Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Сентября 2011 в 10:34, курсовая работа
В теоретической части курсовой работы рассматривается тема «Проблемы принятия долгосрочных управленческих решений по капиталовложениям с учетом особенностей инвестиционных проектов». Нам необходимо рассмотреть управленческий учет и его роль в принятии управленческих решениях. Управленческое решение в повседневной практике является продуктом управленческого труда, мыслительной деятельности человека.
Простым процентам называется сумма, которая начисляется под первоначальной стоимости вклада в конце отчётного периода платежа (месяца, квартала и т. д.) , обусловленного условиями инвестирования средств.
При расчёте суммы простого процента в процессе наращения вклада можно использовать формулу:
Иn – сумма процента за обусловленный период инвестирования в целом;
К- первоначальная сумма вклада;
n – продолжительность инвестирования (выраженная количеством периодов, по котором осуществляется каждый процентный платёж);
cn- используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью.
В этом случае будущая стоимость вклада (Кд) с учётом начисленной суммы процента определяется по формуле:
Значение (1 +n cn) называется коэффициентом, или множителем, наращения суммы простых процентов. Его значение всегда больше единицы.
Сложным процентом называется сумма прибыли, которая образуется в результате инвестирования при условии, что сумма начисленного простого процента не выплачивается после каждого периода, а присоединяется к сумме основного вклада и в последующем платежном париоде сама приносит доход.
При расчете суммы вклада в процессе его наращения по сложным процентам можно использовать формулу:
Кбс = К (1+сn)n, где
Кбс - будущая стоимость вклада при его наращении по сложным процентам.
При
оценке стоимости денег во
времени необходимо иметь в
виду, что на результат оценки
оказывают большое влияние не
только используемая ставка
Отдельные виды денежных потоков, оцениваемых во времени, осуществляются последовательно через равные промежутки времени и по одинаковой ставке процента, такая равномерность денежных потоков носит название аннуитет. Примером аннуитета могут быть ежеквартальные суммы процентов по купонным облигациям или сберегательным сертификатам, равномерная уплата взносов за арендуемое имущество и т.п. Представление последовательности денежных потоков(платежей) в виде аннуитета существенно облегчает процесс наращения или дисконтирования стоимости денег, дает возможность использовать набор упрощенных формул со стандартными значениями отдельных показателей, проводимых в специальных таблицах. Так, для определения будущей стоимости аннуитета можно использовать формулу:
Аб = А dа, где
Аб- общая будущая стоимость аннуитета на конец определенного периода;
А- сумма аннуитетного платежа;
dа- коэффициент наращения стоимости аннуитета, определяемый по специальным таблицам с учетом принятой ставки процента и числа периодов.
При расчетах, связанных с корректировкой денежных потоков в процессе инвестирования с четом инфляции, принято использовать два основных понятия - номинальная и реальная сумма денежных средств.
Номинальная сумма денежных средств представляет собой оценку ее величины без учета изменения покупательной способности денег.
Реальная сумма денежных средств представляет собой оценку ее величины с учетом изменения покупательной способности денег в связи с процессом инфляции. Такая оценка может проводиться при определении как настоящей, так и будущей стоимости денежных средств.
В процессе оценки инфляции
используют два основных
Корректировка наращенной стоимости денежных средств с учетом инфляции осуществляется по формуле:
Кp=KH Ji, где
Кp-будущая реальная стоимость денежных средств;
KH-будущая номинальная стоимость денежных средств;
Ji-прогнозируемый индекс инфляции.
Расчеты
проведенные по этой формуле,
позволяют определить реальную
будущую стоимость денежных
Наибольшую сложность для оценки эффективности инвестиционных проектов представляют срок возврата вложенных средств, доход предприятия, перспективы его развития.
Это вызвано, во-первых, тем, что имеются многообразные теоретические и методические базы оценки инвестиций, как у нас в стране, так и за рубежом. При этом одни методики выделяют свои способы оценки эффективности, другие- одних и тех же самих типичных показателей в научной и учебной литературе.
Во-вторых, при осуществление оценки эффективности традиционно возникают две проблемы.
Первая проблема заключается в выборе наиболее предпочтительного метода оценки инвестиционного проекта, так как для этого применяются несколько основных методов:
Вторая проблема связана с выбором ставки дисконтирования(процента). Затруднение выбора ставки дисконтирования для приведения денежных потоков к одному моменту времени вызвана следующими обстоятельствами:
Рпр- норма рентабельности по чистой прибыли,%
ЧП
– чистая прибыль предприятия,
оставшаяся после
И – исходные инвестиции в проекте (капиталовложения), руб.
К достоинствам анализа метода нормы рентабельности можно отнести:
Недостатками анализа метода норы рентабельности являются следующие:
Формула расчёта следующая:
Ток = Инвестиции Ежегодные поступления, где
Ток – срок окупаемости инвестиций, годы.
Необходимость приведения стоимости по времени обусловлена тем, что фактическая стоимость денег в настоящий момент выше, чем в будущий, так как деньги можно было бы вложить в ценные бумаги или положить в банк на короткий период. Тогда доход на эти деньги можно получить быстрее. Чем при инвестировании в материальные объекты.
Метод расчёта чистой
На основании анализа величины чистой дисконтированной стоимости (ЧДС) можно сделать следующие выводы, если:
Методика расчета внутренней нормы окупаемости основывается на нескольких расчетах чистой дисконтированной стоимости (ЧДС) (момент последовательных приближений) и сравнении ЧДС с величиной инвестиций.
При сравнении выбирается та величина процента(дисконта), когда ЧДС будет близка к инвестициям.
По данным приведенным в много ступенчатой смете цеховых затрат ООО «Фолиант», составить отчет о выполнении сметы цеховых затрат за август 200Х г., если фактический объем производства в этом месяце составит 9100 машино-часов.
Осуществить анализ отклонений в случае, если бы исходная смета бала составлена для планового уровня объема производства, соответствующего 9200 машино-часам.
Многоступенчатая смета цеховых затрат ООО «Фолиант»
Косвенные затраты
|
Объём производства | ||
9000 (90%) | 10000 (100%) | 11000 (110%) | |
1.Переменные затраты, тыс. руб. | - | - | - |
-материальные | 330 | 360 | 390 |
-оплата труда производственных рабочих | 650 | 690 | 760 |
-энергии | 540 | 600 | 650 |
2.Условно переменные, тыс. руб. | - | - | - |
-заработанная плата управленческого пер-сонала | 200 | 240 | 390 |
-ремонт | 790 | 870 | 1000 |
3.Всего переменных затрат, тыс. руб. | 2510 | 2760 | 3190 |
4.Постоянные затраты, тыс. руб. | 1300 | 1300 | 1300 |
-амортизационные основные средств | 800 | 800 | 800 |
-амортизация зданий | 200 | 200 | 200 |
-прочие | 300 | 300 | 300 |
5.Всего затрат | 3810 | 4060 | 4490 |
6.Ставка затрат на машино-час | 0,423 | 0,406 | 0,408 |
Информация о работе Понятие капиталовложений и инвестиционных решений