Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

 
4.2. Анализ  обеспеченности запасов источниками  их формирования

       Соотношение стоимости запасов  и величин собственных и заемных  источников их формирования, является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия.

     Степень обеспеченности запасов источниками  формирования выступает в качестве причины той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия.

     Для обоснования данного принципа используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

BOA + 3 + ДЗ + ДС = ИСС + ДКЗ + ККЗ + КЗ, (4.3.)

где BOA - внеоборотные активы

                                                                        ЗЗ-   производственные   запасы,    включая    несписанный   НДС   по

приобретенным ценностям, готовую продукцию и  товары;

     ДЗ  — дебиторская задолженность, в  т.ч. включая прочие оборотные активы, товары отгруженные;

ДС - денежные средства и финансовые вложения;

ИСС - источники  собственных средств; 

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ККЗ - краткосрочные  кредиты и займы;

     КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность  и прочие краткосрочные обязательства.

     В случае, если внеоборотные активы и производственные запасы погашаются за счет источников собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(BOA + 3) <= ИСС + ДКЗ + ККЗ (4.4.)

(ДЗ  + ДС) >= КЗ (4.5.)

     Выполнение  одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении устойчивости финансового состояния предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его с учетом того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить собственными источниками средств, долгосрочными и краткосрочными кредитами, имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами величина запасов не должна превышать суммы собственных источников средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов после обеспечения этими источниками средств всех внеоборотных активов, т.е.:

3 <= (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA (4.6.)

      Данное  условие задает необходимое для  финансовой устойчивости предприятия ограничение величины запасов источниками их формирования. На

основе    этого    ограничения    строится    методика    анализа    финансовой устойчивости   предприятия,   которая   в   этом   случае   сводится   к   анализу обеспеченности запасов источниками их формирования.

     Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов используются несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств (СОС) равное разнице величины 
источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

СОС = ИСС-ВОА (4.7.)

• наличие      собственных      и      долгосрочных      заемных      источников 
формирования запасов (СД), получаемых путем увеличения предыдущего 
показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов:

СД  = (ИСС + ДКЗ) - BOA = СОС + ДКЗ (4.8.)

• общая   величина   основных  источников   формирования   запасов   (ОИ), 
равная сумме собственных источников, долгосрочных кредитов и займов, 
краткосрочных кредитов и займов:

ОИ  = (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA = СОС + ДКЗ + ККЗ = СД + ККЗ (4.9.)

      Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный 
разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов: 
СОС = СОС-3                                                                                (4.10.)

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников 
формирования запасов, равный разнице собственных и долгосрочных 
источников формирования запасов и величины запасов:

СД = СД-3 (4.11.)

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников 
формирования запасов, равный разнице величины основных источников 
формирования запасов и величины запасов:

ОИ = ОИ-3     (4.12.)

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

      При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = {S( COC), S( СД), S( OИ)}, (4.13.)

Где функция S(x) определяется так:

1, если х > =0

   (4.14.)

0, если х <0

  Возможно  выделение четырех типов финансовой ситуации:

   1. абсолютная   устойчивость   финансового   состояния   встречается   редко   и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

1. Излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов ( СОС>=0).

          Из условия (1.1.) вытекает система ограничений:

СОС >=0,

СД >=0, (4.15.)

ОИ >=0,

                                                                         которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного

показателя:

S = (1,1,1); (4.16.)

2. нормальная устойчивость финансового состояния

2.1.недостаток (-) собственных оборотных средств  ( СОС<0)

2.2.излишек  (+) собственных и долгосрочных  источников формирования запасов или равенство величин собственных и долгосрочных источников запасов   ( СД>=0).   Из   условий      (2.1.)   -   (2.2.)   вытекает   система ограничений:

СОС <0,

СД >=0, (4.17.)

                         ОИ>=0,

которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного  показателя:

S = (0,1,1), (4.18.)

3. неустойчивое финансовое состояние, при котором сохраняется возможность 
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных 
средств и увеличения собственных оборотных средств, а так же за счет 
дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств:

3.1. недостаток (-) собственных оборотных средств ( СОС<0);

2. недостаток  собственных  и долгосрочных  источников  формирования 
   запасов ( СД<0);
3. излишек   (+)   общей  величины  основных  источников   формирования 
   запасов или равенство основных источников и запасов (ДОИ>=0).

Условия (3.1) —(3.3.) задают систему ограничений

                 СОС<0,

СД<0, (4.19.)

                     ОИ >=0,

которая идентифицируется следующим значением  показателя:

                                                                           
S = (0, 0,1), (4.20.)

4. кризисное  финансовое состояние, при котором предприятие находится на 
грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, 
краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие 
оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и 
прочие краткосрочные пассивы; 

1. недостаток (-) собственных оборотных средств ( СОС<0);
2. недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования 
   запасов ( СД<0);

4.3. недостаток (-) общей величины основных источников формирования 
запасов ( ОИ<0).

Условия (4.1) - (4.3.) задают систему ограничений  СОС <0,

                      СД<0, (4.21.)

                           ОИ<0

которая   идентифицируется   следующим   значением      трехкомпонентного показателя:

S = (0, 0, 0), (4.22.)

     На  основе изложенной классификации финансовых ситуаций производится оценка тенденций изменения устойчивости финансового состояния предприятия.

     Алгоритм  идентификации типов финансовой ситуации, в которой находится предприятие, согласно изложенной классификации, представленной на рисунке 4.2.

 

      

   Исходные данные Внеоборотные активы

Запасы

Собственный капитал

Долгосрочные  пассивы

Краткосрочные кредиты и займы

 
 
 
          Вычисляемые показатели Излишек (+) или недостаток (-) собственных

оборотных средств

Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и

долгосрочных  источников формирования запасов

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины

основных  источников формирования запасов

 
 
 
 
    Определение финансовой ситуации по назначению вычисляемых показателей 

Абсолют-ная

устойчи-вость

(1) 

Нормаль-ная

Устойчи-вость

(2) 

Неустой-чивое состояние (3) 

Кризисное состояние

(4) 

Рисунок 3.2. Схема алгоритма идентификации типа финансовой ситуации

 

 
 
 
 

                                                                                 4.3. Анализ платежеспособности предприятия

      Одним из показателей, характеризующих устойчивость финансового 
состояния предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность 
наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные 
обязательства.