Основные макроэкономические показатели и их динамика на примере отдельных стран

   Схема №1. Виды  инфляции

       Комбинация  № 1 в схеме (ожидаемая + сбалансированная инфляция) наименее опасна. Комбинация № 2 более опасна (неожиданная, но сбалансированная). Комбинация № 3 означает нарастание отрицательных последствий инфляции для экономики. И, наконец, комбинация № 4 (несбалансированная + неожиданная) - наихудшая из всех. Нарастание номера комбинации означает нарастание трудностей адаптации к ней. Чем быстрее растут цены, тем сильнее негативные последствия любой из четырех комбинаций.

       Положительным воздействием отличается, пожалуй, лишь комбинация №1 в сочетании с умеренным ростом цен (до 10% в год). Она тонизирует реальное инвестирование, т. е. слегка подгоняет предприятия по пути ускорения замены и модернизации производственных мощностей, разработки новых видов продукции, поскольку от денег надо побыстрее переходить к производственным вложениям.

     Большинство развитых стран тяготеет к умеренной инфляции, нарастание инфляции от умеренной через галопирующую к гиперинфляции не является неизбежным. Настойчивая государственная политика в силах если не остановить рост цен, то, по крайней мере, сделать его более ожидаемым или сбалансированным.

     В последнее время экономисты выделяют  особый новый вид инфляции – стагфляцию. Это одновременное возрастание общего уровня цен, сокращение объемов производства и, следовательно, увеличение безработицы.     Стагфляция тесно связана с инфляцией предложения и спроса. А причинами являются состояние экономики, когда существуют незагруженные производственные мощности, хроническая безработица – стагнация; структурное несовершенство рынка и отсутствие конкуренции, т. к. у монополий нет стимулов для снижения издержек; инфляционные ожидания: в условиях инфляционного спроса владельцы факторов производства начинают завышать стоимость своих услуг, ожидая возможное падение доходов из-за инфляции. Растут издержки производства и снижается совокупное предложение. Наблюдается процесс одновременного роста цен из-за инфляции спроса.    Стагфляция - наихудшая из всех  видов инфляции, сочетающая в себе проблемы инфляционного спроса и издержек, борьба с этим явлением крайне сложна. На практике, часто виды инфляции переплетаются, поэтому многие экономисты рассматривают инфляцию как многофакторное явление, противостоящее росту производства и полноценному экономическому развитию страны. 
 
 

ИНФЛЯЦИЯ ПО ИТОГАМ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2010 ГОДА

 
     В июле, как и месяцем ранее, темпы роста потребительских цен составили 0,4%, что на 0,2 п.п. ниже аналогичного значения, зафиксированного в июле прошлого года. В целом за семь месяцев текущего года инфляция составила 4,8%, что существенно уступает темпам прироста, накопленным за январь-июль 2009 года (8,1%). Показатель инфляции в годовом выражении в июле достиг глобального минимума за весь постсоветский период: 5,5%.  
В июне 2010 года  индекс цен производителей составил -3,1% против 2,7%  месяцем ранее.  При этом прирост цен производителей в добывающих отраслях в июне был равен -10,0% (в мае 4,6%), в обрабатывающих отраслях -0,1% (2,3% месяцем ранее), в  отраслях,  занятых  производством  и   распределением   электроэнергии,   газа   и   воды, -0,7% (-0,1% в мае 2010  года).   
 
 
 

Потребительские цены

     Сезонно скорректированный показатель инфляции третий месяц подряд держится на уровне 0,55-0,60%, что несколько превосходит среднемесячный показатель за январь-апрель 2010 года (0,4%). Относительно стабильная ситуация с инфляцией, наблюдавшаяся в первом полугодии 2010 года, начала ухудшаться во второй половине июля, когда всё сильнее стали проявляться последствия засухи и пожаров в России. Эти негативные тенденции пока не сказались на динамике ИПЦ лишь за счет того, что в текущем году несколько раньше началось сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию вследствие более раннего созревания фруктов и овощей.  
     Динамика базовой инфляции, рассчитанной без учета влияния на динамику цен опережающего роста регулируемых государством тарифов на платные услуги населению и резких колебаний цен на плодоовощную продукцию и бензин, напротив, ярко демонстрирует усиление инфляционного давления в экономике. БИПЦ в июле увеличился до 0,4% против 0,2% месяцем ранее. Сезонно скорректированный показатель базовой инфляции также увеличился с 0,50% в июне до 0,55%. Как уже говорилось выше, ускорение базовой инфляции вызвано дестабилизацией ситуации на продовольственном рынке. В ближайшие месяцы именно динамика цен на продовольствие будет определять поведение агрегированных индексов потребительских цен.

 
     Эксперты аграрного рынка расходятся в оценке последствий неблагоприятных погодных явлений на урожайность основных сельскохозяйственных культур. Пока не подведены итоги текущего сельскохозяйственного года, рано делать какие-либо прогнозы относительно влияния засухи на цены продовольственных товаров. Однако уже сейчас ясно, что целевые показатели, установленные правительством на 2010 г. (6,0-7,0%), которые еще месяц назад выглядели вполне реалистично, в настоящий момент вызывают большие сомнения и, скорее всего, будут пересмотрены в сторону повышения. Высказываются предположения, что за счет данного фактора итоговый показатель инфляции за 2010 год увеличится от 0,5-0,8% до 2-3%. Как видим, разброс оценок  достаточно велик.  
Дополнительным фактором неопределенности в текущей ситуации выступают инфляционные ожидания. В предыдущих обзорах мы не раз отмечали, что в текущих условиях инфляционные ожидания являются одним из ключевых факторов инфляции и могут как ослабить инфляционное давление в экономике за счет установления контроля над ними, так и вновь запустить механизм самопитающейся инфляции в случае возникновения каких-либо негативных шоков. По всей видимости, сокращение предложения основных сельскохозяйственных культур и есть тот негативный шок, который может вновь разогнать инфляционные ожидания. Так, резкий рост цен на муку, крупы и другие продукты питания, наблюдавшийся в последние недели, был обусловлен преимущественно ажиотажным спросом, возникшим на фоне возросших ожиданий дефицита и масштабного роста цен в будущем.  
До недавнего времени среди основных факторов риска усиления инфляционного давления в конце года называли восстановление потребительского спроса. Пока данный фактор оказывает ограниченное влияние на инфляцию. Восстановление потребительского спроса происходит весьма скромными темпами. Отметим также, что наблюдаемое в последние месяцы возобновление роста доходов населения сопровождалось увеличением доли сбережений и снижением доли расходов на покупку товаров и услуг.    

Динамика цен по группам и видам товаров и услуг

 
     Несмотря на то, что июльский показатель инфляции в точности соответствует июньскому значению, динамика цен в отдельных секторах принципиально отличается от той, что наблюдалась месяцем ранее. В июле значительно ускорился рост цен на продовольственные товары (без учета плодоовощной продукции): с 0,0% до 0,4%. В годовом выражении прирост цен на продукты питания пока продолжает оставаться минимальным: 4,2%. С начала года данная категория товаров подорожала на 2,8%.  
     Что касается динамики цен на отдельные группы продовольственных товаров, то наиболее существенно за отчетный месяц подорожали крупы и бобовые (на 3,9% за июль и 8,6% с начала года), мясо и птица (на 1,2% и 2,5% соответственно), сахар-песок (на 6,6% и 3,0% соответственно). Также в отчетном месяце, вопреки сезонным закономерностям, было отмечено подорожание молока и молочных продуктов. Если подорожание сахара связано с действием сезонных факторов, то ускорение роста цен на крупы и мясные продукты явилось следствием ожиданий низкой урожайности зерновых культур. Помимо зерновых культур засуха окажет негативное влияние на урожай картофеля, сахарной свеклы, подсолнечника. Это может привести к значимому увеличению темпов роста цен на основные виды продуктов питания в осенние и зимние месяцы.  
     Особенно сильно это скажется на динамике стоимости минимального набора продуктов питания (МНПП). В первом полугодии текущего года рост стоимости МНПП существенно опережал темпы роста продовольственных товаров в целом: 9,5% против 5,4%. За отчетный месяц прирост составил 0,4% (10,0% с начала года). Ускорение роста стоимости МНПП затрагивает, в первую очередь, малообеспеченные слои населения. Несмотря на ослабление инфляционного давления в экономике в целом, проблема инфляции для уязвимых социальных групп по-прежнему стоит наиболее остро. В начале года масштабное увеличение пенсий создало дополнительный спрос на товары первой необходимости, что с определенным лагом отразилось как на стоимости минимального набора продуктов питания, так и на агрегированном ИПЦ. В то же время в первом полугодии текущего года наблюдался довольно ощутимый рост цен на плодоовощную продукцию, вес которой в МНПП составляет порядка 25%. В конце лета – начале осени традиционно наблюдается снижение цен на фрукты и овощи нового урожая, что положительно отразится на динамике стоимости минимального набора продуктов питания. Однако в конце года, в силу обозначенных выше факторов, вновь ожидается ускорение роста стоимости МНПП. В этом случае, инфляция уже в текущем году «съест» значительную часть прибавки доходов пенсионеров и других социально незащищенных групп населения.

 
     ИПЦ и индексы цен по группам, %.

     За отчетный месяц плодоовощная продукция подешевела на 0,6% против подорожания на 4,6% месяцем ранее. Это связано с поступлением на рынок нового урожая. За период с начала года фрукты и овощи подорожали на 32,9% по сравнению с 28,0% за семь месяцев прошлого года. В ближайшие месяцы ожидается снижение цен на плодоовощную продукцию, что благотворно скажется на динамике агрегированного ИПЦ. Однако вряд ли стоит ожидать существенного снижения цен на фрукты и овощи на фоне прогнозов о низком урожае основных плодоовощных культур.  

Оценка вклада роста цен по группам ИПЦ в общий показатель.

     Помимо ускорения роста цен на продукты питания, в июле было зафиксировано увеличение темпов роста цен на непродовольственные товары (до 0,3%), главным образом, за счет подорожания бензина (на 0,9% против 0,3% месяцем ранее). С начала года непродовольственные товары подорожали на 2,2%, а в годовом выражении – на 4,7%.  
Слабость внутреннего спроса продолжает оказывать сдерживающее влияние на цены непродовольственных товаров. За 2009 год спрос на непродовольственные товары снизился на 8,3% по отношению к 2008 году, а за первое полугодие 2010 г. вырос всего на 2,1% по отношению к соответствующему периоду годом ранее. Отметим, что динамика цен производителей товаров потребительского спроса продолжается оставаться достаточно умеренной, что также оказывает  положительное влияние на динамику цен на непродовольственные товары.  
Также хотелось бы отметить, что в июле продолжилась понижательная коррекция цен на медикаменты: на 0,3% за месяц и на 3,9% за период с начала года.  
В июле рост цен на платные услуги составил 0,6% (7,0% с начала года). При этом цены на рыночные платные услуги также выросли на 0,5% (3,1% за семь месяцев текущего года). Среди всех рыночных платных услуг наиболее существенно подорожали санаторно-оздоровительные услуги (на 1,9%) и услуги зарубежного туризма (3,4%), что связано с сезонным оживлением спроса на них. В то же время снизились цены на услуги связи (на 0,3%) и услуги страхования (на 0,2%). Несмотря на некоторое оживление роста доходов, спрос на платные услуги растет крайне медленно (на 0,3% за январь-июнь текущего года по отношению к соответствующему периоду 2009 года), что, в свою очередь, сдерживает рост цен. 
Среди регулируемых государством тарифов наибольший прирост цен отмечался на услуги пассажирского транспорта: 2,5%, что объясняется политикой ценообразования РЖД в условиях увеличения спроса на их услуги в период массовых отпусков. С начала года пассажирский транспорт подорожал в среднем на 9,6% против 8,2% годом ранее. Регулируемые тарифы на услуги жилищно-коммунального хозяйства выросли в июле на 0,1%, а с начала года – на 12,0% (18,2% за семь месяцев 2009 года).

                      Цены производителей

 
     В июне наблюдались отрицательные темпы роста цен производителей во всех секторах  промышленности.  ИЦП  в  секторе  «Добыча полезных ископаемых»  составил -10%, а за период с начала года -2,7%. Прирост цен производителей в отраслях, занятых добычей топливно-энергетических полезных ископаемых, в июне составил -11,0% против 4,4% месяцем ранее.  
В обрабатывающих отраслях промышленности впервые за последние шесть месяцев наблюдалось снижение цен производителей (на 0,1%). Сказались снижение цен производителей нефтепродуктов (на 2,0%) и умеренная динамика цен производителей в остальных отраслях обрабатывающей промышленности.