровень  профессиональной подготовки рабочих  и работников.

Таким образом, «финансовая устойчивость - результат такого запаса прочности,

который смог бы защитить организацию от случайностей и резких изменений внешних

факторов»4

. Устойчивое  финансовое положение хозяйствующего  субъекта – сочетание

своевременной выплаты задолжностей, финансирования своей деятельности, преодоление

непредвиденных осложнений и поддержание платежеспособности в любых условиях. Для

оценки финансовой устойчивости организации проводят ее углубленный анализ на базе

изучения различных показателей на основе отчетного бухгалтерского баланса, отчета о

финансовых результатах, о движении капитала, о движении денежных средств и другие

формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Понятно, что в рыночной экономике из-за ряда обоснованных факторов каждое

предприятие при влиянии множества обстоятельствах может оказаться в кризисном

финансовом состоянии. На положение могут влиять как внешняя среда, так и внутренние

недостатки управления производством.

 

4 Кулакова  Н. Н., Семененко М.Г., Черняев С.И., Анализ финансовой устойчивости

предприятия. // Символ науки – 2016 - № 5-1 (17) C. 21-26.

 

9

Достичь финансовой устойчивости и эффективности функционирования предприятия,

которое оказалось в затруднительном положении, можно с помощью финансового

оздоровления. Под финансовым оздоровлением подразумевают совокупность мероприятий,

направленных на разрешение финансовых проблем: повышение платежеспособности,

улучшение финансовой устойчивости, эффективности деятельности. Е.П. Жарковская, Б.Е.

Бродский5

рассматривают финансовое оздоровление с точки зрения превращения

краткосрочных обязательств в долгосрочные, обязательств кредиторов в паевой или

акционерный капитал, приостановки деятельности в данной сфере, реорганизации и т. д.

Законодательством также определено понятие финансового оздоровление:

«финансовое оздоровление – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в

целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с

графиком погашения задолженности»6

.

В книге «Антикризисное управление» Е.П.Жарковской и Б.Е.Бродского дается еще

одно определение, относящееся к рассматриваемой проблеме – «реорганизационные

процедуры», под которым авторы понимают «поддержание деятельности предприятия и его

оздоровление с целью не допустить его ликвидации». Необходимо также отметить

некоторые понятия в рамках финансового оздоровления7

. Стратегия  финансового

оздоровления – это установка, базовые принципы, совокупность направлений и критериев

финансового оздоровления предприятия. Программа финансового оздоровления – комплекс

мероприятий, выбранных из числа существующих методов с учетом особенностей

деятельности предприятия, внутренней и внешней ситуации, финансовых проблем и

сформированной стратегии. План – организационное воплощение программы с указанием

сроков реализации мероприятий, расчетом количества необходимых ресурсов, указанием

структурных подразделений и ответственных лиц, расчетом прогнозных значений

результатов и т.д. Процедура финансового оздоровления помогает преодолевать внутренний

 

5 Финансовое  оздоровление. Определение. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., [Электронный

ресурс]. – Режим доступа: http://www.twirpx.com/file/721341/

6 Федеральный  закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О несостоятельности

(банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016) Статья 2. Основные понятия, используемые в

настоящем Федеральном законе. [Электронный ресурс]. – Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331

7 Федеральный  закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О несостоятельности

(банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016) Статья 2. Основные понятия, используемые в

настоящем Федеральном законе. [Электронный ресурс]. – Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331

 

10

финансовый кризис должника и гарантирует определенные выплаты кредиторам.

Финансовое оздоровление подразумевается как антитеза банкротству, распродаже и

ликвидации предприятий. Но так ли это? Действующий Закон о банкротстве в широком

смысле слова определяет финансовое оздоровление как добанкротные меры, а, с другой

стороны, как процедуры, применяемые в деле о банкротстве. Процедуры, применяемые в

деле о банкротстве, это:

внешнее управление (процедура, применяемая в деле о банкротстве

к должнику в целях восстановления его платежеспособности).

мировое соглашение (процедура, уместная на любой стадии

рассмотрения в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения

соглашения между должником и кредиторами)

прекращение процедуры банкротства по другим основаниям: в связи

с удовлетворением требований кредиторов, признанием требований необоснованными,

отказом кредиторов от своих требований.

Проанализировав вышеперечисленные определения, следует сказать, что для

человека, не сталкивающегося с процедурами банкротства, отличий не будет.

Существуют несколько основных подходов в категории "финансовое оздоровление":

психологический, политический, структурно-технологический, финансово-экономический.

Первый подход изучает финансовое оздоровление как нерациональное человеческое

поведение, стремление к быстрому обогащению, что приводит к финансово-экономическим

кризисам. Этот подход является превентивным, кризисы можно предотвращать, устранив

неэффективное для предприятий поведение людей и управлять ими. Однако реализация его

весьма затруднительна и в некоторой степени даже невозможно, так как цель рыночной

экономики – максимизация прибыли.

Политический подход классифицирует способы финансового оздоровления, исходя из

причин, вызывающих неплатежеспособность: отсутствие грамотных управленцев, наличие

неоптимальной структуры затрат на изготовление и продажу продукции и т.д. Это требует

изменения финансово-экономической политики на макроуровне для ликвидации данных

недостатков.

Следующий, финансово-экономический, подход рассматривает финансовое

оздоровление как процесс восстановления платежеспособности, ликвидации дисбаланса

 

11

денежных потоков. Этот подход постоянно используют квалифицированные сотрудники во

внутренней деятельности предприятий. Финансовое оздоровление здесь направлено на

предотвращение неплатежеспособности посредством составления планов и программ этой

процедуры.

Заключительный подход - структурно-технологический подход. Он основывается на

инновационном обновлении предприятий. Тот процесс не требует значительных вложений,

однако впоследствии может привести к значительному экономическому подъему.

Неустойчивое финансовое состояние предприятий обусловлено внешней, т.е.

общеэкономической и политической ситуацией, а также их неэффективным менеджментом.

Следовательно, если уделять внимание разработке мероприятий, направленных на

повышение только финансовой устойчивости, это не приведет к реальному восстановлению

платежеспособности, финансовому благополучию и экономическому росту. Для достижения

положительных результатов необходима определенная стратегии, т.е. некая совокупность

мероприятий, с помощью которых предприятие добьется конкурентного преимущества на

рынке, обретет финансовую устойчивость и обеспечит платежеспособность.

 В зависимости  от стадии неустойчивости, меры  по финансовому оздоровлению могут

носить добровольный и принудительный характер. Добровольный характер может быть в

том случае, когда решение о введении мер финансового оздоровления рассмотрено, принято

и осуществляется на уровне предприятия. Принудительный характер - когда меры по

финансовому оздоровлению введены на предприятии по определению арбитражного суда с

назначением административного управляющего, т. е. В рамках процедуры признания

предприятия-должника банкротом. Цель процедуры финансового оздоровления - дать

предприятию возможность восстановить способность отвечать по своим обязательствам.

С ходатайством о введении финансового оздоровления к первому собранию

кредиторов (за 15 дней до даты проведения собрания)8 имеют право обратиться: учредители

предприятия должника, собственник имущества, уполномоченный государственный орган и

третьи лица по согласованию с должником. К решению об обращении с ходатайством

необходимо прикрепить план финансового оздоровления предприятия, график погашения

 

8 Федеральный  закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О несостоятельности

(банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016) Статья 2. Основные понятия, используемые в

настоящем Федеральном законе. [Электронный ресурс]. – Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331

 

12

задолженности, сведения об обеспечении исполнения обязательств и другие документы. На

сумму требований кредиторов начисляются проценты в размере ставки рефинансирования

ЦБ РФ. Неустойка и суммы причиненных убытков (в форме упущенной выгоды) подлежат

выплате в соответствии с графиком погашения задолженности после удовлетворения всех

остальных требований. Они удовлетворяются не позднее чем через месяц с момента

окончания исполнения обязательств в соответствии с графиком. Должник не вправе без

согласия комитета кредиторов совершать сделки, в совершении которых у него имеется

заинтересованность, связь с приобретением, отчуждением имущества, балансовая стоимость

которого составляет более 5% активов, а также которые влекут за собой выдачу займов

(кредитов), поручительств  и гарантий. Также должник не  имеет права самостоятельно

совершать сделки, которые влекут за собой увеличение кредиторской задолженности